{"id":617,"date":"2026-09-26T22:43:07","date_gmt":"2026-09-26T22:43:07","guid":{"rendered":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/fim-de-ano-cripto-quarto-trimestre-2026\/"},"modified":"2026-09-26T22:43:07","modified_gmt":"2026-09-26T22:43:07","slug":"fim-de-ano-cripto-quarto-trimestre-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hoge.gg\/pt\/fim-de-ano-cripto-quarto-trimestre-2026\/","title":{"rendered":"Fim de ano na cripto: o que esperar do quarto trimestre de 2026"},"content":{"rendered":"

A tr\u00eas meses do fecho de 2026, o mercado de criptoativos est\u00e1 num lugar desconfort\u00e1vel para quem se habituou aos gui\u00f5es de outros anos. O Bitcoin negoceia \u00e0 volta dos 74.000 euros, cerca de 33% abaixo do m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 110.735 euros registado este ano, segundo os dados da CoinGecko<\/a>. Vem de um ver\u00e3o forte e de um setembro que, ao contr\u00e1rio do costume, fechou no verde. Isto, por si s\u00f3, n\u00e3o seria digno de nota. O que torna este fim de ano diferente \u00e9 o pano de fundo.<\/p>

O gui\u00e3o das \u00faltimas grandes subidas de fim de ano assentava em tr\u00eas apoios: uma Reserva Federal a cortar juros, o embalo que costuma seguir-se a um halving e uma corrente de dinheiro quase sempre no mesmo sentido a entrar nos ETF \u00e0 vista. Em 2026, os tr\u00eas apoios est\u00e3o trocados. A Fed, agora liderada por Kevin Warsh, subiu os juros em setembro pela primeira vez desde 2023. Os fluxos dos ETF passaram a alternar entradas e sa\u00eddas de semana para semana. E, em Washington, a lei que prometia dar \u00e0 cripto um enquadramento federal de estrutura de mercado foi chumbada no Senado a meio do m\u00eas.<\/p>

Este artigo n\u00e3o tenta adivinhar um n\u00famero m\u00e1gico para 31 de dezembro. Faz outra coisa, mais \u00fatil: mapeia as vari\u00e1veis que, em conjunto, v\u00e3o decidir para onde vai o mercado at\u00e9 ao fim do ano, e mostra como l\u00ea-las. Da pol\u00edtica monet\u00e1ria ao encanamento de liquidez do Tesouro, dos fluxos institucionais ao calend\u00e1rio regulat\u00f3rio dos dois lados do Atl\u00e2ntico, do posicionamento em derivados \u00e0 velha teoria do ciclo de quatro anos. No fim, juntamos tudo em tr\u00eas cen\u00e1rios concretos para dezembro.<\/p>

O ponto de partida: onde est\u00e1 o mercado a tr\u00eas meses do fecho<\/h2>

Conv\u00e9m fixar o retrato atual antes de projetar seja o que for. O Bitcoin est\u00e1 longe do p\u00e2nico, mas tamb\u00e9m longe da euforia. Recuperou de uma queda que, no in\u00edcio do m\u00eas, o levou perto dos 80.000 d\u00f3lares, e chegou a tocar um m\u00e1ximo de v\u00e1rios meses depois de uma s\u00e9rie de entradas fortes nos ETF. O Ethereum, esse, continua a arrastar-se: negoceia perto dos 2.360 euros (cerca de 2.690 d\u00f3lares), com uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado \u00e0 volta dos 233 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, segundo a CoinDesk<\/a>, e ainda n\u00e3o deu sinais claros da rota\u00e7\u00e3o que muitos esperavam.<\/p>

M\u00e9trica<\/th>Valor (26 de setembro de 2026)<\/th><\/tr><\/thead>
Bitcoin (pre\u00e7o)<\/td>cerca de 74.000 EUR (perto de 84.000 USD)<\/td><\/tr>
M\u00e1ximo hist\u00f3rico do Bitcoin<\/td>110.735 EUR<\/td><\/tr>
Dist\u00e2ncia face ao m\u00e1ximo<\/td>cerca de 33% abaixo<\/td><\/tr>
Ethereum (pre\u00e7o)<\/td>cerca de 2.360 EUR (perto de 2.690 USD)<\/td><\/tr>
Capitaliza\u00e7\u00e3o do Ethereum<\/td>cerca de 233 mil milh\u00f5es USD<\/td><\/tr>
Setembro do Bitcoin<\/td>fechou no verde, contrariando o m\u00eas historicamente mais fraco<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Dois n\u00fameros merecem destaque. O primeiro \u00e9 a dist\u00e2ncia ao topo: um ter\u00e7o abaixo do m\u00e1ximo n\u00e3o \u00e9 territ\u00f3rio de mercado em baixa, mas tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 o comportamento de um ativo em plena descoberta de pre\u00e7o. \u00c9 a zona interm\u00e9dia, a mais dif\u00edcil de ler, em que touros e ursos encontram argumentos para a mesma tabela. O segundo \u00e9 a resili\u00eancia de setembro, que historicamente \u00e9 o pior m\u00eas do Bitcoin. Fechar no verde num m\u00eas que costuma ser negativo diz alguma coisa sobre a procura de fundo, e \u00e9 a partir daqui que a hist\u00f3ria fica interessante.<\/p>

A Fed de Warsh subiu os juros, e isso reescreve o gui\u00e3o<\/h2>

O acontecimento macro do trimestre j\u00e1 aconteceu. A 16 de setembro, o Comit\u00e9 de Mercado Aberto da Reserva Federal votou por unanimidade, 12 votos a zero, subir a taxa diretora em 25 pontos base, para um intervalo entre 3,75% e 4,00%, a primeira subida desde julho de 2023, noticiou a CNBC<\/a>. Foi a estreia de Kevin Warsh como presidente da Fed num an\u00fancio de pol\u00edtica monet\u00e1ria, depois de ter sido confirmado pelo Senado em maio, na vota\u00e7\u00e3o mais renhida da hist\u00f3ria do banco central, segundo a NPR<\/a>.<\/p>

A mensagem foi tudo menos suave. O pr\u00f3prio Warsh sublinhou que a infla\u00e7\u00e3o continua \u00abdemasiado alta\u00bb, e o comunicado do comit\u00e9 afirmou que a decis\u00e3o iria apoiar um regresso mais atempado \u00e0 meta de 2%. As proje\u00e7\u00f5es atualizadas divulgadas com a decis\u00e3o mostraram que 16 dos 18 participantes contam com pelo menos mais uma subida ainda este ano, quatro deles com duas, de acordo com a CNBC<\/a>. Por outras palavras, o mercado deixou de discutir se a Fed corta; passou a discutir quanto mais sobe.<\/p>

Os grandes bancos alinham nesta leitura. A equipa de an\u00e1lise do J.P. Morgan prev\u00ea nova subida de um quarto de ponto em dezembro, levando a taxa para o intervalo entre 4,0% e 4,25%. O economista-chefe para os Estados Unidos, Michael Feroli, ressalvou, por\u00e9m, que a infla\u00e7\u00e3o \u00abcontinua a parecer motivada por choques de oferta\u00bb e que, por isso, o banco \u00abn\u00e3o antecipa um ciclo de subidas prolongado\u00bb para 2027, escreveu<\/a>. \u00c9 uma distin\u00e7\u00e3o importante: um aperto pontual contra a infla\u00e7\u00e3o de oferta n\u00e3o \u00e9 o mesmo que uma m\u00e1quina de subidas em s\u00e9rie.<\/p>

Para os ativos de risco, juros mais altos costumam ser vento de proa: encarecem o dinheiro, valorizam o d\u00f3lar e aumentam a taxa a que se descontam os fluxos futuros. Quanto mais alto o custo do dinheiro sem risco, menos apetec\u00edvel parece um ativo vol\u00e1til que n\u00e3o paga cup\u00e3o. E, no entanto, o Bitcoin subiu justamente no ver\u00e3o em que a Fed apertou. J\u00e1 explor\u00e1mos este div\u00f3rcio entre a cripto e a pol\u00edtica monet\u00e1ria em Alvos de pre\u00e7o 2026: o Bitcoin subiu contra a Fed<\/a>. A pergunta para o fim do ano \u00e9 simples de enunciar e dif\u00edcil de responder: essa desobedi\u00eancia aguenta um segundo aperto seguido em dezembro?<\/p>

O verdadeiro motor de setembro n\u00e3o foi a Fed, foi o Tesouro<\/h2>

Se a Fed apertou e o Bitcoin subiu, o que \u00e9 que puxou os pre\u00e7os? A resposta anda menos nas manchetes e mais no encanamento da liquidez. O rali da segunda metade de setembro coincidiu com planos do Tesouro dos Estados Unidos para recomprar d\u00edvida de longo prazo, uma opera\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica que devolve dinheiro ao sistema financeiro e alivia as condi\u00e7\u00f5es nos mercados de curto prazo.<\/p>

Quem o disse n\u00e3o foram influenciadores an\u00f3nimos, mas analistas seguidos de perto por Wall Street. Eric Balchunas, analista s\u00e9nior de ETF da Bloomberg, atribuiu a onda de entradas a esse fator, falando de um \u00abtsunami de 4,6 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares\u00bb de liquidez ligado \u00e0s recompras do Tesouro, citado pela The Block<\/a>. Nate Geraci, presidente da The ETF Store, notou que os fundos acumularam cerca de 5,3 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em entradas desde os an\u00fancios do Tesouro e classificou a capta\u00e7\u00e3o de mil milh\u00f5es de d\u00f3lares numa \u00fanica segunda-feira como a \u00abnona maior de sempre\u00bb.<\/p>

A distin\u00e7\u00e3o importa para quem tenta antecipar dezembro. Se o combust\u00edvel do rali \u00e9 liquidez do Tesouro e n\u00e3o uma viragem da Fed, ent\u00e3o o fim do ano depende menos das palavras de Warsh e mais de decis\u00f5es t\u00e9cnicas de gest\u00e3o de d\u00edvida, que raramente aparecem nos calend\u00e1rios dos investidores de retalho. \u00c9 um motor real, mas silencioso, e pode desligar-se com a mesma discri\u00e7\u00e3o com que se ligou. Perceber de onde vem a liquidez \u00e9 hoje t\u00e3o importante como acompanhar o gr\u00e1fico do pre\u00e7o.<\/p>

Os fluxos de ETF viraram positivos, mas o padr\u00e3o \u00e9 dente de serra<\/h2>

Os ETF \u00e0 vista de Bitcoin s\u00e3o, desde 2024, o term\u00f3metro mais vis\u00edvel da procura institucional, e em setembro deram um sinal forte. Na semana que terminou a 25 de setembro, os fundos captaram cerca de 2,4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, a maior entrada semanal desde outubro de 2025, com a segunda-feira sozinha a valer 999 milh\u00f5es, segundo a The Block<\/a>. O IBIT da BlackRock liderou, com 1,2 mil milh\u00f5es na semana, e mant\u00e9m ativos sob gest\u00e3o acima dos 60 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Com isso, os ETF viraram positivos no acumulado de 2026, com um saldo l\u00edquido perto dos 934 milh\u00f5es, depois de terem chegado a um d\u00e9fice de cerca de 5,8 mil milh\u00f5es em meados de julho.<\/p>

O n\u00famero que tempera o entusiasmo est\u00e1 nas entrelinhas: 54% das sess\u00f5es de 2026 terminaram com sa\u00eddas l\u00edquidas. O bid institucional existe, mas n\u00e3o \u00e9 de sentido \u00fanico; alterna ondas de entrada e de resgate ao sabor do rebalanceamento de carteiras, da realiza\u00e7\u00e3o de lucros e das arbitragens de base entre o mercado \u00e0 vista e os futuros. Por isso, uma semana recorde n\u00e3o anula meses de indecis\u00e3o. Ler os fluxos, e n\u00e3o apenas o pre\u00e7o, tornou-se parte obrigat\u00f3ria da an\u00e1lise deste ciclo.<\/p>

H\u00e1 aqui uma armadilha para o investidor europeu. Os fundos que fazem estas manchetes s\u00e3o ETF cotados nos Estados Unidos, a que a esmagadora maioria dos aforradores portugueses n\u00e3o tem acesso direto. Na Europa, a exposi\u00e7\u00e3o regulada faz-se sobretudo atrav\u00e9s de ETP (produtos negociados em bolsa) com estrutura diferente. O fluxo que se l\u00ea nos relat\u00f3rios nova-iorquinos n\u00e3o \u00e9, portanto, o fluxo que se pode comprar em Lisboa, uma distin\u00e7\u00e3o que explic\u00e1mos em ETF ou ETP: o fluxo que l\u00ea n\u00e3o \u00e9 o que pode comprar<\/a>. Confundir os dois leva a conclus\u00f5es erradas sobre a procura a que um investidor de retalho europeu tem, de facto, acesso.<\/p>

O calend\u00e1rio regulat\u00f3rio dos dois lados do Atl\u00e2ntico<\/h2>

Se havia um catalisador regulat\u00f3rio \u00e0 espera de destravar o mercado americano, ele falhou. A 15 de setembro, a CLARITY Act, a lei que dividiria a supervis\u00e3o dos ativos digitais entre a SEC e a CFTC, n\u00e3o passou na vota\u00e7\u00e3o de cloture no Senado: 49 votos a favor contra 50, longe dos 60 necess\u00e1rios para avan\u00e7ar, relatou a CoinDesk<\/a>. Ficou a 11 votos da cloture e a um s\u00f3 voto da maioria simples. Nenhum democrata presente votou a favor e quatro republicanos, Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran e Thom Tillis, votaram contra.<\/p>

O ponto de disc\u00f3rdia n\u00e3o foi o desenho t\u00e9cnico da lei, mas a linguagem sobre \u00e9tica: a cl\u00e1usula que limitaria os neg\u00f3cios cripto de altos cargos, incluindo o Presidente e a sua fam\u00edlia. Sem um regresso r\u00e1pido \u00e0 vota\u00e7\u00e3o antes de o Congresso entrar em recesso no in\u00edcio de outubro, a estrutura de mercado escorrega para 2027. Entretanto, o testemunho passa para os reguladores: a SEC e a CFTC seguem com as suas pr\u00f3prias regras, o que significa clareza mais lenta e feita caso a caso. Do lado das stablecoins, o quadro federal j\u00e1 existe desde a GENIUS Act, promulgada em julho de 2025, pelo que o vazio \u00e9 sobretudo na estrutura de mercado, n\u00e3o no dinheiro digital.<\/p>

Na Europa, o movimento foi no sentido inverso: mais regras, e j\u00e1 em vigor. O per\u00edodo de transi\u00e7\u00e3o da MiCA terminou em toda a Uni\u00e3o a 1 de julho de 2026. A ESMA, o supervisor europeu dos mercados, tinha avisado em junho que qualquer entidade a prestar servi\u00e7os de criptoativos a clientes da UE sem licen\u00e7a passaria a estar em incumprimento, e apelou aos prestadores n\u00e3o autorizados que encerrassem opera\u00e7\u00f5es de forma ordenada, numa declara\u00e7\u00e3o p\u00fablica<\/a>. Obter uma licen\u00e7a de CASP exige entidade legal na UE, um quadro de governa\u00e7\u00e3o documentado e administra\u00e7\u00e3o id\u00f3nea; em troca, uma \u00fanica licen\u00e7a passa a valer nos 27 Estados-membros.<\/p>

Para Portugal, a autoridade competente \u00e9 a CMVM, que passa a autorizar e a supervisionar os prestadores nacionais ao abrigo da MiCA. Na pr\u00e1tica, o investidor portugu\u00eas entra no fim de 2026 com mais prote\u00e7\u00e3o e mais transpar\u00eancia do que h\u00e1 um ano, mas tamb\u00e9m com uma oferta potencialmente mais estreita, \u00e0 medida que operadores mais pequenos decidem se conseguem suportar o custo da conformidade. A diverg\u00eancia regulat\u00f3ria \u00e9, ela pr\u00f3pria, uma vari\u00e1vel de mercado: enquanto os Estados Unidos hesitam, a Europa fixa as regras do jogo.<\/p>

Sazonalidade contra ciclo: o que promete o \u00abUptober\u00bb<\/h2>

Chegados a outubro, entra em cena o argumento sazonal. Historicamente, o quarto trimestre \u00e9 o mais forte do Bitcoin, com um ganho m\u00e9dio a rondar os 79,5% na \u00faltima d\u00e9cada. Outubro \u00e9 positivo em mais de 80% dos anos, o que lhe valeu a alcunha de \u00abUptober\u00bb, e novembro \u00e9, em m\u00e9dia, o melhor m\u00eas do ano. Em anos em que o Bitcoin fechou setembro no verde, como 2015, 2016, 2023 e 2024, o trimestre seguinte tamb\u00e9m subiu, com ganhos de 57% em 2023 e 48% em 2024, segundo a 24\/7 Wall St.<\/a>. Como vimos, setembro de 2026 fechou no verde, cumprindo esse pr\u00e9-requisito.<\/p>

H\u00e1 uma l\u00f3gica por tr\u00e1s do padr\u00e3o. O fecho de ano coincide com comit\u00e9s de investimento a alocar capital antes do fim do exerc\u00edcio fiscal e com o regresso dos participantes depois do marasmo do ver\u00e3o. Mais volume e mais aloca\u00e7\u00e3o empurram os pre\u00e7os. A estat\u00edstica, por\u00e9m, n\u00e3o \u00e9 destino. Em outubro de 2025, o Bitcoin teve o seu primeiro outubro negativo desde 2018: uma amea\u00e7a de tarifas do Presidente Trump despoletou cerca de 19 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em liquida\u00e7\u00f5es num \u00fanico dia, o 10 de outubro, recorda a 24\/7 Wall St.<\/a>. A sazonalidade \u00e9 um vento de cauda, n\u00e3o uma garantia, e um choque macro consegue anul\u00e1-la numa tarde.<\/p>

O ciclo de quatro anos ainda vale?<\/h2>

Por tr\u00e1s da sazonalidade est\u00e1 uma tese maior: o ciclo de quatro anos, ancorado no halving do Bitcoin. Segundo esse modelo, o pico de cada ciclo chega tipicamente entre 12 e 18 meses depois do halving. Como o \u00faltimo halving foi em 2024, o calend\u00e1rio apontaria para um topo algalgures entre o fim de 2025 e 2026, o que colocaria o mercado atual na fase mais delicada do gui\u00e3o: perto ou logo a seguir ao pico, precisamente quando os ciclos passados come\u00e7avam a virar.<\/p>

H\u00e1 motivos para desconfiar do modelo, e n\u00e3o s\u00e3o poucos. A Bernstein nota que as corre\u00e7\u00f5es deste ciclo t\u00eam sido bem menos violentas, na ordem dos 50%, contra os 75% a 90% dos ciclos anteriores, o que sugere que a propriedade institucional est\u00e1 a criar uma base mais s\u00f3lida nas quedas, escreveu o analista Gautam Chhugani<\/a>. Se assim for, os ETF, os compradores empresariais e os investidores institucionais podem ter esticado e suavizado o ciclo, transformando os antigos colapsos de 80% em corre\u00e7\u00f5es de 50% e os topos afiados em planaltos mais longos. \u00c9 uma hip\u00f3tese, n\u00e3o um facto, mas ajuda a explicar por que raz\u00e3o o mercado n\u00e3o desabou apesar de estar \u00abatrasado\u00bb face ao rel\u00f3gio do halving.<\/p>

O contra-argumento tamb\u00e9m tem peso: talvez o ciclo n\u00e3o tenha morrido, apenas se tenha alongado, e o inverno chegue mais tarde e mais suave. Esta \u00e9, no fundo, a mesma pergunta que fizemos em O inverno acabou? A cripto e a perspetiva de fim de ano<\/a>: se o ciclo mudou de forma, os manuais de outros anos podem estar a apontar para o s\u00edtio errado. Quem decidir com base apenas no calend\u00e1rio do halving arrisca-se a lutar a guerra anterior.<\/p>

Posicionamento em derivados: o expiry de dezembro e o \u00abmax pain\u00bb<\/h2>

Quem quer ler as expectativas do mercado com dinheiro em jogo olha para as op\u00e7\u00f5es. Na Deribit, a maior pra\u00e7a de op\u00e7\u00f5es de cripto, o vencimento de 25 de dezembro de 2026 concentra o interesse no strike de compra (call) de 120.000 d\u00f3lares, com mais de 7.500 BTC em posi\u00e7\u00f5es em aberto, mas tem tamb\u00e9m uma almofada defensiva no strike de venda (put) de 60.000 d\u00f3lares, com mais de 6.200 BTC, segundo dados citados pela Bitcoin.com<\/a>. Traduzindo: h\u00e1 apostas fortes tanto num salto para os 120.000 como numa rede de seguran\u00e7a bem abaixo do pre\u00e7o atual.<\/p>

O chamado \u00abmax pain\u00bb, o pre\u00e7o a que a maior fatia das op\u00e7\u00f5es expira sem valor, situa-se nos 75.000 d\u00f3lares para os vencimentos de setembro e de dezembro de 2026. N\u00e3o \u00e9 uma previs\u00e3o, \u00e9 uma for\u00e7a gravitacional: \u00e0 medida que o vencimento se aproxima, os agentes que venderam op\u00e7\u00f5es tendem a empurrar o pre\u00e7o para essa zona, para minimizar as perdas. Vale a pena ter esse ponto no radar quando dezembro se aproximar, porque grandes vencimentos costumam trazer volatilidade acrescida nos dias que os antecedem.<\/p>

A alavancagem n\u00e3o vive s\u00f3 nas pra\u00e7as centralizadas. Boa parte migrou para os perp DEX, as bolsas descentralizadas de futuros perp\u00e9tuos, onde o risco de liquida\u00e7\u00e3o em cadeia \u00e9 mais dif\u00edcil de ver mas igualmente real, como analis\u00e1mos em Perp DEX na Solana: quem manda depois do hack da Drift<\/a>. Em fins de trimestre, com liquidez mais fina e posi\u00e7\u00f5es alavancadas concentradas, \u00e9 a\u00ed que as cascatas de liquida\u00e7\u00e3o costumam come\u00e7ar, transformando um movimento ordeiro numa queda abrupta.<\/p>

Ethereum e a rota\u00e7\u00e3o que ainda n\u00e3o veio<\/h2>

Um verdadeiro fim de ano de touros costuma trazer rota\u00e7\u00e3o: o dinheiro sai do Bitcoin e espalha-se pelo resto do mercado, com o Ethereum \u00e0 cabe\u00e7a. Desta vez, a rota\u00e7\u00e3o demora. O ETH negoceia perto dos 2.360 euros, com o r\u00e1cio ETH\/BTC ainda deprimido, e as estimativas dos analistas para o fecho do ano espalham-se por um intervalo largo, entre 3.000 e 4.500 d\u00f3lares, sustentadas em entradas de staking, na procura pelos ETF de Ethereum e no crescimento das redes layer 2.<\/p>

O que pode acender o pavio \u00e9 a subst\u00e2ncia, n\u00e3o a narrativa. A parte do mercado que gera receita real, em vez de viver de emiss\u00f5es inflacion\u00e1rias, tem-se mostrado mais resistente, e os protocolos que devolvem esse rendimento aos detentores ganharam tra\u00e7\u00e3o ao longo do ano. A eventual autoriza\u00e7\u00e3o de staking dentro dos ETF de Ethereum nos Estados Unidos \u00e9 um catalisador que muitos gestores vigiam, porque transformaria um produto passivo num instrumento com rendimento. Se a rota\u00e7\u00e3o chegar no quarto trimestre, \u00e9 prov\u00e1vel que comece pelos ativos com fundamentos e fluxos de caixa, n\u00e3o pelos que s\u00f3 t\u00eam uma hist\u00f3ria para contar.<\/p>

As metas dos analistas: de 100 a 150 mil d\u00f3lares<\/h2>

Com o pano de fundo montado, o que dizem os que arriscam n\u00fameros? As casas de investimento que seguem a cripto convergiram, este ano, para metas mais modestas do que as que apregoavam h\u00e1 doze meses. A tabela seguinte resume as previs\u00f5es p\u00fablicas mais citadas.<\/p>

Casa \/ analista<\/th>Meta para o Bitcoin<\/th>Horizonte<\/th><\/tr><\/thead>
Standard Chartered (Geoff Kendrick)<\/td>100.000 USD<\/td>fim de 2026<\/td><\/tr>
Bernstein (Gautam Chhugani)<\/td>125.000 USD<\/td>fim de 2026<\/td><\/tr>
Bernstein (Gautam Chhugani)<\/td>150.000 USD<\/td>meados de 2027<\/td><\/tr>
Bernstein (Gautam Chhugani)<\/td>300.000 a 500.000 USD<\/td>2029<\/td><\/tr>
Bernstein (Gautam Chhugani)<\/td>1.000.000 USD<\/td>2033<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>

Geoff Kendrick, respons\u00e1vel global de an\u00e1lise de ativos digitais da Standard Chartered, reafirmou a meta de 100.000 d\u00f3lares para o fecho de 2026 e desvalorizou as vendas de Bitcoin de Michael Saylor, dizendo tratar-se \u00absobretudo de ru\u00eddo, n\u00e3o de sinal\u00bb, numa nota citada pelos media<\/a>. \u00c9 de notar que a pr\u00f3pria Standard Chartered j\u00e1 cortou esta meta face a proje\u00e7\u00f5es anteriores bem mais altas, sinal de que at\u00e9 os mais otimistas moderaram o tom.<\/p>

A Bernstein \u00e9 mais otimista no curto prazo: Chhugani aponta 125.000 d\u00f3lares para o fim de 2026 e tra\u00e7a um caminho de longo prazo que chega a 1 milh\u00e3o em 2033. O racioc\u00ednio assenta em tr\u00eas for\u00e7as, os ETF \u00e0 vista, a entrada de institui\u00e7\u00f5es e os compradores empresariais, e naquela ideia de que as corre\u00e7\u00f5es mais rasas revelam uma base mais firme. Conv\u00e9m guardar todas estas metas com sal grosso: as mesmas casas falharam, por vezes por larga margem, as previs\u00f5es de fim de ano em exerc\u00edcios anteriores. Uma meta \u00e9 uma hip\u00f3tese com um log\u00f3tipo, n\u00e3o uma promessa.<\/p>

O caso otimista para o fecho de 2026<\/h2>

Juntando as pe\u00e7as, o cen\u00e1rio de alta para o quarto trimestre apoia-se em fatores concretos, n\u00e3o em f\u00e9:<\/p>