{"id":921,"date":"2026-11-10T16:27:16","date_gmt":"2026-11-10T16:27:16","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/fr\/fomc-9-decembre-dot-plot-reaction-crypto-2026\/"},"modified":"2026-11-10T16:27:16","modified_gmt":"2026-11-10T16:27:16","slug":"fomc-9-decembre-dot-plot-reaction-crypto-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/fr\/fomc-9-decembre-dot-plot-reaction-crypto-2026\/","title":{"rendered":"FOMC du 9 d\u00e9cembre : la crypto face au dot-plot qui d\u00e9cide 2026"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Le calendrier de la Fed se termine toujours par la r\u00e9union qui compte le plus. Le 9 d\u00e9cembre 2026, le Federal Open Market Committee (FOMC) rendra sa derni\u00e8re d\u00e9cision de taux de l&#8217;ann\u00e9e, accompagn\u00e9e d&#8217;un nouveau r\u00e9sum\u00e9 des projections \u00e9conomiques, le fameux dot-plot. Pour le march\u00e9 crypto, l&#8217;enjeu n&#8217;est pas vraiment de savoir si la Fed rel\u00e8ve ses taux : les march\u00e9s ont d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 une hausse \u00e0 pr\u00e8s de 85 %. Le vrai suspense porte sur ce que les projections diront de 2027, et sur le ton qu&#8217;emploiera Kevin Warsh.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Cette fois, le d\u00e9cor a chang\u00e9. Les \u00e9lections de mi-mandat du 3 novembre ont install\u00e9 un gouvernement divis\u00e9 \u00e0 Washington. Un indice des prix \u00e0 la consommation plus chaud que pr\u00e9vu est tomb\u00e9 le 10 novembre. Et le Bitcoin \u00e9volue environ 42 % sous son record, apr\u00e8s une s\u00e9rie de semaines rouges. Ce guide explique, \u00e9tape par \u00e9tape, comment se forme la r\u00e9action du march\u00e9 crypto autour d&#8217;une d\u00e9cision de la Fed, pourquoi le 9 d\u00e9cembre concentre davantage de risque qu&#8217;une r\u00e9union ordinaire, et quels signaux surveiller en direct. Les prix sont en euros, et le cadre r\u00e9glementaire est celui de l&#8217;AMF et de MiCA.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Le tableau de bord avant le 9 d\u00e9cembre<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Avant d&#8217;entrer dans la m\u00e9canique, voici l&#8217;\u00e9tat du march\u00e9 \u00e0 l&#8217;approche de la r\u00e9union. Le Bitcoin se traite autour de 65 600 euros (environ 73 300 dollars), en baisse d&#8217;environ 2,5 % sur 24 heures et de plus de 5 % sur la semaine, selon les donn\u00e9es de <a href='https:\/\/www.coingecko.com\/en\/coins\/bitcoin'>CoinGecko<\/a>. L&#8217;Ethereum souffre davantage, autour de 1 820 euros (environ 2 030 dollars), en recul de plus de 11 % sur sept jours. D\u00e9tail r\u00e9v\u00e9lateur : l&#8217;or lui-m\u00eame a c\u00e9d\u00e9 un peu plus de 1 % le 10 novembre, repassant sous les 4 100 dollars l&#8217;once, d&#8217;apr\u00e8s <a href='https:\/\/coindesk.com\/markets\/2026\/11\/10\/live-news-traders-price-in-fed-rate-hike-for-december-as-bitcoin-and-gold-retreat'>CoinDesk<\/a>. Quand la valeur refuge par excellence baisse en m\u00eame temps que les actifs risqu\u00e9s, c&#8217;est que le march\u00e9 price une seule chose : des taux plus hauts, plus longtemps.<\/p><figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Indicateur<\/th><th>Niveau (10 nov. 2026)<\/th><th>Remarque<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Bitcoin (BTC)<\/td><td>~65 600 \u20ac (~73 300 $)<\/td><td>-2,5 % sur 24h, ~42 % sous le record<\/td><\/tr><tr><td>Ethereum (ETH)<\/td><td>~1 820 \u20ac (~2 030 $)<\/td><td>-11 % sur 7 jours, sous-performe<\/td><\/tr><tr><td>Taux directeur Fed<\/td><td>3,75-4,00 %<\/td><td>maintenu le 28 octobre<\/td><\/tr><tr><td>Hausse anticip\u00e9e le 9 d\u00e9c.<\/td><td>~85 % (+25 pb)<\/td><td>CME FedWatch, +15 % pour 50 pb<\/td><\/tr><tr><td>Or<\/td><td>&lt; 4 100 $\/once<\/td><td>-1 %, valeur refuge vendue aussi<\/td><\/tr><tr><td>EUR\/USD<\/td><td>~1,12<\/td><td>euro faible, dollar ferme<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Ce tableau r\u00e9sume la tension du moment : un march\u00e9 crypto fragilis\u00e9, un dollar ferme, et une banque centrale qui n&#8217;a plus l&#8217;intention de voler au secours des actifs risqu\u00e9s. Chacune de ces lignes va compter le 9 d\u00e9cembre.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Pourquoi le 9 d\u00e9cembre n&#8217;est pas une r\u00e9union comme les autres<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">La Fed tient huit r\u00e9unions par an, mais elles ne se valent pas. Quatre d&#8217;entre elles, dont celle de d\u00e9cembre, s&#8217;accompagnent d&#8217;un r\u00e9sum\u00e9 des projections \u00e9conomiques (Summary of Economic Projections, ou SEP) et du dot-plot. C&#8217;est l\u00e0 que chaque membre du comit\u00e9 publie, de fa\u00e7on anonyme, o\u00f9 il voit le taux directeur \u00e0 la fin de 2026, 2027, 2028 et \u00e0 long terme. Une r\u00e9union sans projections, comme celle du 28 octobre, ne livre qu&#8217;une d\u00e9cision et un communiqu\u00e9 ; une r\u00e9union avec projections d\u00e9voile la carte mentale de tout le comit\u00e9.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Le 9 d\u00e9cembre cumule trois propri\u00e9t\u00e9s rares. C&#8217;est la derni\u00e8re r\u00e9union de l&#8217;ann\u00e9e, donc celle qui fixe le point de d\u00e9part de 2027. C&#8217;est une r\u00e9union \u00e0 dot-plot, donc celle qui r\u00e9v\u00e8le la trajectoire et pas seulement le geste du jour. Et elle survient apr\u00e8s un trimestre de bascule : la Fed a relev\u00e9 ses taux le 16 septembre, premi\u00e8re hausse depuis 2023, puis a marqu\u00e9 une pause hawkish le 28 octobre. Le march\u00e9 aborde donc le 9 d\u00e9cembre avec la quasi-certitude d&#8217;une nouvelle hausse et une seule vraie question : combien d&#8217;autres en 2027 ? Comme nous l&#8217;avons d\u00e9velopp\u00e9 dans nos <a href='https:\/\/hoge.gg\/fr\/perspectives-fin-annee-crypto-dot-plot-9-decembre-2026\/'>perspectives de fin d&#8217;ann\u00e9e<\/a>, la crypto n&#8217;a plus qu&#8217;un rendez-vous macro d&#8217;ici le Nouvel An, et c&#8217;est celui-l\u00e0.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Il y a un d\u00e9tail de calendrier que les Europ\u00e9ens oublient souvent : la d\u00e9cision tombe le 9 d\u00e9cembre \u00e0 14 heures \u00e0 New York, soit 20 heures \u00e0 Paris, suivie de la conf\u00e9rence de presse \u00e0 20 h 30. La r\u00e9action se joue donc en pleine soir\u00e9e europ\u00e9enne, quand la liquidit\u00e9 des plateformes est plus mince qu&#8217;en journ\u00e9e. Ajoutez que le financement du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral am\u00e9ricain expire le 11 d\u00e9cembre, deux jours apr\u00e8s la r\u00e9union, et vous obtenez une fen\u00eatre de d\u00e9cembre dens\u00e9ment charg\u00e9e, d\u00e9taill\u00e9e dans notre <a href='https:\/\/hoge.gg\/fr\/compte-a-rebours-reglementaire-decembre-2026\/'>compte \u00e0 rebours r\u00e9glementaire<\/a>.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>La r\u00e8gle de la surprise : r\u00e9action \u00e9gale r\u00e9sultat moins anticipations<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Il existe une seule loi fiable pour anticiper la r\u00e9action d&#8217;un march\u00e9 \u00e0 une d\u00e9cision de banque centrale : le prix ne bouge pas en fonction de ce que la Fed fait, mais de l&#8217;\u00e9cart entre ce qu&#8217;elle fait et ce que le march\u00e9 avait d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9. C&#8217;est la diff\u00e9rence entre le r\u00e9sultat et les anticipations. Une hausse de 25 points de base attendue \u00e0 85 % est d\u00e9j\u00e0, pour l&#8217;essentiel, dans les prix ; le jour o\u00f9 elle se confirme, elle ne devrait provoquer qu&#8217;une secousse limit\u00e9e. \u00c0 l&#8217;inverse, une surprise, m\u00eame minime en apparence, peut d\u00e9clencher un mouvement violent parce qu&#8217;elle force des milliers de positions \u00e0 se repricer d&#8217;un coup.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Cette r\u00e8gle a une cons\u00e9quence contre-intuitive pour le 9 d\u00e9cembre : le danger ne vient pas de la hausse elle-m\u00eame, mais de tout le reste. Le dot-plot, la m\u00e9diane 2027, le vote (unanime ou fractur\u00e9), le nombre de dissidents, et surtout le ton de Warsh en conf\u00e9rence de presse. Ce sont ces \u00e9l\u00e9ments, invisibles dans la seule ligne du taux, qui portent la surprise. Un comit\u00e9 qui rel\u00e8ve ses taux tout en signalant que c&#8217;est la derni\u00e8re hausse du cycle enverrait un message bien plus doux qu&#8217;un comit\u00e9 qui rel\u00e8ve ses taux en projetant deux hausses suppl\u00e9mentaires en 2027.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Pour un d\u00e9tenteur de crypto, la le\u00e7on pratique est simple : ne pas confondre l&#8217;\u00e9v\u00e9nement et sa surprise. Le pari ne porte jamais sur le geste consensuel, mais sur l&#8217;\u00e9cart. Et cet \u00e9cart, en d\u00e9cembre, se lira dans les points, pas dans le taux.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Ce que le march\u00e9 price d\u00e9j\u00e0<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 la veille de la r\u00e9union, les anticipations sont fermes et r\u00e9centes. Apr\u00e8s le CPI d&#8217;octobre et surtout apr\u00e8s les propos du gouverneur Christopher Waller, les odds d&#8217;une hausse de 25 points de base en d\u00e9cembre se sont envol\u00e9es. Selon l&#8217;outil FedWatch de CME, la probabilit\u00e9 est pass\u00e9e de 76,3 % \u00e0 96,3 % dans la foul\u00e9e de l&#8217;intervention de Waller, rapporte <a href='https:\/\/cointelegraph.com\/markets\/bitcoin-price-eyes-74k-fed-rate-hike-expected-after-waller-speech'>Cointelegraph<\/a>. Le march\u00e9 \u00e0 terme de <a href='https:\/\/kalshi.com\/fed-rate-odds'>Kalshi<\/a> affiche de son c\u00f4t\u00e9 environ 84 % pour un quart de point et 13 % pour un mouvement plus large. Autrement dit, non seulement une hausse est attendue, mais une minorit\u00e9 non n\u00e9gligeable parie sur un demi-point.<\/p><figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Source<\/th><th>Hausse +25 pb<\/th><th>Hausse +50 pb<\/th><th>Statu quo<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>CME FedWatch (post-Waller)<\/td><td>~96 %<\/td><td>inclus ci-dessus<\/td><td>faible<\/td><\/tr><tr><td>CME FedWatch (10 nov.)<\/td><td>~85 %<\/td><td>~15 %<\/td><td>marginal<\/td><\/tr><tr><td>Kalshi<\/td><td>~84 %<\/td><td>~13 %<\/td><td>~3 %<\/td><\/tr><tr><td>Projections du comit\u00e9<\/td><td colspan='3'>16 des 18 membres voient un taux de fin d&#8217;ann\u00e9e plus \u00e9lev\u00e9<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Ces chiffres racontent une histoire : la hausse est act\u00e9e dans l&#8217;esprit du march\u00e9. Un demi-point serait une vraie surprise hawkish ; un statu quo serait un choc dovish de grande ampleur, aujourd&#8217;hui jug\u00e9 tr\u00e8s improbable. Le sc\u00e9nario central, lui, est d\u00e9j\u00e0 dig\u00e9r\u00e9. C&#8217;est pourquoi la r\u00e9action crypto du 9 d\u00e9cembre d\u00e9pendra moins du titre que des d\u00e9tails, et c&#8217;est l\u00e0 que nous devons regarder.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Le dot-plot, mode d&#8217;emploi<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Le dot-plot est un nuage de points. Chaque point repr\u00e9sente l&#8217;avis d&#8217;un membre du FOMC sur le niveau appropri\u00e9 du taux directeur \u00e0 diff\u00e9rentes \u00e9ch\u00e9ances. On n&#8217;y lit pas les noms, seulement la distribution. Le march\u00e9 se concentre sur la m\u00e9diane, c&#8217;est-\u00e0-dire le point du milieu, qui r\u00e9sume la position centrale du comit\u00e9. En septembre, la m\u00e9diane pointait vers 4,1 % pour fin 2026 et encore 4,1 % pour fin 2027, ce qui impliquait une hausse suppl\u00e9mentaire apr\u00e8s celle de septembre et pas de cycle de resserrement prolong\u00e9.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">La question du 9 d\u00e9cembre est de savoir si cette m\u00e9diane monte. Si le comit\u00e9 projette d\u00e9sormais un taux terminal plus \u00e9lev\u00e9 pour 2027, c&#8217;est un signal hawkish qui p\u00e8sera sur le dollar, les rendements r\u00e9els et, par ricochet, la crypto. S&#8217;il maintient ou abaisse la m\u00e9diane 2027 tout en relevant le taux du jour, le message devient : voici la derni\u00e8re marche, nous nous arr\u00eatons l\u00e0. Ce serait, paradoxalement, un soulagement pour les actifs risqu\u00e9s, m\u00eame un jour de hausse.<\/p><ul class='wp-block-list'><li><strong>M\u00e9diane 2026<\/strong> : confirme le geste du jour et la position de d\u00e9part.<\/li><li><strong>M\u00e9diane 2027<\/strong> : le vrai pivot ; elle dit combien de hausses restent dans le cycle.<\/li><li><strong>Taux de long terme<\/strong> : la fameuse estimation du taux neutre, utile pour jauger si la Fed se croit restrictive ou non.<\/li><li><strong>Dispersion des points<\/strong> : un nuage resserr\u00e9 traduit un consensus ; un nuage \u00e9clat\u00e9 annonce des r\u00e9unions disput\u00e9es et des dissidences.<\/li><\/ul><p class=\"wp-block-paragraph\">Un pi\u00e8ge classique consiste \u00e0 lire le dot-plot comme une promesse. Ce n&#8217;en est pas une. Ce sont des projections conditionnelles, r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 chaque trimestre, et Warsh a d&#8217;ailleurs choisi de ne soumettre aucun point personnel depuis sa prise de fonction. Le dot-plot est une photographie des intentions, pas un engagement ; le march\u00e9 le sait, mais r\u00e9agit quand m\u00eame \u00e0 la moindre r\u00e9vision de la m\u00e9diane.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Les midterms ont chang\u00e9 le d\u00e9cor<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">C&#8217;est l&#8217;\u00e9l\u00e9ment neuf qui distingue le 9 d\u00e9cembre de toutes les r\u00e9unions pr\u00e9c\u00e9dentes de 2026. Le 3 novembre, les \u00e9lecteurs am\u00e9ricains ont bascul\u00e9 le Congr\u00e8s : les d\u00e9mocrates ont repris la Chambre des repr\u00e9sentants et fait tomber le S\u00e9nat en remportant sept si\u00e8ges, notamment au Kansas, en Iowa, au Texas, dans l&#8217;Ohio, dans le Maine et dans les deux Caroline, selon la couverture en direct de <a href='https:\/\/www.cnbc.com\/2026\/11\/03\/midterm-elections-2026-live-updates.html'>CNBC<\/a>. Les analystes ont parl\u00e9 d&#8217;un r\u00e9alignement de fond et d&#8217;un d\u00e9saveu de l&#8217;administration en place. Washington entre donc dans deux ann\u00e9es de gouvernement divis\u00e9.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Pourquoi est-ce important pour la Fed et donc pour la crypto ? Parce qu&#8217;un gouvernement divis\u00e9 r\u00e9duit m\u00e9caniquement la probabilit\u00e9 d&#8217;une relance budg\u00e9taire massive. Moins de stimulus, c&#8217;est moins de pression haussi\u00e8re sur la demande et donc, \u00e0 la marge, sur l&#8217;inflation. C&#8217;est un facteur qui joue dans le m\u00eame sens que la fermet\u00e9 de la Fed : un policy mix o\u00f9 le budget cesse de pousser pendant que la banque centrale freine. Pour les march\u00e9s, c&#8217;est une configuration qui milite pour une inflation plus contenue \u00e0 moyen terme, mais aussi pour une croissance moins dop\u00e9e.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Le r\u00e9sultat du scrutin a par ailleurs \u00e9t\u00e9 l&#8217;un des \u00e9v\u00e9nements de trading les plus actifs de l&#8217;automne, bien au-del\u00e0 des urnes. Les plateformes de paris ont enregistr\u00e9 des volumes records, comme nous l&#8217;avons racont\u00e9 dans notre analyse des <a href='https:\/\/hoge.gg\/fr\/marches-predictifs-volume-record-midterms-2026\/'>march\u00e9s pr\u00e9dictifs n\u00e9s des midterms<\/a>. Ces m\u00eames march\u00e9s servent d\u00e9sormais de thermom\u00e8tre en temps r\u00e9el pour les odds de la Fed, un pont direct entre la politique et la macro que les traders crypto surveillent de pr\u00e8s.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>L&#8217;ind\u00e9pendance de la Fed sous un gouvernement divis\u00e9<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">La tentation est grande de croire qu&#8217;une banque centrale ajuste sa politique au calendrier \u00e9lectoral. Warsh a tenu \u00e0 couper court : interrog\u00e9 apr\u00e8s la r\u00e9union d&#8217;octobre, il a affirm\u00e9 que les consid\u00e9rations politiques, y compris les midterms, n&#8217;avaient jou\u00e9 aucun r\u00f4le dans la d\u00e9cision. C&#8217;est la ligne officielle de l&#8217;ind\u00e9pendance, et elle est juridiquement vraie : le FOMC fixe les taux sans tutelle du Congr\u00e8s ni de la Maison-Blanche.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Mais l&#8217;ind\u00e9pendance ne signifie pas l&#8217;isolement. Un Congr\u00e8s d\u00e9mocrate face \u00e0 une Maison-Blanche r\u00e9publicaine modifie l&#8217;\u00e9quilibre des pressions sur la Fed. Les tentatives de l&#8217;ex\u00e9cutif d&#8217;influer sur la composition du conseil des gouverneurs se heurtent d\u00e9sormais \u00e0 un S\u00e9nat hostile, qui contr\u00f4le les confirmations. Pour les gouverneurs en place, cela change le rapport de force. On l&#8217;a vu d\u00e8s octobre : la gouverneure Lisa Cook, dont le poste avait \u00e9t\u00e9 contest\u00e9 par l&#8217;ex\u00e9cutif, a vot\u00e9 une dissidence en faveur d&#8217;une hausse plus agressive, aux c\u00f4t\u00e9s de Beth Hammack, de la Fed de Cleveland. Une Fed dont les voix dissidentes penchent vers plus de fermet\u00e9, pas moins, voil\u00e0 le signal que le march\u00e9 doit int\u00e9grer.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Pour la crypto, l&#8217;enseignement est subtil. Le r\u00e9cit de 2024-2025, celui d&#8217;une Fed sous pression politique pour assouplir, ne tient plus. Sous Warsh, et d\u00e9sormais sous un Congr\u00e8s qui prot\u00e8ge l&#8217;institution, la fonction de r\u00e9action penche vers la lutte contre l&#8217;inflation, pas vers le sauvetage des march\u00e9s. Le 9 d\u00e9cembre sera lu \u00e0 travers ce prisme : une hausse livr\u00e9e par une banque centrale qui se sent politiquement couverte pour rester dure.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Les trois canaux de transmission vers la crypto<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">La Fed ne fixe pas le prix du Bitcoin. Elle agit sur des variables interm\u00e9diaires qui, elles, se r\u00e9percutent sur les actifs num\u00e9riques. Il y a trois canaux principaux, et les comprendre \u00e9vite de chercher un lien m\u00e9canique qui n&#8217;existe pas.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Le premier est le <strong>dollar<\/strong>. Des taux plus \u00e9lev\u00e9s attirent les capitaux vers les actifs libell\u00e9s en dollars, ce qui renforce le billet vert. Un dollar fort p\u00e8se sur tout ce qui se price contre lui, crypto comprise, et d\u00e9grade le pouvoir d&#8217;achat des acheteurs hors zone dollar. Le deuxi\u00e8me canal, le plus important, est celui des <strong>taux r\u00e9els<\/strong>, c&#8217;est-\u00e0-dire les taux nominaux corrig\u00e9s de l&#8217;inflation anticip\u00e9e. Quand les taux r\u00e9els montent, d\u00e9tenir un actif sans rendement comme le Bitcoin co\u00fbte plus cher en termes de renoncement : un bon du Tr\u00e9sor qui paie du r\u00e9el positif devient un concurrent s\u00e9rieux. Le troisi\u00e8me canal est la <strong>liquidit\u00e9<\/strong> : en resserrant, la Fed draine les liquidit\u00e9s du syst\u00e8me, et les actifs les plus sp\u00e9culatifs, situ\u00e9s tout au bout de la courbe du risque, sont les premiers servis \u00e0 la sortie.<\/p><figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Canal<\/th><th>Variable surveill\u00e9e<\/th><th>Effet d&#8217;un resserrement sur la crypto<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Dollar<\/td><td>Indice DXY, EUR\/USD<\/td><td>Dollar fort, vent de face pour le BTC<\/td><\/tr><tr><td>Taux r\u00e9els<\/td><td>Rendement TIPS 10 ans<\/td><td>Co\u00fbt d&#8217;opportunit\u00e9 en hausse, n\u00e9gatif<\/td><\/tr><tr><td>Liquidit\u00e9<\/td><td>Bilan de la Fed, conditions financi\u00e8res<\/td><td>Moins de liquidit\u00e9, actifs sp\u00e9culatifs vendus<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Ces trois canaux agissent \u00e0 des vitesses diff\u00e9rentes. Le dollar et les rendements r\u00e9agissent dans la minute qui suit le communiqu\u00e9 ; la liquidit\u00e9 est un courant de fond qui met des semaines \u00e0 se faire sentir. La r\u00e9action imm\u00e9diate du 9 d\u00e9cembre se jouera donc surtout sur le dollar et les taux r\u00e9els, tandis que la tendance des semaines suivantes d\u00e9pendra du canal de liquidit\u00e9.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>La fonction de r\u00e9action de Warsh : plus de forward guidance<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Chaque pr\u00e9sident de la Fed imprime son style, et celui de Kevin Warsh a une cons\u00e9quence directe sur la fa\u00e7on dont le march\u00e9 r\u00e9agit. Warsh a rompu avec une tradition de deux d\u00e9cennies : il a cess\u00e9 de donner de la forward guidance, cette pratique qui consistait \u00e0 pr\u00e9parer les march\u00e9s \u00e0 l&#8217;avance au prochain geste. Sa doctrine tient en une phrase : il refuse de pr\u00e9juger des r\u00e9unions \u00e0 venir. R\u00e9sultat, le march\u00e9 arrive devant chaque d\u00e9cision avec moins de certitude, et la r\u00e9action se concentre dans l&#8217;instant plut\u00f4t que de se diffuser tranquillement dans les semaines pr\u00e9c\u00e9dentes.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Cette absence de guidance a un effet paradoxal : elle rend la conf\u00e9rence de presse plus importante que le communiqu\u00e9. Puisque Warsh ne s&#8217;engage sur rien, chaque nuance de ton, chaque mot p\u00e8se. En octobre, il a r\u00e9sum\u00e9 sa vision de la transmission mon\u00e9taire d&#8217;une formule imag\u00e9e, rapport\u00e9e par <a href='https:\/\/247wallst.com\/investing\/2026\/11\/08\/kevin-warshs-expected-rate-hike-is-a-warning-to-retirees-that-the-fed-wont-rescue-stocks\/'>24\/7 Wall St<\/a> : \u00abLes taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat s&#8217;infiltrent dans les moindres fissures ; ils touchent, directement ou indirectement, presque tout.\u00bb Il a aussi martel\u00e9 qu&#8217;il n&#8217;existe \u00abpas d&#8217;objectif d&#8217;inflation souple\u00bb et que l&#8217;inflation d\u00e9passe la cible depuis pr\u00e8s de six ans. Autant de signaux d&#8217;un banquier central qui assume la fermet\u00e9.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Le m\u00eame article souligne un point que les investisseurs crypto doivent entendre : le put de la Fed, cette assurance implicite que la banque centrale volerait au secours des march\u00e9s en cas de chute, n&#8217;est plus d&#8217;actualit\u00e9. Avec les actions d\u00e9j\u00e0 plusieurs points sous leur sommet d&#8217;octobre, Warsh choisit malgr\u00e9 tout de relever. Le message est clair : la priorit\u00e9 est l&#8217;inflation, pas le cours des actifs. Pour un march\u00e9 crypto habitu\u00e9 \u00e0 parier sur le sauvetage mon\u00e9taire, c&#8217;est un changement de r\u00e9gime qu&#8217;il faut dig\u00e9rer.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Octobre a donn\u00e9 le ton : le CPI chaud du 10 novembre<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Pas besoin d&#8217;attendre le 9 d\u00e9cembre pour voir la m\u00e9canique \u00e0 l&#8217;\u0153uvre : le CPI d&#8217;octobre, publi\u00e9 le 10 novembre, en a offert une d\u00e9monstration grandeur nature. Les prix \u00e0 la consommation ont progress\u00e9 de 0,4 % sur le mois, certes moins que les 0,6 % de septembre, mais au-dessus des 0,3 % attendus. Le c\u0153ur de l&#8217;inflation, hors alimentation et \u00e9nergie, a grimp\u00e9 de 0,3 %, l\u00e0 encore au-dessus du consensus de 0,2 %, d&#8217;apr\u00e8s <a href='https:\/\/www.foxbusiness.com\/economy\/cpi-inflation-october-2026'>Fox Business<\/a>. D\u00e9tail de contexte : en raison des perturbations de collecte li\u00e9es \u00e0 la fermeture administrative, le rapport n&#8217;a pas livr\u00e9 de glissement annuel propre, ce qui a concentr\u00e9 l&#8217;attention sur les variations mensuelles.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">La r\u00e9action fut brutale et instantan\u00e9e. Dans l&#8217;heure qui a suivi la publication, les plateformes ont liquid\u00e9 environ 178 millions de dollars de positions longues \u00e0 effet de levier, d&#8217;apr\u00e8s <a href='https:\/\/www.tokenpost.com\/news\/investing\/53145'>TokenPost<\/a>, et le Bitcoin est pass\u00e9 sous les 74 000 dollars. C&#8217;est le canal des taux r\u00e9els et des anticipations de la Fed qui a jou\u00e9 : une inflation plus chaude que pr\u00e9vu renforce le sc\u00e9nario d&#8217;une hausse en d\u00e9cembre, donc p\u00e8se imm\u00e9diatement sur les actifs risqu\u00e9s. Comme l&#8217;ont relev\u00e9 les analystes de Bitget Wallet cit\u00e9s par <a href='https:\/\/coindesk.com\/markets\/2026\/11\/10\/bitcoin-faces-u-s-cpi-test-as-analysts-warn-inflation-relief-may-not-be-enough'>CoinDesk<\/a>, un chiffre plus chaud renforce les anticipations de hausse, tandis qu&#8217;un c\u0153ur plus doux aurait pu d\u00e9clencher un rebond de soulagement ; mais, pr\u00e9viennent-ils, une vraie reprise d\u00e9pendra de l&#8217;am\u00e9lioration de la liquidit\u00e9 et de la demande au comptant, pas d&#8217;un simple r\u00e9pit macro.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Tous les \u00e9conomistes ne voient pas l&#8217;inflation s&#8217;enkyster. Christopher Hodge, chef \u00e9conomiste pour les \u00c9tats-Unis chez Natixis CIB Americas, estime via Cointelegraph que le ralentissement attendu du c\u0153ur des prix viendra d&#8217;un reflux des loyers implicites (le fameux owners&#8217; equivalent rent) et de la stabilisation des prix du diesel, qui apaiserait les tensions sur les biens gourmands en \u00e9nergie. C&#8217;est exactement le genre de nuance qui rend le dot-plot de d\u00e9cembre si incertain : le comit\u00e9 doit arbitrer entre une inflation encore trop haute aujourd&#8217;hui et des forces d\u00e9sinflationnistes qui pointent pour 2027.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Les flux ETF, amortisseur devenu lest<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis 2024, les ETF Bitcoin au comptant jouaient le r\u00f4le d&#8217;amortisseur : une demande institutionnelle r\u00e9guli\u00e8re qui absorbait les chocs et lissait les r\u00e9actions aux nouvelles macro. En novembre 2026, cet amortisseur s&#8217;est transform\u00e9 en lest. Sur la premi\u00e8re semaine du mois, du 2 au 6 novembre, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistr\u00e9 environ 1,28 milliard de dollars de sorties nettes, selon <a href='https:\/\/beincrypto.com\/bitcoin-equity-fund-inflows-fed-hike'>BeInCrypto<\/a>. Dans le m\u00eame temps, les fonds actions attiraient des flux massifs : le capital se d\u00e9tournait du Bitcoin au profit des march\u00e9s traditionnels.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">La logique est directe et renvoie au canal des taux r\u00e9els. Quand les taux montent, les bons du Tr\u00e9sor offrent un rendement s\u00fbr et croissant ; un actif qui ne verse aucun coupon, comme le Bitcoin, devient relativement moins attractif. Les allocataires qui avaient ajout\u00e9 une pinc\u00e9e de crypto en portefeuille pour doper le rendement ajust\u00e9 du risque r\u00e9duisent la voilure quand le sans-risque paie davantage. Ce mouvement de sortie amplifie les baisses et prive le march\u00e9 de son filet des deux derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Tout n&#8217;est pas sombre pour autant. Les analystes de Binance Research, cit\u00e9s par <a href='https:\/\/cointelegraph.com\/markets\/bitcoin-price-global-tightening-binance-research'>Cointelegraph<\/a>, avancent que le Bitcoin pourrait trouver un plancher \u00e0 mesure que le resserrement mon\u00e9taire mondial ralentit, avant m\u00eame que les grandes banques centrales ne recommencent \u00e0 baisser leurs taux. Autrement dit, le creux du cycle de liquidit\u00e9 pourrait co\u00efncider avec un point d&#8217;entr\u00e9e, \u00e0 condition de supporter la volatilit\u00e9 d&#8217;ici l\u00e0.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Le levier et la carte des liquidations<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">La raison pour laquelle une surprise de la Fed peut provoquer un mouvement d\u00e9mesur\u00e9 tient en un mot : le levier. Le march\u00e9 des contrats perp\u00e9tuels permet de prendre des positions bien sup\u00e9rieures au capital d\u00e9pos\u00e9. Quand le prix se retourne, les positions insuffisamment couvertes sont liquid\u00e9es d&#8217;office, et chaque liquidation alimente le mouvement, cr\u00e9ant des cascades. Les 178 millions de dollars balay\u00e9s en une heure apr\u00e8s le CPI d&#8217;octobre en sont l&#8217;illustration : ce n&#8217;est pas la nouvelle elle-m\u00eame qui fait l&#8217;ampleur du mouvement, c&#8217;est le levier accumul\u00e9 qu&#8217;elle fait sauter.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Avant une r\u00e9union \u00e0 fort enjeu comme celle du 9 d\u00e9cembre, le taux de financement (funding) des perp\u00e9tuels est le signal \u00e0 surveiller. Un funding tr\u00e8s positif indique un exc\u00e8s de positions longues \u00e0 effet de levier, donc un terrain propice \u00e0 une cascade baissi\u00e8re si la Fed d\u00e9\u00e7oit. Un funding n\u00e9gatif ou neutre signale au contraire un march\u00e9 plus propre, moins vuln\u00e9rable. Nous avons d\u00e9taill\u00e9 cette dynamique dans notre analyse du <a href='https:\/\/hoge.gg\/fr\/funding-perpetuels-levier-long-choc-emploi-2026\/'>levier long balay\u00e9 par le choc de l&#8217;emploi<\/a> : la m\u00e9canique est identique autour du FOMC, seule change l&#8217;\u00e9tincelle.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">La le\u00e7on op\u00e9rationnelle est que la volatilit\u00e9 du 9 d\u00e9cembre sera d&#8217;abord une affaire de positionnement. Si le march\u00e9 aborde la r\u00e9union avec un levier excessif dans un sens, la r\u00e9action au moindre \u00e9cart sera amplifi\u00e9e ; s&#8217;il arrive d\u00e9garni, m\u00eame une surprise notable pourra \u00eatre dig\u00e9r\u00e9e sans cascade. Lire le funding et l&#8217;open interest avant la r\u00e9union en dit souvent plus long que tenter de deviner la d\u00e9cision elle-m\u00eame.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Fed contre BCE : la divergence vue d&#8217;Europe<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Pour un lecteur francophone, la d\u00e9cision de la Fed ne vit pas seule : elle se compare \u00e0 celle de la Banque centrale europ\u00e9enne, et c&#8217;est l&#8217;\u00e9cart entre les deux qui fixe l&#8217;EUR\/USD, donc le prix de la crypto en euros. Or, fait rare, les deux institutions sont d\u00e9sormais toutes deux en mode resserrement, mais \u00e0 des rythmes diff\u00e9rents. La Fed est \u00e0 3,75-4,00 % et devrait monter d&#8217;un cran le 9 d\u00e9cembre. La BCE, elle, a maintenu son taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50 % lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union, avec une inflation de zone euro autour de 3,8 %, et trois de ses membres jugent probable une hausse le 17 d\u00e9cembre, qui porterait le taux \u00e0 2,75 %, selon <a href='https:\/\/finance.yahoo.com\/economy\/policy\/articles\/ecb-holds-rates-2-5-132445077.html'>Reuters via Yahoo Finance<\/a>.<\/p><figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Banque centrale<\/th><th>Taux actuel<\/th><th>Prochaine r\u00e9union<\/th><th>Attente<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed)<\/td><td>3,75-4,00 %<\/td><td>9 d\u00e9cembre<\/td><td>hausse +25 pb quasi act\u00e9e<\/td><\/tr><tr><td>BCE (taux de d\u00e9p\u00f4t)<\/td><td>2,50 %<\/td><td>17 d\u00e9cembre<\/td><td>hausse +25 pb jug\u00e9e probable<\/td><\/tr><tr><td>\u00c9cart de taux<\/td><td>~1,4 point<\/td><td>&#8211;<\/td><td>soutient un dollar ferme<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;\u00e9cart d&#8217;environ un point et demi en faveur des taux am\u00e9ricains explique pourquoi l&#8217;euro reste faible, autour de 1,12 dollar. Pour un d\u00e9tenteur europ\u00e9en, c&#8217;est une arme \u00e0 double tranchant : quand le Bitcoin baisse en dollars, un euro faible amortit une partie de la perte en euros ; mais quand le march\u00e9 rebondit, le gain en euros est rogn\u00e9 par la m\u00eame m\u00e9canique de change. S&#8217;ajoute une incertitude institutionnelle c\u00f4t\u00e9 europ\u00e9en, avec le d\u00e9part anticip\u00e9 annonc\u00e9 de Christine Lagarde en f\u00e9vrier, qui brouille un peu plus la lisibilit\u00e9 de la trajectoire de la BCE.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Le 9 d\u00e9cembre, surveillez donc la r\u00e9action de l&#8217;EUR\/USD autant que celle du Bitcoin. Si la Fed se montre plus dure que pr\u00e9vu et que le dollar grimpe, la baisse en euros sera plus douce qu&#8217;en dollars ; si elle surprend par sa douceur et que l&#8217;euro se renforce, c&#8217;est l&#8217;inverse. Le change est le filtre \u00e0 travers lequel toute d\u00e9cision de la Fed se traduit dans un portefeuille libell\u00e9 en euros.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Trois sc\u00e9narios pour le 9 d\u00e9cembre<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Puisque la r\u00e9action d\u00e9pend de la surprise et non du geste, mieux vaut raisonner en sc\u00e9narios. En voici trois, du plus probable au moins probable, avec la r\u00e9action crypto plausible pour chacun. Rappel : ce sont des cadres de lecture, pas des pr\u00e9dictions, et le prix r\u00e9el d\u00e9pendra du positionnement du march\u00e9 au moment du choc.<\/p><figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Sc\u00e9nario<\/th><th>Contenu<\/th><th>R\u00e9action crypto plausible<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Hausse hawkish (central)<\/td><td>+25 pb et m\u00e9diane 2027 relev\u00e9e, ton ferme de Warsh<\/td><td>Baisse mod\u00e9r\u00e9e \u00e0 vive ; le dollar et les taux r\u00e9els montent<\/td><\/tr><tr><td>Hausse dovish (la derni\u00e8re marche)<\/td><td>+25 pb mais m\u00e9diane 2027 stable, signal de fin de cycle<\/td><td>Rebond de soulagement possible malgr\u00e9 la hausse<\/td><\/tr><tr><td>Choc (peu probable)<\/td><td>+50 pb, ou statu quo surprise<\/td><td>Mouvement violent, cascades de liquidations dans les deux sens<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Le sc\u00e9nario central, une hausse accompagn\u00e9e d&#8217;un ton ferme, est d\u00e9j\u00e0 en grande partie dans les prix ; sa r\u00e9alisation pure ne devrait provoquer qu&#8217;une secousse contenue. C&#8217;est la variante dovish, une hausse pr\u00e9sent\u00e9e comme la derni\u00e8re, qui offrirait le plus grand potentiel de surprise positive, car elle contredirait le pessimisme ambiant. Le choc, lui, qu&#8217;il s&#8217;agisse d&#8217;un demi-point ou d&#8217;un statu quo inattendu, reste improbable mais produirait le mouvement le plus violent, pr\u00e9cis\u00e9ment parce que personne ne le price.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Chaque sc\u00e9nario se double d&#8217;un pari implicite sur la suite du cycle. Les objectifs de prix publi\u00e9s par les analystes pour fin 2026 et 2027 reposent tous, en creux, sur une hypoth\u00e8se de trajectoire de la Fed ; nous avons d\u00e9cortiqu\u00e9 ce que chaque cible parie vraiment dans notre revue des <a href='https:\/\/hoge.gg\/fr\/objectifs-prix-crypto-2026-sur-quoi-parie-chaque-cible\/'>objectifs de prix 2026<\/a>. Le dot-plot du 9 d\u00e9cembre viendra valider ou invalider la plupart de ces paris d&#8217;un seul coup.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Comment lire la r\u00e9action en direct<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Le soir du 9 d\u00e9cembre, la tentation sera de juger la d\u00e9cision \u00e0 la premi\u00e8re bougie. C&#8217;est une erreur : la vraie direction se dessine en plusieurs temps, et le premier mouvement est souvent un pi\u00e8ge tendu par les algorithmes et le levier. Voici l&#8217;ordre dans lequel surveiller les signaux.<\/p><ul class='wp-block-list'><li><strong>1. Le taux d&#8217;abord, mais sans y croire<\/strong> : la hausse est attendue ; sa confirmation seule ne dit presque rien.<\/li><li><strong>2. Le dot-plot ensuite<\/strong> : la m\u00e9diane 2027 est le juge de paix. En hausse, c&#8217;est hawkish ; stable ou en baisse, c&#8217;est un signal de fin de cycle.<\/li><li><strong>3. Le vote et les dissidences<\/strong> : des dissidents en faveur de plus de fermet\u00e9 confirment un biais dur.<\/li><li><strong>4. La conf\u00e9rence de presse<\/strong> : avec Warsh, le ton compte plus que le texte ; attendez la fin avant de conclure.<\/li><li><strong>5. Le dollar et les taux r\u00e9els<\/strong> : l&#8217;EUR\/USD et le rendement des TIPS r\u00e9agissent dans la minute et trahissent la lecture du march\u00e9.<\/li><li><strong>6. Le funding et les liquidations<\/strong> : ils disent si le mouvement est port\u00e9 par la conviction ou par un simple d\u00e9bouclage de levier.<\/li><\/ul><p class=\"wp-block-paragraph\">Pour un investisseur bas\u00e9 en France, un rappel de cadre s&#8217;impose. Depuis la fin de la p\u00e9riode transitoire de MiCA le 1er juillet 2026, l&#8217;<a href='https:\/\/www.amf-france.org\/en\/news-publications\/news\/end-mica-transitional-period-esma-sets-out-its-expectations-professionals-and-warns-retail-investors'>AMF<\/a> est l&#8217;autorit\u00e9 comp\u00e9tente pour les prestataires de services sur crypto-actifs. Attention toutefois : les contrats perp\u00e9tuels et les futures crypto ne rel\u00e8vent pas de MiCA mais de la directive MiFID II, en tant qu&#8217;instruments financiers ; pour un client de d\u00e9tail, l&#8217;effet de levier sur ces produits est plafonn\u00e9 \u00e0 2:1. C&#8217;est une protection utile pr\u00e9cis\u00e9ment les soirs de FOMC, quand les cascades de liquidations frappent le plus fort les positions \u00e0 fort levier.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">En somme, le 9 d\u00e9cembre ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un chiffre. C&#8217;est un test de lecture : savoir distinguer le geste attendu de la surprise, le bruit de la premi\u00e8re minute du signal des projections, et la r\u00e9action en dollars de la r\u00e9action en euros. Le march\u00e9 crypto a appris, meeting apr\u00e8s meeting en 2026, que la Fed ne le sauvera pas. Reste \u00e0 savoir si d\u00e9cembre marquera la derni\u00e8re marche du cycle ou l&#8217;ouverture d&#8217;un palier plus haut pour 2027. La r\u00e9ponse est dans les points.<\/p><h2 class='wp-block-heading'>Questions fr\u00e9quentes<\/h2><h3 class='wp-block-heading'>La Fed va-t-elle relever ses taux le 9 d\u00e9cembre 2026 ?<\/h3><p class=\"wp-block-paragraph\">Le march\u00e9 price une hausse de 25 points de base \u00e0 environ 85 %, une probabilit\u00e9 mont\u00e9e jusqu&#8217;\u00e0 96 % apr\u00e8s les propos du gouverneur Christopher Waller, ce qui porterait le taux directeur \u00e0 4,00-4,25 %. Rien n&#8217;est garanti, mais une hausse est le sc\u00e9nario de base ; le vrai suspense porte sur le dot-plot et la trajectoire de 2027.<\/p><h3 class='wp-block-heading'>Pourquoi le Bitcoin baisse-t-il quand la Fed rel\u00e8ve ses taux ?<\/h3><p class=\"wp-block-paragraph\">Des taux plus \u00e9lev\u00e9s renforcent le dollar, poussent les rendements r\u00e9els \u00e0 la hausse et rendent les bons du Tr\u00e9sor plus attractifs qu&#8217;un actif sans rendement comme le Bitcoin. La transmission passe par ces trois canaux, pas par un lien m\u00e9canique direct entre le taux et le cours.<\/p><h3 class='wp-block-heading'>Qu&#8217;est-ce que le dot-plot de la Fed ?<\/h3><p class=\"wp-block-paragraph\">Le dot-plot est la partie du r\u00e9sum\u00e9 des projections \u00e9conomiques o\u00f9 chaque membre du FOMC indique anonymement o\u00f9 il voit le taux directeur \u00e0 la fin de 2026, 2027, 2028 et \u00e0 long terme. C&#8217;est la m\u00e9diane de 2027 qui oriente le march\u00e9, car elle dit combien de hausses restent dans le cycle.<\/p><h3 class='wp-block-heading'>Les \u00e9lections de mi-mandat changent-elles la politique de la Fed ?<\/h3><p class=\"wp-block-paragraph\">Juridiquement non : la Fed est ind\u00e9pendante et Kevin Warsh a affirm\u00e9 que les midterms n&#8217;avaient jou\u00e9 aucun r\u00f4le. Mais un Congr\u00e8s d\u00e9mocrate face \u00e0 une Maison-Blanche r\u00e9publicaine limite les relances budg\u00e9taires, ce qui temp\u00e8re l&#8217;inflation et p\u00e8se donc, indirectement, sur la trajectoire de la Fed.<\/p><h3 class='wp-block-heading'>Comment se prot\u00e9ger de la volatilit\u00e9 autour du FOMC ?<\/h3><p class=\"wp-block-paragraph\">R\u00e9duire le levier avant l&#8217;annonce, surveiller le taux de financement des perp\u00e9tuels et attendre la fin de la conf\u00e9rence de presse avant de conclure sur la direction. En Europe, les d\u00e9riv\u00e9s crypto rel\u00e8vent de MiFID II, avec un levier de d\u00e9tail plafonn\u00e9 \u00e0 2:1, et non de MiCA.<\/p><script type=\"application\/ld+json\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@type\":\"FAQPage\",\"mainEntity\":[{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"La Fed va-t-elle relever ses taux le 9 d\u00e9cembre 2026 ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Le march\u00e9 price une hausse de 25 points de base \u00e0 environ 85 %, une probabilit\u00e9 mont\u00e9e jusqu'\u00e0 96 % apr\u00e8s les propos du gouverneur Christopher Waller, ce qui porterait le taux directeur \u00e0 4,00-4,25 %. 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