{"id":16,"date":"2026-06-25T12:39:19","date_gmt":"2026-06-25T12:39:19","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/it\/what-is-restaking-eigenlayer\/"},"modified":"2026-06-25T12:39:19","modified_gmt":"2026-06-25T12:39:19","slug":"what-is-restaking-eigenlayer","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/it\/what-is-restaking-eigenlayer\/","title":{"rendered":"Che \u00e8 il restaking? EigenLayer in inglese semplice"},"content":{"rendered":"\r\n

Il 14 giugno 2023, EigenLayer<\/a> ha aperto i primi depositi sulla sua mainnet e ha introdotto un termine che l’economia dello staking aveva bisogno: restaking. Entro dodici mesi, il TVL di EigenLayer aveva superato 20 miliardi di euro, rendendolo brevemente il secondo protocollo DeFi pi\u00f9 grande su qualsiasi chain. Il limite di deposito \u00e8 stato aumentato, poi eliminato completamente; il token EIGEN \u00e8 lanciato nell’ottobre 2024; la prima ondata di “servizi validati attivamente” \u2014 AVSs nel vocabolario di EigenLayer \u2014 \u00e8 entrata in funzione con slashing reale all’inizio del 2025. Poi, prevedibilmente, il TVL ha corretto come i rendimenti si sono normalizzati e come una ondata di protocolli adiacenti al restaking (Symbiotic, Karak, Babylon per BTC) \u00e8 entrata nello stesso spazio competitivo.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Dopo due anni e mezzo, il restaking \u00e8 oltre la curva dell’hype ed \u00e8 nella fase in cui il modello economico deve effettivamente funzionare. Questo articolo \u00e8 una spiegazione in inglese semplice di cosa sia il restaking, cosa sia un AVS, dove si amplia la superficie di slashing e perch\u00e9 la risposta alla domanda “il rendimento \u00e8 valso la pena?” \u00e8 pi\u00f9 interessante di quanto il marketing lo rende.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

L’insight fondamentale del restaking<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Il set di validatori di Ethereum \u00e8 il pi\u00f9 grande pool di sicurezza criptoeconomica legata mai assemblato. Nel Q1 2026, circa 34 milioni di ETH \u2014 circa 80-100 miliardi di euro, a seconda del prezzo \u2014 sono bloccati per sostenere il consenso. Quel capitale svolge un solo compito: rendere costoso attaccare Ethereum. L’osservazione fondante di EigenLayer era che questo capitale poteva essere ri-pledgeato per sostenere altri servizi, aggiungendo condizioni di slashing ulteriori sopra quelle esistenti. Se si fidano gi\u00e0 del validator per il consenso, l’argomento dice, si pu\u00f2 fidare di loro per eseguire un oracle, un committee di disponibilit\u00e0 dei dati o un committee di bridge, in cambio di un flusso di fee aggiuntivo.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Il meccanismo \u00e8 preciso. Un validator indirizza le sue credenziali di ritiro verso un contratto EigenLayer invece di un indirizzo regolare. Poi si iscrive a uno o pi\u00f9 AVSs, ciascuno dei quali pu\u00f2 pubblicare le proprie condizioni di slashing. Se il validator si comporta male su un AVS, l’AVS pu\u00f2 chiamare slash<\/code> sul contratto EigenLayer, che brucia o sequestra una parte del bond ETH sottostante. Fondamentalmente, questo slashing \u00e8 aggiuntivo \u2014 non sostitutivo \u2014 dello slashing di Ethereum per errori di consenso. Il validator ora sostiene due protocolli con lo stesso bond ed \u00e8 esposto a entrambi i regimi di slashing simultaneamente.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Restaking nativo vs restaking LST<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

EigenLayer accetta due tipi di deposito. Il restaking nativo significa che l’utente esegue un validator reale con credenziali di ritiro indirizzate al contratto EigenPod; il bond \u00e8 il literal 32 ETH sul layer di consenso. Il restaking LST significa depositare un token di staking liquido \u2014 stETH, rETH, cbETH e alcuni altri \u2014 in un contratto strategia corrispondente di EigenLayer. I due sono economicamente simili ma operativamente diversi.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Tipo<\/th>Minimo<\/th>Tempo di ritiro<\/th>Raggio di slashing<\/th>Livelli di contraparte<\/th><\/tr><\/thead>
Nativo (EigenPod)<\/td>32 ETH<\/td>7 giorni EL queue + queue di uscita consenso<\/td>Diretto sul bond ETH<\/td>Contratto EigenLayer<\/td><\/tr>
LST (stETH\/rETH\/etc)<\/td>Qualsiasi<\/td>7 giorni EL queue + uscita LST<\/td>Indiretto tramite LST<\/td>EigenLayer + protocollo LST<\/td><\/tr>
Token di restaking liquido (LRT)<\/td>Qualsiasi<\/td>Mercato secondario o 7+ giorni<\/td>Indiretto tramite LST e LRT<\/td>EigenLayer + LST + emittente LRT<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>
Tipi di deposito restaking e i loro stack di contraparte. Fonte: documentazione EigenLayer e contratti ether.fi \/ Renzo \/ Kelp DAO, Q1 2026.<\/figcaption><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n

La terza fila \u2014 token di restaking liquido, o LRTs \u2014 \u00e8 dove l’azione si \u00e8 spostata nel 2024 e 2025. Protocolli come ether.fi (eETH), Renzo (ezETH), Kelp DAO (rsETH) e Puffer (pufETH) accettano ETH o LSTs dagli utenti, depositano su EigenLayer per loro conto e emettono un token di ricevuta negoziabile che guadagna sia il rendimento base di staking sia i premi di restaking. Al picco, la categoria LRT ha detenuto pi\u00f9 della met\u00e0 di tutti i depositi di EigenLayer. La comodit\u00e0 \u00e8 reale; lo stack di contraparte \u00e8 ora tre livelli profondo, e un utente che detiene ezETH sta implicitamente fidando dei contratti smart di Renzo, di Lido o di un altro emittente LST (se Renzo deposita tramite LST) e della logica di slashing di EigenLayer.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Cosa \u00e8 realmente un AVS<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

Un servizio validato attivamente \u00e8, in linguaggio semplice, qualsiasi protocollo off-chain o cross-chain che vuole noleggiare sicurezza criptoeconomica invece di costruire il proprio set di validatori. I primi AVSs erano semplici: EigenDA<\/a>, il layer di disponibilit\u00e0 dei dati di EigenLayer, era l’AVS di lancio e rimane uno dei pi\u00f9 grandi. Lagrange, AltLayer, eOracle, Witness Chain, Brevis e Hyperlane hanno tutti costruito AVSs con una sostanziale partecipazione di restakers. I casi d’uso includono disponibilit\u00e0 dei dati, attestazione oracle, finalit\u00e0 rapida per L2s, verifica di messaggi cross-chain e sequenziamento condiviso.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Economicamente, un AVS fa tre cose. Registra un contratto di slashing con EigenLayer che definisce ci\u00f2 che conta come comportamento errato. Pubblica un programma di ricompense, pagato nel suo token, ETH o stablecoins. E specifica quali operatori possono iscriversi e quali sono i requisiti di quorum. Gli operatori \u2014 distinti dai restakers passivi \u2014 eseguono effettivamente il software AVS, firmano messaggi e sopportano il rischio quotidiano di slashing. I restakers delegano agli operatori, proprio come i detentori di ETH delegano ai validatori nel proof-of-stake (con riferimento a Consob, l’ente regolatore italiano dei mercati finanziari).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Dove si amplia la superficie di slashing<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

La propriet\u00e0 pi\u00f9 importante e meno discussa del restaking \u00e8 che cambia la superficie di slashing da una cosa a una dimensione in una cosa a molte dimensioni. Prima di EigenLayer, un validator poteva essere slashed solo per due errori di consenso strettamente definiti: doppia firma e voto surround. Dopo EigenLayer, un operator iscritto a N AVSs \u00e8 esposto a N condizioni di slashing aggiuntive, ciascuna definita dal team AVS. Queste condizioni possono includere il mancato firmamento di un messaggio di quorum, la firma di un messaggio conflittuale, l’essere offline oltre una soglia o \u2014 e questa \u00e8 la parte che preoccupa i ricercatori \u2014 qualsiasi altra cosa il team AVS inserisce nel contratto.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Il rischio \u00e8 la composabilit\u00e0. Se un singolo operator si iscrive a dieci AVSs e ogni AVS ha una penalit\u00e0 di slashing di 5% per comportamento errato, la perdita massima dell’operator in un fallimento correlato worst-case si avvicina al bond intero. EigenLayer ha implementato un limite di “magnitudine di slashing” e un controllo di governance del “comitato di veto” che pu\u00f2 annullare slashing non giustificati nei primi anni, ma l’equilibrio di lungo termine richiede che i team AVS pubblicano condizioni di slashing ben specificate e auditabili \u2014 e richiede che gli operatori le leggano effettivamente. La documentazione di EigenLayer<\/a> migliora, ma i dettagli di slashing AVS-by-AVS sono ancora inconsistenti tra i team.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Il rendimento: da dove arriva realmente<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

I dashboard di marketing per LRTs tipicamente pubblicizzano un APR headline tra 4% e 8%. Il primo 2,6% \u00e8 il rendimento base di staking ETH, che qualsiasi LST guadagna anche. Il resto sono premi di restaking, e quel numero merita scrutinio. I premi di restaking arrivano da tre fonti:<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n