{"id":107,"date":"2026-06-26T22:34:06","date_gmt":"2026-06-26T22:34:06","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027-2\/"},"modified":"2026-06-26T22:34:06","modified_gmt":"2026-06-26T22:34:06","slug":"compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027-2\/","title":{"rendered":"Compress\u00e3o de taxas nas L2: a previs\u00e3o para 2026 e 2027"},"content":{"rendered":"

As taxas de transa\u00e7\u00e3o nas redes Layer 2 (L2) do Ethereum deixaram de ser uma dor de cabe\u00e7a para o utilizador comum. Em pouco mais de dois anos, o custo m\u00e9dio de uma opera\u00e7\u00e3o nas tr\u00eas maiores L2, Arbitrum, Base e Optimism, caiu cerca de 99% e passou a medir-se em fra\u00e7\u00f5es de c\u00eantimo. Para o mercado de previs\u00f5es, a pergunta j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 se as taxas descem, mas at\u00e9 onde podem descer e o que poder\u00e1 travar ou inverter a tend\u00eancia.<\/p>\n\n

Depois da ativa\u00e7\u00e3o do hard fork Fusaka, em dezembro de 2025, e de uma sequ\u00eancia de pequenos forks que multiplicaram o espa\u00e7o de dados dispon\u00edvel, entr\u00e1mos numa fase diferente. O pre\u00e7o dos dados deixou de ser o principal trav\u00e3o ao custo das L2; passaram a pesar mais a procura real, a economia dos sequencers e um novo piso t\u00e9cnico que impede as taxas de chegarem a zero. Esta an\u00e1lise tra\u00e7a a previs\u00e3o da compress\u00e3o de taxas para 2026 e 2027, com cen\u00e1rios e os sinais a vigiar.<\/p>\n\n

Do Dencun ao Fusaka: como cheg\u00e1mos a taxas residuais<\/h2>\n\n

O ponto de viragem foi o EIP-4844<\/a>, ativado no hard fork Dencun em mar\u00e7o de 2024. Esta proposta introduziu as blob transactions, um espa\u00e7o de dados tempor\u00e1rio e barato onde as L2 publicam os seus lotes de transa\u00e7\u00f5es sem competir diretamente pelo gas da camada base. O efeito foi imediato: os custos de publica\u00e7\u00e3o de dados ca\u00edram cerca de 10 vezes da noite para o dia.<\/p>\n\n

Os n\u00fameros acumulados d\u00e3o a dimens\u00e3o da mudan\u00e7a. Segundo a CoinLaw<\/a>, a taxa m\u00e9dia das tr\u00eas L2 de maior volume caiu 99,16%, de cerca de 0,164 \u20ac no primeiro trimestre de 2024 para perto de 0,0014 \u20ac no primeiro trimestre de 2026 (valores convertidos a um c\u00e2mbio aproximado de 1,10 d\u00f3lares por euro). A maior parte da atividade do ecossistema Ethereum corre hoje fora da camada base.<\/p>\n\n

O passo seguinte chegou com o Fusaka. A Ethereum Foundation<\/a> confirmou a ativa\u00e7\u00e3o na mainnet a 3 de dezembro de 2025, trazendo o PeerDAS, a tecnologia que permite aos n\u00f3s verificarem a disponibilidade dos dados por amostragem em vez de descarregarem todos os blobs. \u00c9 essa engenharia que torna seguro aumentar muito o n\u00famero de blobs por bloco.<\/p>\n\n

O mercado de blobs explicado sem jarg\u00e3o<\/h2>\n\n

Vale a pena perceber como se forma o pre\u00e7o. Cada transa\u00e7\u00e3o numa L2 tem dois custos distintos: a execu\u00e7\u00e3o dentro da pr\u00f3pria L2, barata e controlada pelo sequencer, e a publica\u00e7\u00e3o dos dados na camada base do Ethereum, o componente que historicamente dominava a fatura. Os blobs criaram um mercado separado s\u00f3 para esses dados, com um mecanismo de pre\u00e7o din\u00e2mico semelhante ao do EIP-1559.<\/p>\n\n

Durante quase dois anos, esse mercado esteve subutilizado. Fora de picos pontuais, a blob base fee permaneceu colada ao m\u00ednimo simb\u00f3lico de 1 wei, ou seja, praticamente gr\u00e1tis. Foi essa folga que permitiu \u00e0s L2 transferir custos quase nulos para os utilizadores. O destino final desta arquitetura \u00e9 o danksharding completo, em que o espa\u00e7o de blobs escala de forma massiva e o custo unit\u00e1rio dos dados tende a colapsar.<\/p>\n\n

BPO forks: a alavanca que multiplica o espa\u00e7o de dados<\/h2>\n\n

A grande novidade de 2026 n\u00e3o \u00e9 um \u00fanico upgrade, mas uma s\u00e9rie de ajustes chamados BPO (Blob Parameter Only) forks, formalizados no EIP-7892<\/a>. A ideia \u00e9 simples: alterar apenas os par\u00e2metros dos blobs (o alvo e o m\u00e1ximo por bloco) sem mexer no resto do protocolo, o que permite escalar o espa\u00e7o de dados de forma incremental e com menos risco.<\/p>\n\n

O calend\u00e1rio foi agressivo. Segundo a CoinDesk<\/a>, o BPO1, a 9 de dezembro de 2025, subiu o alvo e o m\u00e1ximo de blobs por bloco de 6 e 9 para 10 e 15; o BPO2, a 7 de janeiro de 2026, elevou-os para 14 e 21. Os programadores do n\u00facleo j\u00e1 planeiam novos forks com a meta de 48 blobs por bloco a meio de 2026 e, no horizonte do danksharding completo, 128 blobs por slot.<\/p>\n\n

Mais espa\u00e7o de dados significa, em teoria, custos mais baixos por transa\u00e7\u00e3o enquanto a procura n\u00e3o acompanhar a oferta. \u00c9 aqui que a previs\u00e3o se torna interessante, porque a oferta agora cresce aos saltos.<\/p>\n\n

Quanto custa hoje uma transa\u00e7\u00e3o nas principais L2<\/h2>\n\n

Os valores variam ao minuto, mas a ordem de grandeza \u00e9 clara. A tabela seguinte resume o custo t\u00edpico de opera\u00e7\u00f5es comuns nas principais L2, com base em dados agregados do L2Fees<\/a> (valores aproximados, convertidos para euros).<\/p>\n\n

Rede<\/th>Tipo de rollup<\/th>Swap t\u00edpico (\u20ac)<\/th>Transfer\u00eancia (\u20ac)<\/th>Nota<\/th><\/tr><\/thead>
Arbitrum One<\/td>Optimistic<\/td>0,03 a 0,14<\/td>menos de 0,01<\/td>Timeboost para ordena\u00e7\u00e3o priorit\u00e1ria<\/td><\/tr>
Base<\/td>Optimistic (OP Stack)<\/td>0,01 a 0,05<\/td>menos de 0,01<\/td>Maior receita de sequencer<\/td><\/tr>
OP Mainnet<\/td>Optimistic (OP Stack)<\/td>0,02 a 0,09<\/td>menos de 0,01<\/td>Parte da Superchain<\/td><\/tr>
zkSync Era<\/td>ZK (validity)<\/td>0,01 a 0,04<\/td>menos de 0,01<\/td>Custo de prova amortizado<\/td><\/tr>
Starknet<\/td>ZK (validity)<\/td>0,01 a 0,05<\/td>menos de 0,01<\/td>Provas STARK<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n

Para contexto, uma transfer\u00eancia simples que em 2021 podia custar v\u00e1rios euros na camada base do Ethereum corre hoje numa L2 por menos de um c\u00eantimo. A compress\u00e3o j\u00e1 aconteceu; o debate s\u00e9rio \u00e9 sobre a sua sustentabilidade.<\/p>\n\n

EIP-7918: o piso que impede a queda a zero<\/h2>\n\n

O Fusaka trouxe um detalhe t\u00e9cnico com consequ\u00eancias econ\u00f3micas reais. O EIP-7918<\/a> introduziu um piso para a blob base fee, ligando-a a uma fra\u00e7\u00e3o da base fee de execu\u00e7\u00e3o da camada base (na ordem de um quinze avos). Na pr\u00e1tica, os blobs deixaram de poder ser quase gr\u00e1tis: o pre\u00e7o passou a refletir o custo real de recursos da rede.<\/p>\n\n

O impacto foi vis\u00edvel. A blob base fee, que durante quase dois anos viveu colada ao m\u00ednimo de 1 wei, saltou v\u00e1rias ordens de magnitude assim que o mecanismo entrou em vigor. Em termos absolutos, para o utilizador, a diferen\u00e7a continua a medir-se em c\u00eantimos, mas a li\u00e7\u00e3o estrutural \u00e9 importante: existe agora um ch\u00e3o. Um piso tamb\u00e9m \u00e9 saud\u00e1vel, porque protege a rede de abuso e de spam quando os blobs est\u00e3o quase de gra\u00e7a. Para a previs\u00e3o, a consequ\u00eancia \u00e9 clara: a ideia de taxas a tender para zero deixou de ser realista, e o cen\u00e1rio central passa a ser de estabiliza\u00e7\u00e3o em fra\u00e7\u00f5es muito pequenas de c\u00eantimo.<\/p>\n\n

Economia dos sequencers: quem aguenta a compress\u00e3o<\/h2>\n\n

A compress\u00e3o de taxas tem um lado menos divulgado: as L2 tamb\u00e9m ganham menos. O sequencer, a entidade que ordena e publica as transa\u00e7\u00f5es, vive da diferen\u00e7a entre o que cobra aos utilizadores e o que paga \u00e0 camada base. Quando as taxas comprimem, essa margem aperta, e nem todas as redes a conseguem absorver.<\/p>\n\n

Os dados de 2026 mostram uma concentra\u00e7\u00e3o clara. Segundo a CoinLaw<\/a>, a Base gera uma receita di\u00e1ria m\u00e9dia na ordem dos 168 000 \u20ac, contra cerca de 50 000 \u20ac da Arbitrum, com as priority fees a representarem a maior fatia. A Arbitrum lan\u00e7ou em abril de 2025 o Timeboost, um leil\u00e3o de ordena\u00e7\u00e3o priorit\u00e1ria que procura criar uma fonte de receita ligada ao MEV, j\u00e1 com perto de 1,8 M \u20ac acumulados.<\/p>\n\n

A leitura para a previs\u00e3o \u00e9 direta: num cen\u00e1rio de taxas cada vez mais baixas, sobrevivem as L2 com volume suficiente para compensar margens min\u00fasculas, ou com receitas alternativas como o MEV capturado de forma ordenada. A Optimism<\/a> aposta nessa escala atrav\u00e9s da Superchain. As redes sem volume nem diferencia\u00e7\u00e3o arriscam tornar-se peso morto.<\/p>\n\n

Previs\u00e3o: tr\u00eas cen\u00e1rios de taxas at\u00e9 2027<\/h2>\n\n

Com estes fatores em cima da mesa, eis tr\u00eas cen\u00e1rios para o custo m\u00e9dio de uma transa\u00e7\u00e3o numa L2 de topo em 2027. N\u00e3o s\u00e3o garantias, mas balizas \u00fateis para quem acompanha as previs\u00f5es do mercado.<\/p>\n\n

Cen\u00e1rio<\/th>Pressuposto principal<\/th>Taxa m\u00e9dia em 2027 (\u20ac)<\/th>Probabilidade<\/th><\/tr><\/thead>
Central<\/td>Novos BPO entregam capacidade e a procura cresce de forma gradual<\/td>0,0005 a 0,002<\/td>Alta<\/td><\/tr>
Otimista<\/td>Danksharding acelera, 48 ou mais blobs, pouca congest\u00e3o<\/td>menos de 0,0005<\/td>M\u00e9dia<\/td><\/tr>
Pessimista<\/td>Ado\u00e7\u00e3o massiva satura o blobspace antes de a escala chegar<\/td>0,10 a 0,46<\/td>Baixa a m\u00e9dia<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n

O cen\u00e1rio central continua a ser de compress\u00e3o, mas mais lenta e com um piso vis\u00edvel. O impulso mais prov\u00e1vel vem do lado da oferta, com mais blobs; o maior risco est\u00e1 do lado da procura.<\/p>\n\n

O risco de congest\u00e3o pode inverter tudo<\/h2>\n\n

O ponto fraco da previs\u00e3o otimista \u00e9 a procura. Os blobs continuam a ser um recurso finito por bloco, e a rela\u00e7\u00e3o entre oferta e procura n\u00e3o \u00e9 linear: enquanto h\u00e1 folga, o pre\u00e7o fica no piso; quando a procura ultrapassa a oferta, dispara depressa.<\/p>\n\n

An\u00e1lises de mercado, incluindo investiga\u00e7\u00e3o da Fidelity Digital Assets<\/a>, alertam que basta a atividade dos rollups crescer cerca de 2,5 vezes para o espa\u00e7o de blobs ficar congestionado. Nesse cen\u00e1rio, o custo m\u00e9dio por transa\u00e7\u00e3o poderia subir para perto de 0,46 \u20ac, ou seja, centenas de vezes acima do valor atual. \u00c9 precisamente por isso que os programadores correm para entregar mais blobs antes que a ado\u00e7\u00e3o os apanhe desprevenidos; a corrida \u00e9 entre a oferta de dados e a procura que as pr\u00f3prias L2 ajudam a criar.<\/p>\n\n

MiCA e CMVM: o enquadramento para o investidor portugu\u00eas<\/h2>\n\n

Para o leitor em Portugal, a compress\u00e3o de taxas chega num momento de matura\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria. O regulamento europeu MiCA, descrito pela ESMA<\/a>, \u00e9 aplic\u00e1vel desde 2025, e o per\u00edodo transit\u00f3rio termina a 1 de julho de 2026, data a partir da qual os prestadores de servi\u00e7os de criptoativos sem autoriza\u00e7\u00e3o deixam de poder operar ao abrigo do regime antigo.<\/p>\n\n

Em Portugal, a supervis\u00e3o divide-se: o Banco de Portugal autoriza os prestadores e supervisiona as stablecoins, enquanto a CMVM<\/a> assume a supervis\u00e3o comportamental e de mercado, incluindo a preven\u00e7\u00e3o de abuso e o tratamento de reclama\u00e7\u00f5es. Para quem usa L2 no dia a dia, a relev\u00e2ncia \u00e9 pr\u00e1tica: taxas residuais tornam vi\u00e1veis micropagamentos e aplica\u00e7\u00f5es de consumo, mas a porta de entrada, corretoras e carteiras com servi\u00e7os, passa a exigir conformidade MiCA, o que tende a favorecer plataformas reguladas em detrimento de operadores informais.<\/p>\n\n

O que vigiar nos pr\u00f3ximos meses<\/h2>\n\n

Para acompanhar a evolu\u00e7\u00e3o desta previs\u00e3o, h\u00e1 quatro indicadores que valem mais do que qualquer t\u00edtulo de jornal:<\/p>\n\n

  • A blob base fee: se sair do piso e ganhar volatilidade, \u00e9 sinal de que a procura est\u00e1 finalmente a apertar.<\/li>
  • O calend\u00e1rio dos pr\u00f3ximos BPO forks e a contagem efetiva de blobs por bloco em cada um.<\/li>
  • A receita dos sequencers, em especial fora da Base, como term\u00f3metro da sustentabilidade das L2 mais pequenas.<\/li>
  • O fecho do per\u00edodo transit\u00f3rio do MiCA a 1 de julho de 2026 e os primeiros prestadores plenamente autorizados em Portugal.<\/li><\/ul>\n\n

    A conclus\u00e3o prov\u00e1vel \u00e9 menos espetacular do que os t\u00edtulos sugerem. As taxas das L2 v\u00e3o continuar muito baixas, mas a era da queda livre terminou; entr\u00e1mos num equil\u00edbrio em que a oferta de blobs e a procura real v\u00e3o negociar um pre\u00e7o pequeno, por\u00e9m diferente de zero. Para o utilizador, \u00e9 a melhor not\u00edcia poss\u00edvel; para os sequencers mais fracos, o in\u00edcio de uma sele\u00e7\u00e3o natural.<\/p>\n\n

    Por Jo\u00e3o Mendes, editor s\u00e9nior de mercados e infraestrutura na HOGE Wire.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Depois do Fusaka e dos forks BPO, as taxas das L2 ca\u00edram para fra\u00e7\u00f5es de c\u00eantimo. Analisamos at\u00e9 onde pode ir a compress\u00e3o e o que poderia inverter a tend\u00eancia.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":108,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-107","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-predictions"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=107"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/108"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=107"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=107"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=107"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}