{"id":48,"date":"2026-06-25T22:31:46","date_gmt":"2026-06-25T22:31:46","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027\/"},"modified":"2026-06-26T00:08:30","modified_gmt":"2026-06-26T00:08:30","slug":"compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/compressao-taxas-l2-previsao-2026-2027\/","title":{"rendered":"Compress\u00e3o de taxas nas L2: a previs\u00e3o para 2026 e 2027"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">As taxas de transa\u00e7\u00e3o nas redes Layer 2 (L2) do Ethereum deixaram de ser o principal obst\u00e1culo \u00e0 ado\u00e7\u00e3o. Quem usou a Arbitrum, a Base ou a Optimism nos \u00faltimos meses j\u00e1 reparou num detalhe: o custo de uma transfer\u00eancia simples raramente passa de uma fra\u00e7\u00e3o de c\u00eantimo. A quest\u00e3o que interessa aos leitores em Portugal n\u00e3o \u00e9 se as taxas v\u00e3o continuar a descer, mas at\u00e9 onde podem cair, a que ritmo e quem fica a ganhar com isso. Esta an\u00e1lise re\u00fane os dados dispon\u00edveis, o impacto da atualiza\u00e7\u00e3o Fusaka e uma previs\u00e3o concreta para 2026 e 2027.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O ponto de partida: porque as taxas das L2 colapsaram<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para perceber a previs\u00e3o, \u00e9 preciso recuar a mar\u00e7o de 2024. A atualiza\u00e7\u00e3o Dencun introduziu os chamados blobs, um espa\u00e7o de dados tempor\u00e1rio e barato onde as L2 passaram a publicar as suas transa\u00e7\u00f5es em lote, atrav\u00e9s da <a href=\"https:\/\/eips.ethereum.org\/EIPS\/eip-4844\">EIP-4844<\/a>. Antes disso, cada rollup competia pelo mesmo espa\u00e7o caro dos blocos do Ethereum; depois, passou a dispor de um mercado de dados pr\u00f3prio, separado e muito mais econ\u00f3mico.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O efeito foi imediato. O custo m\u00e9dio de uma transa\u00e7\u00e3o nas tr\u00eas maiores L2 (Arbitrum, Base e Optimism) desceu de cerca de 0,16 EUR no primeiro trimestre de 2024 para perto de 0,0013 EUR no primeiro trimestre de 2026, uma queda de aproximadamente 99 por cento, segundo dados agregados do setor. N\u00e3o \u00e9 um ajuste fino; \u00e9 uma mudan\u00e7a de regime, e \u00e9 a base sobre a qual assenta tudo o que se segue.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fusaka e o salto de capacidade dos blobs<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A segunda perna desta descida chegou a 3 de dezembro de 2025, com a atualiza\u00e7\u00e3o Fusaka. O seu componente central \u00e9 o PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), definido na <a href=\"https:\/\/github.com\/ethereum\/EIPs\/blob\/master\/EIPS\/eip-7594.md\">EIP-7594<\/a>: em vez de cada n\u00f3 descarregar todos os blobs, passa a verificar a disponibilidade dos dados por amostragem, descarregando apenas uma fra\u00e7\u00e3o. Na pr\u00e1tica, a rede suporta muito mais dados sem sobrecarregar quem a mant\u00e9m, como explica o <a href=\"https:\/\/blog.ethereum.org\/2025\/11\/06\/fusaka-mainnet-announcement\">an\u00fancio da Ethereum Foundation<\/a>.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O resultado mede-se em blobs por bloco. Logo ap\u00f3s a Fusaka, duas altera\u00e7\u00f5es de par\u00e2metros (conhecidas como BPO forks) elevaram o alvo e o m\u00e1ximo de blobs: a 9 de dezembro de 2025 para 10 e 15, e a 7 de janeiro de 2026 para 14 e 21. A <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/tech\/2025\/12\/03\/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements\">CoinDesk<\/a> noticiou que os analistas apontavam para redu\u00e7\u00f5es adicionais de taxas na ordem dos 40 a 60 por cento, consoante o ritmo a que as redes aproveitassem a nova capacidade.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quanto custa hoje uma transa\u00e7\u00e3o numa L2<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hoje, o custo deixou de ser um obst\u00e1culo e passou a ser quase impercet\u00edvel. A tabela seguinte resume os valores m\u00e9dios aproximados, convertidos para euros \u00e0s taxas de c\u00e2mbio em vigor, de uma transa\u00e7\u00e3o simples nas principais redes.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>Rede ou per\u00edodo<\/th><th>Custo m\u00e9dio aproximado (EUR)<\/th><th>Observa\u00e7\u00f5es<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>M\u00e9dia das tr\u00eas maiores (T1 2024)<\/td><td>~0,16<\/td><td>Antes da Dencun<\/td><\/tr><tr><td>M\u00e9dia das tr\u00eas maiores (T1 2026)<\/td><td>~0,0013<\/td><td>Ap\u00f3s a Fusaka, queda pr\u00f3xima de 99 por cento<\/td><\/tr><tr><td>Arbitrum One<\/td><td>~0,004<\/td><td>Transfer\u00eancia simples; sobe em opera\u00e7\u00f5es DeFi<\/td><\/tr><tr><td>Base<\/td><td>menos de 0,009<\/td><td>Foco em consumo e jogos<\/td><\/tr><tr><td>Optimism<\/td><td>~0,00002<\/td><td>Das mais baratas do mercado<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os valores variam ao minuto e dependem da congest\u00e3o e do tipo de opera\u00e7\u00e3o (uma simples transfer\u00eancia custa menos do que uma troca em DeFi), mas a ordem de grandeza \u00e9 clara. Quem quiser acompanhar em tempo real pode consultar agregadores como o <a href=\"https:\/\/l2fees.info\/\">L2Fees.info<\/a> ou o <a href=\"https:\/\/l2beat.com\/\">L2BEAT<\/a>. H\u00e1 um detalhe t\u00e9cnico decisivo: segundo a Ethereum Foundation, os blobs est\u00e3o, em m\u00e9dia, apenas cerca de 30 por cento cheios, o que significa que existe folga consider\u00e1vel antes de a procura voltar a pressionar os pre\u00e7os.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Recorde-se que estas taxas s\u00e3o pagas em ETH e depois convertidas para euros. Com a ETH a transacionar perto de 1.400 EUR no final de junho de 2026, segundo a <a href=\"https:\/\/www.coingecko.com\/en\/coins\/ethereum\/eur\">CoinGecko<\/a>, mesmo oscila\u00e7\u00f5es relevantes no pre\u00e7o da moeda t\u00eam hoje um efeito marginal no custo final, em euros, de uma transa\u00e7\u00e3o numa L2.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A previs\u00e3o: at\u00e9 onde podem cair as taxas em 2026 e 2027<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com este enquadramento, eis a previs\u00e3o central desta an\u00e1lise para o horizonte 2026 e 2027, organizada em tr\u00eas cen\u00e1rios.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Cen\u00e1rio central (mais prov\u00e1vel):<\/strong> para a maioria das L2 de uso geral, o custo de uma transfer\u00eancia simples estabiliza entre 0,0003 EUR e 0,002 EUR durante 2026, com subidas pontuais em momentos de procura intensa. Para o utilizador comum, a taxa arredonda a zero.<\/li><li><strong>Cen\u00e1rio otimista:<\/strong> se a capacidade dos blobs continuar a crescer mais depressa do que a procura, \u00e9 plaus\u00edvel ver m\u00e9dias abaixo de 0,0002 EUR em v\u00e1rias redes ao longo de 2027, em linha com o que a Optimism j\u00e1 pratica.<\/li><li><strong>Cen\u00e1rio de press\u00e3o:<\/strong> o risco de subida n\u00e3o est\u00e1 eliminado. Se uma nova vaga de atividade (jogos on-chain, agentes de IA a transacionar, uma temporada de memecoins) encher os blobs acima dos 60 a 70 por cento de ocupa\u00e7\u00e3o, o mercado de dados volta a ter pre\u00e7o e as taxas podem multiplicar-se por dez, ainda que partindo de uma base baix\u00edssima.<\/li><\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O fio condutor dos tr\u00eas cen\u00e1rios \u00e9 estrutural: os blobs separaram o custo das L2 do pre\u00e7o do gas na L1. Enquanto a capacidade de dados crescer em degraus (cada BPO fork, cada atualiza\u00e7\u00e3o) e a procura subir de forma mais gradual, a tend\u00eancia natural das taxas \u00e9 para baixo. A previs\u00e3o n\u00e3o \u00e9 de queda infinita, mas de um patamar estruturalmente baixo, pontuado por picos curtos.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que pode travar ou inverter a tend\u00eancia<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nenhuma previs\u00e3o desenha uma linha reta. H\u00e1 fatores concretos capazes de interromper a compress\u00e3o de taxas, e conv\u00e9m t\u00ea-los \u00e0 vista.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>Procura acima da oferta:<\/strong> se a atividade crescer mais depressa do que a capacidade de blobs, o mercado de dados volta a ter leil\u00e3o e os pre\u00e7os sobem.<\/li><li><strong>MEV:<\/strong> mesmo com taxas de base baixas, a extra\u00e7\u00e3o de valor pela ordena\u00e7\u00e3o de transa\u00e7\u00f5es (Maximal Extractable Value) pode encarecer opera\u00e7\u00f5es sens\u00edveis, sobretudo em DeFi.<\/li><li><strong>Centraliza\u00e7\u00e3o dos sequenciadores:<\/strong> a maioria das L2 ainda depende de um sequenciador \u00fanico, o que \u00e9 um risco de fiabilidade e, em teoria, de pre\u00e7o.<\/li><li><strong>Picos no gas da L1:<\/strong> parte do custo de uma L2 continua ligada \u00e0 publica\u00e7\u00e3o de provas e de estados na mainnet do Ethereum; um pico prolongado no gas da camada base ainda se faz sentir.<\/li><\/ul>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Glamsterdam e o que vem depois<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A trajet\u00f3ria de longo prazo depende do calend\u00e1rio de atualiza\u00e7\u00f5es do Ethereum. A pr\u00f3xima grande etapa chama-se Glamsterdam, com ativa\u00e7\u00e3o apontada para o segundo semestre de 2026, segundo o <a href=\"https:\/\/ethereum.org\/roadmap\/glamsterdam\/\">roteiro oficial<\/a>. O seu destaque \u00e9 o ePBS (separa\u00e7\u00e3o imposta entre proponente e construtor de blocos), que alarga a janela de propaga\u00e7\u00e3o de dados de cerca de 2 para 9 segundos e, com isso, abre espa\u00e7o para futuras subidas da capacidade de blobs.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A Ethereum Foundation reorganizou as prioridades de 2026 em tr\u00eas frentes (escalar, melhorar a experi\u00eancia de utiliza\u00e7\u00e3o e endurecer a L1), como detalha a sua <a href=\"https:\/\/blog.ethereum.org\/2026\/02\/18\/protocol-priorities-update-2026\">atualiza\u00e7\u00e3o de prioridades<\/a>. A leitura para as taxas \u00e9 direta: cada incremento de capacidade que chega antes da procura correspondente empurra os pre\u00e7os para baixo. Depois da Glamsterdam, a atualiza\u00e7\u00e3o seguinte (com o nome de c\u00f3digo Hegot\u00e1) dever\u00e1 trazer mecanismos ligados \u00e0 resist\u00eancia \u00e0 censura, como o FOCIL.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O \u00e2ngulo gaming: micro-transa\u00e7\u00f5es que passam a fazer sentido<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para um meio que cobre tamb\u00e9m jogos, esta \u00e9 a parte mais interessante. Durante anos, o argumento contra os jogos on-chain foi econ\u00f3mico: n\u00e3o fazia sentido pagar 2 EUR de taxa para trocar um item virtual de 0,50 EUR. Com taxas a rondar fra\u00e7\u00f5es de c\u00eantimo, esse argumento desaparece.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Redes orientadas para o consumo e para jogos, como a Base, a Arbitrum (com ecossistemas como o Xai e o Treasure) ou L2 dedicadas como a Immutable e a Ronin, passam a poder suportar economias de micro-transa\u00e7\u00f5es reais: recompensas por a\u00e7\u00e3o, mercados de itens, bilh\u00e9tica e provas de propriedade que custam menos do que o IVA de um caf\u00e9. O gargalo deixa de ser a taxa e passa a ser o design do jogo. Para os est\u00fadios europeus, isto altera o c\u00e1lculo de viabilidade de qualquer projeto que envolva ativos digitais.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Enquadramento regulat\u00f3rio: MiCA, CMVM e o prazo de 1 de julho<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Taxas baixas n\u00e3o resolvem a quest\u00e3o regulat\u00f3ria, que em 2026 atravessa um momento decisivo. O per\u00edodo transit\u00f3rio do regulamento MiCA termina a 1 de julho de 2026, sem prorroga\u00e7\u00e3o, como a ESMA confirmou em abril no seu <a href=\"https:\/\/www.esma.europa.eu\/esmas-activities\/digital-finance-and-innovation\/markets-crypto-assets-regulation-mica\">portal sobre o regime<\/a>. A partir dessa data, qualquer prestador de servi\u00e7os de criptoativos (CASP) que opere na Uni\u00e3o Europeia sem licen\u00e7a deixa de poder invocar o regime transit\u00f3rio.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Em Portugal, a supervis\u00e3o est\u00e1 repartida: o Banco de Portugal autoriza os CASP e supervisiona as stablecoins, enquanto a <a href=\"https:\/\/www.cmvm.pt\/\">CMVM<\/a> assume a supervis\u00e3o comportamental do mercado, incluindo o combate ao abuso e o tratamento de conflitos com consumidores. Para quem opera em L2, a implica\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica \u00e9 dupla: a plataforma usada para entrar e sair de cripto (a on-ramp) tem de estar licenciada, e a stablecoin com que se pagam taxas e se liquidam opera\u00e7\u00f5es tem de cumprir as regras de reservas 1:1 do MiCA. Note-se que a maior stablecoin do mundo, a USDT da Tether (com capitaliza\u00e7\u00e3o acima de 180 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares), continua sem aprova\u00e7\u00e3o europeia, o que condiciona a sua disponibilidade nas plataformas reguladas.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que isto significa para o investidor e o utilizador em Portugal<\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Juntando as pe\u00e7as, a fotografia para os pr\u00f3ximos dezoito meses \u00e9 razoavelmente n\u00edtida, e pode resumir-se em quatro pontos.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>As taxas das L2 deixaram de ser um fator de decis\u00e3o relevante para o utilizador comum; o custo aproxima-se de zero e dever\u00e1 manter-se assim.<\/li><li>A margem de seguran\u00e7a \u00e9 grande: com os blobs a cerca de 30 por cento de ocupa\u00e7\u00e3o e a capacidade a aumentar, seria preciso um choque de procura muito forte para inverter a tend\u00eancia em 2026.<\/li><li>O valor desloca-se: deixa de estar na taxa e passa a estar na experi\u00eancia de utiliza\u00e7\u00e3o, na liquidez, na seguran\u00e7a de cada L2 e no cumprimento regulat\u00f3rio.<\/li><li>Para quem est\u00e1 em Portugal, a vari\u00e1vel cr\u00edtica passa a ser de conformidade: usar plataformas licenciadas ao abrigo do MiCA e supervisionadas pela CMVM.<\/li><\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A previs\u00e3o, em s\u00edntese: taxas estruturalmente baixas, com epis\u00f3dios de volatilidade, e uma ind\u00fastria que ter\u00e1 de competir por motivos que n\u00e3o o pre\u00e7o por transa\u00e7\u00e3o. Para os leitores, \u00e9 uma boa not\u00edcia rara: a tecnologia que prometia tornar os pagamentos digitais acess\u00edveis est\u00e1, ao n\u00edvel do custo, finalmente a cumprir. Falta resolver tudo o resto.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por Jo\u00e3o Mendes, editor s\u00e9nior de mercados e tecnologia da HOGE Wire.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Depois da Fusaka e do salto na capacidade de blobs, as taxas das L2 ca\u00edram para fra\u00e7\u00f5es de c\u00eantimo. Analisamos at\u00e9 onde podem descer em 2026 e 2027 e o que pode travar a tend\u00eancia.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":49,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-48","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-predictions"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48\/revisions\/63"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}