F\u00e5 bolag i kryptov\u00e4rlden har fallit s\u00e5 h\u00e5rt och rest sig s\u00e5 tydligt som Sky Mavis. Studion bakom Axie Infinity skapade en av spelhistoriens mest omtalade play-to-earn-succ\u00e9er, drabbades sedan av en av de st\u00f6rsta st\u00f6lderna n\u00e5gonsin i branschen och tvingades bygga om n\u00e4stan allt: s\u00e4kerheten, tokenekonomin och till slut hela aff\u00e4rsid\u00e9n. I augusti 2026 \u00e4r bolaget l\u00f6nsamt igen, men ber\u00e4ttelsen handlar inte l\u00e4ngre bara om ett enda spel. Den handlar om f\u00f6rs\u00f6ket att f\u00f6rvandla en spelstudio till en plattform som andra utvecklare bygger vidare p\u00e5.<\/p>
Den h\u00e4r guiden g\u00e5r igenom vad Sky Mavis \u00e4r, hur bolaget tj\u00e4nar pengar, hur blockkedjan Ronin fungerar efter flytten till Ethereum, och varf\u00f6r tv\u00e5 tekniska nyheter, Proof of Distribution och Honor Score, kan avg\u00f6ra om plattformsplanen h\u00e5ller. Priser anges i kronor med amerikanska dollar som referens, och vi tittar p\u00e5 vad Finansinspektionen och EU-regelverket MiCA betyder f\u00f6r svenska spelare och investerare.<\/p>
Sky Mavis \u00e4r en vietnamesisk spelstudio med huvudkontor i Ho Chi Minh-staden, grundad 2018 av ett team lett av Trung Nguyen tillsammans med bland andra Aleksander Larsen, Jeff \u201dJihoz\u201d Zirlin, Andy Ho och Tu Doan. Bolaget \u00e4r mest k\u00e4nt f\u00f6r tv\u00e5 saker: samlarspelet Axie Infinity och blockkedjan Ronin, som byggdes just f\u00f6r att kunna driva spelet n\u00e4r Ethereums avgifter blev f\u00f6r h\u00f6ga.<\/p>
Under 2021 gjorde play-to-earn Sky Mavis till ett av de hetaste bolagen i hela kryptobranschen. En finansieringsrunda p\u00e5 152 miljoner dollar (omkring 1,4 miljarder kronor) ledd av riskkapitalj\u00e4tten Andreessen Horowitz v\u00e4rderade bolaget till cirka 3 miljarder dollar, allts\u00e5 runt 28 miljarder kronor med dagens v\u00e4xelkurs, enligt The Block<\/a>. Sedan kom kraschen: ett hack mot Ronin-bryggan p\u00e5 625 miljoner dollar, en kollapsande tokenekonomi och massupps\u00e4gningar.<\/p> I dag \u00e4r Sky Mavis ett annat bolag. Det tj\u00e4nar pengar igen, det har flyttat Ronin till att bli en Ethereum L2, och det f\u00f6rs\u00f6ker positionera sig som en plattform snarare \u00e4n en enskild speltillverkare. Tre token b\u00e4r upp ekonomin: RON (n\u00e4tverkets gastoken), AXS (styrning och insats) och SLP (en spelvaluta). Alla tre handlas i dag l\u00e5ngt under sina toppnoteringar.<\/p> Axie Infinity lanserades som ett Pokemon-inspirerat spel d\u00e4r man samlar, f\u00f6der upp och strider med sm\u00e5 varelser kallade Axies, alla representerade som NFT:er. Genom att spela kunde man tj\u00e4na spelvalutan SLP, som gick att v\u00e4xla mot riktiga pengar. Under 2021 exploderade intresset, s\u00e4rskilt i l\u00e4nder som Filippinerna och Venezuela, d\u00e4r s\u00e5 kallade stipendier via spelgillen (Yield Guild Games var det mest k\u00e4nda) l\u00e4t spelare utan startkapital l\u00e5na Axies mot en andel av vinsten.<\/p> Framg\u00e5ngen skapade ett tekniskt problem. Ethereum var f\u00f6r l\u00e5ngsamt och f\u00f6r dyrt f\u00f6r miljontals dagliga speltransaktioner, s\u00e5 Sky Mavis byggde Ronin som en egen sidokedja optimerad f\u00f6r spel. Det l\u00f6ste kostnaderna men skapade nya risker, b\u00e5de i form av centralisering och i form av en tokenekonomi som var beroende av att allt fler nya spelare k\u00f6pte in sig. N\u00e4r tillstr\u00f6mningen avtog f\u00f6ll SLP och AXS kraftigt, och modellen som lockat miljoner visade sig sv\u00e5r att h\u00e5lla vid liv. Bolagets resa fr\u00e5n rekord\u00e5r till f\u00f6rlust\u00e5r syns tydligt i r\u00e4kenskaperna: DealStreetAsia rapporterade<\/a> att f\u00f6rlusterna sv\u00e4llde kraftigt r\u00e4kenskaps\u00e5ret 2022 efter attacken mot bryggan.<\/p> Modellen kallades play-to-earn, men i praktiken fungerade den bara s\u00e5 l\u00e4nge nya spelare str\u00f6mmade in och k\u00f6pte de Axies och den SLP som tidigare spelare ville s\u00e4lja. N\u00e4r intresset svalnade fanns ingen naturlig efterfr\u00e5gan kvar att b\u00e4ra upp priserna, och kritiker j\u00e4mf\u00f6rde tidigt strukturen med ett pyramidliknande fl\u00f6de. Sky Mavis har sedan dess i praktiken gett dem r\u00e4tt genom att bygga om n\u00e4stan varje incitament i systemet. Det \u00e4r den insikten, att en spelekonomi m\u00e5ste vila p\u00e5 faktiskt spelv\u00e4rde snarare \u00e4n p\u00e5 st\u00e4ndig nyrekrytering, som pr\u00e4glar hela 2026 \u00e5rs Ronin.<\/p> L\u00e4rdomen fr\u00e5n 2021 och 2022 pr\u00e4glar allt Sky Mavis g\u00f6r i dag. Bolaget talar hellre om spelare som stannar och spenderar \u00e4n om spekulanter som jagar snabb avkastning, och hela den nya tekniska arkitekturen \u00e4r byggd f\u00f6r att bel\u00f6na faktisk aktivitet i st\u00e4llet f\u00f6r ren inflation.<\/p> I mars 2022 t\u00f6mdes Ronin-bryggan p\u00e5 cirka 625 miljoner dollar, motsvarande omkring 5,9 miljarder kronor, i vad som blev en av de st\u00f6rsta kryptost\u00f6lderna n\u00e5gonsin. Enligt CoinDesk<\/a> lyckades angriparna ta kontroll \u00f6ver fem av n\u00e4tverkets nio valideringsnycklar och kunde d\u00e4rmed godk\u00e4nna sina egna uttag. Amerikanska myndigheter kn\u00f6t senare attacken till den nordkoreanska Lazarus-gruppen. Extra allvarligt var att st\u00f6lden gick ouppt\u00e4ckt i flera dagar innan larmet gick.<\/p> Sky Mavis valde att ers\u00e4tta drabbade anv\u00e4ndare i st\u00e4llet f\u00f6r att l\u00e5ta dem b\u00e4ra f\u00f6rlusten. En finansieringsrunda p\u00e5 150 miljoner dollar (runt 1,4 miljarder kronor) ledd av Binance i april 2022, enligt CoinDesk<\/a>, anv\u00e4ndes tillsammans med bolagets egen balansr\u00e4kning f\u00f6r att \u00e5terst\u00e4lla bryggan. Sedan f\u00f6ljde ett omfattande s\u00e4kerhetsbygge. I september 2022 ut\u00f6kade Sky Mavis antalet oberoende validerare och tog in externa akt\u00f6rer som Google Cloud, Animoca Brands, DappRadar och Nansen, enligt Cointelegraph<\/a>. Antalet validerare gick fr\u00e5n nio mot ett m\u00e5l p\u00e5 21, vilket g\u00f6r en upprepning av nyckelkuppen betydligt sv\u00e5rare.<\/p> Hacket blev en v\u00e4ndpunkt f\u00f6r hela branschen, inte bara f\u00f6r Sky Mavis. Det visade att den svagaste l\u00e4nken s\u00e4llan \u00e4r sj\u00e4lva blockkedjan utan hur nycklarna som styr den f\u00f6rvaras, och att en liten, betrodd validerargrupp \u00e4r en frestande m\u00e5ltavla f\u00f6r v\u00e4lfinansierade angripare. F\u00f6r Sky Mavis innebar det m\u00e5nader av \u00e5teruppbyggnad, en kraftigt krympt kassa och en organisation som fick sk\u00e4ras ned. Att bolaget \u00f6ver huvud taget finns kvar, och dessutom g\u00e5r med vinst, h\u00f6r till de mer osannolika comebackerna i modern kryptohistoria.<\/p> Vi har g\u00e5tt igenom s\u00e4kerhetsl\u00e4get i detalj i v\u00e5r genomg\u00e5ng av hur s\u00e4ker spelkedjan Ronin \u00e4r efter Ethereum-flytten<\/a>, men huvudpo\u00e4ngen \u00e4r enkel: hacket var ett fel i nyckelhanteringen, inte i sj\u00e4lva spelkoden, och n\u00e4stan allt bolaget byggt sedan dess syftar till att ta bort den typen av enskilda felpunkter.<\/p> Den kanske mest f\u00f6rbisedda delen av Sky Mavis-historien \u00e4r att bolaget faktiskt \u00e4r l\u00f6nsamt igen. Enligt siffror f\u00f6r r\u00e4kenskaps\u00e5ret 2024, rapporterade av DealStreetAsia<\/a>, tredubblades nettovinsten till 13,4 miljoner dollar (omkring 127 miljoner kronor) fr\u00e5n 4,5 miljoner dollar \u00e5ret innan, samtidigt som oms\u00e4ttningen steg 51 procent till 35,2 miljoner dollar (cirka 334 miljoner kronor). Totalresultatet n\u00e4stan f\u00f6rdubblades till 11,9 miljoner dollar.<\/p>Historien: Axie Infinity och play-to-earn-v\u00e5gen<\/h2>
Hacket p\u00e5 625 miljoner dollar och s\u00e4kerhetsbygget<\/h2>
Fr\u00e5n f\u00f6rlust till vinst: Sky Mavis ekonomi 2026<\/h2>