Wer 2026 \u00fcber Bitcoin-Mining-Hardware spricht, landet fast immer beim gleichen Zweikampf: Bitmain gegen MicroBT, Antminer gegen Whatsminer, gemessen in Joule pro Terahash. Das ist eine saubere, ingenieurnahe Frage, und sie hat eine ebenso saubere Antwort: Beide Hersteller liefern heute Spitzenger\u00e4te knapp an oder unter der Marke von 10 J\/TH. Nur ist die Effizienz l\u00e4ngst nicht mehr das Interessanteste an diesem Duell.<\/p>
Die wichtigere Frage ist struktureller Natur. Dein Hardware-Lieferant ist 2026 oft zugleich dein Konkurrent. Bitmain verkauft nicht nur die meisten Rigs der Welt, sondern betreibt mit Antpool auch einen der gr\u00f6\u00dften Mining-Pools und sch\u00fcrft selbst. Bitdeer, aus dem B\u00fcrgerkrieg bei Bitmain hervorgegangen, verkauft inzwischen eigene ASICs und f\u00e4hrt parallel \u00fcber 70 EH\/s eigene Rechenleistung. Nur MicroBT bleibt der reine Lieferant. Wer heute eine Maschine kauft, w\u00e4hlt also weniger ein Datenblatt als ein \u00d6kosystem, und diese Wahl entscheidet leise mit dar\u00fcber, wie dezentral Bitcoin eigentlich noch ist.<\/p>
Zur Einordnung die Lage am 12. Oktober 2026: Bitcoin steht laut CoinGecko<\/a> bei rund 74.000 Euro (etwa 82.300 US-Dollar), die Netzwerkschwierigkeit liegt laut CoinWarz<\/a> bei gut 132 Billionen und damit rund 15 Prozent unter dem Allzeithoch von knapp 156 Billionen vom 29. Oktober 2025, und der Hashprice, also der erwartbare Tagesumsatz je Petahash Rechenleistung, pendelt um 40 US-Dollar (etwa 36 Euro). In diesem Umfeld schrumpfen die Margen, und genau dann z\u00e4hlt jede strukturelle Abh\u00e4ngigkeit doppelt.<\/p> Die alte Frage lautete: Welches Ger\u00e4t macht aus einer Kilowattstunde die meisten Hashes? Sie ist in drei bereits auf HOGE Wire erschienenen Analysen zu Bitmain und MicroBT ausf\u00fchrlich beantwortet, vom reinen Modellvergleich \u00fcber die Marktkonzentration bis zur Abschreibungsfalle gebrauchter ASICs. Diese Frage bleibt wichtig, aber sie ist zur Ware geworden: Der Abstand zwischen dem besten Antminer und dem besten Whatsminer bei gleichem Kaufpreis liegt an der Spitze oft unter f\u00fcnf Prozent.<\/p> Die neue Frage lautet: Wessen Gesch\u00e4ftsmodell kaufst du mit ein? Ein ASIC ist kein neutrales Werkzeug, sondern ein Zugang zu einem Netz aus Firmware, Pool-Anbindung, Ersatzteilversorgung und Wiederverkaufsmarkt. Und bei zwei der drei relevanten Hersteller ist dieses Netz mit eigener Sch\u00fcrf-T\u00e4tigkeit verwoben. Das erzeugt zwei Dinge, die ein Datenblatt nicht zeigt: einen m\u00f6glichen Interessenkonflikt zwischen Verk\u00e4ufer und K\u00e4ufer sowie eine Konzentration von Macht \u00fcber das, was am Ende in Bitcoins Bl\u00f6cke kommt. Dieser Text handelt von der zweiten Frage.<\/p> Dass der Markt f\u00fcr Bitcoin-Mining-ASICs ein Duopol ist, ist unstrittig. Branchenauswertungen taxieren Bitmains Anteil an ausgelieferter Rechenleistung auf grob vier F\u00fcnftel, MicroBT auf den gr\u00f6\u00dften Teil des Rests und Canaan auf wenige Prozent; zusammen decken die Top drei nahezu den gesamten Markt ab. Neu ist der dritte ernstzunehmende Name hinter dem Duopol: Bitdeer, mit der SEALMINER-Reihe, das nicht aus dem Nichts kam, sondern aus Bitmain selbst.<\/p> Die drei Firmen sehen auf dem Datenblatt \u00e4hnlich aus, unterscheiden sich im Gesch\u00e4ftsmodell aber grundlegend. Die folgende Tabelle fasst zusammen, wer was ist.<\/p> Bitmain ist ein integrierter Konzern: Es entwirft die Chips, baut die Rigs, verkauft sie an Dritte, betreibt mit Antpool einen eigenen Pool und sch\u00fcrft zus\u00e4tzlich auf eigene Rechnung. Jede Stufe der Wertsch\u00f6pfung ist unter einem Dach. Das verschafft Bitmain Skaleneffekte und eine konkurrenzlose Markt\u00fcbersicht, denn kaum jemand sieht die reale Nachfrage nach Hardware so fr\u00fch wie der Hersteller, der selbst mitbietet.<\/p> MicroBT ist das Gegenteil: ein reiner Ausr\u00fcster. Das Unternehmen baut Whatsminer und verkauft sie, Punkt. Es betreibt keinen nennenswerten eigenen Pool, es konkurriert nicht in gro\u00dfem Stil als Miner mit seinen eigenen Kunden. Genau diese Enthaltsamkeit vermarktet MicroBT als Vorteil, und in Hosting-Umgebungen, in denen Betreiber fremde Hardware f\u00fcr Dritte laufen lassen, z\u00e4hlt die Abwesenheit eines Interessenkonflikts tats\u00e4chlich etwas.<\/p> Bitdeer liegt dazwischen und ist zugleich der spannendste Fall. Das Unternehmen verkauft seit 2025 SEALMINER-Rigs an Dritte, h\u00e4lt aber selbst \u00fcber 70 EH\/s an Rechenleistung und ist damit einer der gr\u00f6\u00dften b\u00f6rsennotierten Miner der Welt. Bitdeer ist also Verk\u00e4ufer und Gro\u00dfsch\u00fcrfer in einem, so wie Bitmain, nur ohne eigenen Pool und als an der Nasdaq gelistetes Unternehmen mit entsprechender Offenlegungspflicht. Die Entscheidung, welche dieser drei Logiken man beim Kauf unterschreibt, ist 2026 wichtiger als die zweite Nachkommastelle beim J\/TH-Wert.<\/p> Der entscheidende Unterschied zwischen Bitmain und MicroBT steht in keinem Spec-Vergleich: Bitmain betreibt Antpool. Der Pool wurde laut CoinMarketCap Academy<\/a> 2014 von Bitmain gegr\u00fcndet, urspr\u00fcnglich als Dienst f\u00fcr Besitzer von Antminer-Ger\u00e4ten, und kontrolliert heute dauerhaft rund 18 bis 19 Prozent der gesamten Netzwerk-Rechenleistung. Damit vereint ein einziges Unternehmen zwei Dinge, die bei einem dezentralen Geldsystem eigentlich getrennt sein sollten: die Herstellung der \u00fcberwiegenden Mehrheit aller Sch\u00fcrfmaschinen und den Betrieb einer der beiden gr\u00f6\u00dften Minen des Netzwerks.<\/p> Warum ist der Pool wichtig und nicht nur die Hardware? Weil nicht die einzelne Maschine entscheidet, welche Transaktionen in einen Block kommen, sondern der Pool, der die Arbeitsvorlagen (die Block-Templates) an die angeschlossenen Miner verteilt. Wer den Pool kontrolliert, bestimmt in der Praxis die Zusammensetzung der Bl\u00f6cke: welche Transaktionen aufgenommen, in welcher Reihenfolge sortiert und ob bestimmte Adressen zensiert werden. Die reine Rechenleistung liegt verteilt bei Tausenden Betreibern, die Entscheidungsgewalt \u00fcber den Blockinhalt konzentriert sich bei einer Handvoll Pools. Diese Trennung ist der Kern der folgenden Abschnitte. Sie ber\u00fchrt dieselbe Frage nach Kontrolle \u00fcber das Protokoll, die auch beim Streit um Taproot und den BIP-54-Test<\/a> im Zentrum stand.<\/p>Die alte Frage und die neue<\/h2>
Das Duopol in Zahlen<\/h2>
Unternehmen<\/th> Gegr\u00fcndet<\/th> Gr\u00fcnder<\/th> Rig-Marke<\/th> Eigener Pool<\/th> Eigenes Sch\u00fcrfen<\/th> B\u00f6rse<\/th><\/tr><\/thead> Bitmain<\/td> 2013, Peking<\/td> Jihan Wu und Micree (Ketuan) Zhan<\/td> Antminer<\/td> Antpool (seit 2014)<\/td> ja<\/td> privat<\/td><\/tr> MicroBT<\/td> 2016, Shenzhen<\/td> Yang Zuoxing (Ex-Bitmain)<\/td> Whatsminer<\/td> nein<\/td> nein (im Kern)<\/td> privat<\/td><\/tr> Bitdeer<\/td> 2018 ausgegliedert<\/td> Jihan Wu (nach dem Bitmain-Split)<\/td> SEALMINER<\/td> nein (nutzt Fremd-Pools)<\/td> ja, \u00fcber 70 EH\/s<\/td> Nasdaq (BTDR)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure> Drei Firmen, drei Gesch\u00e4ftsmodelle<\/h2>
Antpool: wenn der Rig-Marktf\u00fchrer auch die gr\u00f6\u00dfte Mine betreibt<\/h2>
Die Konzentration ist gr\u00f6\u00dfer, als die Tabelle zeigt<\/h2>