{"id":597,"date":"2026-11-07T05:05:25","date_gmt":"2026-11-07T05:05:25","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/louhinnan-energiamix-2026-romahdus-marginaalilouhija\/"},"modified":"2026-11-07T05:05:25","modified_gmt":"2026-11-07T05:05:25","slug":"louhinnan-energiamix-2026-romahdus-marginaalilouhija","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/louhinnan-energiamix-2026-romahdus-marginaalilouhija\/","title":{"rendered":"Kun hinta putoaa: puhdistuuko louhinnan energiamix 2026?"},"content":{"rendered":"

Bitcoin maksaa marraskuun alussa 2026 noin 68 000 euroa<\/a>, viitisen prosenttia v\u00e4hemm\u00e4n kuin viikkoa aiemmin ja reilut seitsem\u00e4n prosenttia alle lokakuun alun tason. Louhijoiden tuottoa mittaava hashhinta on painunut noin 33 dollariin petahashilta p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4, l\u00e4helle viiden vuoden pohjaa, ja analyysitalo CoinSharesin mukaan 15-20 prosenttia maailman laitekannasta k\u00e4y jo tappiolla. N\u00e4iss\u00e4 luvuissa piilee kysymys, jota harva esitt\u00e4\u00e4 \u00e4\u00e4neen: tekeek\u00f6 romahdus bitcoinista vihre\u00e4mm\u00e4n?<\/p>

Vastaus on kiusallisen monimutkainen. Energiamix, eli se polttoaineiden ja s\u00e4hk\u00f6ntuotantomuotojen yhdistelm\u00e4, jolla bitcoinverkko py\u00f6rii, ei ole kiinte\u00e4 ominaisuus. Se on hinnan johdannainen. Kun hinta putoaa, kallein ja tehottomin louhinta sammuu ensin, ja juuri se on usein my\u00f6s likaisinta. Samaan aikaan toinen voima vet\u00e4\u00e4 vastakkaiseen suuntaan: teko\u00e4lyn konesalit ostavat pitkill\u00e4 sopimuksilla juuri niit\u00e4 puhtaimpia, tasaisia megawatteja, jotka louhinta ennen sai. Romahdus voi siis siivota verkon reunoja ja liata sen ydint\u00e4 yht\u00e4 aikaa.<\/p>

Suomi on t\u00e4m\u00e4n kysymyksen tarkin koekentt\u00e4. Verkko on l\u00e4hes fossiiliton, hukkal\u00e4mp\u00f6 on louhijoille aito tulovirta, ja hein\u00e4kuussa 2026 voimaan tullut konesalivero nosti s\u00e4hk\u00f6n verotaakan kertaheitolla 45-kertaiseksi. N\u00e4m\u00e4 kolme tekij\u00e4\u00e4 ratkaisevat, kuuluuko suomalainen louhija romahduksessa selviytyjiin vai uhreihin, ja mit\u00e4 se kertoo koko toimialan energiamixist\u00e4.<\/p>

Romahdus p\u00e4hkin\u00e4nkuoressa: mit\u00e4 marraskuussa 2026 tapahtui<\/h2>

L\u00e4ht\u00f6tilanne kannattaa kiinnitt\u00e4\u00e4 lukuihin. Bitcoin k\u00e4vi lokakuun alussa noin 83 500 dollarissa ja on siit\u00e4 valunut marraskuun alkuun menness\u00e4 noin 77 400 dollariin, laskua runsaat seitsem\u00e4n prosenttia<\/a>. Euroissa kurssi liikkuu noin 68 000 eurossa, viikon alimman noteerauksen ollessa alle 67 800 euroa. Kyse ei ole romahduksesta vapaapudotuksen mieless\u00e4, vaan sitke\u00e4st\u00e4 valumisesta, joka vie hinnan monen kuukauden pohjille juuri kun louhinnan kiinte\u00e4t kustannukset ovat enn\u00e4tyskorkealla.<\/p>

Verkon laskennallinen teho eli hashrate py\u00f6rii noin 1 069 exahashissa sekunnissa (seitsem\u00e4n vuorokauden keskiarvo marraskuun alussa). Louhinnan vaikeustaso nousi 29. lokakuuta enn\u00e4tykselliseen 148,36 biljoonaan, 5,54 prosentin korotus ja korkein lukema sitten marraskuun 2025. Seuraava s\u00e4\u00e4t\u00f6 osuu noin 13. marraskuulle, ja alustavat arviot haarukoivat sit\u00e4 v\u00e4lille miinus 1,7 ja plus 4,3 prosenttia. Enn\u00e4tyskorkea vaikeustaso yhdistettyn\u00e4 laskevaan hintaan on juuri se puristus, joka ajaa heikoimmat koneet sein\u00e4\u00e4 vasten.<\/p>

Hashhinta, eli yhden petahashin sekuntitehon tuottama p\u00e4iv\u00e4tulo, on noin 33 dollaria. CoinShares muistuttaa, ett\u00e4 helmikuussa 2026 luku k\u00e4vi jopa 28 dollarissa, puolituksen j\u00e4lkeisess\u00e4 pohjassa ja alimmilla tasoilla viiteen vuoteen. Lokakuussa verkko louhi 4 674 lohkoa ja tuotti louhijoille yhteens\u00e4 noin 1,215 miljardia dollaria. Tuloa tulee siis yh\u00e4, mutta se jakautuu yh\u00e4 ep\u00e4tasaisemmin tehokkaimpien ja tehottomimpien koneiden v\u00e4lille.<\/p>

Mittari<\/th>Taso marraskuun alussa 2026<\/th><\/tr><\/thead>
Bitcoinin hinta<\/td>n. 68 000 EUR \/ 77 400 USD<\/td><\/tr>
Muutos lokakuun alusta<\/td>n. -7 %<\/td><\/tr>
Hashrate (7 vrk)<\/td>n. 1 069 EH\/s<\/td><\/tr>
Vaikeustaso (29.10.)<\/td>148,36 biljoonaa (enn\u00e4tys)<\/td><\/tr>
Hashhinta<\/td>n. 33 USD \/ PH\/s \/ vrk<\/td><\/tr>
Tappiollinen laitekanta<\/td>15-20 % (CoinShares)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
L\u00e4hteet: CoinGecko, millionminer, CoinShares.<\/figcaption><\/figure>

Energiamix ei ole kiinte\u00e4 luku, vaan hinnan johdannainen<\/h2>

Julkinen keskustelu k\u00e4sittelee bitcoinin energiamixi\u00e4 kuin se olisi kiveen hakattu ominaisuus: verkko on joko vihre\u00e4 tai likainen, ja osuus on jokin pysyv\u00e4 prosenttiluku. Todellisuudessa mix on markkinahinnan jatkuvasti muovaama tulos. Louhinta on pohjimmiltaan huutokauppa halvasta s\u00e4hk\u00f6st\u00e4: jokainen kone kilpailee samasta lohkopalkkiosta, ja se, kenen s\u00e4hk\u00f6 on riitt\u00e4v\u00e4n halpaa, j\u00e4\u00e4 peliin. Bitcoinin hinta m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4, kuinka korkealle t\u00e4m\u00e4 selviytymisraja asettuu.<\/p>

Kun hinta on korkea, jopa kallis ja tehoton louhinta kannattaa, joten verkkoon mahtuu vanhoja koneita ja kallista, usein fossiilista huippukuormas\u00e4hk\u00f6\u00e4. Kun hinta putoaa, selviytymisraja nousee: en\u00e4\u00e4 halvin ja tehokkain louhinta pysyy kannattavana. T\u00e4m\u00e4 valikoiva karsinta muuttaa mixi\u00e4 kahdella tasolla. Se muuttaa laitekannan tehokkuutta (montako joulea kone kuluttaa terahashia kohti) ja se muuttaa polttoainejakaumaa (mink\u00e4 s\u00e4hk\u00f6n varassa selviytyj\u00e4t py\u00f6riv\u00e4t). Kumpikin reagoi hintaan, ei s\u00e4\u00e4ntelyyn eik\u00e4 hyv\u00e4\u00e4n tahtoon.<\/p>

T\u00e4st\u00e4 seuraa vastaintuitiivinen p\u00e4\u00e4telm\u00e4. Sama romahdus, joka tuhoaa louhijoiden tuloksen ja otsikoituu katastrofina, voi lyhyell\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 parantaa verkon keskim\u00e4\u00e4r\u00e4ist\u00e4 energiatehokkuutta ja nostaa puhtaan s\u00e4hk\u00f6n osuutta, koska se sammuttaa juuri ne koneet, jotka vet\u00e4v\u00e4t molempia lukuja alasp\u00e4in. Se ei kuitenkaan ole sama asia kuin aito vihertyminen, kuten my\u00f6hemmin t\u00e4ss\u00e4 jutussa k\u00e4y ilmi. Ensin on ymm\u00e4rrett\u00e4v\u00e4 mittakaava.<\/p>

Kaksi lukua kehyst\u00e4\u00e4 kaiken: 138 TWh ja 0,0026 TWh<\/h2>

Bitcoinin s\u00e4hk\u00f6nkulutuksen suuruusluokasta kiistell\u00e4\u00e4n, mutta haarukka on tiedossa. Cambridgen vaihtoehtoisen rahoituksen keskuksen (CCAF) huhtikuun 2025 tutkimus<\/a> arvioi vuosikulutukseksi 138 TWh, noin 0,5 prosenttia maailman s\u00e4hk\u00f6st\u00e4, ja matalahiilisen s\u00e4hk\u00f6n osuudeksi 52,4 prosenttia (42,6 prosenttia uusiutuvia ja 9,8 prosenttia ydinvoimaa). Maakaasu oli suurin yksitt\u00e4inen l\u00e4hde 38,2 prosentilla ja kivihiili en\u00e4\u00e4 8,9 prosentilla. Loppuvuoden 2025 alustava p\u00e4ivitys nosti sek\u00e4 kokonaiskulutusarviota ett\u00e4 matalahiilisen osuutta, ja vesivoima ohitti kaasun suurimpana l\u00e4hteen\u00e4.<\/p>

Digiconomistin ylh\u00e4\u00e4lt\u00e4 alas rakennettu malli antaa korkeamman luvun: sen reaaliaikainen indeksi<\/a> arvioi kulutukseksi noin 204 TWh ja hiilijalanj\u00e4ljeksi 114 miljoonaa tonnia CO2 vuodessa. Kahden arvion ero ei ole mittausvirhe vaan menetelm\u00e4ero: Cambridge kokoaa lukunsa louhijoiden suorista tiedoista, Digiconomist johtaa sen louhinnan tuloista ja oletetusta s\u00e4hk\u00f6n hinnasta. T\u00e4m\u00e4 ero on olennainen romahduksen kannalta, sill\u00e4 molemmat luvut liikkuvat hinnan mukana. Kun tulot putoavat, my\u00f6s kulutuksen yl\u00e4raja painuu Digiconomistin mallissa automaattisesti.<\/p>

Cambridgen tutkimusta johtava Alexander Neumueller, CCAF:n digitaalisten varojen energia- ja ilmastovaikutusten tutkimusvet\u00e4j\u00e4, tiivist\u00e4\u00e4 ongelman ytimen. \u201dRaportti vastaa sinnikk\u00e4\u00e4seen tietopuutteeseen tukeutumalla louhijoiden suoriin k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6n havaintoihin abstraktioiden sijaan\u201d, h\u00e4n toteaa tutkimuksen yhteydess\u00e4<\/a>. Toisin sanoen edes paras olemassa oleva luku on arvio, ei mittaus.<\/p>

Vertailun vuoksi Ethereum, joka siirtyi proof of work -louhinnasta proof of stake -vakuuteen syyskuussa 2022, kuluttaa noin 0,0026 TWh vuodessa<\/a>, yli 99,98 prosenttia v\u00e4hemm\u00e4n kuin louhinta-aikanaan. Se on k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 mit\u00e4t\u00f6n luku bitcoinin rinnalla, ja ennen kaikkea se on todennettavissa: validaattoreiden m\u00e4\u00e4r\u00e4 ja laitteisto tunnetaan, joten kulutus voidaan laskea eik\u00e4 mallintaa. T\u00e4m\u00e4 ero palaa jutun loppupuolella, sill\u00e4 se m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4, kuinka hyvin energiamixin muutosta ylip\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4n voi n\u00e4hd\u00e4.<\/p>

Ominaisuus<\/th>Bitcoin (PoW)<\/th>Ethereum (PoS)<\/th><\/tr><\/thead>
Vuosikulutus<\/td>n. 138-204 TWh<\/td>n. 0,0026 TWh<\/td><\/tr>
Matalahiilinen osuus<\/td>n. 52-59 % (kiistelty)<\/td>sama kuin kansallinen s\u00e4hk\u00f6verkko<\/td><\/tr>
Luvun luonne<\/td>mallinnettu arvio<\/td>laskettavissa oleva<\/td><\/tr>
Reagoiko hintaan<\/td>kyll\u00e4, voimakkaasti<\/td>ei juuri lainkaan<\/td><\/tr>
Hiilijalanj\u00e4lki<\/td>n. 40-114 Mt CO2 \/ v<\/td>h\u00e4vi\u00e4v\u00e4n pieni<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
L\u00e4hteet: Cambridge CCAF, Digiconomist, ethereum.org.<\/figcaption><\/figure>

Miten kapitulaatio toimii: marginaalilouhija sammuu ensin<\/h2>

Kapitulaatio on louhinnan oma termi sille, kun koneita sammutetaan, koska ne eiv\u00e4t en\u00e4\u00e4 kata kustannuksiaan. Mekanismi on suoraviivainen. Louhija tienaa hashhinnan verran jokaista tehoyksikk\u00f6\u00e4 kohti mutta maksaa s\u00e4hk\u00f6st\u00e4 kiinte\u00e4n hinnan. Kun hashhinta painuu s\u00e4hk\u00f6laskun alle, kone tuottaa tappiota jokaisella k\u00e4ytt\u00f6tunnilla, ja j\u00e4rkev\u00e4 operaattori kytkee sen pois p\u00e4\u00e4lt\u00e4. Mit\u00e4 enemm\u00e4n koneita sammuu, sit\u00e4 matalammaksi verkon vaikeustaso s\u00e4\u00e4tyy noin kahden viikon v\u00e4lein, mik\u00e4 palauttaa j\u00e4ljelle j\u00e4\u00e4neiden kannattavuuden. Bitcoin on n\u00e4in itsekorjautuva termostaatti.<\/p>

Ratkaisevaa on, ketk\u00e4 sammuvat ensin. CoinSharesin mukaan nykyisill\u00e4 tasoilla 15-20 prosenttia maailman laitekannasta on tappiollista, erityisesti vanhemmalla raudalla tai korkeammilla s\u00e4hk\u00f6kustannuksilla py\u00f6riv\u00e4t. Keskisukupolven koneet tarvitsevat alle viiden sentin s\u00e4hk\u00f6\u00e4 pysy\u00e4kseen kassavirraltaan voitollisina, kun taas tuoreimman sukupolven laitteet s\u00e4ilytt\u00e4v\u00e4t marginaalinsa jopa tavanomaisilla teollisuuss\u00e4hk\u00f6n hinnoilla. Marginaali kulkee siis kahta akselia pitkin yht\u00e4 aikaa: laitteen tehokkuutta ja s\u00e4hk\u00f6n hintaa.<\/p>

CoinSharesin tutkimusjohtaja James Butterfill ei usko puristuksen hellitt\u00e4v\u00e4n nopeasti. \u201dJos hinta pysyy alle 80 000 dollarin loppuvuoden, ennustamme hashhinnan laskevan edelleen\u201d, h\u00e4n arvioi<\/a>. Bitcoinin liikkuessa noin 77 000 dollarissa ehto on jo t\u00e4yttym\u00e4ss\u00e4, mik\u00e4 tarkoittaa, ett\u00e4 marginaalilouhijoiden karsinta todenn\u00e4k\u00f6isesti jatkuu. Ja juuri karsinnan kohdentuminen ratkaisee, mit\u00e4 romahdus tekee energiamixille.<\/p>

Kuka on marginaalilla: vanha rauta ja kallis s\u00e4hk\u00f6<\/h2>

Laitekannan tehokkuus on parantunut kymmeness\u00e4 vuodessa noin yksitoistakertaiseksi. Vuoden 2016 Antminer S9 kuluttaa noin 98 joulea terahashia kohti, kun taas vuoden 2024 S21 XP painuu alle 14 joulen ja vuonna 2026 toimitettavat uusimmat hydroj\u00e4\u00e4hdytteiset mallit alle kymmenen. Ero on ratkaiseva romahduksessa: vanha kone tuottaa saman hashin moninkertaisella s\u00e4hk\u00f6ll\u00e4, joten se kaatuu tappiolle paljon korkeammalla hinnalla kuin uusi. Kun hashhinta on noin 33 dollaria, S9-luokan rauta on tappiollista kaikkialla paitsi l\u00e4hes ilmaisella s\u00e4hk\u00f6ll\u00e4, kun taas tuore sukupolvi selvi\u00e4\u00e4 teollisuushinnoilla.<\/p>

T\u00e4st\u00e4 syntyy kapitulaation siivousvaikutus. Koska sammutettavat koneet ovat juuri tehottomimpia, verkon keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen energiatehokkuus paranee mekaanisesti joka kerta kun marginaali karsiutuu. Sama logiikka ulottuu s\u00e4hk\u00f6n hintaan. Halvin s\u00e4hk\u00f6 on usein my\u00f6s lukittua pitkiin sopimuksiin tai sijaitsee syrj\u00e4ss\u00e4 (ylij\u00e4\u00e4m\u00e4vesivoima, hy\u00f6dynt\u00e4m\u00e4t\u00f6n kaasu), kun taas kallein, marginaalilla py\u00f6riv\u00e4 s\u00e4hk\u00f6 on tyypillisesti p\u00f6rssis\u00e4hk\u00f6\u00e4 tai huippukuorman fossiilivoimaa. Siksi hinnan lasku karsii keskim\u00e4\u00e4rin enemm\u00e4n kallista ja likaista kuin halpaa ja puhdasta. T\u00e4m\u00e4 kaksoispuristus kustannusten ja hinnan v\u00e4liss\u00e4 on sama ilmi\u00f6, jota k\u00e4siteltiin louhintakatteen n\u00e4k\u00f6kulmasta<\/a>; energiamixin kannalta se on karsintamekanismi.<\/p>

Varovaisuus on silti paikallaan. Yhteys \u201dkallis tarkoittaa likaista\u201d on tendenssi, ei luonnonlaki. Osa vesivoimalouhinnasta on kausiluonteista ja kuivana vuodenaikana kallista, jolloin sekin kapituloi, vaikka on puhdasta. Osa fossiililouhinnasta taas py\u00f6rii niin halvalla hy\u00f6dynt\u00e4m\u00e4tt\u00f6m\u00e4ll\u00e4 kaasulla, ett\u00e4 se selvi\u00e4\u00e4 romahduksesta. Hashlabsin kaltaiset toimijat ovat huomauttaneet, ett\u00e4 juuri halpa ja syrj\u00e4inen s\u00e4hk\u00f6, ei koneen ik\u00e4, pit\u00e4\u00e4 vanhatkin laitteet py\u00f6rim\u00e4ss\u00e4. Karsinta siis siivoaa mixi\u00e4 keskim\u00e4\u00e4rin, mutta ei siististi.<\/p>

Malli (vuosi)<\/th>Tehokkuus (n. J\/TH)<\/th>Asema n. 33 USD hashhinnalla<\/th><\/tr><\/thead>
Antminer S9 (2016)<\/td>n. 98<\/td>tappiollinen ilman l\u00e4hes ilmaista s\u00e4hk\u00f6\u00e4<\/td><\/tr>
S19 Pro (2020)<\/td>n. 29,5<\/td>vain halvalla s\u00e4hk\u00f6ll\u00e4 (alle ~3 snt)<\/td><\/tr>
S19 XP (2022)<\/td>n. 21,5<\/td>marginaalilla, vaatii alle 5 snt<\/td><\/tr>
S21 XP (2024)<\/td>n. 13,5<\/td>voitollinen teollisuuss\u00e4hk\u00f6ll\u00e4<\/td><\/tr>
Uusin hydro (2026)<\/td>alle 10<\/td>voitollisin, viimeisen\u00e4 vaarassa<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
L\u00e4hteet: valmistajien tekniset tiedot; kannattavuusrajat CoinShares.<\/figcaption><\/figure>

Kaksi vastakkaista voimaa: kapitulaatio siivoaa, teko\u00e4ly likaa<\/h2>

Jos tarina p\u00e4\u00e4ttyisi karsintaan, johtop\u00e4\u00e4t\u00f6s olisi siisti: romahdus vihert\u00e4\u00e4 mixi\u00e4. Mutta vuonna 2026 toinen voima vet\u00e4\u00e4 vastakkaiseen suuntaan, ja se on vahvistunut juuri saman painekauden aikana. Louhijat ovat alkaneet vuokrata konesalejaan teko\u00e4lyn ja suurteholaskennan k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n, koska siit\u00e4 maksetaan enemm\u00e4n ja tasaisemmin kuin louhinnasta. Crypto.newsin mukaan muun muassa Hut 8:lla on jo noin 26,6 miljardin dollarin teko\u00e4lysopimussalkku ja Core Scientificilla noin 24 miljardin potentiaaliset tulot 1,1 gigawatin kapasiteetilla, ja TeraWulfilla teko\u00e4lyvuokratulot ohittivat louhintatulot ensimm\u00e4isen kerran. T\u00e4m\u00e4 siirtym\u00e4<\/a> on merkitt\u00e4v\u00e4 syy hashraten laskuun.<\/p>

Ongelma mixin kannalta on, mitk\u00e4 megawatit teko\u00e4ly vie. Teko\u00e4lykonesali ei ole joustava kuten louhija, joka voi sammua sekunneissa; se tarvitsee tasaista, ymp\u00e4rivuorokautista tehoa. Siksi se ostaa juuri puhtainta perusvoimaa, ennen kaikkea ydinvoimaa pitkill\u00e4 sopimuksilla. Suomessa t\u00e4m\u00e4 n\u00e4kyy Googlen ja Fortumin Loviisan-sopimuksessa, jota k\u00e4siteltiin erikseen ydinvoiman ja teko\u00e4lyn kilpajuoksuna<\/a>. Kun puhtain perusvoima lukittuu teko\u00e4lylle, louhinnalle j\u00e4\u00e4 suhteessa enemm\u00e4n kaasua ja marginaalista s\u00e4hk\u00f6\u00e4. Lopputulos on nurinkurinen: mix voi puhdistua reunoilta (tehottomat koneet sammuvat) ja liata ytimest\u00e4 (puhtain perusvoima siirtyy muualle) yht\u00e4 aikaa.<\/p>

N\u00e4m\u00e4 kaksi voimaa my\u00f6s siirt\u00e4v\u00e4t hashratea maantieteellisesti ja poolista toiseen. Kun suuret p\u00f6rssipoolit ovat vet\u00e4ytyneet ja kapasiteettia on siirtynyt teko\u00e4lylle, louhinnan kartta piirtyy uusiksi, kuten poolivalinnan muutoksessa<\/a> ja Binance Poolin sulkeutumisessa<\/a> on n\u00e4kynyt. Jokainen t\u00e4llainen siirto voi muuttaa sit\u00e4, mink\u00e4 s\u00e4hk\u00f6n varassa j\u00e4ljelle j\u00e4\u00e4v\u00e4 teho py\u00f6rii, eik\u00e4 muutos aina vie puhtaampaan suuntaan.<\/p>

Vaikeusk\u00e4yr\u00e4 on kapitulaation todistuskappale<\/h2>

Jos haluaa n\u00e4hd\u00e4 kapitulaation tapahtuvan, ei kannata katsoa hintaa vaan vaikeustasoa. Se laskee vain, kun laskentatehoa poistuu verkosta, joten jokainen alasp\u00e4in s\u00e4\u00e4t\u00f6 on todiste siit\u00e4, ett\u00e4 koneita on sammunut. Vuosi 2026 on ollut t\u00e4ss\u00e4 mieless\u00e4 poikkeuksellinen. Louhinnan vaikeustaso putosi 19,9 prosenttia<\/a> marraskuun 2025 noin 156 biljoonan huipusta 126,23 biljoonaan hein\u00e4kuun 25. p\u00e4iv\u00e4n s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00f6n menness\u00e4, mik\u00e4 oli ASIC-aikakauden kolmanneksi syvin lasku ja kesti l\u00e4hes 287 p\u00e4iv\u00e4\u00e4. Hashrate painui huipun yli tsettahashin tasolta noin 868 exahashiin, noin 12 prosentin pudotus.<\/p>

Sen j\u00e4lkeen k\u00e4yr\u00e4 k\u00e4\u00e4ntyi. Syksyll\u00e4 hintapiikki ja tehokkaamman raudan k\u00e4ytt\u00f6\u00f6notto toivat tehoa takaisin, ja vaikeustaso palautui lokakuun lopun enn\u00e4tykseen 148,36 biljoonaan. Marraskuun hintavaluminen on j\u00e4lleen k\u00e4\u00e4nt\u00e4m\u00e4ss\u00e4 suuntaa, ja seuraavaa s\u00e4\u00e4t\u00f6\u00e4 odotetaan liev\u00e4sti miinusmerkkiseksi. Kokonaiskuva on selv\u00e4: vuonna 2026 verkko on n\u00e4hnyt enemm\u00e4n alasp\u00e4in kuin yl\u00f6sp\u00e4in s\u00e4\u00e4t\u00f6j\u00e4, mik\u00e4 on krooninen stressioire. Jokainen miinusmerkkinen s\u00e4\u00e4t\u00f6 on marginaalilouhintaa, joka on poistunut, ja sen mukana pala vanhinta rautaa ja kalleinta s\u00e4hk\u00f6\u00e4.<\/p>

T\u00e4rke\u00e4 vivahde: crypto.newsin mukaan vuoden 2026 kapitulaatiolla ei ole yht\u00e4 poliittista laukaisijaa, toisin kuin Kiinan vuoden 2021 louhintakiellolla. Kyse on rakenteellisesta siirtym\u00e4st\u00e4, jossa hinta ja vaihtoehtoiset tulonl\u00e4hteet (teko\u00e4ly) yhdess\u00e4 m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4v\u00e4t, kuinka paljon tehoa bitcoinille j\u00e4\u00e4. Juuri siksi vaikeusk\u00e4yr\u00e4 on energiamixin kannalta kiinnostavampi kuin hinta: se n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 karsinnan, joka muovaa laitekantaa ja polttoainejakaumaa.<\/p>

Ajankohta<\/th>Vaikeustaso<\/th>Hashrate<\/th>Tulkinta<\/th><\/tr><\/thead>
Marraskuu 2025<\/td>n. 156 biljoonaa (huippu)<\/td>yli 1 ZH\/s<\/td>syklin laki<\/td><\/tr>
25.7.2026<\/td>126,23 biljoonaa (-19,9 %)<\/td>n. 868 EH\/s<\/td>syv\u00e4 kapitulaatio<\/td><\/tr>
29.10.2026<\/td>148,36 biljoonaa (enn\u00e4tys)<\/td>n. 1 069 EH\/s<\/td>palautuminen<\/td><\/tr>
n. 13.11.2026<\/td>odotus -1,7 … +4,3 %<\/td>pehmenem\u00e4ss\u00e4<\/td>uusi karsinta?<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
L\u00e4hteet: crypto.news, millionminer.<\/figcaption><\/figure>

Vihreneek\u00f6 mix oikeasti? Kolme varausta<\/h2>

Ensimm\u00e4inen varaus on t\u00e4rkein. Kapitulaatio ei vihert\u00e4 mixi\u00e4, se kutistaa likaista kapasiteettia. Kukaan ei vaihda polttoainetta eik\u00e4 paranna tehokkuuttaan; likainen teho vain kytkeytyy pois p\u00e4\u00e4lt\u00e4. Pienempi likainen verkko ei ole puhtaampi energiaj\u00e4rjestelm\u00e4, se on vain pienempi. Keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen prosenttiluku kyll\u00e4 paranee, mutta absoluuttinen hiilijalanj\u00e4lki laskee siksi, ett\u00e4 toimintaa on v\u00e4hemm\u00e4n, ei siksi, ett\u00e4 se olisi puhtaampaa. T\u00e4m\u00e4 on olennaisesti eri asia kuin aito siirtym\u00e4 v\u00e4h\u00e4p\u00e4\u00e4st\u00f6iseen tuotantoon.<\/p>

Toinen varaus: puhdistuminen on tilap\u00e4ist\u00e4 ja palautuvaa. Sammutettu kone ei katoa, se odottaa varastossa tai hyllyll\u00e4. Kun hinta toipuu ja hashhinta nousee, juuri n\u00e4m\u00e4 vanhat, tehottomat koneet k\u00e4ynnistyv\u00e4t uudelleen niin kauan kuin ne ovat fyysisesti ehji\u00e4 (laitteen taloudellinen ik\u00e4 on vuosia lyhyempi kuin sen fyysinen 5-7 vuoden k\u00e4ytt\u00f6ik\u00e4). Romahduksen tuoma puhdistus purkautuu nousussa. Energiamix seuraa hintasykli\u00e4 yl\u00f6s ja alas, ei lineaarista vihertymist\u00e4.<\/p>

Kolmas varaus liittyy mittaamiseen, ja se on niin keskeinen, ett\u00e4 se ansaitsee oman lukunsa. Lyhyesti: emme voi varmistaa, ett\u00e4 mix todella puhdistuu, koska emme mittaa sit\u00e4 reaaliajassa. Digiconomistin Alex de Vries arvioi p\u00e4\u00e4st\u00f6t ja vedenk\u00e4yt\u00f6n korkeammiksi kuin toimiala, kun taas CH4 Capitalin Daniel Batten korostaa metaanin talteenoton tuomaa hyvityst\u00e4. Molemmat mallintavat, kumpikaan ei mittaa. Romahduksen mahdollinen siivousvaikutus j\u00e4\u00e4 siis arvion varaan, aivan kuten itse l\u00e4ht\u00f6tasokin.<\/p>

Suomi on koekentt\u00e4: puhdas verkko muuttaa marginaalin<\/h2>

Suomessa koko kapitulaatiologiikka k\u00e4\u00e4ntyy kiinnostavalla tavalla. Suomen s\u00e4hk\u00f6ntuotanto oli vuonna 2025 noin 96-prosenttisesti puhdasta, kun mukaan lasketaan ydinvoima, tuuli, vesi ja aurinko. Ydinvoima kattoi noin 37 prosenttia kulutuksesta ja pelkk\u00e4 Olkiluoto yksin noin 27,5 prosenttia maan s\u00e4hk\u00f6n tarpeesta<\/a>, kun 1 720 megawatin Olkiluoto 3 k\u00e4vi t\u00e4ydell\u00e4 teholla. Tuulivoima on noussut toiseksi suurimmaksi l\u00e4hteeksi yli 22 terawattitunnilla. Verkko on siis l\u00e4ht\u00f6kohtaisesti puhdas ilman, ett\u00e4 yksik\u00e4\u00e4n louhija tekee mit\u00e4\u00e4n.<\/p>

T\u00e4st\u00e4 seuraa paradoksi. Suomalainen louhija ei juuri koskaan ole se polttoainemarginaalin likainen kone, jonka kapitulaatio siivoaisi globaalia mixi\u00e4; h\u00e4nen s\u00e4hk\u00f6ns\u00e4 on jo valmiiksi v\u00e4h\u00e4p\u00e4\u00e4st\u00f6ist\u00e4. Kun suomalainen teho sammuu romahduksessa, verkosta poistuu puhdasta hashratea, ei likaista. Globaalin keskiarvon kannalta Suomen kapitulaatio voi jopa huonontaa mixi\u00e4, koska se karsii nimenomaan matalahiilist\u00e4 tuotantoa. Puhdas verkko ei siis automaattisesti tarkoita, ett\u00e4 suomalainen louhija olisi romahduksessa turvassa; se tarkoittaa vain, ett\u00e4 h\u00e4nen selviytymisens\u00e4 ratkeaa kustannuksilla, ei polttoaineen puhtaudella.<\/p>

Ja juuri kustannuspuolella Suomi teki vuonna 2026 liikkeen, joka muuttaa marginaalin sijainnin. Verkko on puhdas, mutta s\u00e4hk\u00f6 ei ole en\u00e4\u00e4 halpaa, kun mukaan lasketaan vero.<\/p>

Konesalivero nostaa lattian: politiikka muuttaa marginaalia<\/h2>

Hein\u00e4kuun 1. p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 2026 Suomi siirsi konesalit, mukaan lukien louhinta, s\u00e4hk\u00f6veron alemmasta veroluokasta II yleiseen veroluokkaan I. K\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 vero nousi 0,05 sentist\u00e4 2,24 senttiin kilowattitunnilta<\/a>, eli noin 45-kertaiseksi. Kyse on hallituksen esityksest\u00e4 HE 156\/2025, ja valtiovarainministeri\u00f6n arvion mukaan muutos kasvattaa valtion s\u00e4hk\u00f6verotuloja noin 47 miljoonalla eurolla vuodessa (vuonna 2026 noin puolet t\u00e4st\u00e4, koska vero astui voimaan kesken vuoden).<\/p>

Noin 2,2 sentin lis\u00e4 kilowattitunnilta kuulostaa pienelt\u00e4, mutta louhinnassa s\u00e4hk\u00f6 on noin 80 prosenttia kuluista, ja juuri marginaalilla muutaman sentin heitto ratkaisee kannattavuuden. Kun hashhinta on viiden vuoden pohjalla, konesalivero nostaa suomalaisen louhijan selviytymisrajaa juuri silloin, kun markkina sit\u00e4 muutenkin painaa. Vero siis siirt\u00e4\u00e4 osan suomalaisesta kapasiteetista l\u00e4hemm\u00e4s marginaalia, jonka romahdus karsii. Vaikutus ei ole j\u00e4\u00e4nyt teoriaksi: kansainv\u00e4linen alan media uutisoi Googlen panneen Suomen-laajennuksensa tauolle juuri veroesityksen takia.<\/p>

Hallitus ei kuitenkaan j\u00e4tt\u00e4nyt asiaa pelk\u00e4n veron varaan. Kilpailukyvyn turvaamiseksi se valmistelee tukij\u00e4rjestelm\u00e4\u00e4<\/a>, jonka on m\u00e4\u00e4r\u00e4 astua voimaan syksyll\u00e4 2026: kymmenvuotinen, enint\u00e4\u00e4n 30 miljoonaan euroon rajattu s\u00e4hk\u00f6veroperusteinen helpotus rekister\u00f6idyille konesaleille, jotka hy\u00f6dynt\u00e4v\u00e4t hukkal\u00e4mp\u00f6\u00e4 tai ylitt\u00e4v\u00e4t energiatehokkuuden vaatimustason. T\u00e4m\u00e4 on olennaista mixin kannalta, koska se tarkoittaa, ett\u00e4 verokoodi alkaa valikoida: pelkk\u00e4\u00e4 hashratea py\u00f6ritt\u00e4v\u00e4 louhija ty\u00f6nnet\u00e4\u00e4n kohti marginaalia, kun taas hukkal\u00e4mp\u00f6\u00e4 myyv\u00e4 tai erityisen tehokas louhija palkitaan. Politiikka muovaa nyt sit\u00e4, kuka selvi\u00e4\u00e4 romahduksesta.<\/p>

Hukkal\u00e4mp\u00f6 kapitulaation puskurina<\/h2>

T\u00e4ss\u00e4 on Suomen rakenteellinen etu. Louhija, joka myy koneidensa hukkal\u00e4mm\u00f6n kaukol\u00e4mp\u00f6verkkoon, saa toisen tulovirran, joka ei riipu hashhinnasta. Kun louhintatulo romahtaa, l\u00e4mp\u00f6tulo pysyy, koska taloja l\u00e4mmitet\u00e4\u00e4n talvella hinnasta riippumatta. T\u00e4llainen louhija kest\u00e4\u00e4 romahdusta selv\u00e4sti paremmin kuin pelkk\u00e4\u00e4 hashratea py\u00f6ritt\u00e4v\u00e4 kilpailija, jonka ainoa tulo seuraa bitcoinin kurssia. Hukkal\u00e4mp\u00f6 ei ole vihre\u00e4 lis\u00e4, se on selviytymispuskuri.<\/p>

Suomessa t\u00e4m\u00e4 on jo mittakaavassa tapahtuvaa todellisuutta. Louhintayhti\u00f6 MARA l\u00e4mmitt\u00e4\u00e4 noin 80 000 suomalaisen asuinalueita<\/a> kahdella laitoksella, joista Satakunnan 3,5 megawatin yksikk\u00f6 tuottaa 55-78 asteista vett\u00e4 suoraan verkkoon ja Sein\u00e4joen laitos matalampaa l\u00e4mp\u00f6\u00e4 l\u00e4mp\u00f6pumpuilla nostettuna. Sein\u00e4joen Energian kaukol\u00e4mm\u00f6st\u00e4 vastaava Mikko Mursula kuvaa vaikutusta suorasanaisesti: \u201dSill\u00e4 l\u00e4mm\u00f6ll\u00e4 korvasimme turpeen, \u00f6ljyn ja puun.\u201d L\u00e4mp\u00f6, joka ennen meni hukkaan, korvaa fossiilista polttoainetta ja tuo samalla louhijalle tulon, joka pit\u00e4\u00e4 koneet py\u00f6rim\u00e4ss\u00e4 romahduksessakin.<\/p>

T\u00e4st\u00e4 syntyy Suomen oma vastaus alkukysymykseen. Romahduksessa suomalaisten selviytyjien joukossa ovat todenn\u00e4k\u00f6isesti juuri hukkal\u00e4mp\u00f6\u00f6n kytketyt, puhtaalla verkolla py\u00f6riv\u00e4t louhijat, kun taas pelkk\u00e4 p\u00f6rssis\u00e4hk\u00f6ll\u00e4 py\u00f6riv\u00e4 hashrate kapituloi t\u00e4\u00e4ll\u00e4 siin\u00e4 miss\u00e4 muuallakin. Ja koska syksyn 2026 verotuki palkitsee nimenomaan hukkal\u00e4mm\u00f6n hy\u00f6dynt\u00e4mist\u00e4, politiikka vahvistaa t\u00e4t\u00e4 valikoitumista. Suomi ei siis puhdista globaalia mixi\u00e4, mutta se rakentaa louhintamallin, joka kest\u00e4\u00e4 hintasyklin pohjat paremmin kuin likainen marginaali.<\/p>

Mittaamisen ongelma: puhdistuva mix on yht\u00e4 mallinnettu kuin likainen<\/h2>

Koko t\u00e4m\u00e4n jutun teesi t\u00f6rm\u00e4\u00e4 lopulta samaan sein\u00e4\u00e4n kuin bitcoinin energiakeskustelu yleens\u00e4: emme n\u00e4e mixi\u00e4, me arvioimme sen. Cambridge rakentaa lukunsa alhaalta yl\u00f6s louhijoiden tiedoista, Digiconomist johtaa sen ylh\u00e4\u00e4lt\u00e4 alas tuloista, ja n\u00e4iden v\u00e4liin j\u00e4\u00e4 kymmenien terawattituntien haarukka. Kumpikaan ei kerro reaaliajassa, kuinka monta likaista konetta t\u00e4ll\u00e4 viikolla sammui ja mik\u00e4 osuus siit\u00e4 oli kaasua tai kivihiilt\u00e4. Romahduksen siivousvaikutus on siis yht\u00e4 mallinnettu kuin l\u00e4ht\u00f6tason likaisuus, ja sit\u00e4 k\u00e4siteltiin erikseen jutussa siit\u00e4, kuka vihre\u00e4n luvun mittaa<\/a>.<\/p>

Proof of stake tekee eron n\u00e4kyv\u00e4ksi. Ethereumin kulutus on laskettavissa, koska validaattorit ja niiden laitteisto tunnetaan, joten sen vihre\u00e4 luku on todennettavissa tavalla, joka bitcoinin louhinnalta puuttuu. T\u00e4m\u00e4 on enemm\u00e4n kuin akateeminen huomio s\u00e4\u00e4ntelyn aikakaudella. MiCA:n kest\u00e4vyysstandardit (delegoitu asetus 2025\/422) tekev\u00e4t s\u00e4hk\u00f6nkulutuksen ilmoittamisesta pakollisen tiedon, ja Suomessa niiden noudattamista palveluntarjoajien osalta valvoo Finanssivalvonta<\/a>. Louhinta itsess\u00e4\u00e4n ei ole luvanvarainen rahoituspalvelu, joten valvonta kohdistuu p\u00f6rsseihin ja s\u00e4ilytt\u00e4jiin, ei louhijoihin.<\/p>

Ironia on, ett\u00e4 sama asetus vaatii ilmoittamaan energiaintensiteetin transaktiota kohti, mittarin, jota sek\u00e4 Cambridge ett\u00e4 Ethereum-s\u00e4\u00e4ti\u00f6 pit\u00e4v\u00e4t harhaanjohtavana: verkon kulutus seuraa hashratea ja hintaa, ei transaktioiden m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4. Sijoittajalle t\u00e4st\u00e4 seuraa k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6n ohje. Kun luet v\u00e4itteen siit\u00e4, ett\u00e4 bitcoin on romahduksessa puhdistunut, kysy, perustuuko luku mittaukseen vai malliin, ja seuraako se absoluuttista p\u00e4\u00e4st\u00f6\u00e4 vai pelkk\u00e4\u00e4 keskiarvoprosenttia, joka paranee pelk\u00e4st\u00e4 kutistumisesta.<\/p>

Mit\u00e4 seurata seuraavaksi<\/h2>

Jos haluaa seurata, kumpi voima voittaa, siivous vai likaantuminen, muutama mittari kertoo sen ennen kuin seuraava Cambridgen raportti julkaistaan. N\u00e4m\u00e4 ovat l\u00e4hiviikkojen kannalta olennaisimmat:<\/p>

  • 13. marraskuun vaikeuss\u00e4\u00e4t\u00f6: miinusmerkkinen luku vahvistaisi, ett\u00e4 uusi karsintakierros on jo k\u00e4ynniss\u00e4.<\/li>
  • Pysyyk\u00f6 bitcoin alle noin 70 000 euron (noin 80 000 dollarin): se on Butterfillin nime\u00e4m\u00e4 ehto hashhinnan jatkuvalle laskulle.<\/li>
  • Hashhinnan suunta: painuminen takaisin kohti 30 dollaria ty\u00f6nt\u00e4isi lis\u00e4\u00e4 vanhaa rautaa tappiolle ja syvent\u00e4isi karsintaa.<\/li>
  • Uudet louhijoiden teko\u00e4lysopimukset: jokainen gigawatti suurteholaskentaan vie puhdasta perusvoimaa pois louhinnasta.<\/li>
  • Syksyn 2026 konesaliveron tukiehdot: ketk\u00e4 rekister\u00f6ityv\u00e4t hukkal\u00e4mm\u00f6n tai energiatehokkuuden perusteella, eli ketk\u00e4 palkitaan selviytyjin\u00e4.<\/li>
  • Cambridgen seuraava raportti: muuttuuko matalahiilisen s\u00e4hk\u00f6n osuus, ja johtuuko muutos aidosta siirtym\u00e4st\u00e4 vai pelk\u00e4st\u00e4 kutistumisesta.<\/li><\/ul>

    Lopputulos on, ett\u00e4 energiamix ei puhdistu julistuksilla eik\u00e4 edes romahduksilla, vaan hinnan, raudan ja politiikan yhteisvaikutuksesta. Marraskuun 2026 lasku on karsija, ei puhdistaja: se poistaa likaista ja tehotonta kapasiteettia, mutta kutistamalla, ei vihert\u00e4m\u00e4ll\u00e4, ja teko\u00e4ly vie samaan aikaan puhtaimmat megawatit. Suomessa vastaus tiivistyy kolmeen tekij\u00e4\u00e4n, jotka ratkaisevat kuka j\u00e4\u00e4 peliin: puhdas verkko, hukkal\u00e4mm\u00f6n tulovirta ja uusi konesalivero. Niiden summa m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4, onko suomalainen louhija romahduksen selviytyj\u00e4 vai sen uhri.<\/p>

    Usein kysytyt kysymykset<\/h2>

    Puhdistaako bitcoinin hinnan lasku sen energiamixi\u00e4?<\/h3>

    Lyhyell\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 osittain. Hinnan lasku sammuttaa ensin tehottomimman ja kalleimman louhinnan, joka on usein my\u00f6s likaisinta, joten verkon keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen tehokkuus ja puhtaan s\u00e4hk\u00f6n osuus voivat hetkellisesti parantua. Kyse on kuitenkin likaisen kapasiteetin kutistumisesta, ei aidosta vihertymisest\u00e4, ja vaikutus purkautuu hinnan noustessa.<\/p>

    Kuinka paljon bitcoin kuluttaa s\u00e4hk\u00f6\u00e4 vuonna 2026?<\/h3>

    Arviot vaihtelevat: Cambridge arvioi noin 138 terawattituntia vuodessa ja Digiconomist noin 204 terawattituntia, ja matalahiilisen s\u00e4hk\u00f6n osuudeksi noin 52-59 prosenttia. Vertailun vuoksi Ethereum kuluttaa proof of stake -mallilla vain noin 0,0026 terawattituntia, yli 99,98 prosenttia v\u00e4hemm\u00e4n.<\/p>

    Mik\u00e4 on konesalivero ja koskeeko se bitcoin-louhintaa?<\/h3>

    Suomi siirsi konesalit, louhinta mukaan lukien, s\u00e4hk\u00f6veron luokasta II luokkaan I 1. hein\u00e4kuuta 2026, jolloin vero nousi 0,05 sentist\u00e4 2,24 senttiin kilowattitunnilta eli noin 45-kertaiseksi. Muutos kasvattaa verotuloja noin 47 miljoonalla eurolla vuodessa, ja syksyn 2026 verotuki palkitsee hukkal\u00e4mm\u00f6n hy\u00f6dynt\u00e4mist\u00e4 ja energiatehokkuutta.<\/p>

    Miksi louhinnan vaikeustaso laskee vuonna 2026?<\/h3>

    Vaikeustaso laskee aina, kun laskentatehoa poistuu verkosta, eli kun koneita sammutetaan kannattamattomina. Vuonna 2026 syvin pudotus oli 19,9 prosenttia marraskuun 2025 huipusta hein\u00e4kuuhun 2026, ja p\u00e4\u00e4syyt olivat matala hinta sek\u00e4 kapasiteetin siirtyminen teko\u00e4lyn ja suurteholaskennan k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n.<\/p>

    Onko suomalainen bitcoin-louhinta vihre\u00e4\u00e4?<\/h3>

    Suomen s\u00e4hk\u00f6verkko oli vuonna 2025 noin 96-prosenttisesti fossiiliton, joten t\u00e4\u00e4ll\u00e4 py\u00f6riv\u00e4 louhinta on l\u00e4ht\u00f6kohtaisesti v\u00e4h\u00e4p\u00e4\u00e4st\u00f6ist\u00e4, ja hukkal\u00e4mm\u00f6n myynti parantaa tasetta entisest\u00e4\u00e4n. Vuonna 2026 voimaan tullut konesalivero kuitenkin nostaa suomalaisen louhinnan kustannuksia ja siirt\u00e4\u00e4 osan kapasiteetista l\u00e4hemm\u00e4s kannattavuuden rajaa.<\/p>