Stand 14. M\u00e4rz 2026 trugen die vier gr\u00f6\u00dften Dollar-Stablecoins \u00e2\u20ac\u201d Tether USD, USD Coin, Dai und First Digital USD \u00e2\u20ac\u201d gemeinsam 228,4 Mrd. EUR an Float, was rund 97 % des mit dem Dollar pegged Stablecoin-Marktes entspricht. Auf Exchange-Interfaces und DeFi-Front-Ends werden sie routinem\u00e4\u00dfig als austauschbar behandelt, was bequem, aber falsch ist. USDT, USDC, DAI und FDUSD unterscheiden sich bei der Zusammensetzung der Reserven, dem Verwahrer, Einfrier-Befugnissen, der MiCA-Autorisierung, der On-Chain-Verf\u00fcgbarkeit, den R\u00fcckgabemechanismen und dem Gegenparteirisiko. Die Wahl zwischen ihnen ist keine Markenentscheidung; es ist eine Treasury-Entscheidung, und \u00fcber die Zeit hat die falsche Wahl Nutzer je nach Fehlermodus zwischen 50 Basispunkten und 100 % ihres Einsatzes verloren.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Was auf dem Spiel steht, ist die operative Zuverl\u00e4ssigkeit der Einheit, die Sie tats\u00e4chlich halten. Ein Trader, der USDT auf einer zentralisierten Exchange h\u00e4lt, tr\u00e4gt ein anderes Risiko als eine DAO-Treasury, die USDC in einer Smart-Contract-Vault h\u00e4lt, was wiederum ein anderes Risiko birgt als ein DeFi-Nutzer, der DAI in einer nicht-verwahrten Wallet h\u00e4lt. In der Praxis bedeutet dies, dass jeder Token f\u00fcr bestimmte Zwecke geeignet und f\u00fcr andere ungeeignet ist. Der folgende Vergleich basiert auf der neuesten Best\u00e4tigung jedes Emittenten, MiCA-Einreichungen bis Q1 2026 und On-Chain-Daten von DefiLlama<\/a> und Etherscan<\/a>, die am 12. M\u00e4rz 2026 abgerufen wurden.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\nDie Hauptzahlen<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n