{"id":47,"date":"2026-06-25T14:08:15","date_gmt":"2026-06-25T14:08:15","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/btc-reclaims-six-figures-as-etf-flows-hit-eighth-net-positive-session\/"},"modified":"2026-06-25T14:08:15","modified_gmt":"2026-06-25T14:08:15","slug":"btc-reclaims-six-figures-as-etf-flows-hit-eighth-net-positive-session","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/btc-reclaims-six-figures-as-etf-flows-hit-eighth-net-positive-session\/","title":{"rendered":"BTC palauttaa kuusi numeroa kun ETF-virrat saavuttavat kahdeksannen nettopositiivisen p\u00e4iv\u00e4n"},"content":{"rendered":"\r\n\r\n
  • 30 p\u00e4iv\u00e4n toteutunut vol: 41 % (laskussa helmikuun 58 %:sta)<\/li>\r\n\r\n

    Bitcoin sulki 101 840 eurolla tiistaina kello 16.00 ET ETF:n vertailukorjauksen hetkell\u00e4, ensimm\u00e4isen kuusinumeroisen sulkeunsa 9. toukokuuta tapahtuneen laskun j\u00e4lkeen, 487 miljoonan euron nettospot-ETF-tuottojen ansiosta, joita seurasi Farside Investors<\/a>. T\u00e4m\u00e4 on kahdeksas per\u00e4kk\u00e4inen nettopositiivinen p\u00e4iv\u00e4, pisimm\u00e4n sarjan post-halving huhtikuun 2024 sarjan j\u00e4lkeen. BlackRockin iShares Bitcoin Trust (IBIT)<\/a> sai 312 miljoonaa euroa p\u00e4ivitt\u00e4isest\u00e4 kokonaism\u00e4\u00e4r\u00e4st\u00e4, Fidelityn FBTC 94 miljoonaa, ARK 21Sharesin ARKB 51 miljoonaa ja Bitwise:n BITB 38 miljoonaa. Grayscale:n GBTC menetti 24 miljoonaa euroa, mik\u00e4 vastaa sen nyt rutiininomaiseen korko-arbitssin aiheuttamaa rasitusta, kun taas Franklinin EZBC ja VanEckin HODL sulkeutivat tasaisesti tai positiivisesti. Koko tammikuun 2024 aloituksesta kertyneet nettotuotot ylittiv\u00e4t 42,1 miljardia euroa, ja IBIT yksin\u00e4\u00e4n omisti noin 587 000 BTC:ta.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Se, mik\u00e4 on vaarassa, on kysymys siit\u00e4, onko t\u00e4m\u00e4 vallanmuutos vai vain uusi keskiarvoon palautuva nousu. Kahdeksan p\u00e4iv\u00e4n sarja alkoi p\u00e4iv\u00e4n\u00e4, jolloin 2-vuotisen Treasury:n korko nousi 4 pohjaa \u2013 mik\u00e4 tarkoittaa, ett\u00e4 tuotto saapui ilman korkojen tukea. T\u00e4m\u00e4 on erilainen signaali kuin vuoden 2024 tuotot, jotka keskittyiv\u00e4t heikkoon Fed:n hinnoitteluun. Jos rajallinen ETF-alkoottori on nyt korkoihin ei reagoiva \u2013 el\u00e4kkeiden lis\u00e4ys, monistrateginen makro, valtio \u2013 niin 2022\u201323 BTC:ta m\u00e4\u00e4ritt\u00e4nyt pituustrade todella heikkenee. Emme ole viel\u00e4 siell\u00e4. Mutta t\u00e4m\u00e4n viikon p\u00f6yt\u00e4 on puhtainta n\u00e4ytt\u00f6\u00e4 kuukausien aikana, ett\u00e4 rakenteellinen tuotto on eriytynyt kurssin etuosasta.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    ETF-virtojen koostumus on t\u00e4rke\u00e4mp\u00e4\u00e4 kuin otsikkonumero<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    487 miljoonan euron sulke ei on suuri vuoden 2024 standardeilla \u2013 IBIT yksin\u00e4\u00e4n sai 788 miljoonaa euroa suurimmalla yksitt\u00e4isell\u00e4 p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 maaliskuussa 2024. Ep\u00e4tavallista on hajonta. Post-launch-frenssiss\u00e4 IBIT yleens\u00e4 sai 60\u201370 % p\u00e4ivitt\u00e4isist\u00e4 nettovirroista. Tiistain jakautuminen \u2013 IBIT 64 %, FBTC 19 %, ARKB 10 %, BITB 8 % \u2013 n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 ensi silm\u00e4yksell\u00e4 samalta, mutta peitt\u00e4\u00e4 merkitt\u00e4v\u00e4n siirtym\u00e4n nettovarallisuuden kasvussa. FBTC, joka heikosti suoriutui IBIT:st\u00e4 AUM-kertym\u00e4ss\u00e4 vuoden 2025 loppuun, on nyt julkaistu kuusi viimeisimm\u00e4n kahdeksan p\u00e4iv\u00e4n aikana nettopositiivisiksi johtajiksi AUM-prosentin mukaan. T\u00e4m\u00e4 vastaa Fidelityn institutionaalisen putkiston viimein selviytymist\u00e4 hallintaa ja s\u00e4\u00e4ntely\u00e4 koskevista tarkastuksista, jotka hidastivat allokointeja Q1:n aikana.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    ETF<\/th>Tunnus<\/th>Tiistain nettovirta<\/th>8 p\u00e4iv\u00e4n kertym\u00e4<\/th>AUM (noin)<\/th><\/tr><\/thead>
    iShares Bitcoin Trust<\/td>IBIT<\/td>+312 miljoonaa euroa<\/td>+1,81 miljardia euroa<\/td>58,4 miljardia euroa<\/td><\/tr>
    Fidelity Wise Origin<\/td>FBTC<\/td>+94 miljoonaa euroa<\/td>+612 miljoonaa euroa<\/td>19,2 miljardia euroa<\/td><\/tr>
    ARK 21Shares<\/td>ARKB<\/td>+51 miljoonaa euroa<\/td>+287 miljoonaa euroa<\/td>4,7 miljardia euroa<\/td><\/tr>
    Bitwise<\/td>BITB<\/td>+38 miljoonaa euroa<\/td>+201 miljoonaa euroa<\/td>3,1 miljardia euroa<\/td><\/tr>
    Grayscale Bitcoin Trust<\/td>GBTC<\/td>-24 miljoonaa euroa<\/td>-112 miljoonaa euroa<\/td>18,6 miljardia euroa<\/td><\/tr>
    Franklin Bitcoin<\/td>EZBC<\/td>+9 miljoonaa euroa<\/td>+41 miljoonaa euroa<\/td>612 miljoonaa euroa<\/td><\/tr>
    VanEck Bitcoin<\/td>HODL<\/td>+7 miljoonaa euroa<\/td>+33 miljoonaa euroa<\/td>478 miljoonaa euroa<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
    Yhdysvaltain spot Bitcoin ETF-virrat, kahdeksan p\u00e4iv\u00e4n kertym\u00e4 tiistaihin. L\u00e4hde: Farside Investors ja tuottajien ilmoitukset.<\/figcaption><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Kuusinumeroinen taso ei on vain py\u00f6re\u00e4 numero<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    100 000 euroa on toiminut psykologisena kiinnityspisteen\u00e4 19 viikon hintakehityksen aikana. BTC:n toteutunut volatiliteetti tason l\u00e4hell\u00e4 on supistunut: 30 p\u00e4iv\u00e4n vuosittainen vol on 41 % Deribitin DVOL-indeksin<\/a> mukaan, laskussa helmikuun 58 %:sta. T\u00e4m\u00e4 supistuminen tekee tason mielenkiintoiseksi systemaattisille alkoottoreille \u2013 vol-tavoitteet kirjat, jotka olivat rakenteellisesti alhaisessa BTC:ss\u00e4 60 % volilla, voivat rakentaa asemia 40 % volilla. Sama vaikutus n\u00e4kyy CME:n futures-avoimessa kiinnostuksessa, joka sulki uuden vuoden alkuun korkean 11,4 miljardin euron nimellisen arvon tiistaina CME Groupin p\u00e4ivitt\u00e4isen maksutiedoston<\/a> mukaan. Yhdess\u00e4 luettuna spot-ETF-tuotto ja futures-avoin kiinnostus ovat yhdenmukaisia perusstrategian kanssa, joka on uudelleen avattu: CME:n cash-and-carry yhdistettyn\u00e4 IBIT\/FBTC:n luontipaketteihin on noin 8\u20139 % vuosittainen, selv\u00e4sti SOFR:n yl\u00e4puolella.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Miss\u00e4 rajallinen myyj\u00e4 meni<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Kahdeksantena per\u00e4kk\u00e4isen\u00e4 p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 Glassnode<\/a> seurannut kaivurien ulosvirta oli alle 30 p\u00e4iv\u00e4n keskiarvon \u2013 noin 2 100 BTC siirtyi kaivurien tunnistetuista lompakoista, kun 30 p\u00e4iv\u00e4n keskiarvo on 3 400 BTC. T\u00e4m\u00e4 on puhtainta signaalia ketjussa, ett\u00e4 julkiset kaivurit eiv\u00e4t myy t\u00e4h\u00e4n tuottoon. Tuloskausi auttaa: CleanSpark, Riot ja Marathon ohjautuivat kaikki pienemmiksi 2026 capexiksi Q1-kokouksissa, mik\u00e4 poistaa operatiivisen syyn varaston myyntiin. Pitk\u00e4n aikav\u00e4lin omistajat \u2013 lompakot, joita ei on liikutettu 155+ p\u00e4iv\u00e4n aikana \u2013 ovat itse ker\u00e4nneet 41 000 BTC:ta nettona viimeisen kahden viikon aikana Glassnode:n LTH-varallisuusmittarin<\/a> mukaan. Rajallinen myyj\u00e4 t\u00e4n\u00e4 viikolla oli lyhyen aikav\u00e4lin omistajia, jotka myiv\u00e4t liikkeen 94 000 eurosta 101 800 euroon, ei rakenteellinen jakautuminen.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Exchange-lompakot kertovat saman tarinan. Coinbase Prime-lompakot laskivat 8 200 BTC viikossa, Binance-lompakot nousivat 3 100 BTC, Kraken tasaisesti. Kaikki alustat yhteens\u00e4, exchange-omistettu BTC laski 2,34 miljoonaksi, uusi seitsem\u00e4n vuoden alhainen Coinglassin<\/a> mukaan. T\u00e4m\u00e4 jatkaa rakenteellista laskua, joka alkoi maaliskuussa 2020 ja on nopeutunut ETF-aloituksen j\u00e4lkeen \u2013 lompakot siirtyv\u00e4t kuumista lompakoista laadulliseen hallintaan, jossa ne ovat funktionaalisesti ep\u00e4likkuvia. Lyhyen aikav\u00e4lin hintakehityksen saatava lasku on pienentynyt, mik\u00e4 vahvistaa jokaisen lis\u00e4-ETF-luonnoksen hintavaikutusta. Seuraamme t\u00e4t\u00e4 reaaliajassa markkinahubissa<\/a>.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Gamma-profiili optioissa on k\u00e4\u00e4ntynyt pitk\u00e4ksi<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Deribitin BTC-optio-kirja kantoi noin 14,2 miljardia euroa avoimessa kiinnostuksessa tiistaina, ja markkinat ovat nyt merkitt\u00e4v\u00e4sti pitk\u00e4ss\u00e4 gamma:ssa yli 100 000 euron iskun. Mekanismi: kun hinta nousee, markkinat, jotka myiv\u00e4t yl\u00e4puolelle optioita yksityisille ja strukturoituille tuotteille, tarvitsevat nyt ostaa spot-hedgingi\u00e4, mik\u00e4 v\u00e4hent\u00e4\u00e4 volatiliteettia mutta vahvistaa trendin. P\u00e4invastoin oli maaliskuussa, kun markkinat olivat lyhyess\u00e4 gamma:ssa alle 90 000 euron ja pakotettiin myym\u00e4\u00e4n heikkoukseen. K\u00e4\u00e4ntym\u00e4 tapahtui viimeisen kahden viikon aikana, kun 30. toukokuuta expiry k\u00e4\u00e4ntyi pois. Kokonaismarkkinan asema, Deribitin mittaritaulukon<\/a> mukaan, viittaa gamma-neutraaliuspisteeseen noin 98 500 euroon, pitk\u00e4n gamma-avoimen kiinnostuksen kasvun 105 000 euroon ja huippunsa 112 000 euroon. Yli 112 000 euroon kirja k\u00e4\u00e4ntyy lyhyeksi uudelleen, kun 27. kes\u00e4kuuta 120 000 euron iskun optiot tulevat dominoivaksi virtaksi.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    T\u00e4m\u00e4 on t\u00e4rke\u00e4\u00e4, koska se kertoo miss\u00e4 hintakehitys on tiukkaa ja miss\u00e4 se nopeutuu. 100 000\u2013105 000 euron alue on pinnalla eniten hedgattu alue. Oletu hidas nousu, ei aukko. Yli 105 000 euroon tie aukeaa. Alle 98 500 euroon gamma k\u00e4\u00e4ntyy lyhyeksi ja mik\u00e4 myyntipaine jatkaa. 25-delta riskin k\u00e4\u00e4ntym\u00e4 \u2013 puhtaa mittari vinoudesta \u2013 siirtyi -3,2 vol-pisteest\u00e4 -0,7 vol-pisteeseen kahdeksan p\u00e4iv\u00e4n sarjan aikana, pienin optio-palkki put-oihin n\u00e4hden 14 viikossa. Luettuna: markkina ei en\u00e4\u00e4 maksaa alasp\u00e4in suojausta.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Kansainv\u00e4linen virta kuva on my\u00f6s k\u00e4\u00e4ntym\u00e4ss\u00e4<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Hongkongin spot Bitcoin ETF-kompleksi \u2013 ChinaAMC, Harvest, Bosera \u2013 sai 84 miljoonaa euroa nettotuottoja samalla kahdeksan p\u00e4iv\u00e4n aikav\u00e4lill\u00e4, pisimm\u00e4n sarjan huhtikuun 2024 aloituksen j\u00e4lkeen. T\u00e4m\u00e4 on merkitt\u00e4v\u00e4, koska Hongkongin virta oli nettonolla tai negatiivinen Q1 2026:n aikana, kun Kiinan-rajatason kapitali pysyi sivussa. K\u00e4\u00e4ntym\u00e4 yhdistyy Hongkongin rahapoliittisen viraston selvent\u00e4miseen, ett\u00e4 virtuaalivarallisuuden spot ETF:t ovat sopivia Stock Connectin etel\u00e4suuntaiseen linkkiin, joka on nyt politiikkakonsultoinnissa Securities and Futures Commissionin<\/a> mukaan. Mik\u00e4 tahansa todellinen sis\u00e4llytys etel\u00e4suuntaisiin virtoihin avaa rakenteellisesti suurempaa Kiinan alkoottorikysynt\u00e4\u00e4. Euroopan ETN-kompleksi \u2013 21Shares, CoinShares, WisdomTree \u2013 lis\u00e4si 62 miljoonaa euroa viikossa, suurin yksitt\u00e4inen virta 21Sharesin ABTC fyysisesti tuettuun tuotteeseen, joka on kotoutettu Sveitsiin.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Stablecoin-tape on ylivertainen merkki<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    USDT ja USDC yhteinen markkina-arvo nousi 4,2 miljardia euroa kahdeksan p\u00e4iv\u00e4n aikav\u00e4lill\u00e4, USDT lis\u00e4si 3,1 miljardia ja USDC 1,1 miljardia CoinGeckon stablecoin-seuraajan<\/a> mukaan. T\u00e4m\u00e4 on puhtaa mittari uusille dollarin vastaaville tuotoille krypto-markkinarakenteeseen, ja 30 p\u00e4iv\u00e4n j\u00e4lkeinen nopeus on vahvin joulukuusta 2024. Mekanismi on suora: stablecoin-luonti kasvaa, kun lompakot ja alustat absorboivat uusia dollarituottoja, mik\u00e4 on operatiivinen edellytys spot-hintakysynn\u00e4lle BTC:ss\u00e4, ETH:ss\u00e4 ja alt-kompleksissa. USDT:n kasvu on erityisesti tullut p\u00e4\u00e4asiassa Tetherin Tron-ketjun luonnosta, joka historiallisesti seuraa Aasian institutionaalista ja perhe-toimiston virtaa, ei Yhdysvaltain ETF-virtaa. Luettuna Hongkongin ETF-tulosten kanssa, stablecoin-tape viittaa, ett\u00e4 t\u00e4m\u00e4 viikon tuotto on merkitt\u00e4v\u00e4sti kansainv\u00e4linen kuin otsikkonumero Yhdysvaltain ETF-numerot viittaavat.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

    Mit\u00e4 t\u00e4m\u00e4 ei on<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

    T\u00e4m\u00e4 ei on melt-up. Kahdeksan p\u00e4iv\u00e4\u00e4 400\u2013500 miljoonan euron p\u00e4ivitt\u00e4isi\u00e4 tuottoja extrapoloidaan noin 130 miljardia euroa vuosittain, mik\u00e4 on suuri mutta ei muuttava 2 miljardin euron markkina-arvoon n\u00e4hden. T\u00e4m\u00e4 ei on ajettu yhdest\u00e4 katalysaattorista \u2013 ei on SEC:n toimintaa, ei Treasury-politiikan muutosta, ei halving-juhlavuotta. Post-mortem todenn\u00e4k\u00f6isesti etsii “makrolikviditeetti\u00e4” selitykseksi, mik\u00e4 on analyytikon suosituin tautologia. L\u00e4hemp\u00e4n\u00e4 maata, nelj\u00e4 asiaa todella muuttui: toteutunut vol laski alle rajan, jossa vol-tavoitteet kirjat uudelleen aktivoituvat; cash-and-carry-basis avautui uudelleen SOFR:n yl\u00e4puolelle; Fidelityn institutionaalinen putkisto viimein selviytyi; ja Hongkongin ja Euroopan virta-tapeet k\u00e4\u00e4ntyiv\u00e4t positiivisiksi samanaikaisesti. Mik\u00e4 tahansa n\u00e4ist\u00e4 ei on pysyv\u00e4. Kaikki ovat havaittavia.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n

  • 30 p\u00e4iv\u00e4n toteutunut vol: 41 % (laskussa helmikuun 58 %:sta)<\/li>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    BTC sulki tiistaina 101 840 eurolla 487 miljoonan euron nettospot-ETF-tuottojen j\u00e4lkeen, kahdeksantena per\u00e4kk\u00e4isen\u00e4 nettopositiivisena p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 IBIT:n ja FBTC:n johdossa. Rajatuotto on institutionaalinen ja korkoihin ei reagoiva.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":197,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-47","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}