{"id":603,"date":"2026-11-11T05:05:38","date_gmt":"2026-11-11T05:05:38","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/louhintapoolit-2026-hashprice-romahdus-vastapuoliriski\/"},"modified":"2026-11-11T05:05:38","modified_gmt":"2026-11-11T05:05:38","slug":"louhintapoolit-2026-hashprice-romahdus-vastapuoliriski","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fi\/louhintapoolit-2026-hashprice-romahdus-vastapuoliriski\/","title":{"rendered":"Louhintapoolit 2026: kun hashprice romahtaa, kuka takaa palkkasi?"},"content":{"rendered":"

Bitcoinin louhinta on marraskuussa 2026 kaksoispuristuksessa. Bitcoinin hinta on painunut noin 65 940 euroon (noin 73 710 dollaria), mik\u00e4 on noin 41,5 prosenttia alle<\/a> lokakuussa 2025 n\u00e4hdyn 126 080 dollarin huipun. Samaan aikaan verkon louhintavaikeus on kivunnut vuoden korkeimmilleen. Hashprice, eli louhijan p\u00e4ivitt\u00e4inen tuotto laskentatehoa kohti, on pudonnut noin 33 dollariin petahashilta p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4 (noin 30 euroa), l\u00e4hes 18 prosenttia kuukaudessa. Kun katetta ei synny, puristus ei j\u00e4\u00e4 louhijaan: se nousee ketjussa yl\u00f6sp\u00e4in poolille.<\/p>

Kahden viime viikon uutiset tiivist\u00e4v\u00e4t ilmi\u00f6n. Binance sammutti oman louhintapoolinsa 10. marraskuuta, ja pooli ehti louhia viimeisell\u00e4 viikollaan vain yhden lohkon. Hein\u00e4kuussa taas kerran maailman suurin pooli Poolin haki konkurssisuojaa Yhdysvalloissa: velkaa yli 100 miljoonaa dollaria ja noin 11 700 k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4n bitcoinit j\u00e4\u00e4tynein\u00e4 vuodesta 2022. Louhintapoolit eiv\u00e4t ole pelkk\u00e4 tekninen palvelu, joka jakaa lohkopalkkiot. Ne ovat rahoitusyrityksi\u00e4, jotka kantavat louhijan puolesta riskin, pit\u00e4v\u00e4t hallussaan louhijan rahaa ja voivat my\u00f6s kaatua. T\u00e4m\u00e4 juttu kertoo, mit\u00e4 se tarkoittaa louhijalle juuri nyt, kun markkina on k\u00e4\u00e4ntynyt.<\/p>

Louhintapooli lupaa tasaisen palkan, mutta kuka kantaa riskin?<\/h2>

Yksin louhiminen on arpajaiset. Bitcoin-verkon yhteenlaskettu laskentateho on noussut yli yhden zettahashin sekunnissa (ZH\/s) ja louhintavaikeus on noin 148,36 biljoonaa, joten yksitt\u00e4inen ASIC-laite l\u00f6yt\u00e4\u00e4 oman lohkon keskim\u00e4\u00e4rin kerran tuhansissa vuosissa. Pooli ratkaisee t\u00e4m\u00e4n niputtamalla tuhansien louhijoiden tehon yhteen ja jakamalla palkkiot kunkin osuuden mukaan. Louhija saa tasaista tuloa sen sijaan, ett\u00e4 odottaisi vuosia yht\u00e4 osumaa.<\/p>

Tasaisuudella on hinta, ja sen maksaa aluksi pooli. Yleisin maksutapa suurilla tiloilla on FPPS (Full Pay Per Share), jossa pooli maksaa louhijalle sovitun korvauksen jokaisesta toimitetusta osuudesta riippumatta siit\u00e4, l\u00f6ysik\u00f6 pooli sin\u00e4 p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 lohkoa vai ei. Operaattori ottaa siis kantaakseen onnen vaihtelun eli variance-riskin. Se vaatii p\u00e4\u00e4omaa ja puskuria: pooli pit\u00e4\u00e4 hallussaan louhijoille kertynytt\u00e4 mutta viel\u00e4 maksamatonta saldoa, niin kutsuttua floatia, ja usein lis\u00e4ksi omaa vakautusvarantoa.<\/p>

Juuri t\u00e4m\u00e4 tekee poolista paljon muutakin kuin teknisen v\u00e4lineen. Se on louhijan vastapuoli, k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 pieni pankki, joka lupaa maksaa s\u00e4\u00e4nn\u00f6llisesti ja pit\u00e4\u00e4 sill\u00e4 v\u00e4lin rahojasi. Noususuhdanteessa j\u00e4rjestely on n\u00e4kym\u00e4t\u00f6n ja mukava. Laskusuhdanteessa, kun hashprice romahtaa ja poolin ohut palkkiomarginaali ohenee entisest\u00e4\u00e4n, variancen kantaminen ja floatin hallinta muuttuvat vakavaraisuuskysymykseksi. Silloin ratkaisee, kuka poolin takana on ja mit\u00e4 se tekee rahoillasi.<\/p>

Marraskuun 2026 puristus: vaikeus vuoden huipussa, hinta pohjilla<\/h2>

Numerot kertovat, miksi poolit ovat juuri nyt tulilinjalla. Louhintavaikeus nousi lokakuussa 11,8 prosenttia ja asettui 29. lokakuuta tasolle 148,36 biljoonaa, korkeimmalle sitten marraskuun 2025<\/a>. Vaikeus on silti yh\u00e4 noin 4,9 prosenttia alle kaikkien aikojen enn\u00e4tyksen, joka oli 155,97 biljoonaa 29. lokakuuta 2025. Verkko on nyt ollut enn\u00e4tykselliset 374 p\u00e4iv\u00e4\u00e4<\/a> ilman uutta huippua, pisin t\u00e4llainen jakso Bitcoinin historiassa.<\/p>

Hinnan lasku ja vaikeuden nousu puristavat louhijan tuottoa molemmista p\u00e4ist\u00e4. Hashprice on pudonnut noin 33 dollariin petahashilta p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4, kun se oli lokakuun alussa viel\u00e4 yli 40 dollaria, eli lasku on noin 17,5 prosenttia kuukaudessa. Verkon teho on silti kasvanut: seitsem\u00e4n vuorokauden keskiarvo oli marraskuun alussa noin 1 069 EH\/s ja huippu lokakuussa 1 088 EH\/s. Lis\u00e4\u00e4 tehoa samalla palkkiolla tarkoittaa pienemp\u00e4\u00e4 siivua jokaiselle.<\/p>

Paradoksaalisesti louhijoiden yhteenlaskettu liikevaihto oli lokakuussa 1,215 miljardia dollaria, 8,5 prosenttia enemm\u00e4n kuin syyskuussa ja vahvin lukema sitten marraskuun 2025. Teho ja liikevaihto kasvoivat kuitenkin l\u00e4hes k\u00e4si k\u00e4dess\u00e4, joten yksikk\u00f6kohtainen kate heikkeni silti hashpricen mukana. T\u00e4m\u00e4 on sama ilmi\u00f6, jota k\u00e4sittelimme jutussa louhintakatteesta kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4<\/a>: voitto ei en\u00e4\u00e4 synny itse louhinnasta vaan sen ymp\u00e4rilt\u00e4. T\u00e4ysi lohkopalkkio on yh\u00e4 3,125 bitcoinia eli noin 206 000 euroa, kunnes vuoden 2028 halving puolittaa sen.<\/p>

Helpotusta on luvassa. Seuraava vaikeuss\u00e4\u00e4t\u00f6 odotetaan noin 13. marraskuuta lohkon 975 744 kohdalla, ja mempool.space arvioi laskua noin 3,7 prosenttia, ensimm\u00e4ist\u00e4 kertaa alasp\u00e4in pitk\u00e4\u00e4n aikaan. Yhden s\u00e4\u00e4d\u00f6n helpotus ei kuitenkaan muuta suuntaa, jos hinta pysyy matalalla. Alla olevaan taulukkoon on koottu marraskuun 2026 keskeiset tunnusluvut.<\/p>

Mittari<\/th>Arvo<\/th>Muutos tai konteksti<\/th><\/tr><\/thead>
Bitcoinin hinta<\/td>~65 940 \u20ac (73 710 $)<\/td>\u221241,5 % huipusta (126 080 $)<\/td><\/tr>
Louhintavaikeus<\/td>148,36 biljoonaa<\/td>+11,8 % lokakuussa; \u22124,9 % enn\u00e4tyksest\u00e4<\/td><\/tr>
Verkon hashrate<\/td>~1 069 EH\/s<\/td>yli 1 ZH\/s; huippu 1 088 EH\/s (26.10.)<\/td><\/tr>
Hashprice<\/td>~33 $\/PH\/pv (~30 \u20ac)<\/td>\u221217,5 % kuukaudessa<\/td><\/tr>
Lohkopalkkio<\/td>3,125 BTC (~206 000 \u20ac)<\/td>vuoden 2028 halvingiin asti<\/td><\/tr>
Seuraava vaikeuss\u00e4\u00e4t\u00f6<\/td>~13.11. (lohko 975 744)<\/td>arvio noin \u22123,7 %<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

N\u00e4in louhija saa palkkansa: PPS, FPPS, PPLNS ja kuka kantaa vaihtelun<\/h2>

Maksutapa ratkaisee kaksi asiaa: kuka kantaa onnen vaihtelun ja pit\u00e4\u00e4k\u00f6 pooli hallussaan sinun rahojasi. FPPS on suurten tilojen vakiovalinta, koska se maksaa tasaisesti sek\u00e4 lohkotuen ett\u00e4 keskim\u00e4\u00e4r\u00e4istetyt siirtomaksut, mutta juuri siksi operaattori kantaa koko varianceriskin ja pit\u00e4\u00e4 hallussaan floatia. PPS+ maksaa lohkotuen tasaisesti ja siirtomaksut vasta toteutuneista lohkoista. PPLNS k\u00e4\u00e4nt\u00e4\u00e4 asetelman: louhija saa osuutensa vasta, kun pooli l\u00f6yt\u00e4\u00e4 lohkon, joten vaihtelu j\u00e4\u00e4 louhijalle, palkkio on pienempi eik\u00e4 poolihyppely kannata.<\/p>

Olennaista laskusuhdanteessa on ero custodiaalisen ja ei-custodiaalisen mallin v\u00e4lill\u00e4. Valtaosassa pooleja palkkio kertyy poolin hallussa olevalle saldolle, ja se maksetaan ulos vasta, kun saavutat minimirajan (tyypillisesti noin 0,001 bitcoinia). Sin\u00e4 aikana rahasi ovat poolin taseessa. Oceanin k\u00e4ytt\u00e4m\u00e4 TIDES on poikkeus: se maksaa suoraan lohkon coinbase-tapahtumasta eik\u00e4 pid\u00e4 louhijan varoja hallussaan lainkaan. SOLO-louhinta on \u00e4\u00e4rip\u00e4\u00e4, jossa yksitt\u00e4inen louhija ottaa koko lohkon tai ei mit\u00e4\u00e4n. Palkkiot vaihtelevat tyypillisesti nollasta nelj\u00e4\u00e4n prosenttiin.<\/p>

Kun hashprice on 33 dollaria eik\u00e4 60, poolin palkkiosta j\u00e4\u00e4 v\u00e4hemm\u00e4n katetta, ja operaattorin oma puskuri joutuu koetukselle juuri silloin, kun louhijat eniten luottavat tasaiseen tiliin. Siksi maksutapataulukkoa kannattaa lukea paitsi kuluna my\u00f6s riskikarttana.<\/p>

Maksutapa<\/th>Kuka kantaa vaihtelun<\/th>S\u00e4ilytt\u00e4\u00e4k\u00f6 pooli varoja<\/th>Tyypillinen palkkio<\/th>Esimerkkipooleja<\/th><\/tr><\/thead>
FPPS<\/td>Pooli (operaattori)<\/td>Kyll\u00e4 (float)<\/td>~0\u20134 %<\/td>Foundry, AntPool, F2Pool<\/td><\/tr>
PPS+<\/td>Pooli<\/td>Kyll\u00e4<\/td>~2\u20134 %<\/td>AntPool, ViaBTC<\/td><\/tr>
PPLNS<\/td>Louhija<\/td>Kyll\u00e4 (lyhyt)<\/td>~0\u20132 %<\/td>Braiins, ViaBTC<\/td><\/tr>
TIDES<\/td>Jaettu<\/td>Ei (maksu coinbasesta)<\/td>~0\u20132 %<\/td>Ocean<\/td><\/tr>
SOLO<\/td>Louhija t\u00e4ysin<\/td>V\u00e4h\u00e4isesti<\/td>~1\u20132 %<\/td>Solo CKPool, Public Pool<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Kun pooli on pankki, jota et n\u00e4e: Poolinin varoitus<\/h2>

Teoria vastapuoliriskist\u00e4 muuttui Poolinin kohdalla todellisuudeksi. Poolin oli aikanaan maailman suurin louhintapooli, ja se rakensi poolin p\u00e4\u00e4lle custodiaalisen Poolin Walletin ja tuotteita, jotka maksoivat 2\u20138,8 prosentin vuosituottoa. Louhijoita houkuteltiin j\u00e4tt\u00e4m\u00e4\u00e4n louhitut kolikot pooliin, ker\u00e4\u00e4m\u00e4\u00e4n korkoa ja ottamaan niit\u00e4 vastaan lainaa. Maksaakseen tuoton pooli lainasi vakaavaluuttoja asiakkaiden pantatut kryptot vakuutena, eli rakensi t\u00e4sm\u00e4lleen saman maturiteetti- ja likviditeettiep\u00e4suhdan, joka kaatoi monta kryptolainaajaa vuonna 2022.<\/p>

Kun Bitcoinin hinta rikkoi 20 000 dollaria alasp\u00e4in kes\u00e4kuussa 2022, vakuudet joutuivat lis\u00e4vakuusvaatimusten kohteeksi. Poolin j\u00e4\u00e4dytti nostot syyskuussa 2022<\/a> vedoten likviditeettiongelmiin ja alkoi antaa asiakkaille IOU-velkakirjoja oikeiden bitcoinien sijaan. Loppuvuodesta 2022 rahoittaja likvidoi poolin vakuudet, eik\u00e4 yhti\u00f6 toipunut en\u00e4\u00e4 koskaan.<\/p>

Tarina p\u00e4\u00e4ttyi vasta 2026. Poolin Technology haki Chapter 11 -konkurssisuojaa 22. hein\u00e4kuuta 2026<\/a> New Jerseyn liittovaltion tuomioistuimessa. Oikeuden asiakirjojen mukaan velkoja oli yli 100 miljoonaa dollaria ja varoja alle 10 miljoonaa; noin 11 700 lompakon haltijalle oltiin velkaa 163,7 miljoonaa dollaria bitcoineina, jotka olivat olleet j\u00e4\u00e4ss\u00e4 vuodesta 2022 lunastamattomina IOU-kirjoina. Yhti\u00f6n Texasin louhintatilat suljettiin kokonaan 10. hein\u00e4kuuta 2026, ja niist\u00e4 tehtiin konkurssihuutokaupassa 52 miljoonan dollarin pohjatarjous.<\/p>

Opetus on suora. Jos pooli tai sen lompakko maksaa tuottoa, joku panostaa kolikoitasi vivulla, ja laskumarkkinassa se vipu r\u00e4j\u00e4ht\u00e4\u00e4 k\u00e4siin. Louhijan n\u00e4k\u00f6kulmasta custodiaalinen pooli on vastapuoli, jonka tasetta ei voi n\u00e4hd\u00e4: et tied\u00e4, onko kertynyt saldosi turvassa kylm\u00e4varastossa vai lainattu eteenp\u00e4in. S\u00e4\u00e4nt\u00f6 \u201dei omia avaimia, ei omia kolikoita\u201d p\u00e4tee my\u00f6s pooleihin, ja juuri puristus paljastaa, kuka on ottanut liikaa riski\u00e4.<\/p>

Binance Pool sammui 10. marraskuuta: p\u00f6rssipoolien hiljainen kuolema<\/h2>

Poolin on \u00e4\u00e4riesimerkki, mutta poolien harveneminen on nyt s\u00e4\u00e4nt\u00f6. Binance sulki louhintapoolinsa 10. marraskuuta 2026 kello 07.00 UTC<\/a> ja lopetti samalla lohkopalkkiopalvelut, pilvilouhinnan, poolis\u00e4\u00e4st\u00f6t ja siirtojen kiihdyttimen. Loppu n\u00e4kyi jo luvuissa: viimeisell\u00e4 seitsem\u00e4n p\u00e4iv\u00e4n jaksollaan Binance Pool l\u00f6ysi vain yhden lohkon (lohko 974743, 6. marraskuuta), eli 0,11 prosenttia verkon 925 lohkosta.<\/p>

Poolin teho oli romahtanut noin 26 EH\/s:st\u00e4 joulukuussa 2025 noin 9,2 EH\/s:iin lokakuussa 2026, eli 65 prosenttia kymmeness\u00e4 kuukaudessa. Binance ilmoitti sulkemisesta lokakuussa, vaikka AMBCrypton mukaan<\/a> pooliin liittyv\u00e4 liiketoiminta oli tuottanut viel\u00e4 kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4 noin 233 miljoonaa dollaria. Kyse ei siis ollut pelk\u00e4st\u00e4 kannattamattomuudesta vaan strategisesta vet\u00e4ytymisest\u00e4 matalan katteen bisneksest\u00e4.<\/p>

Binance ei ollut ensimm\u00e4inen. SBI Crypto, japanilaisen SBI-ryhm\u00e4n louhintahaara, sulki julkisen poolinsa 31. hein\u00e4kuuta 2026<\/a> ja siirsi noin 2,2 prosentin verkko-osuuden (noin 20 EH\/s) muille pooleille. K\u00e4sittelimme Binancen poistumista tarkemmin jutussa p\u00f6rssipoolien aikakauden p\u00e4\u00e4ttymisest\u00e4<\/a> ja sen k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6n seurauksia louhijalle jutussa uuden poolin valinnasta<\/a>. Kolmen merkitt\u00e4v\u00e4n poolin poistuminen vuoden sis\u00e4ll\u00e4 ei ole sattumaa vaan oire.<\/p>

Pooli<\/th>Tapahtuma<\/th>Ajankohta<\/th>Osuus tai konteksti<\/th><\/tr><\/thead>
SBI Crypto<\/td>Julkinen pooli suljettiin<\/td>31.7.2026<\/td>~2,2 % \/ ~20 EH\/s<\/td><\/tr>
Poolin<\/td>Louhinta loppui, Chapter 11<\/td>10.7. \/ 22.7.2026<\/td>velkaa yli 100 M$, 11 700 k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4\u00e4<\/td><\/tr>
Binance Pool<\/td>Koko pooli suljettiin<\/td>10.11.2026<\/td>26 \u2192 9,2 EH\/s (\u221265 %)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Keskittym\u00e4 marraskuussa 2026: kuka rakentaa lohkot<\/h2>

Kun poolit poistuvat, niiden teho ei katoa vaan valuu j\u00e4ljelle j\u00e4\u00e4ville. Mempool.spacen<\/a> seitsem\u00e4n vuorokauden datassa Foundry USA louhi marraskuun alussa 25,00 prosenttia lohkoista, AntPool 19,93 prosenttia ja F2Pool 16,63 prosenttia. Kolme suurinta tuottivat yhdess\u00e4 61,56 prosenttia lohkoista, ja Foundry ja AntPool yksin l\u00e4hes 45 prosenttia. Niin sanottu Nakamoto-kerroin, eli pienin m\u00e4\u00e4r\u00e4 toimijoita, jotka yhdess\u00e4 ylitt\u00e4v\u00e4t puolet verkon tehosta, on edelleen kolme.<\/p>

AntPool k\u00e4vi syksyll\u00e4 hetkellisesti yli 21 prosentin ja l\u00e4hell\u00e4 Foundrya, mutta k\u00e4rkipaikka on pysynyt Foundryll\u00e4, joka toimii institutionaalisena, KYC-portitettuna poolina Digital Currency Groupin (DCG) alla. AntPoolin takana on laitevalmistaja Bitmain, ViaBTC:n takana p\u00f6rssi CoinEx, MARA on p\u00f6rssilistattu oma louhija ja OCEAN ei-custodiaalinen haastaja. Logojen takaa paljastuu, ett\u00e4 harvan suuren poolin omistaa riippumaton toimija; useimmat ovat osa laajempaa laite-, p\u00f6rssi- tai rahoituskoneistoa.<\/p>

Alla oleva taulukko kokoaa marraskuun 2026 k\u00e4rkilistan ja kunkin poolin taustan.<\/p>

Pooli<\/th>Osuus (7 vrk)<\/th>Lohkot<\/th>Omistaja tai malli<\/th><\/tr><\/thead>
Foundry USA<\/td>25,00 %<\/td>227<\/td>DCG; institutionaalinen, KYC<\/td><\/tr>
AntPool<\/td>19,93 %<\/td>181<\/td>Bitmain (laitevalmistaja)<\/td><\/tr>
F2Pool<\/td>16,63 %<\/td>151<\/td>itsen\u00e4inen; OFAC-historia<\/td><\/tr>
ViaBTC<\/td>9,25 %<\/td>84<\/td>CoinEx-p\u00f6rssi<\/td><\/tr>
SpiderPool<\/td>6,94 %<\/td>63<\/td>itsen\u00e4inen<\/td><\/tr>
MARA Pool<\/td>5,18 %<\/td>47<\/td>p\u00f6rssilistattu louhija<\/td><\/tr>
OCEAN<\/td>5,07 %<\/td>46<\/td>ei-custodiaalinen (TIDES\/DATUM)<\/td><\/tr>
SecPool<\/td>4,63 %<\/td>42<\/td>itsen\u00e4inen<\/td><\/tr>
Luxor<\/td>3,74 %<\/td>34<\/td>full-stack-palveluntarjoaja<\/td><\/tr>
Braiins<\/td>1,98 %<\/td>18<\/td>Stratum V2 -edell\u00e4k\u00e4vij\u00e4<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Miksi laskusuhdanne keskitt\u00e4\u00e4 eik\u00e4 hajauta<\/h2>

T\u00e4ss\u00e4 on marraskuun 2026 keskeinen opetus: laskusuhdanne ei hajauta louhintaa vaan keskitt\u00e4\u00e4 sit\u00e4. FPPS-poolin py\u00f6ritt\u00e4minen on p\u00e4\u00e4omabisnes. Operaattorin on maksettava louhijoille tasaisesti silloinkin, kun poolin oma lohko-onni on heikko tai siirtomaksut matalia, ja sit\u00e4 varten tarvitaan syv\u00e4 tase. Kun hashprice putoaa 40 dollarista 33 dollariin, poolin ohut palkkiomarginaali ohenee, floatin kantaminen k\u00e4y riskisemm\u00e4ksi ja heikoimmin p\u00e4\u00e4omitetut toimijat putoavat pelist\u00e4.<\/p>

Henkiin j\u00e4\u00e4v\u00e4t ne, joille pooli ei ole p\u00e4\u00e4bisnes vaan sy\u00f6tt\u00f6kanava. Foundry on pit\u00e4nyt institutionaalisille louhijoille viime vuosina k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 kulutonta FPPS-poolia ja monetisoi suhteet DCG:n muun palvelupinon kautta. AntPoolille pooli ohjaa louhijat Bitmainin laitteiden pariin, ViaBTC:lle CoinEx-p\u00f6rssiin. Kun pooli on tappiojohtaja, jonka tuotto tulee muualta, sit\u00e4 voi py\u00f6ritt\u00e4\u00e4 l\u00e4pi laskusuhdanteen hinnalla, jota itsen\u00e4inen pooli ei kest\u00e4. Juuri siksi SBI, Poolin ja Binance Pool poistuivat, mutta integroidut j\u00e4ttil\u00e4iset eiv\u00e4t.<\/p>

Lopputulos on nurinkurinen. Markkina, jonka pit\u00e4isi karsia tehottomuutta, karsiikin nimenomaan riippumattomuutta: itsen\u00e4isten lohkonrakentajien joukko kutistuu ja block space keskittyy harvoille, hyvin p\u00e4\u00e4omitetuille koneistoille. Sama kaksoispuristus, jota kuvasimme jo ennen kolmannen nelj\u00e4nneksen tuloksia<\/a>, ajaa siis paitsi marginaalilouhijoita ulos my\u00f6s poolimarkkinaa kohti harvempaa ja keskitetymp\u00e4\u00e4 rakennetta. Hajautus ei ole ilmainen; se on ensimm\u00e4isi\u00e4 asioita, jotka laskumarkkina uhraa.<\/p>

Louhijan valinnat puristuksessa: iso pooli, pienpooli vai solo<\/h2>

Mit\u00e4 louhijan pit\u00e4isi tehd\u00e4, kun poolit harvenevat ja kate on ohut? Vaihtoehtoja on kolme, ja jokaisessa on oma kompromissinsa. Iso pooli antaa tasaisimman tilin ja luotettavimman maksuvirran, mutta mukana tulee vastapuoliriski, usein custodiaalinen saldo ja v\u00e4hemm\u00e4n valinnanvaraa siirtojen suhteen. Keskikokoinen tai ei-custodiaalinen pooli pienent\u00e4\u00e4 floatin j\u00e4\u00e4tymisriski\u00e4, mutta vaihtelu voi kasvaa ja palvelu olla karumpaa. Solo-louhinta poistaa vastapuolen kokonaan, mutta muuttaa tulon arpajaisiksi.<\/p>

Puristus on my\u00f6s kahtiajakanut markkinan. Suurimmat poolit palvelevat yh\u00e4 selvemmin institutionaalisia louhijoita, joilla on KYC-prosessit ja yksil\u00f6llisesti neuvotellut, usein julkistamattomat palkkiot, kun taas pienemm\u00e4t ja riippumattomat louhijat j\u00e4\u00e4v\u00e4t v\u00e4hemm\u00e4lle huomiolle. K\u00e4yt\u00e4nn\u00f6n opastusta eri vaihtoehtojen punnintaan l\u00f6ytyy jutustamme uuden poolin valinnasta p\u00f6rssipoolien j\u00e4lkeen<\/a>.<\/p>

Solo-unelma el\u00e4\u00e4, koska yksitt\u00e4iset onnenosumat ovat todellisia: halpa, avoimen l\u00e4hdekoodin Bitaxe-laite tai CKPoolin kautta louhiva pienlaitteisto on silloin t\u00e4ll\u00f6in napannut koko lohkopalkkion. Yli yhden zettahashin verkossa t\u00e4llaisen osuman todenn\u00e4k\u00f6isyys on kuitenkin t\u00e4htitieteellisen pieni, ja laskumarkkinassa, jossa jokainen euro ratkaisee, harva voi rahoittaa kuukausia tuloksetonta arvontaa. Useimmille solo on harrastus, ei suunnitelma.<\/p>

Sensuuri nostaa p\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4n, kun poolit harvenevat: F2Pool ja OFAC<\/h2>

Keskittymisell\u00e4 on toinenkin seuraus kuin vastapuoliriski. Vallitsevassa Stratum V1 -protokollassa poolin operaattori, ei yksitt\u00e4inen louhija, p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4, mitk\u00e4 siirrot lohkoon otetaan. Mit\u00e4 harvempi ja suurempi pooli, sit\u00e4 enemm\u00e4n valtaa yksitt\u00e4isell\u00e4 operaattorilla on sen yli, mit\u00e4 bitcoin-verkossa ylip\u00e4\u00e4t\u00e4\u00e4n vahvistetaan. Realistinen uhka ei ole dramaattinen kaksoiskulutushy\u00f6kk\u00e4ys vaan hiljainen sensuuri: tiettyjen siirtojen j\u00e4tt\u00e4minen pois lohkoista.<\/p>

T\u00e4m\u00e4 ei ole hypoteettista. Kehitt\u00e4j\u00e4 0xB10C havaitsi jo 2023, ett\u00e4 F2Pool suodatti Yhdysvaltain OFAC-pakotelistan osoitteisiin liittyvi\u00e4 siirtoja, ja ilmi\u00f6 toistui<\/a>: tammikuussa 2025 havaittiin j\u00e4lleen 15 puuttuvaa siirtoa. F2Poolin perustaja Chun Wang puolusti aluksi suodatusta jyrk\u00e4sti kysyen, miksi kenenk\u00e4\u00e4n pit\u00e4isi yll\u00e4tty\u00e4 siit\u00e4, ettei h\u00e4n halua vahvistaa \u201drikollisten, diktaattorien ja terroristien\u201d siirtoja, mutta kytki suodattimen pois p\u00e4\u00e4lt\u00e4, kunnes yhteis\u00f6 p\u00e4\u00e4see asiasta laajempaan yhteisymm\u00e4rrykseen.<\/p>

Olennaista on, ett\u00e4 sensuuri on operaattorin harkintavallan ongelma, ja keskittyminen tekee siit\u00e4 vakavamman. Jos kolme toimijaa rakentaa yli 60 prosenttia lohkoista, kolmen p\u00f6yd\u00e4n takaiset p\u00e4\u00e4t\u00f6kset riitt\u00e4v\u00e4t muokkaamaan sit\u00e4, mik\u00e4 p\u00e4\u00e4see ketjuun. Rakenteellinen korjaus on periaatteessa yksinkertainen mutta k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 vaikea: vied\u00e4 lohkon rakentaminen pois poolilta ja palauttaa se louhijalle.<\/p>

Ei-custodiaaliset poolit: Ocean, DATUM ja Stratum V2<\/h2>

Sama rakenteellinen korjaus vastaa molempiin ongelmiin kerralla, sek\u00e4 vastapuoliriskiin ett\u00e4 sensuuriin. OCEAN maksaa TIDES-mallissaan suoraan lohkon coinbase-tapahtumasta eik\u00e4 pid\u00e4 louhijan varoja hallussaan, joten j\u00e4\u00e4dytett\u00e4v\u00e4\u00e4 floatia ei synny: Poolinin kaltainen skenaario ei yksinkertaisesti ole mahdollinen. Lis\u00e4ksi OCEANin DATUM-ohjelmisto antaa louhijan rakentaa oman lohkomallinsa paikallisesti jo nykyisell\u00e4 laiteohjelmistolla, jolloin operaattori ei p\u00e4\u00e4t\u00e4 siirtojen valinnasta.<\/p>

Pidemm\u00e4n aikav\u00e4lin vastaus on Stratum V2, protokollan uudelleenkirjoitus, jonka Job Declaration -osa antaa t\u00e4ytt\u00e4 solmua ajavan louhijan rakentaa lohkomallin itse, kun taas pooli vain validoi ja tasaa maksut. Ensimm\u00e4inen t\u00e4llainen lohko (955 318) louhittiin 25. kes\u00e4kuuta 2026<\/a>, kun pooli DMND ja louhija GoMining tekiv\u00e4t sen yhdess\u00e4. GoMiningin Mark Zalan tiivisti, miksi t\u00e4ll\u00e4 on v\u00e4li\u00e4: \u201dVuosien ajan louhintapoolit ovat p\u00e4\u00e4tt\u00e4neet, mitk\u00e4 siirrot Bitcoin-lohkoihin sis\u00e4llytet\u00e4\u00e4n.\u201d Toukokuussa 2026 seitsem\u00e4n poolia, jotka edustivat noin 75:t\u00e4 prosenttia tehosta, liittyi Stratum V2 -ty\u00f6ryhm\u00e4\u00e4n.<\/p>

OCEANin takana vaikuttava Bitcoin Core -kehitt\u00e4j\u00e4 Luke Dashjr on kuvannut tavoitteen<\/a> ytimekk\u00e4\u00e4sti: kahden samalta poolilta tulevan lohkon sijaan saadaan kaksi riippumattoman louhijan rakentamaa lohkoa, aivan kuin poolia ei olisi k\u00e4ytetty lainkaan. K\u00e4yt\u00e4nt\u00f6 laahaa silti per\u00e4ss\u00e4. Vaikka suuret poolit ovat liittyneet ty\u00f6ryhm\u00e4\u00e4n, vuoden 2026 puoliv\u00e4liss\u00e4 vain Braiins ja DMND ajoivat Job Declarationia tuotannossa, ja useimmat testaavat tai suunnittelevat<\/a> k\u00e4ytt\u00f6\u00f6nottoa vasta. Rakenteellinen hajautus on olemassa, mutta se levi\u00e4\u00e4 hitaasti juuri silloin, kun markkina vet\u00e4\u00e4 toiseen suuntaan.<\/p>

Finanssivalvonta, MiCA ja kysymys siit\u00e4, onko pooli s\u00e4ilytt\u00e4j\u00e4<\/h2>

Miss\u00e4 s\u00e4\u00e4ntely menee t\u00e4ss\u00e4 kaikessa? Suomessa Finanssivalvonta<\/a> toimii kansallisena toimivaltaisena viranomaisena EU:n MiCA-asetuksen alla, mutta sen valvonta kohdistuu kryptovarapalvelun tarjoajiin (CASP), kuten p\u00f6rsseihin ja s\u00e4ilytyspalveluihin, ei itse louhintaan. Bitcoinin louhinta ei ole Suomessa luvanvarainen rahoituspalvelu, ja Suomen MiCA-siirtym\u00e4aika p\u00e4\u00e4ttyi jo 30. kes\u00e4kuuta 2025, yhten\u00e4 EU:n lyhyimmist\u00e4. Pelkk\u00e4 hashraten tuottaminen j\u00e4\u00e4 siis s\u00e4\u00e4ntelyn ulkopuolelle.<\/p>

Raja h\u00e4m\u00e4rtyy kuitenkin heti, kun pooli alkaa pit\u00e4\u00e4 hallussaan asiakkaiden varoja. Custodiaalinen pooli, joka s\u00e4ilytt\u00e4\u00e4 louhijoiden saldoa, py\u00f6ritt\u00e4\u00e4 lompakkoa ja maksaa tuottoa, muistuttaa toiminnaltaan s\u00e4ilytys- ja rahoituspalvelua, ja juuri t\u00e4llainen Poolinin malli oli. MiCA-kehikossa asiakasvarojen s\u00e4ilytt\u00e4minen ja hallinnointi on luvanvaraista CASP-toimintaa riippumatta siit\u00e4, kutsutaanko palvelua \u201dpooliksi\u201d. Ei-custodiaalinen pooli, joka ei koskaan pid\u00e4 louhijan varoja hallussaan, v\u00e4ist\u00e4\u00e4 t\u00e4m\u00e4n kysymyksen rakenteellisesti.<\/p>

Yhdysvalloissa linja on toinen mutta louhijalle suotuisa. SEC:n henkil\u00f6st\u00f6 totesi maaliskuussa 2025, ettei proof of work -louhinta, mukaan lukien poolissa osallistuminen, ole arvopaperikauppaa, ja viraston laajempi tulkinta maaliskuussa 2026<\/a> ulotti saman n\u00e4kemyksen louhintaan, stakingiin ja airdropeihin. Louhintaan liittyv\u00e4t johdannaiset, kuten hashrate-futuurit, kuuluvat sen sijaan hy\u00f6dykevalvoja CFTC:lle. S\u00e4\u00e4ntely ei siis uhkaa itse louhintaa, mutta se asettaa rajat sille, mit\u00e4 pooli saa tehd\u00e4 asiakkaidensa rahoilla.<\/p>

13. marraskuun helpotus ja talven j\u00e4lkeen<\/h2>

L\u00e4hip\u00e4ivien uutinen on helpotus. Noin 13. marraskuuta odotettava vaikeuss\u00e4\u00e4t\u00f6 kevent\u00e4\u00e4 verkkoa arviolta 3,7 prosenttia, mik\u00e4 nostaa hieman jokaisen louhijan tuottoa ilman, ett\u00e4 hinnan tarvitsee nousta. Se on ensimm\u00e4inen alasp\u00e4in menev\u00e4 s\u00e4\u00e4t\u00f6 pitk\u00e4\u00e4n aikaan ja merkki siit\u00e4, ett\u00e4 heikoimmat koneet ovat alkaneet sammua verkosta. Yksi s\u00e4\u00e4t\u00f6 ei kuitenkaan k\u00e4\u00e4nn\u00e4 suuntaa, jos bitcoinin hinta pysyy 66 000 euron tuntumassa tai sen alla.<\/p>

Pidemm\u00e4ll\u00e4 talven aikana ratkaisevat s\u00e4hk\u00f6n hinta ja laitekannan tehokkuus. Kalliin s\u00e4hk\u00f6n alueilla vanhoilla koneilla louhiminen muuttuu tappiolliseksi, mik\u00e4 kiihdytt\u00e4\u00e4 karsintaa, jota kuvasimme jutussa louhinnan energiamixist\u00e4 ja marginaalilouhijasta<\/a>. Poolien osalta suunta on sama kuin koko vuoden: harvempia, suurempia ja paremmin p\u00e4\u00e4omitettuja toimijoita. Yksi seuranta-asia on, kaventaako AntPool eroa Foundryyn vai j\u00e4\u00e4k\u00f6 k\u00e4rki ennalleen; jos AntPool nousee ykk\u00f6seksi, se olisi ensimm\u00e4inen k\u00e4rkipaikan vaihdos vuosiin.<\/p>

Mit\u00e4 louhijan kannattaa tarkistaa poolistaan<\/h2>

Mihin louhijan sitten kannattaa kiinnitt\u00e4\u00e4 huomiota, kun valitsee tai arvioi poolia laskusuhdanteessa? Alla k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6n tarkistuslista, joka nousee suoraan t\u00e4m\u00e4n vuoden tapahtumista.<\/p>

  • S\u00e4ilytt\u00e4\u00e4k\u00f6 pooli varojasi?<\/strong> Custodiaalinen malli tarkoittaa vastapuoliriski\u00e4; ei-custodiaalinen (esimerkiksi TIDES) maksaa suoraan lohkosta.<\/li>
  • Maksaako pooli tai sen lompakko tuottoa?<\/strong> Korko kertyy jostakin; useimmiten kolikoitasi lainataan eteenp\u00e4in. Poolinin kohtalo on varoitus.<\/li>
  • Mik\u00e4 on maksutapa ja palkkio?<\/strong> FPPS, PPS+ vai PPLNS, ja mik\u00e4 on todellinen prosentti sek\u00e4 minimimaksuraja.<\/li>
  • Kuinka l\u00e4pin\u00e4kyv\u00e4 pooli on?<\/strong> L\u00f6ytyv\u00e4tk\u00f6 omistus, maksuhistoria ja todennettavat tilastot julkisesti.<\/li>
  • Tukeeko pooli Stratum V2:ta tai DATUMia?<\/strong> Se kertoo, saatko itse p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4 lohkosi sis\u00e4ll\u00f6n vai p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4k\u00f6 operaattori.<\/li>
  • Miss\u00e4 pooli on ja mik\u00e4 on varasuunnitelma?<\/strong> SBI:n ja Binancen louhijat joutuivat siirtym\u00e4\u00e4n nopeasti; mieti etuk\u00e4teen, minne siirr\u00e4t tehosi, jos pooli sulkeutuu.<\/li><\/ul>

    Usein kysytyt kysymykset<\/h2>

    Mik\u00e4 on paras louhintapooli vuonna 2026?<\/h3>

    Yht\u00e4 parasta poolia ei ole, vaan valinta riippuu maksutavasta, palkkiosta ja riskinsietokyvyst\u00e4. Binancen ja SBI:n poistumisen sek\u00e4 Poolinin konkurssin j\u00e4lkeen vastapuoliriski painaa aiempaa enemm\u00e4n, joten ei-custodiaaliset vaihtoehdot kuten OCEAN ovat nousseet esiin suurten FPPS-poolien rinnalle.<\/p>

    Mit\u00e4 hashprice tarkoittaa ja miksi se laski?<\/h3>

    Hashprice on louhijan arvioitu p\u00e4iv\u00e4tuotto laskentatehoa kohti, yleens\u00e4 dollaria petahashilta p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4. Se putosi noin 17,5 prosenttia kuukaudessa noin 33 dollariin, koska louhintavaikeus nousi samaan aikaan kun bitcoinin hinta laski, ja molemmat liikkeet pienent\u00e4v\u00e4t louhijan katetta.<\/p>

    Miksi Binance Pool ja Poolin lopettivat toimintansa?<\/h3>

    Binance sulki louhintapoolinsa 10. marraskuuta 2026 vet\u00e4ytyen matalan katteen liiketoiminnasta, jonka teho oli romahtanut. Poolin ei toipunut vuoden 2022 nostojen j\u00e4\u00e4dytyksest\u00e4, joka johtui sen tuotto- ja vakuusmallista, ja haki Chapter 11 -konkurssisuojaa hein\u00e4kuussa 2026.<\/p>

    Onko louhintapoolissa vastapuoliriski?<\/h3>

    Kyll\u00e4, jos pooli on custodiaalinen eli pit\u00e4\u00e4 hallussaan louhijan saldoa tai lompakkoa. Poolin osoitti riskin konkreettisesti. Ei-custodiaaliset mallit kuten TIDES ja DATUM maksavat suoraan lohkon coinbase-tapahtumasta eiv\u00e4tk\u00e4 pid\u00e4 varoja hallussaan, mik\u00e4 pienent\u00e4\u00e4 riski\u00e4.<\/p>

    Valvooko Finanssivalvonta louhintapooleja?<\/h3>

    Finanssivalvonta valvoo MiCAn nojalla kryptovarapalvelun tarjoajia kuten p\u00f6rssej\u00e4 ja s\u00e4ilytt\u00e4ji\u00e4, ei itse louhintaa, joka ei ole Suomessa luvanvarainen rahoituspalvelu. Asiakkaiden varoja s\u00e4ilytt\u00e4v\u00e4 pooli voi kuitenkin kuulua s\u00e4ilytyst\u00e4 koskevien s\u00e4\u00e4nt\u00f6jen piiriin.<\/p>