{"id":544,"date":"2026-10-15T05:05:34","date_gmt":"2026-10-15T05:05:34","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/vuosi-hashraten-huipusta-bitcoin-kasvu-2026\/"},"modified":"2026-10-15T05:05:34","modified_gmt":"2026-10-15T05:05:34","slug":"vuosi-hashraten-huipusta-bitcoin-kasvu-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/vuosi-hashraten-huipusta-bitcoin-kasvu-2026\/","title":{"rendered":"Vuosi hashraten huipusta: kasvu taittui ilman kieltoa"},"content":{"rendered":"

Lokakuun 19. p\u00e4iv\u00e4 2025 j\u00e4\u00e4 Bitcoinin louhinnan historiaan. Sin\u00e4 p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 verkon yhteenlaskettu laskentateho eli hashrate k\u00e4vi korkeimmillaan, noin 1 162 EH\/s seitsem\u00e4n vuorokauden liukuvalla keskiarvolla mitattuna, kuten Yellow my\u00f6hemmin dokumentoi<\/a>. Vuosi my\u00f6hemmin, lokakuussa 2026, luku on noin 18 prosenttia matalampi, jossain 945 ja 1 000 EH\/s v\u00e4lill\u00e4 riippuen mittarista ja keskiarvoikkunasta.<\/p>

Pelkk\u00e4 lasku ei olisi uutinen. Hashrate on noussut ja vet\u00e4ytynyt ennenkin. Uutta on se, miksi<\/em> se laski. Kolmesti aiemmin Bitcoinin laskentateho on per\u00e4\u00e4ntynyt rajusti: vuosina 2018 ja 2022 hinnan romahtaessa, ja 2021, kun Kiina kielsi louhinnan kokonaan. Vuoden 2026 k\u00e4\u00e4nne on ensimm\u00e4inen, joka ei kumpua kummastakaan syyst\u00e4. Kukaan ei kielt\u00e4nyt mit\u00e4\u00e4n, eik\u00e4 iso louhijajoukko ajautunut konkurssiin. Megawatit l\u00f6ysiv\u00e4t vain kannattavamman ostajan, teko\u00e4lyn. T\u00e4m\u00e4 artikkeli katsoo taaksep\u00e4in siihen vuoteen, joka kului huipusta t\u00e4h\u00e4n hetkeen, ja kysyy, mit\u00e4 k\u00e4\u00e4nne kertoo verkon turvasta ja kasvun tulevaisuudesta.<\/p>

L\u00e4ht\u00f6tilanne lokakuussa 2026 n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 lyhyesti t\u00e4lt\u00e4.<\/p>

Mittari<\/th>Lukema (lokakuu 2026)<\/th><\/tr><\/thead>
Bitcoinin hinta<\/td>noin 72 600 \u20ac (81 500 $)<\/td><\/tr>
Markkina-arvo<\/td>noin 1,64 biljoonaa $<\/td><\/tr>
Hashrate<\/td>noin 945-1 000 EH\/s<\/td><\/tr>
Hashraten huippu<\/td>1 162 EH\/s (19.10.2025)<\/td><\/tr>
Vaikeustaso<\/td>132,72 T<\/td><\/tr>
Vaikeustason huippu<\/td>155,97 T (29.10.2025)<\/td><\/tr>
Seuraava s\u00e4\u00e4t\u00f6 (arvio)<\/td>noin +5,7 %, 16.10.<\/td><\/tr>
Hashprice<\/td>noin 40 $\/PH\/vrk<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Hinta ja markkina-arvo ovat CoinGeckon<\/a> lukemia, verkon tila MillionMinerin lokakuun katsauksesta<\/a> ja s\u00e4\u00e4t\u00f6arvio CryptoSlaten koosteesta<\/a>. Avataan seuraavaksi, mit\u00e4 n\u00e4m\u00e4 luvut tarkoittavat.<\/p>

Mit\u00e4 hashrate oikeastaan mittaa<\/h2>

Bitcoinin louhinta on arvauskilpailu. Jokainen louhija sy\u00f6tt\u00e4\u00e4 lohkon tietoja SHA-256-tiivistefunktioon ja etsii arvausta, joka tuottaa riitt\u00e4v\u00e4n pienen lukeman. Oikean arvauksen l\u00f6yt\u00e4minen on puhdasta onnea ja raakaa toistoa: mit\u00e4 useamman arvauksen laitteisto ehtii tehd\u00e4 sekunnissa, sit\u00e4 todenn\u00e4k\u00f6isemmin se napsii seuraavan lohkon. Hashrate on juuri t\u00e4m\u00e4 luku, koko verkon tekemien arvausten m\u00e4\u00e4r\u00e4 sekunnissa. Nykyverkko py\u00f6rii exahashien (EH\/s, triljoona arvausta sekunnissa) ja zettahashien (ZH\/s, tuhat exahashia) rajamailla.<\/p>

T\u00e4rke\u00e4 vivahde: hashratea ei mitata suoraan. Mik\u00e4\u00e4n keskusmittari ei laske verkon arvauksia, koska louhijat ovat hajallaan ymp\u00e4ri maailmaa eiv\u00e4tk\u00e4 raportoi tehoaan kenellek\u00e4\u00e4n. Luku arvioidaan<\/em> siit\u00e4, kuinka nopeasti lohkoja todella l\u00f6ytyy suhteessa vaikeustasoon. Siksi eri palvelut antavat eri lukemia samana p\u00e4iv\u00e4n\u00e4, ja siksi yksitt\u00e4ist\u00e4 pistelukemaa kannattaa kohdella haarukkana, ei tarkkana totuutena. Vakaampi ankkuri on vaikeustaso, jonka protokolla asettaa itse joka 2016. lohkon v\u00e4lein eli noin kahden viikon jaksoissa.<\/p>

Miksi t\u00e4m\u00e4 luku kiinnostaa muitakin kuin louhijoita? Koska hashrate on Bitcoinin turvan karkea mittari. Mit\u00e4 enemm\u00e4n laskentatehoa rehellisten lohkojen takana on, sit\u00e4 kalliimmaksi k\u00e4y yritt\u00e4\u00e4 kirjoittaa ketjun historiaa uusiksi. Laskentateho on siis yht\u00e4 aikaa verkon syke ja sen panssari. Seuraava taulukko havainnollistaa, miten yksik\u00f6t skaalautuvat tuhatkertaisin loikkauksin.<\/p>

Yksikk\u00f6<\/th>Lyhenne<\/th>Arvausta sekunnissa<\/th><\/tr><\/thead>
Kilohash<\/td>kH\/s<\/td>1 000<\/td><\/tr>
Megahash<\/td>MH\/s<\/td>1 000 000<\/td><\/tr>
Gigahash<\/td>GH\/s<\/td>1 miljardi<\/td><\/tr>
Terahash<\/td>TH\/s<\/td>1 biljoona<\/td><\/tr>
Petahash<\/td>PH\/s<\/td>1 biljardi<\/td><\/tr>
Exahash<\/td>EH\/s<\/td>1 triljoona<\/td><\/tr>
Zettahash<\/td>ZH\/s<\/td>1 000 triljoonaa<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Nykyinen noin 945-1 000 EH\/s tarkoittaa siis karkeasti yht\u00e4 zettahashia sekunnissa: tuhat triljoonaa SHA-256-arvausta joka sekunti. Luku on niin suuri, ettei sille ole arkista vertauskuvaa. T\u00e4rke\u00e4mp\u00e4\u00e4 on, miten t\u00e4nne tultiin.<\/p>

Kilohasheista tsettahasheihin: kasvun pitk\u00e4 kaari<\/h2>

Satoshi Nakamoto louhi ensimm\u00e4iset lohkot tavallisen tietokoneen prosessorilla, ja koko verkko teki tuolloin vaivaiset tuhannet arvaukset sekunnissa. Grafiikkapiirit (GPU) toivat vuonna 2010 noin satakertaisen loikan, FPGA-piirit seurasivat, ja vuoden 2013 alussa ilmestyi ensimm\u00e4inen varsinainen ASIC, pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n louhintaan rakennettu siru. Avalonin ensimm\u00e4inen laite teki noin 66 GH\/s, mik\u00e4 kuulosti tuolloin huimalta mutta on nykymittapuulla py\u00f6ristysvirhe. Siit\u00e4 alkoi laitekilpa, joka on jatkunut keskeytyksett\u00e4 yli vuosikymmenen.<\/p>

Kasvu on ollut karkeasti eksponentiaalista. Verkko ylitti yhden exahashin rajan vuoden 2016 alkupuolella. Sadan exahashin raja rikkoutui 4. tammikuuta 2020<\/a>, eli matka ensimm\u00e4isest\u00e4 sadanteen exahashiin vei noin nelj\u00e4 vuotta. Viidensadan exahashin raja ylittyi seitsem\u00e4n vuorokauden keskiarvolla marraskuussa 2023. Yhden zettahashin raja piti liukuvassa keskiarvossa ensimm\u00e4ist\u00e4 kertaa alkusyksyst\u00e4 2025<\/a>, ja huippu saavutettiin vajaat kaksi kuukautta my\u00f6hemmin.<\/p>

Jokaisen loikan takana on sama kaksoismoottori: nouseva hinta on tehnyt louhinnasta kannattavaa ja houkutellut lis\u00e4\u00e4 konekapasiteettia, ja tehokkaammat sirut ovat antaneet enemm\u00e4n arvauksia samasta s\u00e4hk\u00f6st\u00e4. Niin kauan kuin molemmat vetiv\u00e4t samaan suuntaan, k\u00e4yr\u00e4 nousi l\u00e4hes keskeytyksett\u00e4. Vuonna 2026 ne alkoivat vet\u00e4\u00e4 eri suuntiin. Seuraava taulukko kokoaa kasvun virstanpylv\u00e4\u00e4t.<\/p>

Virstanpylv\u00e4s<\/th>Ajankohta<\/th><\/tr><\/thead>
Ensimm\u00e4inen ASIC (Avalon), noin 66 GH\/s<\/td>tammikuu 2013<\/td><\/tr>
1 EH\/s<\/td>alkuvuosi 2016<\/td><\/tr>
100 EH\/s<\/td>4.1.2020<\/td><\/tr>
500 EH\/s (7 vrk:n keskiarvo)<\/td>marraskuu 2023<\/td><\/tr>
1 ZH\/s (7 vrk:n keskiarvo, pysyv\u00e4sti)<\/td>alkusyksy 2025<\/td><\/tr>
Huippu, noin 1 162 EH\/s<\/td>19.10.2025<\/td><\/tr>
Vaikeustason huippu 155,97 T<\/td>29.10.2025<\/td><\/tr>
Takaisin alle 1 ZH\/s (988 EH\/s)<\/td>17.1.2026<\/td><\/tr>
Ensimm\u00e4inen kvartaalilasku kuuteen vuoteen<\/td>Q1 2026<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Lokakuu 2025: huippu, ja sitten k\u00e4\u00e4nne<\/h2>

Syksy 2025 oli louhinnan huumaa. Bitcoinin hinta k\u00e4vi kaikkien aikojen enn\u00e4tyksess\u00e4\u00e4n, noin 126 080 dollarissa 6. lokakuuta 2025, ja laskentateho seurasi per\u00e4ss\u00e4 parin viikon viiveell\u00e4. Hinta johtaa, hashrate seuraa: kun louhinta on kannattavaa, koneita k\u00e4ynnistet\u00e4\u00e4n ja kytket\u00e4\u00e4n verkkoon, mutta se vie viikkoja. Niinp\u00e4 hashraten huippu osui vasta 19. lokakuuta, l\u00e4hes kaksi viikkoa hintapiikin j\u00e4lkeen. Vaikeustaso nousi omaan enn\u00e4tykseens\u00e4 155,97 biljoonaan 29. lokakuuta, mik\u00e4 on edelleen kaikkien aikojen korkein lukema.<\/p>

Sitten suunta k\u00e4\u00e4ntyi. Hinta valui alasp\u00e4in loppuvuoden ja alkuvuoden 2026 aikana, ja sen mukana louhinnan kate. Seitsem\u00e4n vuorokauden keskiarvo putosi takaisin alle yhden zettahashin 17. tammikuuta 2026, lukemaan 988 EH\/s, mik\u00e4 p\u00e4\u00e4tti noin nelj\u00e4 kuukautta kest\u00e4neen zettahash-putken, Yellown mukaan<\/a>. Maaliskuussa tuli viel\u00e4 raskaampi symboli: CoinDesk raportoi<\/a> Bitcoinin kirjanneen ensimm\u00e4isen vuosinelj\u00e4nneksen laskunsa kuuteen vuoteen, kun verkko hovusi yhden zettahashin tuntumassa ja louhijat k\u00e4\u00e4ntyiv\u00e4t teko\u00e4lyn puoleen.<\/p>

On syyt\u00e4 korostaa tarkkuutta, koska aihe ker\u00e4\u00e4 virheellisi\u00e4 lukuja. Jotkin seurantasivut n\u00e4ytt\u00e4v\u00e4t edelleen Bitcoinin hashraten huipuksi noin 1,44 ZH\/s, mutta t\u00e4m\u00e4 luku ei vastaa mit\u00e4\u00e4n hyvin varmennettua l\u00e4hdett\u00e4, vaan syntyy kohinaisesta pistemittauksesta. Hyvin ristiin tarkistettu huippu on noin 1,16 ZH\/s eli 1 162 EH\/s lokakuulta 2025. Kun verkon tilasta puhutaan prosentteina huipusta, on t\u00e4rke\u00e4\u00e4, ett\u00e4 nimitt\u00e4j\u00e4 on oikea.<\/p>

Kolme tapaa laskea: 2018, 2021, 2022 ja nyt 2026<\/h2>

Hashraten lasku ei ole uutta, mutta jokainen aiempi vet\u00e4ytyminen on ollut pakotettu, joko markkinan tai valtion toimesta. Vuoden 2026 k\u00e4\u00e4nne poikkeaa kaikista. Kannattaa katsoa kolme edellist\u00e4 kertaa rinnakkain.<\/p>

Vuosien 2018 ja 2022 laskut olivat hintakapitulaatioita. Edellisess\u00e4 Bitcoin romahti noin 19 700 dollarista noin 3 200 dollariin, l\u00e4hes 84 prosenttia, ja vaikeustaso otti joulukuussa 2018 yhden suurimmista kertalaskuistaan, yli 15 prosenttia. Giga Wattin kaltaisia louhijoita haettiin konkurssiin. Vuonna 2022 kuvio toistui: hinta putosi noin 69 000 dollarista reiluun 15 000 dollariin, ja alalta kaatui isoja nimi\u00e4, kuten Compute North ja velkasaneeraukseen ajautunut Core Scientific. Kummassakin tapauksessa hashrate laski, koska louhinta muuttui tappiolliseksi ja koneet sammuivat.<\/p>

Vuosi 2021 oli eri laji. Kiina kielsi louhinnan kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 ja kes\u00e4ll\u00e4, ja arviolta noin puolet verkon tehosta katosi muutamassa kuukaudessa. T\u00e4t\u00e4 seurasi niin kutsuttu suuri muutto, kun kalusto siirtyi Yhdysvaltoihin, Kazakstaniin ja muualle. Lasku ei johtunut kannattavuudesta vaan k\u00e4skyst\u00e4. Verkko toipui, mutta maantiede muuttui pysyv\u00e4sti.<\/p>

Vuonna 2026 ei tapahtunut kumpaakaan. Hinta on korkealla historiallisesti katsoen, eik\u00e4 mik\u00e4\u00e4n valtio kielt\u00e4nyt louhintaa. Silti kasvu pys\u00e4htyi ja k\u00e4\u00e4ntyi loivasti laskuun. Syy on se, ett\u00e4 sama megawatti tuottaa nyt enemm\u00e4n rahaa teko\u00e4lyn ja HPC-laskennan vuokralaisena kuin Bitcoinin louhijana. Lasku on siis vapaaehtoinen ja hallittu, ensimm\u00e4inen laatuaan. Juuri siksi se on kiinnostavampi kuin aiemmat romahdukset: se kertoo valinnasta, ei pakosta. T\u00e4t\u00e4 samaa ristivetoa katteen ja teko\u00e4lyn v\u00e4lill\u00e4 k\u00e4sittelimme tarkemmin jutussa louhintakatteen kolmannesta karsinnasta<\/a>.<\/p>

Jakso<\/th>Tyyppi<\/th>Laukaisija<\/th>Mittakaava<\/th>Lopputulos<\/th><\/tr><\/thead>
2018-2019<\/td>Hintakapitulaatio<\/td>BTC noin -84 % (19 700 -> 3 200 $)<\/td>Vaikeustaso -15 % yhdess\u00e4 s\u00e4\u00e4d\u00f6ss\u00e4<\/td>Giga Watt konkurssiin, vanhat koneet alas<\/td><\/tr>
2021<\/td>Valtion kielto<\/td>Kiina kielsi louhinnan<\/td>Noin puolet verkosta pois kuukausissa<\/td>Suuri muutto Yhdysvaltoihin ja Kazakstaniin<\/td><\/tr>
2022<\/td>Hintakapitulaatio<\/td>BTC noin -77 % (69 000 -> 15 500 $)<\/td>Useita per\u00e4kk\u00e4isi\u00e4 laskus\u00e4\u00e4t\u00f6j\u00e4<\/td>Compute North ja Core Scientific saneeraukseen<\/td><\/tr>
2026<\/td>Vapaaehtoinen siirtym\u00e4<\/td>Teko\u00e4ly maksaa megawatista enemm\u00e4n<\/td>Noin 18 % huipun alle, hallitusti<\/td>P\u00f6rssilouhijat vuokraavat kapasiteettia teko\u00e4lylle<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Miksi megawatit karkaavat teko\u00e4lylle<\/h2>

Louhijan t\u00e4rkein raaka-aine ei ole siru vaan s\u00e4hk\u00f6, tarkemmin sanottuna oikeus vet\u00e4\u00e4 suuria tehoja halvalla ja luotettavasti. Juuri t\u00e4t\u00e4 oikeutta teko\u00e4lyn konesalit nyt havittelevat. Kielimallien koulutus ja ajo sy\u00f6 valtavia tehoja, ja hyperskaalaajat maksavat vakaasta megawatista moninkertaisesti sen, mit\u00e4 sama megawatti tuottaa Bitcoinin louhinnassa. Monella p\u00f6rssilouhijalla on jo valmiina juuri se, mist\u00e4 teko\u00e4lyala kilpailee: s\u00e4hk\u00f6sopimukset, liittym\u00e4t ja tontit.<\/p>

CoinSharesin tutkimusjohtaja James Butterfill on kuvannut jaksoa p\u00f6rssilouhijoille sanoilla \u201done of the most challenging periods\u201d ja arvioinut, ett\u00e4 teko\u00e4ly voi tuoda jopa 70 prosenttia niiden liikevaihdosta vuoden 2026 loppuun menness\u00e4, kun osuus oli aiemmin noin 30 prosenttia; alan teko\u00e4ly- ja HPC-sopimusten yhteisarvo ylitt\u00e4\u00e4 70 miljardia dollaria, kertoi Bitcoin.com News<\/a>. Needhamin analyytikko John Todaro tiivisti saman talouden suoremmin: \u201dThe revenue per megawatt and EBITDA margins are far higher for HPC and AI colocation than for mining\u201d, h\u00e4n sanoi CoinGeekille<\/a>.<\/p>

Sopimuslista on kasvanut nopeasti. Riot Platforms muuntaa 191 megawattia Rockdalen laitoksestaan 20 vuoden vuokrasopimukseen, jonka perusarvo on 9,1 miljardia dollaria ja laajennusten kanssa jopa 16,1 miljardia; vuokralainen on teko\u00e4lyyhti\u00f6 Anthropic ja kapasiteetti tulee verkkoon vuosina 2027-2028, CoinDeskin mukaan<\/a>. TeraWulf teki viel\u00e4kin suuremman, noin 401 megawatin ja noin 19 miljardin dollarin 20 vuoden sopimuksen Anthropicin kanssa Kentuckyyn, raportoi Data Center Dynamics<\/a>. Kun louhija vuokraa megawattinsa teko\u00e4lylle, ne poistuvat Bitcoinin hashratesta. Se ei n\u00e4y konkurssina vaan hiljaisena kapasiteetin valumisena pois verkosta.<\/p>

MARAn toimitusjohtaja Fred Thiel on asettanut suunnan karusti: \u201dBy 2028, you’ll either be a power generator, be owned by one, or be partnered with one\u201d, h\u00e4n totesi CoinGeekille<\/a>, ja kuvasi louhintaa nollasummapeliksi, jossa lattiana on oman s\u00e4hk\u00f6n hinta. Se on liiketoiminnan logiikkaa, ei ideologiaa, ja juuri siksi megawattien valuminen teko\u00e4lylle on vaikea pys\u00e4ytt\u00e4\u00e4 niin kauan kuin hintaero s\u00e4ilyy.<\/p>

P\u00f6rssilouhijat ovat en\u00e4\u00e4 v\u00e4hemmist\u00f6<\/h2>

Kun hashraten k\u00e4\u00e4nteest\u00e4 puhutaan, katse k\u00e4\u00e4ntyy yleens\u00e4 p\u00f6rssiss\u00e4 noteerattuihin j\u00e4tteihin, kuten MARAan, Riotiin ja CleanSparkiin, koska ne raportoivat lukunsa julkisesti. Totuus on, ett\u00e4 ne ovat verkon v\u00e4hemmist\u00f6 ja kutistuva sellainen. CoinSharesin toisen vuosinelj\u00e4nneksen raportin mukaan p\u00f6rssilouhijoiden toteutunut hashrate laski 368,3 exahashista (Q4 2025) ensin 344,4:\u00e4\u00e4n (Q1 2026) ja sitten 319,0:aan (Q2 2026), kun koko verkko oli noin 957 EH\/s; se on noin kolmannes. Ryhm\u00e4 irrotti verkosta noin 21 prosenttia yhteenlasketusta tehostaan teko\u00e4lyn vet\u00e4ess\u00e4, ja raportti kutsui siirtym\u00e4\u00e4 rakenteellisesti peruuttamattomaksi, referoi Bitcoin.com News<\/a>.<\/p>

Jos p\u00f6rssiyhti\u00f6t py\u00f6ritt\u00e4v\u00e4t vain noin kolmannesta, kuka py\u00f6ritt\u00e4\u00e4 loput kaksi kolmasosaa? Vastaus on hajanainen ja osin n\u00e4kym\u00e4t\u00f6n: yksityiset louhijat, offshore-operaattorit, valtiolliset tai valtiota l\u00e4hell\u00e4 olevat toimijat sek\u00e4 pienemm\u00e4t laitokset, jotka eiv\u00e4t julkaise lukujaan. T\u00e4m\u00e4 tarkoittaa, ett\u00e4 Bitcoinin turvasta vastaa suurelta osin joukko, jonka kokoonpanoa ei voi tarkastella nelj\u00e4nnesvuosiraporteista. Se on sek\u00e4 vahvuus (vaikea sensuroida tai painostaa) ett\u00e4 l\u00e4pin\u00e4kyvyyden sokea piste.<\/p>

On my\u00f6s muistettava ero poolin ja omistuksen v\u00e4lill\u00e4. Louhintapoolit, kuten Foundry USA ja AntPool, koordinoivat lohkojen l\u00f6yt\u00e4mist\u00e4 ja jakavat palkkiot, mutta eiv\u00e4t omista valtaosaa laskentatehosta, joka niiden kautta virtaa. Keskittym\u00e4 poolitasolla ja keskittym\u00e4 omistustasolla ovat eri asioita, ja niit\u00e4 on puntaroitava erikseen. K\u00e4vimme poolien ja stakingin keskittym\u00e4n eroja l\u00e4pi erikseen jutussa samasta keskittym\u00e4st\u00e4 mutta eri puolustuksesta<\/a>.<\/p>

Tehokkuus kasvaa, vaikka k\u00e4yr\u00e4 ei<\/h2>

Pys\u00e4htynyt hashrate k\u00e4tkee sis\u00e4\u00e4ns\u00e4 kiivaan uudistuksen. Vaikka verkon kokonaisteho junnaa, laitekanta vaihtuu jatkuvasti tehokkaampaan. Kymmenen vuotta sitten Antminer S9 teki 13,5 TH\/s kuluttaen noin 98 joulea terahashia kohti. Vuonna 2026 saavutettiin uusi aikakausi, kun sarjavalmisteinen kone painui ensi kertaa alle kymmenen joulen: Antminer S23 Hydro ylt\u00e4\u00e4 noin 9,5 J\/TH ja Bitdeerin SealMiner A4 Ultra noin 9,45 J\/TH. MillionMinerin lokakuun katsauksen mukaan tulossa on jo alle yhdeks\u00e4n joulen kone, Antminer S23 XP Hyd noin 8,9 J\/TH, joka alkaa toimittaa marraskuussa<\/a>. Kymmeness\u00e4 vuodessa tehokkuus on parantunut noin kymmenkertaiseksi.<\/p>

T\u00e4ll\u00e4 on hienovarainen mutta t\u00e4rke\u00e4 seuraus. Kun uusi, tehokas kone korvaa vanhan verkossa, hashrate voi pysy\u00e4 paikallaan, vaikka s\u00e4hk\u00f6nkulutus laskee. Toisin sanoen kasvu on siirtynyt megawattiakselilta tehokkuusakselille. CoinDeskin theminermag-analyysi<\/a> kutsui t\u00e4t\u00e4 profound shift -k\u00e4\u00e4nteeksi: uudet huippukoneet p\u00e4ivitt\u00e4v\u00e4t olemassa olevaa kalustoa sen sijaan, ett\u00e4 laajentaisivat verkkoa. Juuri siksi kasvuk\u00e4yr\u00e4 voi n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 litte\u00e4lt\u00e4 samaan aikaan kun laitteisto harppoo eteenp\u00e4in. Poiston ja laitekierteen armotonta taloutta k\u00e4sittelimme omassa jutussaan poistosta, joka sy\u00f6 katteen<\/a>.<\/p>

Malli<\/th>Vuosi<\/th>Teho (TH\/s)<\/th>Tehokkuus (J\/TH)<\/th><\/tr><\/thead>
Antminer S9<\/td>2016<\/td>13,5<\/td>98<\/td><\/tr>
Antminer S19<\/td>2020<\/td>95<\/td>34<\/td><\/tr>
Antminer S19 XP<\/td>2022<\/td>140<\/td>21,5<\/td><\/tr>
WhatsMiner M60S<\/td>2024<\/td>184<\/td>18,5<\/td><\/tr>
Antminer S21 XP<\/td>2024-2025<\/td>270<\/td>13,5<\/td><\/tr>
Antminer S23 Hydro<\/td>2026<\/td>noin 580<\/td>9,5<\/td><\/tr>
SealMiner A4 Ultra<\/td>2026<\/td>noin 886<\/td>9,45<\/td><\/tr>
Antminer S23 XP Hyd<\/td>marraskuu 2026<\/td>–<\/td>8,9<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Vaikeustaso on termostaatti, ja se on k\u00e4\u00e4ntym\u00e4ss\u00e4 yl\u00f6s<\/h2>

Bitcoinin nerokkuus on itses\u00e4\u00e4tyv\u00e4 vaikeustaso. Protokolla t\u00e4ht\u00e4\u00e4 noin kymmenen minuutin lohkoaikaan ja s\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4 vaikeutta joka 2016. lohkon kohdalla sen mukaan, kuinka nopeasti edelliset lohkot l\u00f6ytyiv\u00e4t. Jos tehoa tulee lis\u00e4\u00e4 ja lohkoja syntyy liian tiuhaan, vaikeus nousee; jos tehoa katoaa ja lohkot hidastuvat, vaikeus laskee. N\u00e4in verkko sopeutuu automaattisesti siihen, kuinka paljon laskentatehoa sen takana sattuu olemaan, ilman keskusohjausta.<\/p>

JPMorganin analyytikko Nikolaos Panigirtzoglou on tiivist\u00e4nyt mekanismin: \u201dWhen bitcoin trades below its production cost, higher-cost miners power down, the hashrate declines, and difficulty adjusts lower\u201d, h\u00e4nen asiakaskirjeest\u00e4\u00e4n referoitiin<\/a>. Vuonna 2026 t\u00e4m\u00e4 lause luetaan toisinp\u00e4in. Loppuvuotta kohti hinta on toipunut, osa sammutetusta kalustosta on k\u00e4ynnistetty uudelleen, ja vaikeustaso on k\u00e4\u00e4ntynyt nousuun. Verkko on siis kilpailullisempi j\u00e4lleen, vaikka se on yh\u00e4 selv\u00e4sti huippunsa alla.<\/p>

Konkreettinen esimerkki osui juuri t\u00e4h\u00e4n viikkoon. Noin 16. lokakuuta 2026 odotetaan s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4, jonka arvioitiin olevan noin +5,7 prosenttia, mik\u00e4 olisi yksi vuoden suurimmista nousuista ja veisi vaikeustason noin 140 biljoonaan. CryptoSlaten mukaan<\/a> hashprice laskisi s\u00e4\u00e4d\u00f6ss\u00e4 noin 39,77 dollarista noin 37,63 dollariin petahashilta p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4, jos hinta pysyy muuttumattomana. Arvio kasvoi jakson aikana, kun lohkot l\u00f6ytyiv\u00e4t tavoitetta nopeammin, mik\u00e4 on suora merkki uudelleen k\u00e4ynnistyneest\u00e4 kapasiteetista. Seuraavassa vuoden 2026 s\u00e4\u00e4t\u00f6jen kaari.<\/p>

P\u00e4iv\u00e4<\/th>Muutos<\/th>Huomio<\/th><\/tr><\/thead>
14.6.<\/td>-10,09 %<\/td>Yksi vuoden suurimmista laskuista<\/td><\/tr>
27.6.<\/td>+7,15 %<\/td><\/td><\/tr>
11.7.<\/td>-5,00 %<\/td><\/td><\/tr>
25.7.<\/td>-0,74 %<\/td><\/td><\/tr>
8.8.<\/td>+0,99 %<\/td><\/td><\/tr>
23.8.<\/td>-1,31 %<\/td><\/td><\/tr>
6.9.<\/td>+1,31 %<\/td>-> 127,45 T<\/td><\/tr>
19.9.<\/td>+4,16 %<\/td>-> 132,76 T<\/td><\/tr>
3.10.<\/td>-0,03 %<\/td>-> 132,72 T<\/td><\/tr>
16.10. (arvio)<\/td>noin +5,7 %<\/td>-> noin 140 T<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Koko vuoden 2026 netto on yh\u00e4 miinuksella, karkeasti 12 prosenttia tammikuun tasosta, mutta syksyn nousut kertovat, ett\u00e4 termostaatti toimii: kun hinta antaa periksi, teho palaa, ja vaikeus seuraa.<\/p>

Hashraten maantiede muuttuu: Kazakstan ulos, Norja sis\u00e4\u00e4n<\/h2>

Litte\u00e4n kokonaisluvun alla kartta el\u00e4\u00e4. Hashrate Indexin kolmannen vuosinelj\u00e4nneksen l\u00e4mp\u00f6kartan mukaan verkko oli noin 940 EH\/s ja laski 6,3 prosenttia edellisest\u00e4 nelj\u00e4nneksest\u00e4, toista kvartaalia per\u00e4kk\u00e4in. Yhdysvallat pysyi ylivoimaisena, noin 36,7 prosentilla, Ven\u00e4j\u00e4 oli noin 17,2 ja Kiina noin 12,2 prosentissa huolimatta jatkuvasta kiellosta. Kolmen k\u00e4rki hallitsi noin kahta kolmasosaa verkosta. Pienemmist\u00e4 nimist\u00e4 Paraguay oli noin 4,7 prosentissa halvan vesivoimansa turvin ja Arabiemiraatit noin 3 prosentissa, Hashrate Indexin mukaan<\/a>.<\/p>

Pohjoismaiselle lukijalle kiinnostavin yksityiskohta on kartan h\u00e4nt\u00e4p\u00e4\u00e4ss\u00e4. Kazakstan, viel\u00e4 muutama vuosi sitten suuren muuton voittajia, putosi listalta ensi kertaa, kun s\u00e4hk\u00f6pula ja kiristynyt s\u00e4\u00e4ntely ajoivat louhijoita pois. Samaan aikaan Norja nousi kymmenen k\u00e4rkeen noin 16 exahashilla. Pohjolan kylm\u00e4 ilmasto, runsas vesivoima ja vakaa verkko tekev\u00e4t siit\u00e4 rakenteellisesti vahvan louhinta-alueen, ja saman logiikan piiriin kuuluu Suomi. Kartta ei siis kerro pelk\u00e4st\u00e4 laskusta vaan uudelleenjaosta: teho hakeutuu sinne, miss\u00e4 s\u00e4hk\u00f6 on halvinta ja puhtainta.<\/p>

Maa<\/th>Osuus verkosta<\/th>Arvio EH\/s<\/th><\/tr><\/thead>
Yhdysvallat<\/td>noin 36,7 %<\/td>noin 345<\/td><\/tr>
Ven\u00e4j\u00e4<\/td>noin 17,2 %<\/td>noin 162<\/td><\/tr>
Kiina<\/td>noin 12,2 %<\/td>noin 115<\/td><\/tr>
Paraguay<\/td>noin 4,7 %<\/td>noin 44<\/td><\/tr>
Arabiemiraatit<\/td>noin 3,0 %<\/td>noin 28<\/td><\/tr>
Norja (sija 10)<\/td>noin 1,7 %<\/td>noin 16<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Turvabudjetti ja 51 prosentin hy\u00f6kk\u00e4ys: kest\u00e4\u00e4k\u00f6 matalampi hashrate?<\/h2>

Jos hashrate on panssari, matalampi hashrate her\u00e4tt\u00e4\u00e4 luonnollisen kysymyksen: onko verkko nyt haavoittuvampi? Karkea mittari on turvabudjetti, eli se, paljonko verkko maksaa louhijoille vuodessa. Nykyhinnalla ja lohkopalkkiolla luku on luokkaa 13 miljardia dollaria vuodessa pelk\u00e4st\u00e4 palkkiosta, siirtomaksujen p\u00e4\u00e4lle. Hy\u00f6kk\u00e4\u00e4j\u00e4n pit\u00e4isi tuoda verkkoon enemm\u00e4n tehoa kuin kaikki rehelliset louhijat yhteens\u00e4, mik\u00e4 tarkoittaa miljardiluokan laite- ja s\u00e4hk\u00f6laskua.<\/p>

Duken yliopiston professori Campbell Harvey on mallintanut hy\u00f6kk\u00e4yksen hinnan. Alkuper\u00e4isess\u00e4 arviossa viikon mittainen enemmist\u00f6hy\u00f6kk\u00e4ys maksaisi noin 6 miljardia dollaria (laitteisto noin 4,6 miljardia, konesalit noin 1,34 miljardia, s\u00e4hk\u00f6 noin 0,13 miljardia), mik\u00e4 oli tuolloin vain noin 0,26 prosenttia verkon arvosta, kertoi crypto.news<\/a>. My\u00f6hemmin Harvey t\u00e4smensi mallia noin 8 miljardiin yhdist\u00e4m\u00e4ll\u00e4 hy\u00f6kk\u00e4yksen suureen johdannaislyhyeksimyyntiin, jolloin hy\u00f6kk\u00e4\u00e4j\u00e4 hy\u00f6tyisi aiheuttamastaan romahduksesta: \u201dThe cost is about 50 basis points of the value of bitcoin\u201d, ja \u201dthe difference today is the derivatives markets\u201d, h\u00e4n sanoi Bitcoin.com Newsille<\/a>.<\/p>

Kaikki eiv\u00e4t pid\u00e4 uhkaa realistisena. American Bitcoin Corpin johtaja Matt Prusak torjui ajatuksen jyrk\u00e4sti: \u201deconomic feasibility kills the 51% thesis\u201d, h\u00e4n totesi crypto.newsille<\/a>, ja huomautti, ett\u00e4 tehon kasaaminen veisi vuosia ja p\u00f6rssit j\u00e4\u00e4dytt\u00e4isiv\u00e4t ep\u00e4ilytt\u00e4v\u00e4n toiminnan ajoissa. Olennaista on, ett\u00e4 18 prosentin pudotus huipusta ei muuta t\u00e4t\u00e4 laskelmaa laadullisesti: kyse on yh\u00e4 miljardeista, ja Bitcoinia ei ole koskaan onnistuneesti 51-hy\u00f6k\u00e4tty, toisin kuin pienempi\u00e4 proof-of-work-ketjuja. Turva on robusti my\u00f6s mittausep\u00e4varmuudelle, sill\u00e4 vaikka hashraten tarkka luku heitt\u00e4isi kymmeni\u00e4 prosentteja, hy\u00f6kk\u00e4yksen hintaluokka ei muutu.<\/p>

Vertailun vuoksi proof-of-stake turvaa verkkonsa toisin, lukitulla p\u00e4\u00e4omalla ja slashing-rangaistuksilla laskentatehon sijaan. K\u00e4vimme t\u00e4t\u00e4 validoinnin katetaloutta, joka muistuttaa yll\u00e4tt\u00e4v\u00e4n paljon louhintaa, l\u00e4pi jutussa SSV:n operaattoreista<\/a>. Kumpikin malli ostaa turvaa rahalla; ne vain laskuttavat sen eri valuutassa.<\/p>

Suomi, Pohjola ja Finanssivalvonta<\/h2>

Suomelle hashraten maantiede on enemm\u00e4n kuin kuriositeetti. Teollisuuss\u00e4hk\u00f6 on t\u00e4\u00e4ll\u00e4 EU:n halvimpien joukossa (noin 7 sentti\u00e4 kilowattitunnilta vuoden 2025 j\u00e4lkipuoliskolla Eurostatin mukaan), ilmasto on viile\u00e4 ja s\u00e4hk\u00f6verkko puhdas ja vakaa. Samat tekij\u00e4t, jotka nostivat Norjan kymmenen k\u00e4rkeen, p\u00e4tev\u00e4t meill\u00e4kin, ja louhinnan hukkal\u00e4mm\u00f6n ohjaaminen kaukol\u00e4mp\u00f6\u00f6n on konkreettinen tapa tehd\u00e4 laskennasta hy\u00f6ty\u00e4 kahteen kertaan. Energian ja raudan kierron sokeita pisteit\u00e4 puimme erikseen jutussa energiamixin sokeasta pisteest\u00e4<\/a>.<\/p>

S\u00e4\u00e4ntelyn puolella on t\u00e4rke\u00e4 t\u00e4smennys. Bitcoinin louhinta ei sin\u00e4ns\u00e4 ole luvanvarainen rahoituspalvelu, joten Finanssivalvonta ei valvo louhintaa vaan kryptovarapalvelun tarjoajia, kuten p\u00f6rssej\u00e4 ja s\u00e4ilytyspalveluja, EU:n MiCA-asetuksen nojalla. Suomi p\u00e4\u00e4tti MiCAn siirtym\u00e4ajan yhten\u00e4 EU:n lyhyimmist\u00e4 jo 30. kes\u00e4kuuta 2025, joten palveluntarjoajien on pit\u00e4nyt hankkia toimilupa. Kryptojohdannaiset puolestaan kuuluvat MiFID II -s\u00e4\u00e4ntelyn piiriin, eiv\u00e4t MiCAan. Finanssivalvonta muistuttaa kuluttajasivuillaan<\/a> kryptovarojen riskeist\u00e4, mutta itse louhinta j\u00e4\u00e4 sen toimivallan ulkopuolelle. Louhijalle Suomi on siis houkutteleva energia- ja ilmastosyist\u00e4, ei s\u00e4\u00e4ntelyedun vuoksi.<\/p>

Mit\u00e4 seuraavaksi: tie kahteen tsettahashiin on hintaveto<\/h2>

Jos vuoden 2026 lasku oli valinta, my\u00f6s paluu kasvuun on valinta, ja sen tekee hinta. CoinShares arvioi verkon kiipe\u00e4v\u00e4n noin 1,8 zettahashiin vuoden 2026 loppuun ja kahteen zettahashiin alkuvuoteen 2027 menness\u00e4, mutta ehdolla: Bitcoinin pit\u00e4isi toipua kohti 100 000 dollaria. CoinDeskin referoima<\/a> ennuste on siis ehdollinen, ei lupaus. Alle 80 000 dollarin hinnalla hashprice litistyy ja koneita sammuu; sadantuhannen tuntumassa se nousisi noin 37 dollariin petahashilta p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4; ja vanhan enn\u00e4tyksen, noin 126 000 dollarin, testaaminen veisi sen l\u00e4helle 59:\u00e4\u00e4, CoinSharesin raportin skenaarioiden mukaan<\/a>.<\/p>

T\u00e4st\u00e4 syntyy vuoden 2026 perusj\u00e4nnite. Jokainen megawatti voidaan myyd\u00e4 joko Bitcoinin louhijalle tai teko\u00e4lyn konesalille, ja hinta ratkaisee kumpi voittaa. Niin kauan kuin teko\u00e4ly maksaa enemm\u00e4n, uusi kasvu valuu sinne; jos Bitcoinin hinta nousee riitt\u00e4v\u00e4sti, louhinta ostaa megawatit takaisin. Hashraten kasvu ei siis ole en\u00e4\u00e4 tekninen v\u00e4\u00e4j\u00e4\u00e4m\u00e4tt\u00f6myys vaan taloudellinen veto, jonka vastapuolena on maailman n\u00e4lk\u00e4isin s\u00e4hk\u00f6nostaja.<\/p>

Lukijan kannattaa seurata muutamaa signaalia tulevina kuukausina.<\/p>