{"id":327,"date":"2026-09-01T05:00:19","date_gmt":"2026-09-01T05:00:19","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/bitmain-vs-microbt-2026-asic-duopoli-tullit\/"},"modified":"2026-09-01T05:00:19","modified_gmt":"2026-09-01T05:00:19","slug":"bitmain-vs-microbt-2026-asic-duopoli-tullit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/bitmain-vs-microbt-2026-asic-duopoli-tullit\/","title":{"rendered":"Bitmain vs MicroBT 2026: ASIC-duopoli tullien puristuksessa"},"content":{"rendered":"

L\u00e4hes jokainen Bitcoin-lohko, joka t\u00e4n\u00e4 vuonna louhitaan, syntyy laitteella, jonka on rakentanut yksi kahdesta kiinalaisyhti\u00f6st\u00e4. Bitmain ja MicroBT muodostavat kryptoteollisuuden hiljaisimman mutta ehk\u00e4 ratkaisevimman duopolin: ne eiv\u00e4t omista Bitcoin-verkkoa, mutta ne valmistavat k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 kaiken raudan, joka sit\u00e4 turvaa. Kun kaksi yrityst\u00e4 kontrolloi laskentatehoa, jolla koko proof-of-work -verkko seisoo tai kaatuu, kilpailu niiden v\u00e4lill\u00e4 on paljon enemm\u00e4n kuin tavallinen tuotevertailu.<\/p>

Vuosi 2026 on tehnyt t\u00e4st\u00e4 kilpailusta poikkeuksellisen kire\u00e4n. Yhdysvaltain huhtikuussa 2026 asettamat Section 232 -tullit ter\u00e4kselle, alumiinille ja kuparille vetiv\u00e4t ASIC-laitteet mukaansa, ja samaan aikaan teko\u00e4lybuumi sy\u00f6 TSMC:n piikiekkokapasiteettia, josta molemmat valmistajat ovat riippuvaisia. Suomalaiselle louhijalle tai sijoittajalle kysymys ei ole vain siit\u00e4, ostaako Antminer vai Whatsminer, vaan siit\u00e4, kuinka herkk\u00e4 koko toimitusketju on politiikalle. Bitcoinin hinta oli 1. syyskuuta 2026 noin 67 900 euroa<\/a> (noin 78 800 dollaria), ja louhinnan kannattavuus tasapainoilee s\u00e4hk\u00f6n hinnan ja laitteen hy\u00f6tysuhteen v\u00e4lill\u00e4.<\/p>

Mit\u00e4 ASIC tekee ja miksi vain kaksi valmistajaa hallitsee<\/h2>

ASIC on lyhenne sanoista application-specific integrated circuit, eli tietty\u00e4 teht\u00e4v\u00e4\u00e4 varten suunniteltu piiri. Bitcoin-louhinnassa se teht\u00e4v\u00e4 on yksi ainoa: laskea SHA-256 -tiivistefunktiota niin monta kertaa sekunnissa kuin mahdollista. Louhija arpoo lohkon otsakkeeseen nonce-lukuja, laskee jokaisesta SHA-256-tiivisteen ja etsii arvoa, joka alittaa verkon asettaman vaikeustason. Ensimm\u00e4isen\u00e4 kelvollisen tiivisteen l\u00f6yt\u00e4v\u00e4 saa oikeuden lis\u00e4t\u00e4 lohkon ja ker\u00e4\u00e4 lohkopalkkion. Sama SHA-256-algoritmi esiintyy muuallakin kryptossa, esimerkiksi pelien todistettavan reiluuden<\/a> taustalla, mutta louhinnassa kyse on puhtaasta raa’asta laskentanopeudesta.<\/p>

Koska ASIC osaa vain t\u00e4m\u00e4n yhden asian, se on kertaluokkia tehokkaampi kuin yleisk\u00e4ytt\u00f6inen n\u00e4yt\u00f6nohjain. Juuri siksi louhinta ammattimaistui muutamassa vuodessa harrastelijoiden tietokoneista teollisiin konesaleihin. Samalla laitteet ovat my\u00f6s se osa Bitcoin-koneistoa, joka vahvistaa jokaisen siirron: kun ymm\u00e4rt\u00e4\u00e4, ett\u00e4 louhijat tuottavat lohkot noin kymmenen minuutin v\u00e4lein, ymm\u00e4rt\u00e4\u00e4 my\u00f6s, miksi esimerkiksi Bitcoin-nostot<\/a> vaativat vahvistuksia ja kest\u00e4v\u00e4t oman aikansa.<\/p>

Miksi juuri kaksi yhti\u00f6t\u00e4 valmistaa l\u00e4hes kaiken? Vastaus on yhdistelm\u00e4 varhaista etumatkaa piirisuunnittelussa, mittakaavaetua ja p\u00e4\u00e4sy\u00e4 maailman parhaaseen valukapasiteettiin. Bitmain ja MicroBT lukitsivat kumpikin oman asemansa jo 2010-luvulla, ja kun uuden ASIC-sukupolven suunnittelu maksaa kymmeni\u00e4 miljoonia dollareita ja edellytt\u00e4\u00e4 paikkaa TSMC:n jonossa, uusien tulokkaiden kynnys on korkea. Cambridgen yliopiston kyselyaineiston mukaan Bitmain vastaa noin 82 prosentista k\u00e4yt\u00f6ss\u00e4 olevasta laitekannasta, MicroBT noin 15 prosentista ja Canaan noin kahdesta prosentista, eli kolmen suurimman osuus on l\u00e4hes 99 prosenttia<\/a>.<\/p>

Ominaisuus<\/th>Bitmain<\/th>MicroBT<\/th><\/tr><\/thead>
Perustettu<\/td>2013, Peking<\/td>2016, Shenzhen<\/td><\/tr>
Perustajat<\/td>Jihan Wu ja Micree (Ketuan) Zhan<\/td>Yang Zuoxing<\/td><\/tr>
Tuotesarja<\/td>Antminer<\/td>Whatsminer<\/td><\/tr>
Oma louhintapooli<\/td>Antpool<\/td>ei omaa poolia<\/td><\/tr>
Lippulaiva 2026<\/td>Antminer S23 Hydro<\/td>Whatsminer M79S \/ M73S+<\/td><\/tr>
Paras hy\u00f6tysuhde<\/td>9,5 J\/TH<\/td>12,5 J\/TH<\/td><\/tr>
Arvioitu markkinaosuus<\/td>noin 82 %<\/td>noin 15 %<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Bitmain: Antminer-imperiumin nousu ja sis\u00e4llissota<\/h2>

Bitmain perustettiin Pekingiss\u00e4 vuonna 2013, kun Jihan Wu ja piirisuunnittelija Micree Zhan yhdistiv\u00e4t voimansa. Wu oli tunnettu Bitcoin-sijoittaja ja markkinamies, Zhan taas insin\u00f6\u00f6ri, joka osasi k\u00e4\u00e4nt\u00e4\u00e4 louhinnan matematiikan piiksi. Yhti\u00f6 kasvoi nopeasti alan j\u00e4ttil\u00e4iseksi: Antminer-laitesarja valtasi markkinat, ja oma Antpool-louhintapooli teki Bitmainista sek\u00e4 raudan myyj\u00e4n ett\u00e4 yhden verkon suurimmista toimijoista. Parhaimmillaan Bitmain hallitsi ASIC-markkinaa tavalla, jota harva laitevalmistaja mill\u00e4\u00e4n alalla on koskaan ylt\u00e4nyt.<\/p>

Menestys ei kuitenkaan pit\u00e4nyt perustajakaksikkoa yhdess\u00e4. Vuosina 2019-2021 Wun ja Zhanin v\u00e4lille puhkesi julkinen valtataistelu yhti\u00f6n suunnasta ja hallinnasta. Kiista eteni s\u00e4hk\u00f6posteista hallituskokouksiin ja lopulta yhti\u00f6n johdon fyysiseen vaihtoon. Alkuvuodesta 2021 solmitussa sovussa Zhan osti Wun leiriin kuuluneita osakkaita ulos noin 600 miljoonalla dollarilla ja s\u00e4ilytti Bitmainin ydinliiketoiminnan, eli Antminerit ja Antpoolin. Wu puolestaan l\u00e4hti mukanaan Bitdeer ja BTC.com.<\/p>

T\u00e4m\u00e4 yksityiskohta kannattaa painaa mieleen, koska se selitt\u00e4\u00e4 alan nykyisen asetelman. Kun puhutaan Bitmainista vuonna 2026, puhutaan Zhanin johtamasta yhti\u00f6st\u00e4. Wun Bitdeer taas on kasvanut kolmanneksi haastajaksi, joka on alkanut suunnitella omia piirej\u00e4\u00e4n. Bitmainin sis\u00e4inen sota ei siis vain jakanut yht\u00e4 yrityst\u00e4, vaan synnytti kilpailijan, joka nyt kolkuttelee saman duopolin ovea sis\u00e4lt\u00e4 k\u00e4sin.<\/p>

MicroBT: Yang Zuoxing ja Whatsminerin synty<\/h2>

MicroBT:n tarina alkaa Bitmainin sis\u00e4lt\u00e4. Yang Zuoxing ty\u00f6skenteli Bitmainissa prosessorisuunnittelun johtajana ja oli mukana kehitt\u00e4m\u00e4ss\u00e4 varhaisia Antminer-malleja S7 ja S9, jotka olivat aikansa myydyimpi\u00e4 louhureita. Kun Yang ei saanut haluamaansa osakeomistusta, h\u00e4n l\u00e4hti yhti\u00f6st\u00e4 vuoden 2016 puoliv\u00e4liss\u00e4 ja perusti MicroBT:n Shenzheniin. Whatsminer-sarja syntyi haastamaan entisen ty\u00f6nantajan, ja parissa vuodessa siit\u00e4 tuli ainoa laitesarja, joka kykeni haastamaan Antminerin suoraan hy\u00f6tysuhteessa.<\/p>

Kilpailijoiden erimielisyys ei j\u00e4\u00e4nyt markkinoille, vaan siirtyi oikeussaleihin. Bitmain nosti vuonna 2017 Xinjiangissa patenttikanteen Yangia vastaan, mutta kanne kaatui vuonna 2018, kun kyseinen patentti mit\u00e4t\u00f6itiin. Loppuvuodesta 2019 Yang otettiin kiinni<\/a> Shenzheniss\u00e4 kavallusep\u00e4ilyn vuoksi. Kiista huipentui 7. huhtikuuta 2021, kun Bitmain j\u00e4tti Pekingin immateriaalioikeustuomioistuimeen liikesalaisuuskanteen<\/a>, jossa vaadittiin noin 99 miljoonaa juania (noin 15 miljoonaa dollaria eli noin 13 miljoonaa euroa) korvauksia S7- ja S9-piirien tietovuodosta.<\/p>

On syyt\u00e4 oikaista yleinen v\u00e4\u00e4rink\u00e4sitys: liikesalaisuuskanne on vuodelta 2021, ei my\u00f6hemm\u00e4lt\u00e4. Verkosta l\u00f6ytyy tiivistelmi\u00e4, jotka ajoittavat sen virheellisesti tuoreemmaksi, mutta alkuper\u00e4iset uutisl\u00e4hteet vahvistavat p\u00e4iv\u00e4m\u00e4\u00e4r\u00e4ksi huhtikuun 2021. Riippumatta lopputuloksesta juttu kertoo, kuinka henkil\u00f6kohtainen ja kuinka kietoutunut n\u00e4iden kahden yhti\u00f6n historia on. Koko nykyinen duopoli syntyi yhden insin\u00f6\u00f6rin l\u00e4hd\u00f6st\u00e4 ja siit\u00e4 seuranneesta kaunasta.<\/p>

Lippulaivat 2026: Antminer S23 vastaan Whatsminer M70<\/h2>

Bitmain esitteli Antminer S23 -sarjan World Digital Mining Summitissa Las Vegasissa toukokuussa 2025, ja toimitukset alkoivat vuoden 2026 ensimm\u00e4isell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4. Nestej\u00e4\u00e4hdytteinen S23 Hydro ylt\u00e4\u00e4 580 TH\/s tehoon 9,5 J\/TH hy\u00f6tysuhteella ja noin 5 510 watin tehonkulutuksella. Se oli ensimm\u00e4inen alle kymmenen joulen terahashilta j\u00e4\u00e4v\u00e4 louhuri, ja CoinDeskin<\/a> mukaan se merkitsi alalle uutta aikakautta, jossa hy\u00f6tysuhdeharppaukset ovat ennen kaikkea keino selvit\u00e4 puristuksissa olevista marginaaleista. Ilmaj\u00e4\u00e4hdytteinen S23 ja immersiomalli toimivat 11 J\/TH tasolla, ja petahash-luokan S23 Hyd 3U -teline ylt\u00e4\u00e4 1 160 TH\/s tehoon. Kokonaisuutena S23 tarjoaa noin 69 prosenttia enemm\u00e4n tehoa ja 41 prosenttia paremman hy\u00f6tysuhteen kuin edelt\u00e4v\u00e4 S21-sukupolvi.<\/p>

MicroBT vastasi julkistamalla Whatsminer M70 -sarjan Bitcoin MENA -tapahtumassa Abu Dhabissa joulukuussa 2025. Sarja kattaa ilma-, immersio- ja nestej\u00e4\u00e4hdytteiset mallit hy\u00f6tysuhteilla 12,5:st\u00e4 14,5:een J\/TH<\/a>. Ilmaj\u00e4\u00e4hdytteinen M70S tarjoaa 226-258 TH\/s tehon 13,5 J\/TH hy\u00f6tysuhteella, kun taas nestej\u00e4\u00e4hdytteinen M73S+ ylt\u00e4\u00e4 540-600 TH\/s tehoon 12,5 J\/TH:lla, mik\u00e4 on MicroBT:n paras hy\u00f6tysuhde. Tehon kuningas on M79S, joka tuottaa 930-1 040 TH\/s 13,5 J\/TH:lla. Hashrate Indexin<\/a> koostama mallilista osoittaa, kuinka laajaksi valikoima on kasvanut j\u00e4\u00e4hdytystavan mukaan.<\/p>

Malli<\/th>Valmistaja<\/th>Teho (TH\/s)<\/th>Hy\u00f6tysuhde (J\/TH)<\/th>Tehonkulutus (W)<\/th>J\u00e4\u00e4hdytys<\/th><\/tr><\/thead>
Antminer S23<\/td>Bitmain<\/td>noin 318<\/td>11<\/td>noin 3 500<\/td>ilma<\/td><\/tr>
Antminer S23 Hydro<\/td>Bitmain<\/td>580<\/td>9,5<\/td>5 510<\/td>neste<\/td><\/tr>
Antminer S23 Hyd 3U<\/td>Bitmain<\/td>1 160<\/td>9,5<\/td>11 020<\/td>neste<\/td><\/tr>
Whatsminer M70S<\/td>MicroBT<\/td>226-258<\/td>13,5<\/td>noin 3 375<\/td>ilma<\/td><\/tr>
Whatsminer M73S+<\/td>MicroBT<\/td>540-600<\/td>12,5<\/td>noin 7 200<\/td>neste<\/td><\/tr>
Whatsminer M79S<\/td>MicroBT<\/td>930-1 040<\/td>13,5<\/td>noin 14 000<\/td>neste<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Numeroista n\u00e4kyy t\u00e4m\u00e4n hetken t\u00e4rkein ero: Bitmain johtaa huippuhy\u00f6tysuhteessa noin kolmella joululla terahashilta (9,5 vastaan 12,5). MicroBT on kuitenkin kuroutanut kiinni aiemman sukupolven aikaista railoa, jolloin ero oli luokkaa 18,5 vastaan 13,5. Jos haluat pelkk\u00e4\u00e4 hy\u00f6tysuhdetta, valinta on selv\u00e4. Jos katsot koko taloutta, se ei ole, ja siihen palataan pian. Syvempi mallikohtainen vertailu hy\u00f6tysuhteen ja hinnan v\u00e4lill\u00e4 l\u00f6ytyy erillisest\u00e4 S23 vastaan M70 -katsauksestamme<\/a>.<\/p>

Hy\u00f6tysuhde on kuningas: mit\u00e4 J\/TH tarkoittaa kassavirralle<\/h2>

Hy\u00f6tysuhde eli J\/TH kertoo, montako joulea energiaa laite kuluttaa tuottaakseen yhden terahashin laskentaa. Mit\u00e4 pienempi luku, sit\u00e4 v\u00e4hemm\u00e4n s\u00e4hk\u00f6\u00e4 kuluu samaan ty\u00f6h\u00f6n. Kun lohkopalkkio putosi vuoden 2024 halvingissa 3,125 bitcoiniin, hy\u00f6tysuhteesta tuli louhinnan t\u00e4rkein yksitt\u00e4inen muuttuja. Louhija myy tuottamaansa laskentaa markkinahintaan, jota mitataan hashpricella, ja maksaa siit\u00e4 s\u00e4hk\u00f6laskun muodossa. Mit\u00e4 parempi hy\u00f6tysuhde, sit\u00e4 suurempi osa hashpricesta j\u00e4\u00e4 katteeksi.<\/p>

Konkreettinen tapa hahmottaa t\u00e4m\u00e4 on laskea kynnyss\u00e4hk\u00f6n hinta: se s\u00e4hk\u00f6n hinta, jolla laitteen tulot ja s\u00e4hk\u00f6kulut menev\u00e4t tasan. Sen yl\u00e4puolella laite louhii kassatappiolla, alapuolella katetta j\u00e4\u00e4. Kynnyshinta saadaan jakamalla hashprice luvulla, joka ottaa huomioon hy\u00f6tysuhteen. Elokuun 2026 lopussa hashprice k\u00e4vi noin 38 dollarissa petahashilta vuorokaudessa, kun se oli kes\u00e4kuun pohjilla viel\u00e4 alle 28 dollarin, ja verkon vaikeustaso oli 23. elokuuta tehdyn s\u00e4\u00e4d\u00f6n j\u00e4lkeen 125,81 biljoonaa (Hashrate Index<\/a>). Seuraava taulukko k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 t\u00e4t\u00e4 noin 33 euron (38 dollarin) hashpricea ja on suuntaa-antava.<\/p>

Hy\u00f6tysuhde (J\/TH)<\/th>Esimerkkilaite<\/th>Kynnyss\u00e4hk\u00f6n hinta (snt\/kWh)<\/th><\/tr><\/thead>
9,5<\/td>Antminer S23 Hydro<\/td>noin 14,3<\/td><\/tr>
11<\/td>Antminer S23 (ilma)<\/td>noin 12,4<\/td><\/tr>
12,5<\/td>Whatsminer M73S+<\/td>noin 10,9<\/td><\/tr>
13,5<\/td>Whatsminer M70S \/ Antminer S21 XP<\/td>noin 10,1<\/td><\/tr>
18,5<\/td>Whatsminer M60S (edellinen sukupolvi)<\/td>noin 7,4<\/td><\/tr>
21,5<\/td>Antminer S19 XP (vanha)<\/td>noin 6,3<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Taulukko havainnollistaa, miksi vanha kalusto katoaa halvan s\u00e4hk\u00f6n alueille tai romuksi: S19 XP tarvitsee alle 6,3 sentin s\u00e4hk\u00f6\u00e4 pysy\u00e4kseen plussalla, kun taas S23 Hydro siet\u00e4\u00e4 yli 14 sentin hinnan. Suomalaiselle lukijalle mittayksikk\u00f6 on tuttu, koska s\u00e4hk\u00f6sopimuksia myyd\u00e4\u00e4n senttein\u00e4 kilowattitunnilta. Marginaalit ovat silti ohuet, mink\u00e4 MARAn toimitusjohtaja Fred Thiel on tiivist\u00e4nyt karusti: louhinta on nollasummapeli\u00e4<\/a>, jossa ”margins compress, and the floor is your energy cost”, eli marginaalit puristuvat ja lattiana on sinun energiakustannuksesi.<\/p>

Hinta per terahash ja takaisinmaksun matematiikka<\/h2>

Hy\u00f6tysuhde ei kerro koko tarinaa, koska laite pit\u00e4\u00e4 my\u00f6s ostaa. Vertailun vakiomittari on hinta terahashilta, eli laitteen hinta jaettuna sen teholla. T\u00e4ss\u00e4 asetelma k\u00e4\u00e4ntyy usein MicroBT:n eduksi. Antminer S23 Hydro maksoi julkistuksen yhteydess\u00e4 noin 26 euroa terahashilta (noin 30 dollaria), kun taas Whatsminer M70S arvioitiin noin 16,20 euroon terahashilta (18,80 dollaria) eli noin 4 050 euron kappalehintaan. Absoluuttisesti S23 Hydro liikkuu noin 15 000 eurossa ja petahash-luokan S23 Hyd 3U yli 30 000 eurossa, joten yksitt\u00e4isen laitteen hankintakynnys on korkea.<\/p>

Takaisinmaksuaika riippuu kolmesta liikkuvasta osasta: laitteen hinnasta, s\u00e4hk\u00f6n hinnasta ja hashpricen kehityksest\u00e4. N\u00e4ist\u00e4 viimeinen on arvaamattomin, koska vaikeustaso toimii kuin termostaatti: kun louhinta muuttuu kannattavammaksi, uutta tehoa kytkeytyy verkkoon, vaikeustaso nousee ja hashprice valuu takaisin alas. Siksi laskelma, joka olettaa nykyisen hashpricen pysyv\u00e4n ennallaan koko takaisinmaksuajan, on l\u00e4hes aina liian optimistinen.<\/p>

Ostajan asemaa kuvaa hyvin se, ett\u00e4 markkina on k\u00e4\u00e4ntynyt myyj\u00e4n markkinasta ostajan markkinaksi. Blockspace Median p\u00e4\u00e4toimittaja Colin Harper huomautti Forbesissa<\/a>, ett\u00e4 Bitmain tarjosi S23:lle jopa osamaksua vaimean kysynn\u00e4n pirist\u00e4miseksi, mik\u00e4 kertoo neuvotteluvoiman siirtymisest\u00e4 ostajille. Tiukassa markkinassa laitevalmistajat joustavat hinnoissa ja ehdoissa tavalla, joka olisi ollut mahdotonta h\u00e4rk\u00e4markkinan huipulla.<\/p>

Luotettavuus, huolto ja j\u00e4lkimarkkina<\/h2>

Teollisen mittakaavan louhinnassa spesifikaatiot ovat vasta alku. Kun konesalissa on kymmeni\u00e4 tuhansia laitteita, ratkaisevaa on, kuinka moni niist\u00e4 py\u00f6rii keskeytyksett\u00e4, kuinka helposti rikkoutunut yksikk\u00f6 vaihdetaan ja kuinka vakaasti teho pysyy nimellisarvossaan. T\u00e4ss\u00e4 MicroBT on rakentanut maineen. Luxor Technologyn tutkija Kaan Farahani kuvaa M70S:\u00e4\u00e4 laitearviossaan<\/a> malliksi, joka on optimoitu teolliseen mittakaavaan, jossa k\u00e4ytt\u00f6aste, huollettavuus, vikaantumisasteet ja vakaa tehonhallinta ratkaisevat. Moni suuri operaattori arvostaa juuri t\u00e4t\u00e4 ennustettavuutta enemm\u00e4n kuin viimeist\u00e4 joulea hy\u00f6tysuhteessa.<\/p>

J\u00e4lkimarkkina on toinen usein unohdettu ulottuvuus. ASIC on fyysinen omaisuuser\u00e4, joka menett\u00e4\u00e4 arvoaan uuden sukupolven saapuessa, ja k\u00e4ytettyjen laitteiden hinta romahtaa nopeasti hy\u00f6tysuhteen j\u00e4\u00e4dess\u00e4 j\u00e4lkeen. T\u00e4ss\u00e4 p\u00e4tee sama likviditeetin logiikka kuin muillakin krypton markkinoilla: listahinta on eri asia kuin se hinta, jolla laitteesta oikeasti p\u00e4\u00e4see eroon, aivan kuten NFT:iden lattiahinnan ja todellisen myyt\u00e4vyyden<\/a> v\u00e4lill\u00e4. Voimakas br\u00e4ndi ja laaja asennettu kanta parantavat j\u00e4lleenmyyntiarvoa, mik\u00e4 on yksi Bitmainin hiljaisista eduista.<\/p>

Vanhemmat laitteet eiv\u00e4t katoa vaan siirtyv\u00e4t. S19-luokan koneet, jotka eiv\u00e4t en\u00e4\u00e4 kannata Euroopan s\u00e4hk\u00f6hinnoilla, jatkavat el\u00e4m\u00e4\u00e4ns\u00e4 alueilla, joilla s\u00e4hk\u00f6 on l\u00e4hes ilmaista. T\u00e4m\u00e4 globaali kierr\u00e4tys pit\u00e4\u00e4 verkon kokonaislaskentatehon korkeana ja hidastaa vanhan kaluston poistumaa, mik\u00e4 osaltaan painaa hashpricea kaikkien louhijoiden osalta.<\/p>

Markkinaosuudet ja kolmas haastaja: Bitdeer astuu keh\u00e4\u00e4n<\/h2>

Vaikka Bitmain ja MicroBT hallitsevat, duopoli ei ole liikkumaton. Kolmen suurimman valmistajan osuus on l\u00e4hes 99 prosenttia, mutta jakauma sen sis\u00e4ll\u00e4 el\u00e4\u00e4. Canaanin osuus on kutistunut parin prosentin tienoille, ja moni p\u00f6rssilistattu louhija on avoimesti ilmaissut halunsa hajauttaa toimittajariski\u00e4 pois kahdesta kiinalaisyhti\u00f6st\u00e4. Juuri t\u00e4h\u00e4n aukkoon on astunut Bitdeer.<\/p>

Bitdeer on Jihan Wun yhti\u00f6, joka syntyi Bitmainin sis\u00e4llissodan j\u00e4ljilt\u00e4. Se ei en\u00e4\u00e4 tyydy ostamaan piirej\u00e4 muilta, vaan on ryhtynyt suunnittelemaan omia SEAL-piirej\u00e4\u00e4n ja rakentamaan niiden ymp\u00e4rille SEALMINER-louhureita. Ajatus on nasevan ironinen: Bitmainin toinen perustaja rakentaa nyt kilpailijaa entiselle yhti\u00f6lleen ja pyrkii murtamaan juuri sen duopolin, jonka rakentamisessa oli itse mukana. Jos Bitdeer onnistuu skaalaamaan tuotannon, markkinasta voi tulla ensimm\u00e4ist\u00e4 kertaa aidosti kolmen kauppa.<\/p>

Hajautuksen paine ei ole pelkk\u00e4\u00e4 kilpailupolitiikkaa. Yhdysvaltalaiset, p\u00f6rssilistatut louhijat kohtaavat sijoittajien ja hallitusten kysymykset toimitusketjun keskittymisest\u00e4 yhteen maahan. Kolmas uskottava, mielell\u00e4\u00e4n l\u00e4nness\u00e4 valmistava toimittaja on niille strateginen tavoite, ei vain hintaneuvottelun v\u00e4line.<\/p>

TSMC: duopolin yhteinen akilleenkantap\u00e4\u00e4<\/h2>

Kaikessa kilpailussaan Bitmain ja MicroBT jakavat yhden ratkaisevan riippuvuuden: molempien piirit valmistaa Taiwanin TSMC. Se on maailman johtava sopimusvalmistaja, jonka osuus koko valimomarkkinasta on noin 71 prosenttia. Kun kaksi kilpailijaa nojaa samaan ainoaan valmistajaan, niiden n\u00e4enn\u00e4inen kilpailu peitt\u00e4\u00e4 alleen yhteisen yksitt\u00e4isen vikapisteen. H\u00e4iri\u00f6 Taiwanissa, oli se sitten geopoliittinen tai luonnon aiheuttama, iskisi molempiin valmistajiin samaan aikaan ja pys\u00e4ytt\u00e4isi k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 koko uuden louhintakaluston tarjonnan.<\/p>

Vuonna 2026 t\u00e4m\u00e4 riippuvuus on muuttunut aiempaa kire\u00e4mm\u00e4ksi teko\u00e4lyn takia. Teko\u00e4lypiirien kysynt\u00e4 on niin kova, ett\u00e4 TSMC:n tulosta yh\u00e4 suurempi osa tulee teko\u00e4lyasiakkailta, ja saman analyysin<\/a> mukaan teko\u00e4lyn osuus TSMC:n liikevaihdosta oli vuoden 2026 alkupuolella jo yli 60 prosenttia. Jokainen piikiekko, joka menee teko\u00e4lykiihdyttimeen, on pois louhintapiirien kapasiteetista. Louhintalaitteiden valmistajat kilpailevat siis samasta niukasta valukapasiteetista kuin maailman rikkaimmat teknologiaj\u00e4tit, ja se kilpailu on niiden h\u00e4vitt\u00e4viss\u00e4.<\/p>

T\u00e4m\u00e4 on t\u00e4rkein syy suhtautua varovaisesti ajatukseen, ett\u00e4 hy\u00f6tysuhde paranee loputtomasti samaa tahtia. Piirin pienent\u00e4minen edellytt\u00e4\u00e4 p\u00e4\u00e4sy\u00e4 TSMC:n uusimpiin prosesseihin, ja jos ne on varattu teko\u00e4lylle, louhintapiirien kehitys hidastuu riippumatta siit\u00e4, kuinka taitavia Bitmainin tai MicroBT:n suunnittelijat ovat. Duopolin kohtalo ei ole kokonaan sen omissa k\u00e4siss\u00e4.<\/p>

Section 232 -tullit ja Yhdysvaltain onshoring-kilpa<\/h2>

Vuoden 2026 suurin uusi muuttuja on kauppapolitiikka. Yhdysvallat asetti 2. huhtikuuta 2026 Section 232 -tullit ter\u00e4kselle, alumiinille ja kuparille, ja ASIC-laitteet luokiteltiin niiden piiriin johdannaistuotteina, koska niiss\u00e4 on runsaasti metallia. Vaikutus kohdistui suoraan louhijoiden kustannuksiin. Er\u00e4\u00e4n arvion mukaan 25 prosentin tulli pinottiin olemassa olevan noin 21,6 prosentin Kaakkois-Aasian tuontimaksun p\u00e4\u00e4lle, mik\u00e4 tarkoittaa yhdysvaltalaiselle louhijalle noin 47 prosenttia korkeampia laitekustannuksia<\/a> kuin kilpailijalle esimerkiksi Kazakstanissa tai Ven\u00e4j\u00e4ll\u00e4.<\/p>

Molemmat valmistajat ovat reagoineet siirt\u00e4m\u00e4ll\u00e4 kokoonpanoa Yhdysvaltoihin. Bitmain avasi ensimm\u00e4isen yhdysvaltalaisen kokoonpanolinjansa jo joulukuussa 2024 ja on ilmoittanut<\/a> laajentavansa valmistusta maassa, tavoitteena tuotanto Texasissa tai Floridassa. MicroBT on toiminut Yhdysvalloissa vuodesta 2023 ja avasi maahan verkkokaupan, jonka se kertoo tukevan yli 10 000 laitteen<\/a> kuukausituotantoa jopa 99 prosentin saantoprosentilla. Yhti\u00f6 markkinoi laitteitaan suoraan tullivapaina.<\/p>

Markkinointi kannattaa lukea kriittisesti. Kokoonpano ei ole sama asia kuin valmistus: itse piirit tulevat edelleen TSMC:lt\u00e4 Taiwanista, ja alumiini sek\u00e4 kupari ovat tullin alaisia riippumatta siit\u00e4, miss\u00e4 laite ruuvataan kasaan. Kokoonpanolinja pienent\u00e4\u00e4 tullitaakkaa mutta ei poista sit\u00e4. Taustalla on syvempi haavoittuvuus: Yhdysvallat louhii jo noin 38 prosenttia koko verkon tehosta, mutta tekee sen l\u00e4hes kokonaan tuontipiireill\u00e4, joita se ei itse suunnittele eik\u00e4 valmista.<\/p>

Sophgo, vientivalvonta ja geopolitiikan varjo<\/h2>

Tullit ovat vasta kauppapolitiikan pintakerros. Syvempi geopoliittinen riski liittyy vientivalvontaan ja teknologiasotaan. Bitmainin l\u00e4hipiiriin kuuluva Sophgo lis\u00e4ttiin Yhdysvaltain kauppaministeri\u00f6n Entity List -pakotelistalle tammikuussa 2025, sen j\u00e4lkeen kun TSMC:n valmistama piiri, joka vastasi Sophgon suunnitelmaa, l\u00f6ytyi Huawein teko\u00e4lyprosessorista. Micree Zhanilla kerrotaan olleen Sophgossa ep\u00e4suora, noin 23 prosentin omistus, joten yhteys Bitmainiin ei ole kaukainen.<\/p>

Listaus ei kiell\u00e4 Antminereit\u00e4 eik\u00e4 est\u00e4 niiden ostamista, mutta se on varoitussignaali. Se osoittaa, ett\u00e4 Bitmainin laajemmat teko\u00e4lypiiriunelmat ovat alttiita vientivalvonnalle, ja ett\u00e4 yhti\u00f6n nimi voi joutua Yhdysvaltain ja Kiinan teknologiakiistan tulilinjalle. Louhijalle riski ei ole niink\u00e4\u00e4n yksitt\u00e4isess\u00e4 laitteessa vaan siin\u00e4, ett\u00e4 koko toimittaja voi jonain p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 joutua rajoitusten kohteeksi tavalla, joka katkaisee huollon, ohjelmistop\u00e4ivitykset tai uusien laitteiden saannin.<\/p>

MicroBT on t\u00e4ss\u00e4 suhteessa hieman v\u00e4hemm\u00e4n altis, koska sen liiketoiminta on keskittynyt puhtaammin louhintaan ilman samanlaisia teko\u00e4lypiiriambitioita. Toisaalta molemmat ovat kiinalaisyhti\u00f6it\u00e4, joiden kohtalo on kietoutunut samaan geopoliittiseen j\u00e4nnitteeseen. Sijoittajalle ja suurmittakaavan louhijalle t\u00e4m\u00e4 on argumentti hajauttaa toimittajia ja seurata pakotelistoja yht\u00e4 tarkasti kuin hy\u00f6tysuhdelukuja.<\/p>

Suomi ja Pohjoismaat: kylm\u00e4 ilma, edullinen s\u00e4hk\u00f6 ja hukkal\u00e4mp\u00f6<\/h2>

Suomalaisesta n\u00e4k\u00f6kulmasta louhinnan talous n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 monin tavoin poikkeuksellisen suotuisalta. Kylm\u00e4 ilmasto tarjoaa ilmaista j\u00e4\u00e4hdytyst\u00e4 suuren osan vuodesta, ydin- ja vesivoima pit\u00e4v\u00e4t s\u00e4hk\u00f6n hiilijalanj\u00e4ljen matalana, ja tuulivoiman kasvu on ajoittain painanut Nord Poolin spot-hinnan hyvin alas, toisinaan jopa negatiiviseksi. Juuri niin\u00e4 hetkin\u00e4 hyv\u00e4n hy\u00f6tysuhteen laite tekee parasta katetta, ja joustava louhija voi ajaa konettaan silloin kun s\u00e4hk\u00f6 on halvimmillaan.<\/p>

Suomi on my\u00f6s noussut kansainv\u00e4liseksi esimerkiksi hukkal\u00e4mm\u00f6n talteenotosta. Marathon Digital k\u00e4ynnisti Satakunnassa noin kahden megawatin konesalin, joka sy\u00f6tt\u00e4\u00e4 louhinnan hukkal\u00e4mm\u00f6n<\/a> kaukol\u00e4mp\u00f6verkkoon ja l\u00e4mmitt\u00e4\u00e4 11 000 asukkaan yhteis\u00f6\u00e4. Hanke oli yhti\u00f6n ensimm\u00e4inen kaukol\u00e4mp\u00f6projekti ja sen Euroopan-avaus, ja se on sittemmin laajentunut l\u00e4mmitt\u00e4m\u00e4\u00e4n noin 80 000 asukkaan<\/a> tarpeita. Yhti\u00f6n mukaan jokainen talteen otettu l\u00e4mp\u00f6megawatti tarkoittaa noin 455 tonnia v\u00e4hemm\u00e4n hiilidioksidip\u00e4\u00e4st\u00f6j\u00e4 vuodessa verrattuna keskim\u00e4\u00e4r\u00e4iseen suomalaiseen kaukol\u00e4mp\u00f6laitokseen.<\/p>

Hukkal\u00e4mm\u00f6n talteenotto muuttaa laskelman logiikan. Kun louhinnan tuottama l\u00e4mp\u00f6 saa toisen hinnan kaukol\u00e4mp\u00f6n\u00e4, s\u00e4hk\u00f6st\u00e4 maksettu hinta ei olekaan pelkk\u00e4\u00e4 kulua, vaan osa siit\u00e4 palautuu l\u00e4mm\u00f6n myyntin\u00e4. T\u00e4h\u00e4n malliin nestej\u00e4\u00e4hdytteiset laitteet, sek\u00e4 Bitmainin ett\u00e4 MicroBT:n hydro-mallit, sopivat erityisen hyvin, koska ne tuottavat l\u00e4mm\u00f6n korkeampana ja helpommin talteen otettavana. Kotitalouss\u00e4hk\u00f6n hinnalla marginaali on silti ohut, joten louhinnan j\u00e4rkevyys Suomessa ratkeaa l\u00e4hes aina teollisen mittakaavan s\u00e4hk\u00f6sopimuksella eik\u00e4 pistorasiasta.<\/p>

S\u00e4\u00e4ntely Suomessa: Finanssivalvonta valvoo p\u00f6rssej\u00e4, ei louhijoita<\/h2>

Yleinen v\u00e4\u00e4rink\u00e4sitys on, ett\u00e4 Bitcoin-louhinta olisi Suomessa luvanvaraista rahoitustoimintaa. N\u00e4in ei ole. Louhinta ei ole EU:n MiCA-asetuksen tarkoittama kryptovarapalvelu, joten Finanssivalvonta<\/a> valvoo kryptovarojen palveluntarjoajia, kuten p\u00f6rssej\u00e4 ja s\u00e4ilytyspalveluita, mutta ei louhintalaitteita eik\u00e4 louhijoita sin\u00e4ns\u00e4. Antminerin tai Whatsminerin ostaminen on laitehankinta, ei luvanvaraisen palvelun aloittaminen.<\/p>

Suomi otti MiCA:n k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n yhdell\u00e4 EU:n ja ETA:n lyhyimmist\u00e4 siirtym\u00e4ajoista, joka p\u00e4\u00e4ttyi jo 30. kes\u00e4kuuta 2025. Se koskee kuitenkin palveluntarjoajia, ei louhintaa. Louhijaa sitovat sen sijaan tavanomaiset s\u00e4hk\u00f6-, ymp\u00e4rist\u00f6- ja veros\u00e4\u00e4nn\u00f6t, ja louhitun bitcoinin myynnist\u00e4 syntyy veroseuraamuksia aivan kuten muistakin luovutuksista. Kryptojohdannaiset, kuten futuurit ja ikuiset sopimukset, kuuluvat puolestaan MiFID II -s\u00e4\u00e4ntelyn piiriin, eiv\u00e4t MiCA:n.<\/p>

K\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 t\u00e4m\u00e4 tarkoittaa, ett\u00e4 suomalaisen louhijan s\u00e4\u00e4ntely-ymp\u00e4rist\u00f6 on ennustettava mutta ei olematon. Toiminnan mittakaavan kasvaessa kyse on ennen kaikkea s\u00e4hk\u00f6markkinasta, verkkoliitynn\u00f6ist\u00e4, ymp\u00e4rist\u00f6luvista ja verotuksesta, ei rahoitusvalvonnasta. Se on tavallaan helpotus verrattuna moneen muuhun kryptoliiketoimintaan, mutta muistuttaa my\u00f6s, ett\u00e4 vastuu kannattavuudesta ja riskeist\u00e4 on kokonaan louhijalla itsell\u00e4\u00e4n.<\/p>

Kumpi kannattaa valita vuonna 2026?<\/h2>

Yksiselitteist\u00e4 voittajaa ei ole, koska oikea valinta riippuu s\u00e4hk\u00f6n hinnasta, mittakaavasta ja sijainnista. Jos s\u00e4hk\u00f6 on kallista tai l\u00e4mm\u00f6n talteenotto tuo lis\u00e4tuloa, Bitmainin S23-sarjan huippuhy\u00f6tysuhde maksaa itsens\u00e4 takaisin nopeammin, koska jokainen s\u00e4\u00e4stetty joule terahashilta kasvattaa katetta eniten juuri korkean s\u00e4hk\u00f6hinnan alueella. Jos taas painotat matalaa hankintahintaa terahashilta, teollista luotettavuutta ja huollon helppoutta, MicroBT:n Whatsminer-mallit ovat usein perustellumpi valinta, etenkin suuressa mittakaavassa.<\/p>

Yhdysvalloissa toimivalle louhijalle painaa lis\u00e4ksi tullikysymys, jossa paikallisesti kokoonpantu kalusto on etuly\u00f6ntiasemassa. Suomalaiselle tai muulle pohjoismaiselle toimijalle, jolla on p\u00e4\u00e4sy edulliseen ja kylm\u00e4\u00e4n s\u00e4hk\u00f6\u00f6n sek\u00e4 mahdollisuus myyd\u00e4 hukkal\u00e4mp\u00f6\u00e4, kummankin valmistajan nestej\u00e4\u00e4hdytteiset mallit ovat luonteva l\u00e4ht\u00f6kohta. Toimittajariskin hajauttaminen, esimerkiksi sekoittamalla Antminer- ja Whatsminer-kalustoa tai seuraamalla Bitdeerin nousua, on itsess\u00e4\u00e4n j\u00e4rkev\u00e4 strategia.<\/p>

T\u00e4rkein oivallus on, ett\u00e4 vuoden 2026 tarina ei ole en\u00e4\u00e4 pelkk\u00e4 spesifikaatiokisa. Se on tarina toimitusketjusta, tulleista ja geopolitiikasta. Hy\u00f6tysuhde ratkaisee yh\u00e4 kassavirran, mutta se, saako laitteita ylip\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4n ja mill\u00e4 hinnalla, ratkeaa yh\u00e4 useammin Washingtonissa, Taipeissa ja Pekingiss\u00e4. Ostop\u00e4\u00e4t\u00f6st\u00e4 tehdess\u00e4 kannattaa katsoa yht\u00e4 paljon pakotelistoja ja tullip\u00e4\u00e4t\u00f6ksi\u00e4 kuin joulen lukuja terahashilta.<\/p>

Usein kysytyt kysymykset<\/h2>

Kumpi on parempi, Bitmain vai MicroBT?<\/h3>

Riippuu tavoitteesta. Bitmainin Antminer S23 Hydro johtaa hy\u00f6tysuhteessa (9,5 J\/TH), kun taas MicroBT:n Whatsminer-mallit tunnetaan teollisen mittakaavan luotettavuudesta ja usein edullisemmasta hinnasta terahashilta. Kalleimmasta huippuhy\u00f6tysuhteesta maksaa Bitmain, kokonaiskustannuksia ja huoltoa painottava valitsee usein MicroBT:n.<\/p>

Kuinka paljon Bitcoin-louhuri maksaa vuonna 2026?<\/h3>

Ilmaj\u00e4\u00e4hdytteinen keskiluokan laite maksaa muutamia tuhansia euroja, esimerkiksi Whatsminer M70S noin 4 050 euroa. Nestej\u00e4\u00e4hdytteiset lippulaivat kuten Antminer S23 Hydro liikkuvat noin 15 000 eurossa, ja petahash-luokan telineet yli 30 000 eurossa. Hinta seuraa Bitcoinin hintaa ja hashpricea.<\/p>

Kannattaako Bitcoin-louhinta Suomessa?<\/h3>

Kannattavuus riippuu l\u00e4hes kokonaan s\u00e4hk\u00f6n hinnasta ja laitteen hy\u00f6tysuhteesta. Suomen kylm\u00e4 ilmasto, edullinen ydin- ja vesivoima sek\u00e4 ajoittain hyvin matalat spot-hinnat tekev\u00e4t maasta houkuttelevan, ja hukkal\u00e4mm\u00f6n talteenotto kaukol\u00e4mp\u00f6\u00f6n parantaa taloutta. Kotitalouss\u00e4hk\u00f6n hinnalla marginaali on kuitenkin ohut, joten mittakaava ja s\u00e4hk\u00f6sopimus ratkaisevat.<\/p>

Miksi kaksi kiinalaisyhti\u00f6t\u00e4 hallitsee Bitcoin-louhintaa?<\/h3>

Bitmain ja MicroBT saavuttivat varhaisen etumatkan ASIC-piirien suunnittelussa, ja mittakaavaedut sek\u00e4 TSMC:n valmistuskapasiteetin varaaminen ovat pit\u00e4neet kilpailijat loitolla. Yhdess\u00e4 Bitmain, MicroBT ja Canaan vastaavat noin 99 prosentista k\u00e4yt\u00f6ss\u00e4 olevasta laitekannasta.<\/p>

Valvooko Finanssivalvonta Bitcoin-louhintaa?<\/h3>

Ei suoraan. Louhinta ei ole MiCA-asetuksen mukainen luvanvarainen palvelu, joten Finanssivalvonta valvoo kryptovarojen palveluntarjoajia, kuten p\u00f6rssej\u00e4 ja s\u00e4ilytyst\u00e4, ei louhintalaitteita. Louhijaa koskevat silti yleiset s\u00e4hk\u00f6-, ymp\u00e4rist\u00f6- ja veros\u00e4\u00e4nn\u00f6t.<\/p>