{"id":368,"date":"2026-08-23T16:38:56","date_gmt":"2026-08-23T16:38:56","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/it\/ordinals-bitcoin-2026-turisti-protocollo-resta\/"},"modified":"2026-08-23T16:38:56","modified_gmt":"2026-08-23T16:38:56","slug":"ordinals-bitcoin-2026-turisti-protocollo-resta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/it\/ordinals-bitcoin-2026-turisti-protocollo-resta\/","title":{"rendered":"Ordinals nel 2026: i turisti se ne vanno, resta il protocollo"},"content":{"rendered":"

Nell’agosto 2026 Bitcoin scambia intorno ai 66.100 euro (circa 77.259 dollari), in recupero di oltre il 22% in una settimana ma ancora quasi il 39% sotto il record di 126.080 dollari toccato il 6 ottobre 2025, secondo CoinGecko<\/a>. In questo quadro gli Ordinals, la storia pi\u00f9 rumorosa della cultura Bitcoin tra il 2023 e il 2024, sono usciti dai titoli di apertura. ORDI, il token che diede il via all’intera categoria, vale 3,60 euro e viaggia oltre il 95% sotto il suo massimo. OrdinalsBot, il primo servizio commerciale nato attorno alle iscrizioni, ha annunciato la chiusura. Eppure il numero totale di iscrizioni sulla blockchain di Bitcoin ha superato i 107 milioni.<\/p>

\u00c8 questa la tensione che definisce gli Ordinals nel 2026: i turisti se ne sono andati, il protocollo \u00e8 rimasto. La febbre speculativa si \u00e8 raffreddata, molte imprese di servizi costruite sull’onda hanno chiuso o si sono ristrutturate, i prezzi delle collezioni sono lontani dai picchi. Sotto quella superficie, per\u00f2, l’attivit\u00e0 on-chain continua, il valore si concentra su poche collezioni di riferimento sempre pi\u00f9 quotate in BTC, e il protocollo ha trovato un secondo atto tecnico. Questa \u00e8 la prima analisi dedicata di HOGE Wire in italiano: che cosa sono davvero gli Ordinals, come \u00e8 maturato il mercato, e che cosa cambiano la MiCA e la nuova tassazione al 33% per chi investe dall’Italia.<\/p>

Che cosa sono davvero gli Ordinals<\/h2>

Il protocollo Ordinals \u00e8 stato reso pubblico da Casey Rodarmor, sviluppatore vicino all’ecosistema di Bitcoin Core, ed \u00e8 diventato operativo il 21 gennaio 2023 (la prima iscrizione, un piccolo teschio in pixel, risale al dicembre 2022). L’idea di base \u00e8 sorprendentemente semplice: assegnare a ogni singolo satoshi, l’unit\u00e0 minima in cui si divide un bitcoin, un numero di serie basato sull’ordine in cui \u00e8 stato minato. Questo ordinamento, calcolato con una logica FIFO (il primo estratto \u00e8 il primo a muoversi), permette di distinguere e tracciare ogni sat come se fosse un oggetto individuale. Come spiega Chainalysis<\/a>, nulla di tutto ci\u00f2 richiede una modifica al codice di Bitcoin: la numerazione \u00e8 una convenzione applicata da un software indicizzatore chiamato ord<\/em>, non una regola di consenso.<\/p>

Una volta numerato il satoshi, \u00e8 possibile allegargli un contenuto: un’immagine, un testo, un brano audio, persino un piccolo videogioco. Questa operazione si chiama iscrizione (inscription<\/em>). Rodarmor ha insistito fin dall’inizio sul fatto che non si tratti di semplici NFT. In un’intervista a TechCrunch<\/a> ha descritto le iscrizioni come \u00abartefatti digitali\u00bb, spiegando che \u00abil termine NFT sembra contaminato\u00bb e che voleva qualcosa di completo, immutabile e residente interamente sulla catena. La differenza pratica \u00e8 sostanziale: mentre molti NFT su Ethereum puntano a un file conservato altrove (spesso su un server o su IPFS), l’iscrizione vive dentro la blockchain di Bitcoin, con la stessa promessa di permanenza dei bitcoin stessi.<\/p>

Come nasce un’iscrizione: witness, commit e reveal<\/h2>

Gli Ordinals non sarebbero possibili senza due aggiornamenti storici di Bitcoin. Il primo \u00e8 SegWit (2017), che ha spostato le firme in una sezione separata della transazione, il witness<\/em>, applicandovi uno sconto sul peso di circa quattro volte. Il secondo \u00e8 Taproot (novembre 2021), che ha reso pi\u00f9 flessibile e capiente lo spazio riservato agli script. Un’iscrizione sfrutta proprio questo: il contenuto viene inserito in uno script che i nodi non eseguono, aperto da una struttura OP_FALSE OP_IF<\/em> (un ramo condizionale che non viene mai percorso) e richiuso subito dopo. Il dato resta cos\u00ec registrato nel witness senza appesantire la logica di validazione, beneficiando dello sconto di SegWit.<\/p>

Il processo avviene in due passaggi, chiamati commit<\/em> e reveal<\/em>. Con la prima transazione ci si impegna verso un indirizzo che nasconde il contenuto; con la seconda si spende quell’output rivelando l’iscrizione completa e ancorandola a un satoshi specifico. Il limite tecnico \u00e8 il peso massimo del blocco, 4 milioni di unit\u00e0 di peso (circa 4 MB per i dati nel witness): \u00e8 per questo che la collezione Taproot Wizards, riempiendo da sola un blocco quasi pieno nel febbraio 2023, divenne subito un simbolo. Un dettaglio importante per chi arriva adesso: una volta iscritto, il contenuto non si pu\u00f2 modificare n\u00e9 cancellare. Non esiste un pulsante di annullamento, n\u00e9 un amministratore che possa rimuovere un’immagine sgradita. Questa permanenza \u00e8 il principale argomento di vendita e, insieme, il cuore delle polemiche che vedremo pi\u00f9 avanti.<\/p>

La teoria ordinale e i satoshi rari<\/h2>

Numerare ogni satoshi ha un effetto collaterale affascinante: crea una gerarchia di rarit\u00e0 basata sulla posizione nella storia di Bitcoin. La documentazione ufficiale del protocollo (docs.ordinals.com<\/a>) definisce sei livelli. Il valore non dipende dal contenuto iscritto, ma dal momento in cui quel sat \u00e8 stato prodotto: pi\u00f9 quell’istante \u00e8 speciale, pi\u00f9 il sat \u00e8 ambito dai collezionisti.<\/p>

Livello<\/th>Definizione<\/th>Frequenza<\/th><\/tr><\/thead>
Comune (common)<\/td>Qualsiasi sat che non \u00e8 il primo del suo blocco<\/td>La quasi totalit\u00e0<\/td><\/tr>
Uncommon<\/td>Primo sat di ogni blocco<\/td>Uno per blocco<\/td><\/tr>
Rare<\/td>Primo sat di ogni periodo di aggiustamento della difficolt\u00e0 (2.016 blocchi)<\/td>Raro<\/td><\/tr>
Epic<\/td>Primo sat di ogni epoca di halving<\/td>Circa uno ogni 4 anni<\/td><\/tr>
Legendary<\/td>Primo sat di ogni ciclo (sei halving)<\/td>Estremamente raro<\/td><\/tr>
Mythic<\/td>Primo sat del blocco genesi<\/td>Uno solo, non spendibile<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Accanto a questa scala esiste un mercato parallelo di sat con valore storico o estetico. I collezionisti cercano i cosiddetti \u00abpizza sats\u00bb, legati ai 10.000 BTC che Laszlo Hanyecz spese per due pizze nel maggio 2010, i sat del blocco 9 coinvolti nella prima transazione Bitcoin mai avvenuta (da Satoshi Nakamoto a Hal Finney), i sat coniati nel 2009 e i numeri palindromi. \u00c8 un modo per trattare i singoli satoshi come oggetti da collezione con una provenienza verificabile, un’idea non lontana da quella che rende Bitcoin attraente come oro digitale, tema che abbiamo analizzato altrove<\/a>.<\/p>

Da BRC-20 a Runes: i cugini fungibili<\/h2>

Se gli Ordinals servono a creare oggetti unici, la comunit\u00e0 ha presto voluto anche token fungibili. Nel marzo 2023 uno sviluppatore pseudonimo di nome Domo pubblic\u00f2 lo standard BRC-20, che usa semplici iscrizioni in formato JSON per dichiarare, coniare e trasferire un token. ORDI fu il primo e resta il pi\u00f9 noto, con un’offerta fissa di 21 milioni di unit\u00e0, un chiaro omaggio al tetto di Bitcoin. Al picco della mania del 2023 la categoria BRC-20 sfior\u00f2 il miliardo di dollari di capitalizzazione, come riportava Decrypt<\/a>. Il modello \u00e8 ingegnoso ma inefficiente: obbliga a un’iscrizione per ogni operazione e dipende interamente dalla fiducia negli indicizzatori che tengono il conto dei saldi.<\/p>

Proprio per correggere quei difetti lo stesso Rodarmor ha proposto Runes, lanciato al blocco 840.000 (l’halving dell’aprile 2024) e costruito in modo nativo sul modello UTXO di Bitcoin. Come raccontava CoinDesk<\/a>, il debutto di Runes fece schizzare le commissioni a livelli record, regalando ai miner una giornata da incassi eccezionali. La tabella qui sotto riassume le tre famiglie, che convivono sulla stessa catena ma con logiche molto diverse.<\/p>

Caratteristica<\/th>Ordinals<\/th>BRC-20<\/th>Runes<\/th><\/tr><\/thead>
Tipo<\/td>Artefatti non fungibili<\/td>Token fungibili<\/td>Token fungibili<\/td><\/tr>
Debutto<\/td>Gennaio 2023<\/td>Marzo 2023<\/td>Aprile 2024<\/td><\/tr>
Modello dati<\/td>Iscrizione nel witness<\/td>Iscrizioni JSON<\/td>Output OP_RETURN<\/td><\/tr>
Efficienza<\/td>Media<\/td>Bassa (dipende dall’indexer)<\/td>Alta (UTXO-nativa)<\/td><\/tr>
Esempio<\/td>NodeMonkes<\/td>ORDI<\/td>DOG<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Il mercato nel 2026: pochi prezzi, molte iscrizioni<\/h2>

La fotografia del 2026 \u00e8 piena di contraddizioni. Da un lato i prezzi dei token pi\u00f9 speculativi sono crollati: ORDI, secondo CoinGecko<\/a>, vale 3,60 euro (4,21 dollari), con una capitalizzazione intorno agli 88 milioni di dollari e una posizione oltre la 280esima in classifica, contro un massimo storico di 95,52 dollari segnato il 4 marzo 2024. Il minimo assoluto, 2,10 dollari, \u00e8 appena del 29 marzo 2026. Dall’altro lato l’attivit\u00e0 di base non si \u00e8 fermata: secondo KuCoin<\/a> le iscrizioni totali hanno superato i 107 milioni entro gennaio 2026, con oltre 7,7 milioni di nuove iscrizioni nel solo ultimo trimestre del 2025, mentre le vendite cumulative di NFT su Bitcoin si avvicinano ai 6 miliardi di dollari (dati Cryptoslam), il terzo volume storico tra tutte le reti.<\/p>

Metrica<\/th>Valore<\/th>Fonte<\/th><\/tr><\/thead>
Prezzo Bitcoin<\/td>circa 66.100 euro (77.259 dollari)<\/td>CoinGecko<\/td><\/tr>
Prezzo ORDI<\/td>3,60 euro (4,21 dollari)<\/td>CoinGecko<\/td><\/tr>
Capitalizzazione ORDI<\/td>circa 88 milioni di dollari<\/td>CoinGecko<\/td><\/tr>
Massimo storico ORDI<\/td>95,52 dollari (4 marzo 2024)<\/td>CoinGecko<\/td><\/tr>
Iscrizioni totali<\/td>oltre 107 milioni (gennaio 2026)<\/td>KuCoin<\/td><\/tr>
Vendite NFT cumulative su Bitcoin<\/td>vicine a 6 miliardi di dollari<\/td>Cryptoslam<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Il messaggio \u00e8 chiaro: il mercato ha smesso di crescere in valore ma non in uso. Nel solo marzo 2026 si sono contate circa 59.585 vendite, con quasi 15.000 acquirenti distinti e un prezzo medio intorno ai 785 dollari (KuCoin), mentre i volumi mensili degli Ordinals oscillavano tra i 33 e i 53 milioni di dollari. Descrivono un ecosistema attivo ma di nicchia, in cui la componente di collezionismo genuino ha preso il posto della speculazione a leva. La percentuale di operazioni sospette di wash trading \u00e8 rimasta sotto l’1%, un segnale di mercato pi\u00f9 sano di quanto il calo dei prezzi lasci intendere.<\/p>

La grande ritirata delle infrastrutture<\/h2>

Il segnale pi\u00f9 evidente della fine della fase euforica non arriva dai prezzi, ma dalle chiusure. Il 20 agosto 2026 OrdinalsBot, presentato come il primo servizio di inscription nato su Bitcoin (aperto circa un mese dopo l’avvio del protocollo all’inizio del 2023), ha annunciato la propria chiusura dopo tre anni, mettendo in vendita marchio, propriet\u00e0 intellettuale e l’intero stack tecnologico. Come riporta Cryptonews<\/a>, l’azienda ha prima esplorato una ristrutturazione e un riposizionamento, poi ha iniziato a raccogliere offerte di acquisizione, imputando la decisione a un mercato Ordinals in contrazione.<\/p>

Non \u00e8 un caso isolato. Nel marzo 2026 Magic Eden, che in alcuni momenti aveva rappresentato circa l’80% del volume di scambi su Ordinals e Runes, ha chiuso il trading su Bitcoin ed Ethereum per concentrarsi su Solana, come documentato da Invezz<\/a>. Nello stesso periodo l’esploratore Ord.io ha spento i server. Il risultato \u00e8 un panorama pi\u00f9 snello: a raccogliere gli scambi restano soprattutto UniSat, il marketplace NFT di OKX e i wallet nativi come Xverse. La lezione \u00e8 quella del titolo di questa analisi: i modelli di business costruiti sul rumore hanno lasciato, mentre le transazioni continuano ad arrivare. Un protocollo non ha bisogno di un ufficio marketing per funzionare.<\/p>

La fuga verso le collezioni di riferimento<\/h2>

Quando la marea si ritira, il capitale superstite si concentra su ci\u00f2 che ha pi\u00f9 probabilit\u00e0 di sopravvivere. Nel mercato Ordinals questo ha significato una fuga verso le collezioni blue-chip, quelle con una storia, una comunit\u00e0 e una liquidit\u00e0 relativamente solide. NodeMonkes, una collezione di 10.000 personaggi in pixel art iscritti nel febbraio 2023, ha prodotto la prima vendita da oltre un milione di dollari su Bitcoin nel marzo 2024 e ha toccato al picco una capitalizzazione superiore ai 200 milioni di dollari (KuCoin). Taproot Wizards, guidata da Udi Wertheimer, che inscrisse la prima transazione da 3,94 MB e in seguito ha raccolto un finanziamento da circa 30 milioni di dollari guidato da Standard Crypto nel febbraio 2025 (CB Insights<\/a>), resta un punto di riferimento culturale.<\/p>

Un tratto distintivo di questa fase \u00e8 che le collezioni serie vengono ormai quotate in BTC pi\u00f9 che in dollari: chi le detiene ragiona in bitcoin, non in valuta fiat. La tabella seguente riporta prezzi minimi indicativi in BTC (dati CoinGecko); attenzione, con l’uscita di Magic Eden i book si sono assottigliati e le conversioni in euro sono puramente indicative, calcolate al prezzo corrente di Bitcoin.<\/p>

Collezione<\/th>Pezzi<\/th>Prezzo minimo (BTC)<\/th>Indicativo in euro<\/th><\/tr><\/thead>
Taproot Wizards<\/td>circa 2.100<\/td>circa 0,047<\/td>circa 3.100<\/td><\/tr>
NodeMonkes<\/td>10.000<\/td>circa 0,023<\/td>circa 1.520<\/td><\/tr>
Ordinal Maxi Biz<\/td>5.243<\/td>circa 0,017<\/td>circa 1.120<\/td><\/tr>
Bitcoin Puppets<\/td>10.001<\/td>circa 0,010<\/td>circa 660<\/td><\/tr>
Quantum Cats<\/td>3.333<\/td>circa 0,010<\/td>circa 660<\/td><\/tr>
Runestone<\/td>112.400<\/td>circa 0,0014<\/td>circa 93<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Il secondo atto: recursive inscriptions e app on-chain<\/h2>

La parte pi\u00f9 interessante del 2026 non \u00e8 nei prezzi, ma nella tecnologia. La grande novit\u00e0 si chiama recursive inscription, una tecnica per cui un’iscrizione pu\u00f2 richiamare il contenuto di altre iscrizioni gi\u00e0 presenti sulla catena, invece di ripetere gli stessi dati. La documentazione ufficiale (docs.ordinals.com<\/a>) descrive un insieme di endpoint dedicati che permettono a un’iscrizione di leggere altri contenuti, l’altezza o l’hash di un blocco, i figli o i genitori di un’iscrizione. In pratica un progetto pu\u00f2 caricare una sola volta una libreria di codice o un set di tratti grafici e poi comporre migliaia di pezzi che li riutilizzano, abbattendo i costi.<\/p>

Le conseguenze sono profonde. La ricorsione rende possibile costruire opere complesse, modelli 3D, siti web e piccoli giochi che girano interamente su Bitcoin, senza server esterni; una collezione come OCM Dimensions, tra le prime raccolte 3D interamente ricorsive, mostra fin dove ci si pu\u00f2 spingere. Questo sposta la narrazione degli Ordinals da \u00abimmagini costose\u00bb a piattaforma per applicazioni on-chain permanenti. \u00c8 lo stesso movimento che, in altri ambiti, spinge verso sistemi dove il calcolo o il contenuto sono verificabili e residenti in modo trasparente, un tema che tocca da vicino anche il dibattito pi\u00f9 ampio sull’infrastruttura Web3. Per gli Ordinals, il secondo atto \u00e8 questo: non pi\u00f9 solo collezionismo, ma un modo per pubblicare software che nessuno pu\u00f2 spegnere.<\/p>

Ordinals come collaterale: la finanza su Bitcoin<\/h2>

Un mercato maturo genera prodotti finanziari, e gli Ordinals non fanno eccezione. Attorno alle collezioni \u00e8 cresciuta una piccola industria di prestiti nativi su Bitcoin: piattaforme come Liquidium permettono di ottenere BTC in prestito depositando come garanzia un’iscrizione, un token BRC-20 o un rune, senza ponti verso altre catene e senza affidare le monete a un custode centrale. Il meccanismo si appoggia a strumenti tecnici propri di Bitcoin, le transazioni parzialmente firmate (PSBT) e i contratti di log discreto (DLC), che tengono la garanzia in una sorta di deposito a garanzia crittografico. Bitcoin Magazine ha descritto questo filone come uno dei pochi settori della finanza su Bitcoin ad aver trovato una vera domanda di mercato<\/a>.<\/p>

Il senso economico \u00e8 chiaro: un collezionista che possiede un pezzo raro ma illiquido pu\u00f2 sbloccarne il valore senza venderlo, mentre chi presta guadagna un rendimento in bitcoin. \u00c8 finanza di nicchia, con volumi ridotti rispetto alla DeFi su Ethereum, ma segna un passaggio importante: le iscrizioni smettono di essere solo oggetti da esibire e diventano asset produttivi. Il rovescio della medaglia \u00e8 il rischio di liquidazione in un mercato dove i prezzi minimi possono muoversi bruscamente e i compratori scarseggiano, un punto su cui torneremo parlando di rischi.<\/p>

Commissioni, miner e budget di sicurezza<\/h2>

Ogni iscrizione occupa spazio nei blocchi e quindi paga commissioni ai miner. All’inizio questo era il grande argomento a favore degli Ordinals: nuove entrate proprio mentre il sussidio di blocco si dimezza a ogni halving. La realt\u00e0 del 2026 \u00e8 pi\u00f9 sobria. Le commissioni complessive della rete sono scese a livelli molto bassi: intorno ai 300.000 dollari al giorno, meno dell’1% del reddito dei miner e ai minimi degli ultimi anni, come riporta The Block<\/a>. Il grosso degli incassi arriva ancora dal sussidio, sceso a 3,125 BTC con l’halving dell’aprile 2024 e destinato a dimezzarsi di nuovo verso il 2028.<\/p>

\u00c8 qui che si apre il nodo di lungo periodo che gli analisti chiamano budget di sicurezza: quando il sussidio diventer\u00e0 trascurabile, le commissioni dovranno pagare la sicurezza della rete. Chi difende gli Ordinals sostiene che una domanda costante di spazio, alimentata anche dai dati, sia esattamente ci\u00f2 che serve. Lo stesso intreccio tra domanda di blocco, commissioni e sicurezza rende delicata la lettura della difficolt\u00e0 di mining come segnale d’acquisto<\/a> e spiega perch\u00e9 l’hashrate pu\u00f2 calare mentre il prezzo sale<\/a>. Per gli Ordinals, la domanda \u00e8 se genereranno abbastanza commissioni da contare davvero: per ora no, ma il potenziale c’\u00e8.<\/p>

Spam o innovazione: la guerra culturale<\/h2>

Nessun argomento divide la comunit\u00e0 Bitcoin come le iscrizioni. Da una parte c’\u00e8 chi, come lo sviluppatore Luke Dashjr, considera gli Ordinals \u00abspam\u00bb che sfrutta una falla nel software Core per aggirare i limiti storici ai dati arbitrari, e li filtra attivamente nel pool OCEAN e nel client alternativo Bitcoin Knots, come raccontato da The Block<\/a>. Proprio la quota di nodi che usano Knots \u00e8 cresciuta sensibilmente nel 2025. Dall’altra parte c’\u00e8 chi vede in quei dati un uso legittimo e pagante dello spazio di blocco. Nell’autunno 2025 la versione 30 di Bitcoin Core ha di fatto allargato il limite ai dati inseribili tramite OP_RETURN, con la pull request 32359<\/a>, alimentando ulteriormente la polemica.<\/p>

Lo scontro ha prodotto anche una proposta formale per frenare le iscrizioni, la BIP-110, avanzata da un autore pseudonimo a fine 2025 e sostenuta proprio da Dashjr: prevedeva tetti stringenti agli output e alle dimensioni dei dati. Come ha documentato Decrypt<\/a> nel luglio 2026, la proposta ha raccolto solo l’1% circa del sostegno dei miner rispetto alla finestra di attivazione prevista, di fatto fallendo. Tra gli oppositori pi\u00f9 netti c’\u00e8 Michael Saylor, secondo cui esistono \u00ab110 cose pi\u00f9 pericolose per Bitcoin dello spam\u00bb e una regola come la BIP-110 \u00abinvaliderebbe transazioni oggi valide e paganti\u00bb. Il paradosso, notato da pi\u00f9 di un addetto ai lavori, \u00e8 che chi vuole ridurre la domanda di spazio rischia di privare Bitcoin proprio delle commissioni che dovranno un giorno finanziarne la sicurezza.<\/p>

Ordinals, la MiCA e il fisco italiano<\/h2>

Per il lettore italiano la domanda pratica \u00e8 duplice: come sono trattati gli Ordinals dal regolatore e come si tassano. Sul primo fronte conta la MiCA. Il regolamento europeo esclude dal proprio perimetro i crypto-asset unici e realmente non fungibili, quindi un singolo pezzo d’arte iscritto in linea di principio ne resta fuori. Attenzione per\u00f2 al Considerando 11 e alle indicazioni dell’ESMA<\/a>: le frazioni di un NFT e soprattutto le emissioni in grandi serie o collezioni sono considerate indicatori di fungibilit\u00e0, e il mero attribuire un identificatore unico non basta a qualificare un asset come non fungibile. Una collezione da 10.000 pezzi identici nella struttura, insomma, pu\u00f2 rientrare nella MiCA e richiedere autorizzazioni. In Italia la vigilanza spetta alla Consob<\/a> per la condotta di mercato e la tutela degli investitori, e alla Banca d’Italia per i profili prudenziali, secondo l’impianto del D.lgs. 129\/2024; il periodo transitorio per gli operatori italiani si chiude il 1\u00b0 luglio 2026, come ricordiamo nella nostra analisi sulla revisione della MiCA<\/a>.<\/p>

Sul fronte fiscale il 2026 porta una novit\u00e0 netta. Dal 1\u00b0 gennaio le plusvalenze sulle cripto-attivit\u00e0 scontano un’imposta sostitutiva del 33%, come confermato da Fisco Oggi<\/a>, la testata dell’Agenzia delle Entrate. L’aliquota ridotta del 26% resta riservata ai soli stablecoin denominati in euro (i token di moneta elettronica conformi alla MiCA). Un Ordinal o un token BRC-20 non rientrano in quella categoria: la loro vendita in guadagno \u00e8 quindi tassata al 33%, senza pi\u00f9 alcuna soglia di esenzione da 2.000 euro come negli anni precedenti. A questo si aggiungono gli obblighi di monitoraggio nel quadro RW della dichiarazione e l’imposta di bollo sulle cripto-attivit\u00e0. Chi colleziona iscrizioni deve tenere una contabilit\u00e0 accurata di ogni acquisto e vendita, cosa non banale su un mercato dove i prezzi si esprimono spesso in BTC.<\/p>

I rischi da conoscere prima di comprare<\/h2>

Gli Ordinals restano uno degli angoli pi\u00f9 speculativi del settore, e i rischi vanno guardati in faccia. Il primo \u00e8 l’illiquidit\u00e0: con l’uscita di Magic Eden i book di scambio si sono assottigliati, e vendere un pezzo al prezzo minimo dichiarato non \u00e8 affatto garantito. Il secondo \u00e8 la custodia. Detenere iscrizioni significa gestire indirizzi Taproot (quelli che iniziano per bc1p) e wallet specializzati che riconoscono i sat rari, evitando di spendere per errore un satoshi prezioso come commissione. Un errore in autocustodia \u00e8 definitivo, senza servizio clienti a cui rivolgersi. Il terzo \u00e8 la permanenza dei dati: ci\u00f2 che viene iscritto resta pubblico per sempre, con implicazioni serie su copyright e contenuti indesiderati.<\/p>

C’\u00e8 poi il rischio di prezzo puro, esemplificato da ORDI: oltre il 95% sotto il massimo di due anni fa. Molti token e molte collezioni non torneranno mai ai valori del 2024. Per questo, in un’ottica di portafoglio, gli Ordinals andrebbero considerati un satellite ad altissimo rischio attorno a una posizione principale, non il cuore dell’esposizione; ne parliamo nella guida su quanto Bitcoin tenere in portafoglio<\/a>. La regola pratica \u00e8 la solita per gli asset illiquidi e volatili: investire solo somme che si \u00e8 pronti a perdere del tutto.<\/p>

Toro e orso: due scenari per il 2027<\/h2>

Lo scenario rialzista parte dall’idea che la pulizia del 2026 sia stata salutare. Con i turisti fuori dai piedi, restano un protocollo funzionante, collezioni di riferimento quotate in BTC, un secondo atto tecnico (la ricorsione e le app on-chain) e i primi mattoni di una finanza nativa su Bitcoin. Se il prossimo ciclo riporter\u00e0 attenzione e liquidit\u00e0, gli Ordinals potrebbero ripartire da una base pi\u00f9 solida e meno gonfiata, con la ricorsione a fare da moltiplicatore d’uso e le commissioni a crescere man mano che il sussidio si assottiglia.<\/p>

Lo scenario ribassista \u00e8 altrettanto plausibile. Il mercato resta minuscolo e concentrato su pochi nomi, la liquidit\u00e0 \u00e8 fragile, e ogni nuova ondata di proposte in stile BIP-110 ricorda che una parte influente della comunit\u00e0 Bitcoin vorrebbe semplicemente far sparire le iscrizioni. Se i prezzi restano depressi e altre infrastrutture chiudono seguendo OrdinalsBot e Magic Eden, gli Ordinals potrebbero ridursi a una curiosit\u00e0 per irriducibili. La verit\u00e0, come spesso accade, sta probabilmente nel mezzo: non pi\u00f9 la mania del 2023, non ancora la piattaforma matura che i sostenitori immaginano, ma un pezzo permanente e testardo dell’ecosistema Bitcoin che, semplicemente, non se ne va.<\/p>

Domande frequenti<\/h2>

Che cosa sono gli Ordinals su Bitcoin?<\/h3>

Gli Ordinals sono un sistema che numera ogni satoshi e consente di iscrivere dati (immagini, testo o codice) dentro una transazione Bitcoin, creando quello che il creatore Casey Rodarmor chiama un artefatto digitale. A differenza degli NFT su altre reti, il contenuto risiede interamente sulla blockchain di Bitcoin, senza smart contract esterni n\u00e9 link a server che possono sparire.<\/p>

Perch\u00e9 il prezzo di ORDI \u00e8 crollato nel 2026?<\/h3>

ORDI, il primo token BRC-20, viaggia oltre il 95% sotto il massimo di 95,52 dollari del marzo 2024. Il calo riflette la fine della fase speculativa: la liquidit\u00e0 si \u00e8 prosciugata, diversi servizi hanno chiuso e gli scambi si sono spostati sulle collezioni pi\u00f9 riconosciute. L’attivit\u00e0 di iscrizione ha per\u00f2 continuato a crescere anche mentre i prezzi scendevano.<\/p>

Gli Ordinals sono regolamentati dalla MiCA in Europa?<\/h3>

La MiCA esclude i crypto-asset unici e davvero non fungibili, quindi un singolo pezzo d’arte iscritto resta fuori dal perimetro. Il Considerando 11 chiarisce per\u00f2 che le emissioni in grandi serie o collezioni e le frazioni di un NFT sono indicatori di fungibilit\u00e0: una collezione da 10.000 pezzi pu\u00f2 quindi rientrare nella MiCA. In Italia vigilano Consob per la condotta di mercato e Banca d’Italia per i profili prudenziali.<\/p>

Come sono tassati gli Ordinals in Italia nel 2026?<\/h3>

Dal 1\u00b0 gennaio 2026 le plusvalenze sulle cripto-attivit\u00e0 scontano un’imposta sostitutiva del 33%. L’aliquota ridotta del 26% resta solo per gli stablecoin in euro conformi alla MiCA, quindi vendere in guadagno un Ordinal o un token BRC-20 rientra nel 33%. Vanno inoltre considerati gli obblighi di monitoraggio del quadro RW e l’imposta di bollo sulle cripto-attivit\u00e0.<\/p>

Che cosa sono i sat rari e perch\u00e9 hanno valore?<\/h3>

La teoria ordinale attribuisce a certi satoshi una rarit\u00e0 legata alla loro posizione nella storia di Bitcoin: il primo sat di un blocco (uncommon), di un periodo di difficolt\u00e0 (rare), di un’epoca di halving (epic) e cos\u00ec via, fino al sat mitico del blocco genesi. Alcuni collezionisti pagano un premio per i sat legati a eventi storici, come quelli della prima transazione tra Satoshi e Hal Finney o dei 10.000 BTC delle due pizze del 2010.<\/p>