Stand 14. M\u00e4rz 2026 umfassten die vier gr\u00f6\u00dften Dollar-Stablecoins \u00e2\u20ac\u201d Tether USD, USD Coin, Dai und First Digital USD \u00e2\u20ac\u201d gemeinsam einen Float von 228,4 Mrd. \u20ac, was rund 97 % des an den Dollar pegged Stablecoin-Marktes entspricht. Auf Exchange-Interfaces und DeFi-Front-Ends werden sie routinem\u00e4\u00dfig als austauschbar behandelt, was zwar bequem, aber falsch ist. USDT, USDC, DAI und FDUSD unterscheiden sich bei der Zusammensetzung der Reserven, dem Verwahrer, den Einfrier-M\u00f6glichkeiten, der MiCA-Autorisierung, der On-Chain-Verf\u00fcgbarkeit, den R\u00fcckgabemechanismen und dem Gegenparteirisiko. Die Wahl zwischen ihnen ist keine Markenentscheidung; es ist eine Treasury-Entscheidung, und \u00fcber die Zeit hat die falsche Wahl Nutzer je nach Fehlermodus zwischen 50 Basispunkten und 100 % ihres Einsatzes verloren.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Was auf dem Spiel steht, ist die operative Zuverl\u00e4ssigkeit der Einheit, die Sie tats\u00e4chlich halten. Ein Trader, der USDT auf einer zentralisierten Exchange h\u00e4lt, tr\u00e4gt ein anderes Risiko als ein DAO-Treasury, das USDC in einem Smart-Contract-Vault h\u00e4lt, was wiederum ein anderes Risiko birgt als ein DeFi-Nutzer, der DAI in einer nicht-verwahrten Wallet h\u00e4lt. In der Praxis bedeutet dies, dass jeder Token f\u00fcr bestimmte Zwecke geeignet und f\u00fcr andere ungeeignet ist. Der folgende Vergleich basiert auf der neuesten Attestierung jedes Emittenten, den MiCA-Einreichungen vom Q1 2026 sowie On-Chain-Daten von DefiLlama<\/a> und Etherscan<\/a>, die am 12. M\u00e4rz 2026 abgerufen wurden.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\nDie wichtigsten Zahlen<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n