{"id":149,"date":"2026-07-03T22:34:47","date_gmt":"2026-07-03T22:34:47","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027-5\/"},"modified":"2026-07-03T22:34:47","modified_gmt":"2026-07-03T22:34:47","slug":"compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027-5","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027-5\/","title":{"rendered":"Compress\u00e3o das taxas nas L2: previs\u00e3o para 2026 e 2027"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">As taxas de transa\u00e7\u00e3o nas redes Layer 2 da Ethereum ca\u00edram para fra\u00e7\u00f5es de c\u00eantimo, um patamar que era impens\u00e1vel h\u00e1 dois anos. A pergunta que interessa aos leitores e aos investidores j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 se as taxas descem, mas at\u00e9 onde podem descer e o que as impede de chegar a zero. Depois da Fusaka, ativada a 3 de dezembro de 2025, e dos dois forks de par\u00e2metros de blob que se seguiram, a Ethereum multiplicou o espa\u00e7o de dados dispon\u00edvel para os rollups. O resultado \u00e9 uma compress\u00e3o de taxas que parece impar\u00e1vel, mas que tem trav\u00f5es t\u00e9cnicos concretos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esta an\u00e1lise faz parte do nosso trabalho de previs\u00f5es e procura separar o que j\u00e1 est\u00e1 garantido do que ainda depende da procura, da concorr\u00eancia entre solu\u00e7\u00f5es de disponibilidade de dados e das decis\u00f5es dos pr\u00f3prios rollups. Com a Ethereum a cotar cerca de \u20ac1.497 no in\u00edcio de julho de 2026, segundo a <a href='https:\/\/www.coingecko.com\/en\/coins\/ethereum\/eur'>CoinGecko<\/a>, o custo em euros de uma transfer\u00eancia simples numa L2 \u00e9 hoje residual. Mas residual n\u00e3o \u00e9 gratuito, e a diferen\u00e7a explica boa parte do que se segue.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>O estado atual das taxas nas L2 em 2026<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Uma transfer\u00eancia simples numa das grandes L2 custa hoje entre um e cinco c\u00eantimos de euro, dependendo da rede e do momento. Os dados agregados da <a href='https:\/\/l2beat.com\/scaling\/costs'>L2BEAT<\/a> e do <a href='https:\/\/l2fees.info\/'>l2fees.info<\/a> mostram a Base e a OP Mainnet no extremo mais barato, com os rollups de conhecimento zero (ZK) a rondar valores semelhantes depois de v\u00e1rias otimiza\u00e7\u00f5es de prova. A tabela abaixo resume as medianas observadas no primeiro semestre de 2026, convertidas de d\u00f3lares para euros \u00e0 taxa de c\u00e2mbio em vigor.<\/p>\n\n\n\n<figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Rede (L2)<\/th><th>Tipo de rollup<\/th><th>Taxa mediana (transfer\u00eancia simples)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Base<\/td><td>Optimistic<\/td><td>cerca de \u20ac0,02<\/td><\/tr><tr><td>OP Mainnet<\/td><td>Optimistic<\/td><td>cerca de \u20ac0,03<\/td><\/tr><tr><td>Arbitrum One<\/td><td>Optimistic<\/td><td>cerca de \u20ac0,04<\/td><\/tr><tr><td>Linea<\/td><td>ZK<\/td><td>cerca de \u20ac0,04<\/td><\/tr><tr><td>zkSync Era<\/td><td>ZK<\/td><td>cerca de \u20ac0,05<\/td><\/tr><tr><td>Scroll<\/td><td>ZK<\/td><td>cerca de \u20ac0,05<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class='wp-block-table__figcaption'>Medianas do primeiro semestre de 2026, valores aproximados convertidos de d\u00f3lares. Fontes: L2BEAT e l2fees.info.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Conv\u00e9m contextualizar a escala. A atividade nas L2 j\u00e1 ultrapassa a da mainnet numa propor\u00e7\u00e3o que oscila entre cinco e dez para um em dias normais, e a Base processa v\u00e1rios milh\u00f5es de transa\u00e7\u00f5es di\u00e1rias. Este volume s\u00f3 \u00e9 poss\u00edvel porque o custo marginal por transa\u00e7\u00e3o colapsou. Quando uma transfer\u00eancia custa dois c\u00eantimos, o atrito do g\u00e1s deixa de pesar na decis\u00e3o da maioria dos utilizadores.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>De onde veio a compress\u00e3o: a EIP-4844 e a Dencun<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A hist\u00f3ria recente das taxas come\u00e7a em mar\u00e7o de 2024, com a atualiza\u00e7\u00e3o Dencun e a introdu\u00e7\u00e3o da <a href='https:\/\/eips.ethereum.org\/EIPS\/eip-4844'>EIP-4844<\/a>, conhecida como proto-danksharding. At\u00e9 a\u00ed, os rollups publicavam os dados das suas transa\u00e7\u00f5es no espa\u00e7o de calldata da mainnet, competindo diretamente com todas as outras opera\u00e7\u00f5es pelo mesmo g\u00e1s caro. A EIP-4844 criou um mercado separado, os blobs, blocos de dados tempor\u00e1rios com o seu pr\u00f3prio mecanismo de taxas e que s\u00e3o apagados ao fim de cerca de 18 dias.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O efeito foi imediato. O custo dos dados para as L2 caiu mais de 90 por cento e as taxas para o utilizador final passaram de d\u00f3lares para c\u00eantimos. A Dencun definiu um alvo de tr\u00eas blobs por bloco, com um m\u00e1ximo de seis. Foi o primeiro grande passo de uma estrat\u00e9gia deliberada de escalar a Ethereum atrav\u00e9s da disponibilidade de dados, e n\u00e3o do processamento no L1.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>Fusaka, PeerDAS e os forks de blob<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O salto seguinte chegou com a Pectra, em maio de 2025, que subiu o alvo para seis blobs e o m\u00e1ximo para nove. Mas a mudan\u00e7a estrutural foi a Fusaka. Ativada a 3 de dezembro de 2025, segundo o <a href='https:\/\/blog.ethereum.org\/2025\/11\/06\/fusaka-mainnet-announcement'>an\u00fancio da Ethereum Foundation<\/a>, trouxe a <a href='https:\/\/eips.ethereum.org\/EIPS\/eip-7594'>EIP-7594<\/a>, o PeerDAS. Em vez de cada n\u00f3 ter de descarregar todos os blobs, o PeerDAS permite verificar a disponibilidade dos dados por amostragem, o que reduz os requisitos de largura de banda e abre caminho para muito mais blobs por bloco.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A capacidade extra n\u00e3o chegou toda de uma vez. A Fusaka introduziu um mecanismo chamado Blob Parameter Only (BPO), forks ligeiros que sobem apenas os par\u00e2metros de blob sem exigir uma atualiza\u00e7\u00e3o completa da rede. Como noticiou a <a href='https:\/\/www.coindesk.com\/tech\/2025\/12\/03\/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements'>CoinDesk<\/a>, o objetivo declarado era baixar os custos de opera\u00e7\u00e3o de um n\u00f3 e acelerar a liquida\u00e7\u00e3o das L2. O <a href='https:\/\/www.theblock.co\/post\/384709\/ethereum-rolls-out-final-planned-blob-parameters-only-fork-as-final-step-in-fusaka-upgrade'>The Block<\/a> confirmou o segundo e \u00faltimo fork planeado a 7 de janeiro de 2026.<\/p>\n\n\n\n<figure class='wp-block-table'><table><thead><tr><th>Atualiza\u00e7\u00e3o ou fork<\/th><th>Data<\/th><th>Blobs alvo<\/th><th>Blobs m\u00e1ximo<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Dencun<\/td><td>Mar\u00e7o 2024<\/td><td>3<\/td><td>6<\/td><\/tr><tr><td>Pectra<\/td><td>Maio 2025<\/td><td>6<\/td><td>9<\/td><\/tr><tr><td>Fusaka<\/td><td>3 dez. 2025<\/td><td>6<\/td><td>9<\/td><\/tr><tr><td>BPO1<\/td><td>9 dez. 2025<\/td><td>10<\/td><td>15<\/td><\/tr><tr><td>BPO2<\/td><td>7 jan. 2026<\/td><td>14<\/td><td>21<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class='wp-block-table__figcaption'>Do alvo de 3 blobs da Dencun ao alvo de 14 do BPO2, o espa\u00e7o de dados para rollups multiplicou-se por mais de quatro. Fonte: Ethereum Foundation.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Em n\u00fameros redondos, o espa\u00e7o de blobs por bloco mais do que duplicou face ao per\u00edodo pr\u00e9-Fusaka e ficou quase cinco vezes acima do patamar inicial da Dencun. As estimativas dos programadores apontavam para cortes adicionais de 40 a 60 por cento nas taxas de dados das L2, e foi mais ou menos isso que se observou no primeiro trimestre de 2026.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>O trav\u00e3o da compress\u00e3o: a EIP-7918 e o piso das taxas<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aqui est\u00e1 o ponto que muitas an\u00e1lises ignoram e que \u00e9 decisivo para qualquer previs\u00e3o. A Fusaka n\u00e3o trouxe apenas mais blobs; trouxe tamb\u00e9m a <a href='https:\/\/eips.ethereum.org\/EIPS\/eip-7918'>EIP-7918<\/a>, que estabelece um piso para a taxa base de blob, ancorado ao custo de execu\u00e7\u00e3o do L1. Por outras palavras, mesmo quando a oferta de blobs excede largamente a procura, a taxa n\u00e3o pode cair para perto de zero de forma persistente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A l\u00f3gica \u00e9 de engenharia econ\u00f3mica. Blobs demasiado baratos convidam ao desperd\u00edcio e a picos de congestionamento imprevis\u00edveis; um piso mant\u00e9m o sinal de pre\u00e7o vivo e torna o custo mais previs\u00edvel para quem constr\u00f3i rollups. A consequ\u00eancia pr\u00e1tica \u00e9 enorme. A partir de agora, o custo dos dados de uma L2 deixa de ser ditado pela escassez de blobs, porque h\u00e1 blobs a mais, e passa a ser ditado por este piso, pela efici\u00eancia da compress\u00e3o de dados de cada rollup e pela margem que o sequencer decide cobrar.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 esta a raz\u00e3o pela qual prever taxas totalmente gratuitas nas L2 \u00e9 um erro. Existe um limite inferior desenhado de prop\u00f3sito. A compress\u00e3o continua, mas muda de natureza.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>A previs\u00e3o para 2026 e 2027<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com estes elementos na mesa, \u00e9 poss\u00edvel tra\u00e7ar tr\u00eas cen\u00e1rios para os pr\u00f3ximos dezoito meses.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Cen\u00e1rio central, o mais prov\u00e1vel:<\/strong> com o excedente de espa\u00e7o de blobs depois do BPO2, a taxa base assenta no piso da EIP-7918 na maior parte do tempo. As taxas para transfer\u00eancias simples estabilizam em torno de um a poucos c\u00eantimos de euro, com picos raros e curtos durante eventos de procura extrema. A compress\u00e3o adicional \u00e9 marginal e vem de otimiza\u00e7\u00f5es de execu\u00e7\u00e3o, n\u00e3o de mais blobs.<\/li><li><strong>Cen\u00e1rio otimista, compress\u00e3o agressiva:<\/strong> a ado\u00e7\u00e3o de rollups nativos e de melhor compress\u00e3o de dados, somada \u00e0 concorr\u00eancia entre sequencers, empurra as taxas para fra\u00e7\u00f5es de c\u00eantimo de forma sustentada. Swaps abaixo de um c\u00eantimo tornam-se comuns nas redes mais eficientes.<\/li><li><strong>Cen\u00e1rio adverso, revers\u00e3o parcial:<\/strong> uma nova vaga de procura, seja de memecoins, de inscriptions ou de novos rollups de alto d\u00e9bito, satura o alvo de blobs. A taxa base sobe acima do piso e os picos regressam, embora o teto de 21 blobs por bloco amorte\u00e7a muito o impacto face a 2024.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O fio condutor dos tr\u00eas cen\u00e1rios \u00e9 o mesmo. A grande compress\u00e3o, a que levou as taxas de d\u00f3lares para c\u00eantimos, j\u00e1 aconteceu. O que resta \u00e9 uma margem estreita entre o piso t\u00e9cnico e o valor atual, e \u00e9 nessa margem que se vai jogar a competi\u00e7\u00e3o de 2026 e 2027.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>O que pode reverter a queda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Do lado da procura, o risco mais \u00f3bvio \u00e9 o n\u00famero de rollups. J\u00e1 existem dezenas de redes a competir pelo mesmo espa\u00e7o de blobs, e cada novo rollup, ou cada L3 constru\u00edda sobre uma L2, consome capacidade. Se a procura crescer mais depressa do que os pr\u00f3ximos aumentos de par\u00e2metros, os blobs voltam a ser disputados e o piso deixa de ser o pre\u00e7o praticado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Do lado da oferta h\u00e1 um fator menos intuitivo: a concorr\u00eancia das camadas de disponibilidade de dados externas, como a Celestia e a EigenDA. Quando um rollup opta por publicar os seus dados fora dos blobs da Ethereum, alivia a procura de blobs e ajuda a manter as taxas baixas, mas troca parte das garantias de seguran\u00e7a da Ethereum por custos menores. \u00c9 uma faca de dois gumes que os leitores devem compreender antes de escolher em que rede movimentam valor.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por fim, o MEV e a forma como os sequencers s\u00e3o operados continuam a ser vari\u00e1veis em aberto. A maioria das grandes L2 ainda depende de um sequencer centralizado que captura parte do valor. Modelos de based sequencing, em que a pr\u00f3pria Ethereum ordena as transa\u00e7\u00f5es, podem redistribuir esse valor e mudar quem beneficia da compress\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>O lado inc\u00f3modo: menos ETH queimado<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A compress\u00e3o de taxas tem um custo para a narrativa econ\u00f3mica da Ethereum. Quando as L2 pagam quase nada pelos blobs e o L1 processa menos transa\u00e7\u00f5es diretas, queima-se menos ETH atrav\u00e9s do mecanismo da EIP-1559. O debate sobre se as L2 est\u00e3o a drenar receita da rede que as sustenta ganhou for\u00e7a ao longo de 2026 e \u00e9 um dos temas mais discutidos entre analistas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para o investidor, a leitura \u00e9 dupla. Taxas baixas s\u00e3o excelentes para quem usa as aplica\u00e7\u00f5es, porque reduzem o atrito e alargam o mercado. Mas taxas baixas no L1 significam menos press\u00e3o deflacion\u00e1ria sobre o ativo, o que pode pesar na tese de investimento em ETH a m\u00e9dio prazo. Uma previs\u00e3o honesta sobre taxas tem de reconhecer esta tens\u00e3o, em vez de a esconder.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>O que muda para o investidor portugu\u00eas<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">As taxas de g\u00e1s n\u00e3o s\u00e3o reguladas por ningu\u00e9m; nenhuma autoridade fixa o pre\u00e7o de um blob. A MiCA, o regulamento europeu de criptoativos, supervisiona os prestadores de servi\u00e7os, os CASP, e n\u00e3o a infraestrutura dos rollups nem o mercado de taxas. Ainda assim, a compress\u00e3o tem implica\u00e7\u00f5es concretas para quem investe a partir de Portugal.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Desde 1 de julho de 2026, o regime da MiCA est\u00e1 plenamente em vigor em Portugal, com supervis\u00e3o partilhada entre o Banco de Portugal, respons\u00e1vel pela autoriza\u00e7\u00e3o dos CASP, e a <a href='https:\/\/www.cmvm.pt\/'>CMVM<\/a>. A CMVM ficou com a supervis\u00e3o dos T\u00edtulos II e VI do regulamento, com coimas que podem chegar aos cinco milh\u00f5es de euros, e colocou a prote\u00e7\u00e3o do investidor de retalho no centro das suas prioridades para 2026, segundo o <a href='https:\/\/jornaleconomico.sapo.pt\/noticias\/criptoativos-resiliencia-digital-e-apoio-ao-investidor-no-radar-da-cmvm-em-2026\/'>Jornal Econ\u00f3mico<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A liga\u00e7\u00e3o \u00e9 indireta, mas real. Taxas quase nulas reduzem o atrito de mover ativos entre carteiras e plataformas, o que tende a aumentar a atividade de retalho, precisamente a \u00e1rea que a CMVM quer vigiar. Conv\u00e9m sublinhar que taxas baixas n\u00e3o alteram as obriga\u00e7\u00f5es das plataformas nem os riscos de contraparte. Uma transa\u00e7\u00e3o barata numa L2 continua a ser uma transa\u00e7\u00e3o irrevers\u00edvel, e a prote\u00e7\u00e3o do investidor depende da plataforma autorizada que utiliza, n\u00e3o do custo do g\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class='wp-block-heading'>Conclus\u00e3o: at\u00e9 onde vai a compress\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A previs\u00e3o central \u00e9 menos espetacular do que os t\u00edtulos costumam sugerir, mas \u00e9 mais \u00fatil. O espa\u00e7o de blobs deixou de ser o estrangulamento, a EIP-7918 imp\u00f4s um piso e a maior parte da compress\u00e3o poss\u00edvel j\u00e1 foi extra\u00edda. Para 2026 e 2027, o cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel \u00e9 o de taxas est\u00e1veis em torno do c\u00eantimo de euro para opera\u00e7\u00f5es simples, com picos raros e cada vez mais curtos. Quem esperar taxas totalmente gratuitas vai ficar desiludido; quem receava o regresso dos picos de dezenas de euros pode descansar.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O campo de batalha muda de s\u00edtio. Deixa de ser a escassez de dados no L1 e passa a ser a efici\u00eancia de execu\u00e7\u00e3o de cada rollup, a compress\u00e3o dos dados e a margem que os sequencers cobram. \u00c9 a\u00ed que os leitores devem concentrar a aten\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos meses, porque \u00e9 a\u00ed que se vai decidir o \u00faltimo c\u00eantimo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por Tom\u00e1s Figueiredo, editor s\u00e9nior de mercados da HOGE Wire.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>As taxas das Layer 2 da Ethereum ca\u00edram para c\u00eantimos depois da Fusaka e dos forks de blob. 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