Quando il CEO di Nvidia paragona in diretta podcast una rete di crypto mining al progetto scientifico Folding@home, vuol dire che qualcosa nel settore dell’AI crypto \u00e8 cambiato. \u00c8 successo il 18 marzo 2026, quando Jensen Huang ha commentato a caldo un traguardo raggiunto da una subnet di Bittensor: l’addestramento distribuito di un modello linguistico da 72 miliardi di parametri, ottenuto senza un solo data center centralizzato, sfruttando computer collegati tramite normali connessioni internet. Da quel momento Bittensor, il protocollo che promette di trasformare la produzione di intelligenza artificiale in un mercato aperto e senza permessi, \u00e8 uscito dalla nicchia degli appassionati di AI crypto per entrare nei radar di fondi come Grayscale e aziende come la stessa Nvidia.<\/p>
Bittensor esiste dal 2021, ma il 2026 \u00e8 l’anno in cui la rete ha attraversato il suo primo halving, raddoppiato la capacit\u00e0 delle proprie subnet e incassato la prima vera crisi di governance interna. Con il token TAO che secondo CoinGecko<\/a> vale oggi circa 198,62 dollari, poco pi\u00f9 di 175 euro, e una capitalizzazione di mercato di circa 1,91 miliardi di dollari, il progetto resta piccolo se paragonato ai giganti dell’AI centralizzata, ma \u00e8 diventato un punto di riferimento per chi scommette su un’intelligenza artificiale prodotta fuori dai server di Amazon, Google e Microsoft. In questo articolo ricostruiamo come funziona la rete, cosa cambia con il sistema dTAO, quali sono le subnet pi\u00f9 rilevanti, chi la governa davvero e quali rischi comporta, dalla sicurezza informatica alla regolamentazione europea.<\/p> Bittensor nasce nel 2021 dal lavoro di Jacob Steeves, conosciuto nella community come Const, e Ala Shaabana, conosciuto come ShibShib. L’idea di fondo \u00e8 costruire un mercato aperto per la produzione di beni digitali, in primo luogo intelligenza artificiale, ma anche storage e potenza di calcolo, in cui chiunque pu\u00f2 contribuire e viene ricompensato in proporzione al valore generato. Il meccanismo ricorda da vicino quello di Bitcoin: invece di premiare chi fornisce hash rate per proteggere la rete, Bittensor premia chi fornisce modelli, dati o servizi di calcolo utili. Il protocollo \u00e8 oggi coordinato dalla Opentensor Foundation, l’organizzazione non profit che sovrintende allo sviluppo del codice open source e alla direzione tecnica della rete.<\/p> L’unit\u00e0 di conto e di incentivo \u00e8 TAO, un token con un tetto massimo fissato a 21 milioni di unit\u00e0, esattamente come Bitcoin. Non \u00e8 un caso: Steeves e Shaabana hanno costruito Bittensor come un esperimento di reti neurali su scala internet che riprende il modello di scarsit\u00e0 digitale di Bitcoin e lo applica alla produzione di intelligenza artificiale invece che alla sicurezza dei pagamenti.<\/p> Nel 2026 tre sviluppi hanno riportato il progetto al centro dell’attenzione: il primo halving dell’emissione di TAO, avvenuto il 12 dicembre 2025 secondo i dati raccolti da The Block<\/a>; il raddoppio della capacit\u00e0 delle subnet da 128 a 256 con l’aggiornamento soprannominato Robin, arrivato in primavera; e l’ingresso di capitali istituzionali attraverso il trust di Grayscale, in attesa di conversione in ETF spot. A questi si aggiunge, come accennato in apertura, il traguardo tecnico raggiunto dalla subnet Templar, di cui parliamo pi\u00f9 avanti.<\/p> Per capire Bittensor conviene abbandonare l’idea di una blockchain che si limita a validare transazioni. La rete \u00e8 divisa in subnet, ciascuna delle quali \u00e8 un piccolo mercato specializzato in un compito preciso: generazione di testo, traduzione, previsioni finanziarie, rendering grafico, storage decentralizzato o, come vedremo, addestramento di modelli linguistici. Ogni subnet ha due categorie di partecipanti. I miner mettono a disposizione la risorsa richiesta dalla subnet, che sia potenza di calcolo, un modello addestrato o un set di dati, e competono tra loro per fornire il servizio migliore. I validator, invece, testano il lavoro dei miner e assegnano un punteggio di qualit\u00e0, un compito concettualmente vicino a quello che nel mondo dell’AI crypto viene chiamato verifiable compute<\/a>, cio\u00e8 la verifica indipendente che un calcolo sia stato eseguito correttamente.<\/p> Questa architettura rende Bittensor una sorta di rete di reti. La blockchain di base, chiamata Subtensor, si occupa di registrare le subnet, gestire lo staking e distribuire le emissioni di TAO; le subnet, sopra di essa, sono libere di definire le proprie regole su come i miner devono essere valutati. Il risultato pratico \u00e8 che un progetto pu\u00f2 aprire una subnet dedicata, per esempio, alla generazione di immagini, stabilire i propri criteri di qualit\u00e0 e lasciare che il mercato di miner e validator si autoregoli, mentre la rete madre si limita a distribuire la ricompensa in TAO in base a quanto quella subnet viene giudicata utile dal resto del sistema.<\/p> Aprire una nuova subnet non \u00e8 gratuito: il protocollo richiede il blocco di una quantit\u00e0 di TAO che aumenta dinamicamente, raddoppiando a ogni nuova registrazione e riducendosi lentamente nel tempo se nessuno registra nuove subnet. Quel TAO non viene bruciato ma recuperato solo in caso di successiva chiusura della subnet, il che lo rende di fatto illiquido per tutta la durata di vita del progetto e agisce come un ulteriore freno alla proliferazione di subnet create senza un piano reale di utilizzo.<\/p> Il concetto di fondo, spostare l’esecuzione di modelli di intelligenza artificiale da server centralizzati a una rete di nodi indipendenti, \u00e8 lo stesso che anima altri progetti del settore dell’inferenza decentralizzata<\/a>, anche se Bittensor resta probabilmente il tentativo pi\u00f9 ambizioso e longevo di applicarlo su scala.<\/p> Il cuore tecnico di Bittensor \u00e8 un algoritmo chiamato Yuma Consensus, descritto nella documentazione ufficiale del protocollo<\/a>. Periodicamente, ogni validator di una subnet invia un vettore di pesi che classifica il valore del lavoro svolto da ciascun miner che ha valutato. L’algoritmo raccoglie questi vettori da tutti i validator della subnet e li trasforma in due distinte distribuzioni di ricompensa: una per i miner, in base alla qualit\u00e0 del lavoro prodotto, e una per i validator, in base a quanto le loro valutazioni sono in linea con quelle degli altri validator.<\/p> Questo secondo punto \u00e8 la parte pi\u00f9 interessante del meccanismo. Un validator viene ricompensato tanto pi\u00f9 quanto le sue valutazioni sono simili, in termini statistici, al consenso pesato per stake espresso dagli altri validator. Se un validator assegna un punteggio molto pi\u00f9 alto a un miner rispetto al consenso generale, la sua valutazione viene scontata nel calcolo finale. Il meccanismo scoraggia cos\u00ec la collusione tra un singolo validator e un miner per gonfiare artificialmente le ricompense, anche se, come vedremo pi\u00f9 avanti parlando della disputa con Covenant AI, non elimina del tutto i rischi di comportamenti opportunistici a livello di governance della singola subnet.<\/p> Fino al febbraio 2025 Bittensor funzionava con quello che oggi viene chiamato retrospettivamente il modello \u00abLegacy\u00bb: un consiglio di 64 validator decideva, tramite voto ponderato per stake, quali subnet ricevessero pi\u00f9 o meno emissioni giornaliere di TAO. Era un sistema centralizzato nei fatti, anche se distribuito nella forma, perch\u00e9 lasciava a un piccolo gruppo di attori il potere di decidere quali aree dell’intelligenza artificiale la rete dovesse finanziare.<\/p> A febbraio 2025 la rete \u00e8 passata al sistema Dynamic TAO, o dTAO, descritto nel whitepaper ufficiale del protocollo<\/a>. Con dTAO ogni subnet ha ottenuto un proprio token, chiamato Alpha, e un proprio pool di liquidit\u00e0 che lo scambia contro TAO tramite un automated market maker basato sulla stessa formula a prodotto costante usata da Uniswap. Gli holder di TAO possono ora fare staking direttamente nelle subnet in cui credono, acquistando di fatto il token Alpha di quella subnet, e il prezzo di mercato di ciascun Alpha token determina quanta parte delle emissioni giornaliere di TAO quella subnet riceve.<\/p> Il cambiamento pi\u00f9 importante \u00e8 filosofico prima ancora che tecnico: con dTAO, TAO smette di essere un asset passivo e diventa capitale mobile che si sposta continuamente tra le subnet in base a quanto il mercato le ritiene utili in un dato momento, come spiegato in dettaglio da un’analisi di CoinGecko<\/a>. In pratica, se una subnet perde rilevanza, il prezzo del suo Alpha token scende, la quota di emissioni che riceve si riduce automaticamente e i capitali defluiscono verso subnet percepite come pi\u00f9 utili, senza bisogno di un intervento discrezionale da parte di un consiglio di validator.<\/p> Il rovescio della medaglia \u00e8 che dTAO introduce una volatilit\u00e0 aggiuntiva che prima non esisteva: il valore dello stake di un utente in una subnet oscilla non solo con il prezzo di TAO ma anche con l’andamento specifico dell’Alpha token di quella subnet, un rischio che chi si avvicina per la prima volta a Bittensor tende a sottovalutare.<\/p> Come Bitcoin, anche TAO ha un tetto massimo di 21 milioni di unit\u00e0 e un’emissione che si dimezza nel tempo. Il primo halving \u00e8 avvenuto il 12 dicembre 2025, quando l’emissione giornaliera \u00e8 scesa da 7.200 a 3.600 TAO, un evento che Grayscale Research<\/a> ha descritto come una tappa nella maturazione della rete verso il tetto di 21 milioni di token. L’analista di Grayscale Will Ogden Moore ha scritto che \u00abla storia di Bitcoin dimostra che un’offerta ridotta pu\u00f2 aumentare il valore della rete anche a fronte di ricompense pi\u00f9 basse\u00bb, visto che sicurezza e valore di mercato della rete si sono rafforzati attraverso quattro halving successivi, aggiungendo che il primo halving di TAO segna \u00abuna tappa chiave nella maturazione della rete\u00bb via via che si avvicina al tetto di 21 milioni di token.<\/p> Ecco un riepilogo dei numeri principali di TAO alla data del 26 luglio 2026.<\/p>Cos’\u00e8 Bittensor e perch\u00e9 \u00e8 tornato di moda<\/h2>
Architettura di rete: subnet, miner e validator<\/h2>
Yuma Consensus: il meccanismo che assegna gli incentivi<\/h2>
dTAO: quando il mercato ha sostituito i validator<\/h2>
Tokenomics: supply, halving e i numeri di TAO oggi<\/h2>