{"id":455,"date":"2026-08-31T16:35:27","date_gmt":"2026-08-31T16:35:27","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fr\/maths-halving-bitcoin-code-horloge-fed-2026\/"},"modified":"2026-08-31T16:35:27","modified_gmt":"2026-08-31T16:35:27","slug":"maths-halving-bitcoin-code-horloge-fed-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fr\/maths-halving-bitcoin-code-horloge-fed-2026\/","title":{"rendered":"Maths du halving : le code de Bitcoin face \u00e0 l’horloge Fed"},"content":{"rendered":"

Le 31 ao\u00fbt 2026, Bitcoin s’\u00e9change autour de 67 600 euros (environ 78 580 dollars), pour une capitalisation proche de 1 580 milliards de dollars, selon CoinGecko<\/a>. Le r\u00e9seau vient de valider le bloc 964 903. La r\u00e9compense par bloc est de 3,125 BTC, et elle le restera jusqu’au bloc 1 050 000, soit encore un peu plus de 85 000 blocs, attendus vers le 13 avril 2028 d’apr\u00e8s le compteur de CoinGecko<\/a>. Ce chiffre ne d\u00e9pend d’aucune d\u00e9cision, d’aucun vote, d’aucune r\u00e9union. Il est inscrit dans le code.<\/p>

C’est la premi\u00e8re horloge de Bitcoin, celle du halving. Elle est parfaitement pr\u00e9visible. Le probl\u00e8me, pour quiconque essaie de pr\u00e9dire le prix, c’est qu’une seconde horloge tourne en parall\u00e8le, beaucoup moins docile : celle de la macro\u00e9conomie. Le 28 ao\u00fbt 2026, le nouveau pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Kevin Warsh, a prononc\u00e9 son premier discours de Jackson Hole. Trois semaines plus tard, le 16 septembre, le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (FOMC) publie sa d\u00e9cision de taux et son premier graphique \u00e0 points sous l’\u00e8re Warsh. La veille, le 15 septembre, le S\u00e9nat am\u00e9ricain doit tenir un vote de proc\u00e9dure d\u00e9cisif sur la loi CLARITY. Deux horloges, deux logiques : l’une grav\u00e9e dans la pierre, l’autre suspendue au bon vouloir des banquiers centraux et des l\u00e9gislateurs.<\/p>

Cet article d\u00e9monte les maths du cycle du halving : ce que le code garantit vraiment, ce que l’histoire des quatre cycles \u00e9coul\u00e9s montre, pourquoi les rendements diminuent \u00e0 chaque tour, pourquoi le mod\u00e8le stock-to-flow a \u00e9chou\u00e9, et surtout pourquoi, en 2026, la seconde horloge p\u00e8se peut-\u00eatre plus lourd que la premi\u00e8re. Rien de ce qui suit n’est un conseil en investissement.<\/p>

Le halving en une phrase : ce que le code garantit<\/h2>

Bitcoin ne cr\u00e9era jamais plus de 21 millions d’unit\u00e9s. Cette limite n’est pas une promesse marketing ; c’est une r\u00e8gle appliqu\u00e9e par chaque n\u0153ud du r\u00e9seau. La fonction GetBlockSubsidy<\/em>, dans le fichier src\/validation.cpp<\/a> de Bitcoin Core, divise par deux la r\u00e9compense de bloc tous les 210 000 blocs. Au rythme d’un bloc toutes les dix minutes environ, cela revient \u00e0 un halving tous les quatre ans.<\/p>

La r\u00e9compense a commenc\u00e9 \u00e0 50 BTC par bloc en 2009. Elle est tomb\u00e9e \u00e0 25, puis 12,5, puis 6,25, et depuis avril 2024 elle est de 3,125 BTC. Apr\u00e8s une trentaine de halvings, aux alentours de l’ann\u00e9e 2140, la subvention atteindra z\u00e9ro et plus aucun nouveau bitcoin ne sera \u00e9mis. \u00c0 ce moment-l\u00e0, les mineurs ne seront r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s que par les frais de transaction. C’est la partie facile \u00e0 comprendre : l’offre future de Bitcoin est l’une des rares grandeurs parfaitement connues de toute la finance mondiale.<\/p>

Le calendrier de l’offre, halving par halving<\/h2>

Le tableau ci-dessous r\u00e9sume la m\u00e9canique de l’\u00e9mission. La colonne cl\u00e9 est la derni\u00e8re : le nombre de bitcoins cr\u00e9\u00e9s chaque jour. C’est elle qui traduit le halving en langage \u00e9conomique, celui du choc d’offre.<\/p>

Halving<\/th>Date<\/th>Bloc<\/th>R\u00e9compense (BTC)<\/th>BTC par jour<\/th><\/tr><\/thead>
Gen\u00e8se<\/td>Janv. 2009<\/td>0<\/td>50<\/td>~7 200<\/td><\/tr>
H1<\/td>28 nov. 2012<\/td>210 000<\/td>25<\/td>~3 600<\/td><\/tr>
H2<\/td>9 juil. 2016<\/td>420 000<\/td>12,5<\/td>~1 800<\/td><\/tr>
H3<\/td>11 mai 2020<\/td>630 000<\/td>6,25<\/td>~900<\/td><\/tr>
H4<\/td>20 avr. 2024<\/td>840 000<\/td>3,125<\/td>~450<\/td><\/tr>
H5 (est.)<\/td>~13 avr. 2028<\/td>1 050 000<\/td>1,5625<\/td>~225<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Aujourd’hui, environ 20,08 millions de BTC circulent, soit pr\u00e8s de 95,6 % du plafond de 21 millions. Le taux d’inflation annuel de l’offre est tomb\u00e9 sous 0,85 %, plus bas que celui de l’or. Apr\u00e8s le halving de 2028, il passera sous 0,4 %. Voil\u00e0 le c\u0153ur de l’argument haussier fond\u00e9 sur la raret\u00e9 : \u00e0 chaque cycle, l’offre nouvelle qui doit \u00eatre absorb\u00e9e par le march\u00e9 est divis\u00e9e par deux.<\/p>

Pourquoi le halving compte moins \u00e0 chaque cycle<\/h2>

Il y a un pi\u00e8ge dans le raisonnement du choc d’offre, et il est arithm\u00e9tique. Diviser par deux une quantit\u00e9 d\u00e9j\u00e0 minuscule produit un effet marginal de plus en plus faible. En 2012, le halving retirait 3 600 BTC par jour de l’offre nouvelle. En 2024, il n’en retirait plus que 225. Rapport\u00e9 \u00e0 un flottant de plus de 20 millions de pi\u00e8ces et \u00e0 des volumes d’\u00e9change quotidiens qui se comptent en dizaines de milliards, le choc de 2028 sera, en proportion, le plus petit de l’histoire.<\/p>

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, r\u00e9sume l’id\u00e9e par une formule : chaque halving devient \u00ab deux fois moins important \u00bb que le pr\u00e9c\u00e9dent. C’est aussi pour cette raison, d\u00e9velopp\u00e9e plus bas, qu’il a sign\u00e9 fin 2025 une note au titre provocateur, \u00ab Le cycle de quatre ans est mort \u00bb<\/a>. La raret\u00e9 suppl\u00e9mentaire existe, mais sa capacit\u00e9 \u00e0 faire bouger un march\u00e9 de 1 580 milliards de dollars s’\u00e9rode m\u00e9caniquement.<\/p>

La r\u00e8gle des quatre ans : ce que disent les chiffres<\/h2>

La l\u00e9gende du cycle repose sur un sch\u00e9ma frappant : chaque halving a \u00e9t\u00e9 suivi, dans les douze \u00e0 dix-huit mois, d’un sommet historique. Mais la m\u00eame s\u00e9rie r\u00e9v\u00e8le une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration brutale des gains. Le tableau ci-dessous mesure la performance du jour du halving jusqu’au pic du cycle, ainsi que la chute maximale qui a suivi.<\/p>

Cycle<\/th>Prix au halving<\/th>Pic du cycle<\/th>Multiple<\/th>Chute ensuite<\/th><\/tr><\/thead>
2012<\/td>~12 $<\/td>~1 150 $ (nov. 2013)<\/td>~95x<\/td>~86 %<\/td><\/tr>
2016<\/td>~650 $<\/td>~19 700 $ (d\u00e9c. 2017)<\/td>~30x<\/td>~84 %<\/td><\/tr>
2020<\/td>~8 700 $<\/td>~69 000 $ (nov. 2021)<\/td>~8x<\/td>~77 %<\/td><\/tr>
2024<\/td>~64 000 $<\/td>126 080 $ (6 oct. 2025)<\/td>~2x<\/td>~53 %<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Les prix historiques sont exprim\u00e9s en dollars, monnaie dans laquelle ils ont \u00e9t\u00e9 form\u00e9s ; les convertir au taux du jour donnerait une fausse pr\u00e9cision. Deux tendances sautent aux yeux. D’abord, le multiple s’effondre : 95x, 30x, 8x, 2x. Ensuite, et c’est plus rassurant pour les d\u00e9tenteurs de long terme, la chute qui suit chaque pic se r\u00e9duit aussi : 86 %, 84 %, 77 %, puis 53 % seulement lors de la correction de 2025-2026, quand Bitcoin est pass\u00e9 de 126 080 dollars \u00e0 un creux de 59 375 dollars le 5 juin 2026.<\/p>

Rendements d\u00e9croissants et efficacit\u00e9 du capital<\/h2>

Pourquoi les multiples s’\u00e9crasent-ils ? La r\u00e9ponse tient moins au halving qu’\u00e0 la taille. Faire doubler un actif de 100 milliards de dollars demande 100 milliards de capitaux nouveaux ; faire doubler un actif de 1 500 milliards en demande quinze fois plus. \u00c0 mesure que Bitcoin grandit, chaque euro entrant produit un mouvement de prix plus faible. C’est l’efficacit\u00e9 marginale du capital qui d\u00e9cline, pas la magie du halving qui s’\u00e9vapore.<\/p>

Le v\u00e9t\u00e9ran du trading Peter Brandt, souvent cit\u00e9 pour sa lecture des cycles longs, estime que la maturation institutionnelle rend d\u00e9sormais Bitcoin \u00ab moins volatil et plus proche de Wall Street \u00bb<\/a>, ce qui plaide contre une nouvelle envol\u00e9e de type 30x ou 95x, quelles que soient les entr\u00e9es de capitaux. Un simple calcul le confirme : reproduire le parabolique de 2020-2021 exigerait aujourd’hui plus de 1 000 milliards de dollars de capitaux frais, un ordre de grandeur que m\u00eame les ETF n’ont pas approch\u00e9 en 2026.<\/p>

Le stock-to-flow : la maths s\u00e9duisante qui a \u00e9chou\u00e9<\/h2>

Aucune discussion sur les maths du halving n’est compl\u00e8te sans le mod\u00e8le stock-to-flow (S2F), publi\u00e9 en 2019 par l’analyste pseudonyme PlanB. Le principe : diviser le stock existant par le flux annuel nouveau donne un ratio de raret\u00e9, et ce ratio, mis en r\u00e9gression contre le prix, produit une courbe \u00e9tonnamment ajust\u00e9e. Le mod\u00e8le promettait une hausse m\u00e9canique apr\u00e8s chaque halving.<\/p>

Le S2F a \u00e9chou\u00e9 de mani\u00e8re spectaculaire. Sa cible pour le cycle 2020-2024 tournait autour de 100 000 dollars \u00ab plancher \u00bb fin 2021, puis d’une moyenne bien plus \u00e9lev\u00e9e ; la r\u00e9alit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 un effondrement \u00e0 moins de 16 000 dollars en 2022. Pour le cycle actuel, le mod\u00e8le vise une moyenne d’environ 500 000 dollars, tr\u00e8s loin de la fourchette r\u00e9elle de 59 000 \u00e0 79 000 dollars observ\u00e9e depuis 2024. La critique la plus solide, r\u00e9sum\u00e9e par Bitcoin Magazine<\/a>, est que la r\u00e9gression est en partie tautologique et que son pouvoir explicatif s’effondre une fois corrig\u00e9 de l’autocorr\u00e9lation. Pour un m\u00e9dia fran\u00e7ais, le rappel r\u00e9glementaire s’impose : l’AMF exige qu’une communication \u00e0 vis\u00e9e promotionnelle sur un actif reste \u00ab correcte, claire et non trompeuse \u00bb. Pr\u00e9senter le S2F comme une proph\u00e9tie de prix ne remplit aucun de ces trois crit\u00e8res.<\/p>

La seconde horloge : la Fed, Warsh et septembre<\/h2>

Voici o\u00f9 le cycle 2026 se distingue de tous les pr\u00e9c\u00e9dents. Le 28 ao\u00fbt, \u00e0 Jackson Hole, Kevin Warsh a livr\u00e9 un message sans ambigu\u00eft\u00e9. \u00ab L’inflation reste au-dessus de notre cible de 2 % ; la priorit\u00e9 de la Fed doit donc porter sur les prix \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 dans son discours officiel<\/a>. Il a ajout\u00e9 qu’il serait \u00ab bien en peine de qualifier les conditions financi\u00e8res globales de restrictives \u00bb, une phrase de code signifiant que la politique n’est pas assez serr\u00e9e. Et il a assum\u00e9 la faute : \u00ab La responsabilit\u00e9 de 65 mois d’inflation \u00e9lev\u00e9e et persistante incombe enti\u00e8rement \u00e0 la banque centrale. \u00bb<\/p>

Warsh n’a donn\u00e9 aucune indication ferme sur septembre : \u00ab Je m’engage aujourd’hui sur une discipline, pas sur une d\u00e9cision. \u00bb Le march\u00e9 lit n\u00e9anmoins ce discours comme faucon. Le 16 septembre, le FOMC publiera sa d\u00e9cision et son premier graphique \u00e0 points sous Warsh ; l’outil FedWatch du CME donne une tr\u00e8s forte probabilit\u00e9 de maintien du taux dans la fourchette 3,50-3,75 %, inchang\u00e9e depuis d\u00e9cembre 2025. Cette horloge macro fixe le taux sans risque qui sert d’aimant \u00e0 tous les actifs, y compris Bitcoin : un plancher de rendement plus \u00e9lev\u00e9 rel\u00e8ve le co\u00fbt d’opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir un actif sans coupon<\/a> et p\u00e8se sur les positions \u00e0 effet de levier, comme le montre l’\u00e9volution r\u00e9cente de la surface de volatilit\u00e9<\/a>.<\/p>

Et il n’y a pas que la Fed. La veille, le 15 septembre, le S\u00e9nat doit voter la cl\u00f4ture des d\u00e9bats sur la loi CLARITY, le texte de structure du march\u00e9 crypto ; le chef de la majorit\u00e9, John Thune, a d\u00e9pos\u00e9 la motion, mais un \u00e9chec de ce vote de proc\u00e9dure pourrait enterrer le projet<\/a> pour 2026. Deux votes en deux jours, aucun li\u00e9 au halving, et pourtant tous deux susceptibles de peser plus sur le prix de septembre que le prochain choc d’offre, encore lointain.<\/p>

Les deux horloges, c\u00f4te \u00e0 c\u00f4te<\/h2>

Le tableau suivant oppose les deux forces qui se disputent le tempo du prix. L’une est certaine mais faible ; l’autre est incertaine mais puissante.<\/p>

Crit\u00e8re<\/th>Horloge du code (halving)<\/th>Horloge macro (Fed)<\/th><\/tr><\/thead>
Pr\u00e9visibilit\u00e9<\/td>Quasi parfaite (bloc 1 050 000)<\/td>Faible, d\u00e9pend des donn\u00e9es<\/td><\/tr>
Prochaine \u00e9ch\u00e9ance<\/td>~13 avril 2028<\/td>16 septembre 2026 (FOMC)<\/td><\/tr>
Effet sur le prix<\/td>D\u00e9croissant \u00e0 chaque cycle<\/td>Imm\u00e9diat et dominant en 2026<\/td><\/tr>
Contr\u00f4l\u00e9e par<\/td>Personne (consensus)<\/td>Warsh et le FOMC<\/td><\/tr>
R\u00e9versible ?<\/td>Non<\/td>Oui (hausse ou baisse de taux)<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

\u00ab Le cycle est mort \u00bb : l’argument institutionnel<\/h2>

La th\u00e8se de Hougan n’est pas isol\u00e9e. Elle repose sur un constat structurel : les moteurs des cycles pass\u00e9s, chocs d’offre du halving, cycles de taux et bulles d’effet de levier, se sont \u00ab nettement affaiblis \u00bb \u00e0 mesure que l’adoption institutionnelle m\u00fbrit. Les ETF au comptant ont apport\u00e9 des poches de capitaux structurelles, les tr\u00e9soreries d’entreprise accumulent en continu, et de grandes institutions traitent d\u00e9sormais Bitcoin comme une allocation de portefeuille plut\u00f4t que comme un pari sp\u00e9culatif. Un signal chiffr\u00e9 \u00e9taye cette lecture : le capital r\u00e9alis\u00e9 de Bitcoin a franchi 1 000 milliards de dollars en 2025 et s’est maintenu \u00e0 ce record<\/a> tout au long de la correction, au lieu de s’effondrer comme dans les march\u00e9s baissiers pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>

Tout le monde n’est pas d’accord. Denny Galindo, strat\u00e8ge chez Morgan Stanley, d\u00e9fend encore une lecture cyclique, celle d’un rythme \u00ab trois hausses, une baisse \u00bb, et situait r\u00e9cemment le march\u00e9 \u00ab en pleine saison d’automne \u00bb<\/a>, le moment o\u00f9 l’on prend ses gains. Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, propose une synth\u00e8se : Bitcoin \u00ab doit devenir un actif macro central, pas seulement un pari ETF port\u00e9 par le retail \u00bb. Autrement dit, le cycle du halving ne meurt pas, il est absorb\u00e9 par un cycle plus grand, celui de la liquidit\u00e9 mondiale. C’est exactement ce que sugg\u00e8re notre analyse des objectifs de prix apr\u00e8s le virage faucon de Warsh<\/a>.<\/p>

Ce que la maths du cycle peut et ne peut pas pr\u00e9dire<\/h2>

Il faut distinguer deux affirmations tr\u00e8s diff\u00e9rentes. La premi\u00e8re : \u00ab l’offre nouvelle de Bitcoin sera divis\u00e9e par deux en avril 2028. \u00bb C’est un fait, garanti par le code, avec une incertitude de quelques jours sur la date. La seconde : \u00ab le prix montera parce que l’offre a \u00e9t\u00e9 divis\u00e9e par deux. \u00bb C’est une hypoth\u00e8se, et elle repose sur un \u00e9chantillon minuscule.<\/p>

Quatre cycles ne suffisent pas \u00e0 \u00e9tablir une loi statistique. Chaque halving a co\u00efncid\u00e9 avec un contexte macro particulier, taux bas, cr\u00e9ation mon\u00e9taire, arriv\u00e9e des ETF, ce qui rend impossible d’isoler l’effet du halving lui-m\u00eame. Corr\u00e9lation n’est pas causalit\u00e9, et avec n \u00e9gal \u00e0 quatre, m\u00eame la corr\u00e9lation est fragile. Les maths du halving pr\u00e9disent l’offre avec certitude ; elles ne disent presque rien du prix, dont le moteur dominant en 2026 se trouve du c\u00f4t\u00e9 de la seconde horloge.<\/p>

Halving cinq : le compte \u00e0 rebours et les sc\u00e9narios<\/h2>

Restent environ 85 000 blocs avant le cinqui\u00e8me halving, attendu vers le 13 avril 2028. La r\u00e9compense tombera \u00e0 1,5625 BTC, l’\u00e9mission quotidienne \u00e0 environ 225 BTC, et le ratio stock-to-flow doublera pour d\u00e9passer celui de l’or. Trois sc\u00e9narios se dessinent. Dans le premier, le cycle \u00ab fonctionne \u00bb encore et un nouveau sommet suit le halving, mais avec un multiple modeste, coh\u00e9rent avec la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration 95x-30x-8x-2x. Dans le deuxi\u00e8me, le cycle est bel et bien \u00ab mort \u00bb et le prix suit d\u00e9sormais la liquidit\u00e9 macro, ind\u00e9pendamment de la date du halving. Dans le troisi\u00e8me, les deux horloges se superposent : un halving en avril 2028 tombant en m\u00eame temps qu’un assouplissement mon\u00e9taire produirait un effet amplifi\u00e9.<\/p>

Un enjeu de long terme m\u00e9rite d’\u00eatre signal\u00e9 : apr\u00e8s 2140, quand la subvention atteindra z\u00e9ro, la s\u00e9curit\u00e9 du r\u00e9seau reposera uniquement sur les frais de transaction. La robustesse de ce budget de s\u00e9curit\u00e9, et les menaces qui p\u00e8sent sur lui \u00e0 l’horizon de plusieurs d\u00e9cennies, comme le risque quantique analys\u00e9 par Trail of Bits<\/a>, sont un d\u00e9bat distinct mais crucial pour la valeur terminale de l’actif.<\/p>

Comment lire un cycle sans se faire pi\u00e9ger<\/h2>

Pour un investisseur francophone, quelques principes d\u00e9coulent de tout ce qui pr\u00e9c\u00e8de. Traiter l’offre comme une donn\u00e9e connue, pas comme une proph\u00e9tie de prix. Se m\u00e9fier de tout mod\u00e8le, S2F en t\u00eate, qui promet une trajectoire pr\u00e9cise \u00e0 partir de la seule raret\u00e9. Surveiller la seconde horloge, la macro, au moins autant que le compte \u00e0 rebours du halving. Et calibrer le risque sur les drawdowns historiques, qui restent brutaux m\u00eame s’ils se compriment : un actif capable de perdre plus de la moiti\u00e9 de sa valeur en six semaines n’a pas sa place dans un capital dont on aura besoin \u00e0 court terme.<\/p>

C\u00f4t\u00e9 cadre juridique, rappelons que Bitcoin lui-m\u00eame n’est pas r\u00e9gul\u00e9, mais que les prestataires de services sur actifs num\u00e9riques le sont : depuis le 1er juillet 2026, le r\u00e9gime transitoire PSAN fran\u00e7ais a laiss\u00e9 place \u00e0 l’agr\u00e9ment CASP complet sous MiCA, et l’AMF a rappel\u00e9 que les acteurs non conformes doivent organiser une sortie ordonn\u00e9e du march\u00e9<\/a>. Choisir une plateforme agr\u00e9\u00e9e n’am\u00e9liore pas le rendement, mais r\u00e9duit un risque bien r\u00e9el de contrepartie.<\/p>

Foire aux questions<\/h2>

Quand aura lieu le prochain halving de Bitcoin ?<\/h3>

Le cinqui\u00e8me halving surviendra au bloc 1 050 000, estim\u00e9 aux alentours du 13 avril 2028 selon le compteur de CoinGecko. La date exacte d\u00e9pend de la vitesse de production des blocs et peut d\u00e9river de quelques jours. La r\u00e9compense passera de 3,125 \u00e0 1,5625 BTC par bloc.<\/p>

Le halving fait-il vraiment monter le prix de Bitcoin ?<\/h3>

Historiquement, chaque halving a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 un sommet, mais l’\u00e9chantillon est minuscule (quatre cas) et les gains diminuent fortement \u00e0 chaque cycle : environ 95x, 30x, 8x puis 2x. En 2026, de nombreux analystes estiment que la politique de la Fed et les flux institutionnels p\u00e8sent davantage sur le prix que le choc d’offre du halving.<\/p>

Qu’est-ce que le cycle de quatre ans de Bitcoin ?<\/h3>

C’est l’id\u00e9e qu’un halving tous les 210 000 blocs (environ quatre ans) rythme des phases de hausse puis de correction. Le sch\u00e9ma a tenu sur quatre cycles, mais des voix comme celle de Matt Hougan, chez Bitwise, soutiennent qu’il est d\u00e9sormais rompu par la maturation institutionnelle.<\/p>

Le mod\u00e8le stock-to-flow est-il fiable ?<\/h3>

Non. Le S2F a manqu\u00e9 ses cibles de plusieurs ordres de grandeur, notamment en 2022, et sa construction statistique est largement critiqu\u00e9e. Il ne doit pas \u00eatre utilis\u00e9 comme une pr\u00e9vision de prix ; l’AMF exige d’ailleurs une communication \u00ab correcte, claire et non trompeuse \u00bb sur les actifs num\u00e9riques.<\/p>

Combien reste-t-il de bitcoins \u00e0 cr\u00e9er ?<\/h3>

Environ 20,08 millions de BTC sur 21 millions circulent d\u00e9j\u00e0, soit pr\u00e8s de 95,6 %. Le solde sera \u00e9mis tr\u00e8s lentement, en quantit\u00e9s divis\u00e9es par deux \u00e0 chaque halving, jusqu’aux environs de 2140, ann\u00e9e o\u00f9 la r\u00e9compense de bloc atteindra z\u00e9ro.<\/p>