{"id":643,"date":"2026-09-27T22:30:30","date_gmt":"2026-09-27T22:30:30","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/de\/bitcoin-verborgene-hashrate-wer-sichert-netzwerk-2026\/"},"modified":"2026-09-27T22:30:30","modified_gmt":"2026-09-27T22:30:30","slug":"bitcoin-verborgene-hashrate-wer-sichert-netzwerk-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/de\/bitcoin-verborgene-hashrate-wer-sichert-netzwerk-2026\/","title":{"rendered":"Bitcoins verborgene Hashrate: wer das Netzwerk wirklich sichert"},"content":{"rendered":"

Am 19. September hob der Difficulty-Retarget die Mining-Schwierigkeit von Bitcoin um 4,16 Prozent auf 132,76 Billionen, die zweite Erh\u00f6hung in Folge. Zeitgleich kletterte der Kurs nach einem Montag mit knapp einer Milliarde US-Dollar Zufluss in die US-Spot-ETFs zur\u00fcck in Richtung 74.000 Euro (rund 84.240 US-Dollar), ein Plus von 4,4 Prozent auf Wochensicht, wie CoinGecko<\/a> ausweist. Auf dem Papier w\u00e4chst die Rechenleistung des Netzwerks also wieder, nach einem Jahr Stillstand. Doch die eine Zahl, die alle zitieren, rund 950 Exahash pro Sekunde, verdeckt die eigentlich spannende Verschiebung des Jahres 2026: Wem diese Hashrate geh\u00f6rt, hat sich leise, aber grundlegend ver\u00e4ndert.<\/p>

Die Zahl, die alle nennen, und die Frage, die keiner stellt<\/h2>

Die Netzwerk-Hashrate ist eine einzige aggregierte Kennziffer. Sie sagt, wie viele SHA-256-Rechenversuche pro Sekunde alle Miner der Welt zusammen anstellen, und daraus leitet der Markt Bitcoins Sicherheit ab. Was diese Zahl nicht verr\u00e4t: wer eigentlich hinter ihr steht. Ein Exahash aus einer texanischen Anlage von Riot z\u00e4hlt genauso viel wie ein Exahash aus einer namenlosen Farm in Sibirien oder aus einem Container am Persischen Golf. Das Protokoll ist bewusst blind gegen\u00fcber der Identit\u00e4t seiner Miner, es pr\u00fcft nur die Rechenarbeit, nicht den Absender.<\/p>

Genau diese Blindheit macht die Eigentumsfrage so schwer zu beantworten und zugleich so wichtig. Die sichtbaren Akteure, die b\u00f6rsennotierten Miner mit Quartalsberichten und Meldungen an die B\u00f6rsenaufsicht, liefern die Schlagzeilen und die Aktienkurse. Aber sie sind l\u00e4ngst zur Minderheit geworden. Nach dem j\u00fcngsten Quartalsbericht von CoinShares kontrolliert die gesamte Riege der Public Miner nur noch rund ein Drittel der real erbrachten Hashrate. Die anderen zwei Drittel sind faktisch unsichtbar, und trotzdem sichern sie Bitcoin Block f\u00fcr Block. Dieser Text zeichnet nach, wer diese verborgene Mehrheit ist, warum die sichtbare Minderheit weiter schrumpft und was das f\u00fcr die Sicherheits\u00f6konomie des Netzwerks bedeutet.<\/p>

Kurzer R\u00fcckblick: Was Hashrate ist und warum Wachstum 2026 wieder z\u00e4hlt<\/h2>

Hashrate misst die Rechenleistung, die auf das Erraten des n\u00e4chsten g\u00fcltigen Block-Hash verwendet wird. Die Einheiten haben eine steile Leiter erklommen: von Kilohash (Tausend) \u00fcber Megahash, Gigahash, Terahash, Petahash und Exahash bis zum Zettahash, einer Trilliarde Hashes pro Sekunde. Weil niemand die wahre Zahl direkt misst, wird sie aus der Difficulty und der durchschnittlichen Blockzeit gesch\u00e4tzt; verschiedene Tracker kommen deshalb auf Werte, die um zehn bis drei\u00dfig Prozent auseinanderliegen k\u00f6nnen. Wer eine Hashrate-Angabe liest, liest immer eine Sch\u00e4tzung, nie eine Messung.<\/p>

Das Jahr 2026 ist ungew\u00f6hnlich, weil die Kurve zum ersten Mal ohne staatlichen Zwang abflachte. Ihren H\u00f6hepunkt erreichte die Hashrate am 19. Oktober 2025 mit 1.162 EH\/s, wie der Datendienst Yellow<\/a> dokumentiert; am 17. Januar 2026 fiel der Sieben-Tage-Schnitt bei 988 EH\/s erstmals wieder unter ein Zettahash und beendete damit eine viermonatige Serie oberhalb der Marke. Anders als die Einbr\u00fcche 2018, das Mining-Verbot Chinas 2021 oder die Kapitulation 2022 war dieser R\u00fcckgang freiwillig: Miner lenkten Megawatt in das lukrativere KI-Gesch\u00e4ft um. Ende M\u00e4rz 2026 berichtete CoinDesk \u00fcber den ersten Quartalsr\u00fcckgang seit sechs Jahren<\/a>. Der Retarget vom 19. September und die zweite Erh\u00f6hung in Folge deuten nun an, dass die Kurve wieder dreht. Die aktuelle Momentaufnahme:<\/p>

Kennzahl<\/th>Wert (27. September 2026)<\/th><\/tr><\/thead>
Bitcoin-Kurs<\/td>rund 74.180 Euro (etwa 84.240 US-Dollar)<\/td><\/tr>
Marktkapitalisierung<\/td>rund 1,70 Billionen US-Dollar<\/td><\/tr>
Netzwerk-Hashrate<\/td>rund 950 EH\/s (difficulty-impliziert)<\/td><\/tr>
Mining-Difficulty<\/td>132,76 Billionen (+4,16 % am 19. September)<\/td><\/tr>
Hashprice<\/td>rund 39,60 US-Dollar je PH\/s und Tag (etwa 35 Euro)<\/td><\/tr>
H\u00f6chststand der Hashrate<\/td>1.162 EH\/s am 19. Oktober 2025<\/td><\/tr>
Sicherheitsbudget<\/td>rund 14 Mrd. US-Dollar pro Jahr (etwa 12 Mrd. Euro)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Die sichtbare Minderheit: die b\u00f6rsennotierten Miner schrumpfen<\/h2>

Der Q2-2026-Mining-Report von CoinShares<\/a>, zusammengefasst von Bitcoin.com News<\/a>, liefert die h\u00e4rtesten Zahlen zu dieser Verschiebung. Die realisierte Hashrate der b\u00f6rsennotierten Miner fiel von 368,3 EH\/s im vierten Quartal 2025 \u00fcber 344,4 EH\/s im ersten Quartal 2026 auf 319,0 EH\/s im zweiten Quartal. Im selben Zeitraum sank die Netzwerk-Hashrate von rund 1.071 auf rund 957 EH\/s. Damit halten die Public Miner nach realisierter Leistung nur noch etwa ein Drittel des Netzwerks (319 von 957 EH\/s).<\/p>

Der eigentliche Befund steckt im Detail. Die Public-Miner-Riege schrumpfte \u00fcber sechs Monate um 13,4 Prozent, w\u00e4hrend das Gesamtnetzwerk nur 10,6 Prozent verlor. Rechnet man Bitdeer heraus, dessen Hashrate kr\u00e4ftig wuchs, verlor der Rest der b\u00f6rsennotierten Miner sogar 21,2 Prozent, also gut ein F\u00fcnftel. Die Schlagzeile, dass die Public Miner ein F\u00fcnftel ihrer Hashrate abgegeben haben, ist deshalb korrekt. Ihr scheinbar stabiler Anteil von rund einem Drittel verdeckt blo\u00df, dass eine einzige Firma die Erosion der \u00fcbrigen maskiert. Nach installierter Nennleistung, die der Tracker Bitcoin Mining Stock<\/a> ausweist, liegt der Anteil h\u00f6her, grob bei 40 bis 45 Prozent; doch selbst diese gro\u00dfz\u00fcgigere Lesart l\u00e4sst die Mehrheit au\u00dferhalb der B\u00f6rse.<\/p>

Zeitraum<\/th>Realisierte Hashrate der Public Miner<\/th>Netzwerk-Hashrate<\/th>Anteil<\/th><\/tr><\/thead>
Q4 2025<\/td>368,3 EH\/s<\/td>rund 1.071 EH\/s<\/td>rund 34 %<\/td><\/tr>
Q1 2026<\/td>344,4 EH\/s<\/td>(dazwischen)<\/td>rund 33 %<\/td><\/tr>
Q2 2026<\/td>319,0 EH\/s<\/td>rund 957 EH\/s<\/td>rund 33 %<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Quelle: CoinShares Q2-2026-Mining-Report. Kohorte minus 13,4 Prozent, Netzwerk minus 10,6 Prozent; ohne Bitdeer minus 21,2 Prozent.<\/p>

Die unsichtbare Mehrheit: privat, offshore, staatsnah<\/h2>

Wenn die b\u00f6rsennotierten Miner nur ein Drittel stellen, wer betreibt dann die restlichen rund 640 EH\/s? Die ehrliche Antwort lautet: Das wei\u00df niemand genau, und das ist kein Versehen, sondern Teil des Designs. Die verborgene Mehrheit setzt sich aus mehreren Gruppen zusammen, die alle ein Interesse daran haben, nicht in einem Quartalsbericht aufzutauchen.<\/p>