Ritual: il token fantasma ora esiste, mainnet e Coinbase

Il token che non esisteva, ora esiste

Per più di un anno chi seguiva Ritual ripeteva la stessa frase: prodotto reale, finanziamenti reali, nessun token. Il 26 ottobre 2026 quella frase ha smesso di essere vera. Ritual ha acceso il mainnet, ha emesso il token RITUAL e lo ha portato in quotazione lo stesso giorno su Coinbase, insieme ad altri exchange. Il progetto di infrastruttura AI-crypto che per mesi era diventato il simbolo dell’airdrop promesso e mai arrivato ha finalmente un asset scambiabile, un prezzo e una capitalizzazione di mercato.

La notizia chiude un capitolo e ne apre un altro, più scomodo. Per tutto il 2026 attorno a Ritual era cresciuta una economia speculativa fatta di guide all’airdrop, ruoli su Discord e cifre di tokenomics presentate come fatti quando erano soltanto stime di terze parti. Quelle cifre, curiosamente, si sono rivelate vicine al vero. Ma con un token vero arrivano anche domande vere: quanta parte dell’offerta è davvero in circolazione, chi detiene il resto, e perché il prezzo è già sceso di oltre il 70 per cento rispetto al massimo toccato il giorno stesso del lancio.

Questo articolo mette in fila cosa è stato lanciato, come è fatta la tokenomics, perché il debutto sul mercato è stato così brusco e che cosa significa per un investitore italiano, tra regole MiCA, Consob e fisco. Il funzionamento tecnico in profondità lo abbiamo già raccontato altrove; qui il centro della scena è il lancio e le sue conseguenze.

Che cosa è stato acceso il 26 ottobre

Il cuore dell’annuncio è il passaggio del Ritual Chain dalla rete di prova alla rete principale. Il parametro più semplice da verificare lo conferma: la documentazione ufficiale (docs.ritualfoundation.org) ora indica chain ID 784, mentre per tutto il periodo di testnet il valore era 1979. È un dettaglio tecnico, ma è anche la prova meno equivocabile che il mainnet è reale e non l’ennesima voce di «token in arrivo» circolata per mesi.

Secondo i materiali di lancio diffusi via Chainwire e ripresi da Investing.com, la rete produce blocchi in meno di 300 millisecondi, espone 15 precompile nativi (funzioni di sistema per l’inferenza dei modelli, le chiamate HTTP e la schedulazione autonoma) ed è compatibile con l’EVM, quindi gli sviluppatori Solidity non partono da zero. Il codice è stato sottoposto ad audit da Zellic, una delle società di sicurezza più attive nel settore. La rete di prova, aperta da giugno, avrebbe elaborato oltre 40 milioni di transazioni prima del passaggio al mainnet, numero che Ritual cita come misura di maturità operativa.

La quotazione su Coinbase è l’altra metà della notizia. L’exchange aveva inserito RITUAL nella propria roadmap di listing il 16 settembre, circa sei settimane prima, e ha aperto lo spot trading il giorno del lancio, senza leva né derivati. Un listing immediato su una piattaforma regolamentata come Coinbase è tutt’altro che scontato e dà al token una porta d’ingresso diretta al pubblico retail, inclusi gli utenti europei. Il resto, come vedremo, lo ha deciso il mercato nel giro di poche ore.

Vale la pena chiarire che cosa cambia davvero con il mainnet. Una rete di prova serve agli sviluppatori per sperimentare senza denaro vero; il mainnet, invece, muove valore reale e richiede che il codice regga in produzione. È per questo che un audit indipendente e un numero elevato di transazioni di test non sono dettagli di contorno, ma i requisiti minimi perché un exchange come Coinbase, che risponde ai regolatori, accetti di quotare un asset. Il passaggio da 1979 a 784 è, in questo senso, anche un passaggio di responsabilità.

Ritual in breve, per chi arriva adesso

Ritual nasce a New York nel 2023, fondata da Niraj Pant e Akilesh Potti, due ex Polychain Capital. Il seed round da 25 milioni di dollari, guidato da Archetype, è stato annunciato a novembre 2023 (CoinDesk); The Block ha poi stimato il totale raccolto oltre i 30 milioni. La tesi, fin dall’inizio, è che la concentrazione dell’AI in poche grandi aziende sia un rischio e che l’infrastruttura per eseguire i modelli vada aperta e resa verificabile.

Il problema tecnico che Ritual prova a risolvere è preciso: uno smart contract è deterministico (tutti i validatori devono ottenere lo stesso identico risultato), mentre un modello di AI è probabilistico e troppo pesante per girare dentro un blocco. Come fa allora un contratto a fidarsi della risposta di un modello? Il primo prodotto, Infernet, è una rete di oracoli decentralizzata, già attiva su Ethereum, Base e Arbitrum, che permette ai contratti di chiamare modelli dentro e fuori catena. Il secondo è il Ritual Chain vero e proprio, una Layer 1 che estende l’EVM per rendere l’inferenza un’operazione di prima classe, non un ripiego fuori catena.

Akilesh Potti aveva riassunto l’ambizione al lancio della testnet, nel novembre 2024, parlando a The Block: la rete, diceva, abilita comportamenti che nessun altro sistema consentiva, e non riguarda solo l’AI ma una base per piattaforme di model-as-a-service, reti di prover e mercati di proprietà intellettuale. Due anni dopo, quella base ha finalmente un mainnet e un token per pagarla.

Pant, che prima di Ritual aveva investito in progetti come EigenLayer e Solana, ha sempre legato il lavoro a una tesi precisa. Già nell’annuncio del seed, nel 2023, sosteneva che la concentrazione dell’AI nelle mani di poche aziende potenti fosse una minaccia per il futuro della tecnologia, e che Ritual nascesse per aprire l’accesso a questa infrastruttura critica. Potti, dal canto suo, viene dalla ricerca sul machine learning ed è un ex quant di Palantir: la coppia unisce il lato cripto e quello dei modelli, che è esattamente il punto di incontro su cui scommette il progetto.

Come l’AI entra nello smart contract

La trovata tecnica di Ritual si chiama EVM++: l’EVM classico più una serie di estensioni. Le principali sono i precompile (funzioni native per inferenza LLM, modelli ONNX, HTTP, prove zero-knowledge, crittografia omomorfa), i sidecar (ambienti di esecuzione pesante tenuti fuori dal client di consenso), la schedulazione nativa (transazioni che si richiamano da sole a ogni blocco, senza bisogno di bot esterni) e l’account abstraction integrata. In pratica, lo smart contract può chiedere direttamente «esegui questo modello» come fosse una qualsiasi altra istruzione.

Il punto delicato è come la catena verifica un calcolo che non può rieseguire. Ritual usa due percorsi sullo stesso stato, un meccanismo che la documentazione chiama Superposition: l’esecuzione replicata (deterministica, tutti i validatori rieseguono, adatta ai modelli piccoli) e l’esecuzione delegata (il modello gira off-chain dentro un ambiente di esecuzione fidato, un TEE, e la risposta viene legata crittograficamente alla richiesta). Sopra c’è Symphony, un consenso execute-once-verify-many: pochi nodi eseguono ed emettono prove sintetiche, gli altri verificano senza ripetere il lavoro. La cosiddetta integrità computazionale modulare lascia scegliere lo strumento di prova caso per caso: zkML, TEE, opML o metodi probabilistici.

Niente di tutto questo è gratis. Vitalik Buterin, in un saggio del 2024, ricordava che racchiudere un modello dentro una prova crittografica può costare centinaia di volte più dell’esecuzione normale. È proprio questo sovraccarico a rendere necessario un mercato del calcolo, e un mercato ha bisogno di una moneta. È qui che entra in scena il token.

Un ultimo dettaglio tecnico aiuta a capire i costi. Non tutte le inferenze sono uguali: alcune sono sincrone e si risolvono nella stessa transazione, altre richiedono attesa e vengono gestite in modo asincrono, con il risultato che arriva in un secondo momento tramite una callback. Più il modello è grande, più servono tempo e hardware specializzato, e più alto è il costo da coprire. La documentazione è esplicita nel ricordare che l’inferenza di una rete neurale con miliardi di parametri richiede secondi o minuti e ha bisogno di GPU: non è qualcosa che si possa infilare dentro un blocco da un terzo di secondo senza accorgimenti.

La tokenomics del RITUAL

Il RITUAL parte con un’offerta iniziale di 10 miliardi di token, di cui 1,8 miliardi (il 18 per cento) in circolazione al lancio; tutto il resto è vincolato. L’offerta non ha un tetto massimo fisso: la rete prevede un’emissione annua di circa il 5 per cento destinata ai premi di staking, bilanciata da un meccanismo di burn sulla base-fee in stile EIP-1559. Se la rete viene usata molto, il burn può compensare o superare l’emissione; se viene usata poco, l’offerta cresce. I dati provengono dalla pagina ufficiale (tokenomics.ritualfoundation.org) e sono stati ripresi da KuCoin.

La distribuzione racconta molto. Quasi i due terzi dell’offerta sono in mano a chi ha costruito e finanziato il progetto: core contributor, investitori, tesoreria e fondazione. Alla community, tramite la voce «partecipazione alla rete e incentivi futuri», va il 14 per cento, airdrop incluso. Ecco la ripartizione dichiarata:

Le quote degli insider (core contributor, investitori, tesoreria) sono soggette a un cliff di almeno un anno dal lancio, con rilascio completo distribuito su quattro anni; i token bloccati non possono essere messi in staking. Tradotto in termini di mercato: l’offerta circolante è destinata a crescere molto nei prossimi anni, e questa prospettiva di diluizione pesa sul prezzo già oggi.

C’è poi la questione dell’offerta non vincolata. A differenza di Bitcoin, che ha un tetto fisso di 21 milioni, il RITUAL cresce di circa il 5 per cento l’anno per pagare i validatori. Il meccanismo di burn sulle commissioni dovrebbe, in teoria, controbilanciare questa inflazione quando la rete è molto usata, sul modello di quanto fa Ethereum dopo l’EIP-1559. In pratica, però, perché il burn superi l’emissione serve un volume di transazioni elevato e costante; in assenza di quello, chi detiene il token vede la propria quota diluirsi anno dopo anno. È una scommessa sulla domanda futura, non una garanzia di scarsità.

A cosa serve il token

Il RITUAL non è soltanto un token di governance. Ha quattro funzioni, tutte legate al funzionamento concreto della rete:

• Gas e pagamenti di calcolo: ogni transazione, chiamata a un modello, richiesta HTTP o esecuzione schedulata si paga in RITUAL; chi commissiona un’inferenza prepaga gli esecutori che forniscono la potenza di calcolo.
• Staking: validatori e delegatori mettono in staking il token per mettere in sicurezza la rete e in cambio incassano i premi dell’emissione annua.
• Regolamento: è l’unità di conto con cui agenti autonomi e dApp saldano i servizi tra loro, dalla singola inferenza all’accesso a un dato esterno.
• Governance: lo staking dà diritto di voto, ma in modo graduale.

La governance è il punto più interessante, perché Ritual ha scelto di non consegnarla subito. Nei primi sei mesi il controllo resta alla Ritual Foundation; tra il sesto e il dodicesimo mese gli staker esprimono un parere non vincolante; solo dal dodicesimo mese in poi i voti on-chain diventano vincolanti. È una «decentralizzazione progressiva» che, come vedremo, ha anche una precisa logica regolamentare oltre che di ingegneria.

Questa gradualità ha un costo di percezione: nei primi mesi il token dà, di fatto, pochi diritti di governo reali, e chi lo acquista per «contare» nelle decisioni deve avere pazienza. Ha però una logica difensiva chiara. Un network troppo controllato dall’emittente assomiglia, agli occhi di un regolatore, a un titolo finanziario; uno che decentralizza davvero il controllo si avvicina a una commodity. Ritual sta provando a percorrere quella strada senza bruciare le tappe, e il calendario a dodici mesi è il segnale più concreto di questa intenzione.

L’airdrop da 50 milioni

La parte che per mesi aveva alimentato la caccia all’airdrop vale, alla fine, lo 0,5 per cento dell’offerta: 50 milioni di RITUAL. Non è molto, ed è un messaggio deliberato. Secondo i dati di lancio, l’allocazione è andata a tre gruppi: gli operatori dei nodi Infernet (ponderati per uptime), gli utenti di Frenrug (la demo di agente AI del progetto, un bot che vive in una chat di friend.tech e interagisce con la catena Base) e i membri della community di lungo corso, con un filtro anti-sybil pensato per premiare il contributo e non il farming industriale. I token dell’airdrop sono stati sbloccati interamente al lancio.

Vale la pena ricordare come ci siamo arrivati. Per mesi varie guide avevano fatto circolare numeri precisi (10 miliardi di offerta, 50 milioni di airdrop) presentandoli quasi come fatti, quando il progetto non aveva annunciato nulla. Si sono rivelati corretti, ma all’epoca erano pura speculazione: la stessa guida di Bitget ammetteva di non avere date o listini confermati e parlava di cifre «segnaposto». È una lezione utile da tenere a mente per il prossimo «token in arrivo» di cui leggerete, perché la volta successiva le stime di terze parti potrebbero sbagliare di grosso.

Il caso è istruttivo anche per un altro motivo. Per mesi la community aveva accumulato ruoli su Discord, completato missioni e fatto girare nodi Infernet nella speranza di un’assegnazione generosa; a conti fatti, lo 0,5 per cento distribuito a una platea ampia significa che per il singolo partecipante medio l’importo è modesto. È il copione tipico delle campagne airdrop del 2026: molta attesa, molta attività a monte e un payout che raramente ripaga il tempo investito, soprattutto se il token perde valore nei primi giorni, come è puntualmente accaduto.

Il crollo del primo giorno

Il debutto sul mercato è stato tutt’altro che trionfale. Il 26 ottobre il RITUAL ha toccato un massimo di 0,09 dollari (circa 0,083 euro), per poi scivolare in fretta. Il 27 ottobre, secondo CoinMarketCap, scambiava intorno a 0,021 dollari (poco meno di 0,02 euro), in calo di un altro 15 per cento sulla giornata e giù di oltre il 76 per cento dal massimo. La capitalizzazione circolante era di circa 38 milioni di dollari (intorno ai 35 milioni di euro), con una valutazione totale diluita (FDV) vicina ai 212 milioni di dollari e un volume giornaliero sottile, inferiore al milione.

Il divario tra capitalizzazione circolante (circa 35 milioni di euro) e FDV (quasi 195 milioni) è il nodo di tutto. È il classico profilo low float, high FDV: poca offerta sul mercato al lancio, molta offerta ancora bloccata che arriverà con gli sblocchi. Quattro fattori spiegano la discesa:

• Float basso, FDV alto: con solo il 18 per cento in circolazione, il prezzo iniziale è gonfiato dalla scarsità e destinato a diluirsi man mano che arrivano i token.
• Sblocchi futuri: cliff di un anno e vesting su quattro anni significano una pressione di vendita strutturale ancora davanti, non alle spalle.
• Vendite dell’airdrop: i token distribuiti sono stati sbloccati subito, e una parte dei destinatari tende a monetizzare al primo giorno.
• Contesto macro debole: l’AI-crypto arrivava da settimane difficili e il mercato guardava con nervosismo alla riunione della Federal Reserve del 28 ottobre.

Quest’ultimo punto non è secondario: il lancio è caduto in una settimana di tensione macro, con gli operatori in attesa della decisione della Fed e un clima di risk-off che ha colpito anche i beni rifugio, come abbiamo raccontato parlando di oro e Bitcoin al test del FOMC. Lanciare un token AI a bassa capitalizzazione in quel contesto equivale a mettere in mare una barca piccola con onde alte.

Il profilo low float, high FDV non è una peculiarità di Ritual: è diventato lo schema ricorrente dei lanci del 2026. Una quota piccola in circolazione fa partire il prezzo in alto, la valutazione diluita gonfia i titoli dei giornali, poi gli sblocchi programmati riversano sul mercato un’offerta crescente proprio mentre l’entusiasmo iniziale si raffredda. Per chi compra il primo giorno il rischio è acquistare vicino al massimo e ritrovarsi, mesi dopo, con più token in circolazione e meno interesse attorno. Non è un giudizio sul progetto, ma sulla struttura del lancio, e conviene tenerlo presente.

Coinbase, OKX, Bitvavo e il rischio dei cloni

Oltre a Coinbase, i materiali regolamentari citano OKX e Bitvavo come sedi di negoziazione nel white paper MiCAR depositato per l’Unione Europea, mentre MEXC ha annunciato una coppia RITUAL/USDT. La presenza di un white paper MiCAR significa che il token è offerto al pubblico europeo, inclusi gli investitori italiani, dentro il quadro della regolamentazione sui cripto-asset, e non in un limbo normativo.

C’è però un dettaglio tecnico che diventa un rischio concreto: il RITUAL esiste anche in versioni «wrapped» su Base e su BNB Smart Chain, create tramite i protocolli LayerZero e Stargate. Questa natura omnichain è comoda, ma moltiplica i vettori di truffa: contratti clone, token omonimi su Solana creati su pump.fun, falsi «RITUAL AI» che cavalcano l’attenzione del lancio. La regola è sempre la stessa: verificare l’indirizzo del contratto sui canali ufficiali prima di comprare, e diffidare di qualunque token «Ritual» che non passi dalle sedi ufficiali. Il fatto che Coinbase gestisca custodia e listing è una garanzia in più su quella specifica porta d’ingresso, un tema che tocchiamo anche parlando della concentrazione della custodia negli ETF crypto.

Il tema dei cloni non è teorico. Ogni volta che un token guadagna le prime pagine, nelle ore successive compaiono decine di contratti falsi con lo stesso nome e lo stesso logo, spesso su catene diverse da quella ufficiale, pensati per intercettare gli acquirenti frettolosi. Con un asset omnichain la confusione aumenta, perché esistono versioni legittime su più reti e diventa più difficile distinguere il contratto autentico dal clone. L’unica difesa affidabile è partire dai canali ufficiali del progetto o da un exchange che ha già fatto le proprie verifiche, mai da un link ricevuto in chat.

Chi fa girare i modelli (e chi paga)

Un token che paga il calcolo serve a poco se il calcolo non c’è. Ritual non possiede GPU: orchestra la potenza di altri. I partner di lancio lo dicono chiaramente. Phala Network fornisce gli ambienti di esecuzione fidati (TEE) basati su GPU, Nous Research porta il modello open-weight Hermes, LayerZero gestisce la messaggistica cross-chain e Stargate i bridge in USDC. Sul lato dell’offerta di calcolo si aggiungono reti come io.net ed EigenCloud, già presenti nelle integrazioni storiche del progetto.

Il meccanismo che prezza questa potenza eterogenea (GPU diverse, CPU, hardware con e senza TEE) si chiama Resonance, descritto dalla documentazione come un mercato a «tre vie»: esecutore, validatore di impegno e validatore di inclusione. È il pezzo economico su cui ci siamo soffermati nell’analisi dedicata a chi fa girare e chi paga l’AI verificabile on-chain; qui basti dire che il valore del token dipende, alla lunga, dalla domanda reale di questo calcolo, non dalla narrativa. Se nessuno compra inferenze, il mercato del calcolo resta vuoto e il token è solo uno strumento di speculazione.

C’è anche un vincolo dal lato dell’offerta che vale la pena capire. L’esecuzione delegata di Ritual poggia sui TEE, gli ambienti di esecuzione fidati: non basta una GPU qualsiasi, serve hardware con quelle capacità, il che restringe il bacino di fornitori rispetto a un mercato di calcolo generico. I modelli stessi sono in larga parte open-weight, come l’Hermes di Nous Research, scelta coerente con la filosofia aperta del progetto ma che pone un tetto alla qualità rispetto ai modelli proprietari di frontiera. In mezzo c’è l’economia delle macchine: agenti che pagano altri agenti, standard di pagamento come x402 e la promessa che tutto questo generi domanda reale di calcolo. La promessa, per ora, resta tale.

Perché un token adesso, e non prima

Molti si chiedono perché Ritual abbia aspettato così a lungo. Parte della risposta è tecnica (serviva un mainnet funzionante e verificato), parte è regolamentare. Negli Stati Uniti la SEC guidata da Paul Atkins ha proposto ad agosto 2026 una «Regulation Crypto Assets» (comunicato 2026-76) che include un safe harbor condizionato: un token smette di essere un «contratto di investimento» quando l’emittente «ha completato o cessato in modo permanente tutti gli sforzi manageriali essenziali» che aveva promesso. Rilasciare la governance in modo graduale, come fa Ritual, è esattamente il percorso che questa logica premia; emettere un token prima di avere una rete funzionante sarebbe stato il modo più rapido per finire nel mirino.

Il co-fondatore Niraj Pant ha inquadrato il lancio in termini ben più ambiziosi del semplice listing. Nel comunicato diffuso via Chainwire ha dichiarato: «Mentre ci muoviamo verso l’AGI, l’intelligenza sta cominciando a separarsi dall’agire umano ed entrare nell’economia secondo le proprie regole» (Investing.com). La tesi di fondo è che gli agenti AI autonomi avranno bisogno di detenere asset, assumere impegni e pagare, e che per farlo serva una catena pensata apposta per loro.

Non è un caso che tra i consulenti ci sia Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX, entrato nel progetto già a gennaio 2024 proprio con l’idea della «finanziarizzazione dell’AI» (CoinDesk). Nel board di consulenti figurano anche Illia Polosukhin, co-fondatore di NEAR, e Tarun Chitra di Gauntlet. È un parterre che segnala ambizione e rete di relazioni, ma che non cambia di una virgola la realtà del primo giorno di mercato: la valutazione dovrà essere giustificata dall’uso, non dai nomi.

Sul fronte legislativo, intanto, il quadro statunitense resta incompleto: il CLARITY Act, la legge che avrebbe dovuto chiarire chi tra SEC e CFTC regola che cosa, non ha superato il voto procedurale al Senato a settembre, lasciando l’intera struttura di mercato in sospeso. Per un progetto che emette un token proprio adesso, questa incertezza è un rischio in più: le regole possono cambiare, e un asset considerato oggi una commodity potrebbe domani essere trattato in modo diverso. La scelta di Ritual di rilasciare la governance a tappe va letta anche in questa chiave difensiva.

Ritual e le regole: MiCA, Consob e fisco

Per l’investitore italiano il RITUAL è un cripto-asset come gli altri. Essendo offerto al pubblico europeo con un white paper MiCAR, ricade nel perimetro del regolamento MiCA, la cui autorità nazionale competente in Italia è la Consob (consob.it) per la condotta di mercato e la tutela degli investitori, affiancata da Banca d’Italia per gli aspetti prudenziali e sulle stablecoin. Il periodo transitorio italiano del MiCA si è chiuso il 1 luglio 2026, quindi oggi chi offre servizi su cripto a clienti italiani deve essere un CASP autorizzato. Sul fronte della vigilanza europea, la stretta è il tema del momento, come abbiamo raccontato nel ritratto di Comporti all’ESMA.

Attenzione a una distinzione che confonde spesso: il token spot ricade sotto MiCA e Consob, ma eventuali derivati su RITUAL (future, perpetui) sarebbero strumenti finanziari sotto MiFID II, non MiCA. E la componente «DeFi» del progetto (contratti che chiamano modelli, agenti che firmano transazioni) resta in una zona grigia: la compliance sul decentralizzato è complicata e costosa, un tema che abbiamo provato a misurare parlando di compliance DeFi in Italia.

Sul fisco, le plusvalenze da cripto per le persone fisiche sono tassate secondo il regime italiano vigente, e i premi di staking in RITUAL costituiscono reddito imponibile nell’anno in cui maturano: un dettaglio non banale, perché lo staking può generare un onere fiscale anche senza che si sia venduto nulla. Infine, la domanda regolatoria che potrebbe trainare l’uso della rete arriva dall’AI Act europeo: dal 2 agosto 2026 la Commissione può far valere gli obblighi sui modelli di AI di uso generale (artificialintelligenceact.eu), e la tracciabilità verificabile delle inferenze è esattamente ciò che un sistema come Ritual promette di offrire a chi deve dimostrare come un modello è arrivato a una decisione.

Per l’utente italiano, in concreto, questo significa due cose. La prima è che comprare RITUAL su un exchange conforme è un’operazione regolata, con tutti gli obblighi di identificazione e antiriciclaggio del caso. La seconda è che la responsabilità fiscale resta in capo al contribuente: plusvalenze da vendita e premi da staking vanno dichiarati, e tenere traccia del prezzo di carico e delle date diventa essenziale quando si opera su un asset tanto volatile. Affidarsi, dove possibile, a un intermediario che fornisce la reportistica fiscale semplifica non poco la vita a fine anno.

La concorrenza: TAO, LINK, EIGEN

Con un token quotato, Ritual entra in un confronto diretto che prima poteva evitare. Il paragone più immediato è con gli altri progetti AI-crypto e con chi offre «calcolo verificabile» senza chiedere agli sviluppatori di migrare su una nuova catena. Bittensor (TAO) resta il più grande per capitalizzazione, focalizzato su addestramento e subnet; Chainlink (LINK) ha lanciato il Chainlink Runtime Environment, un livello di orchestrazione che porta il compute verificabile come add-on, non come nuova blockchain; EigenCloud (ex EigenLayer, EIGEN) usa il restaking di ETH per abilitare servizi verificabili. Ecco i numeri, verificati il 27 ottobre su CoinGecko:

Il confronto è impietoso sulle dimensioni, ma dice anche altro. La scommessa di Ritual è che valga la pena avere una catena dedicata, mentre i rivali consegnano funzioni simili come moduli su infrastrutture esistenti, già con token liquidi e capitalizzazioni molto più grandi. È il nodo strategico che il mercato giudicherà nei prossimi mesi: una Layer 1 specializzata offre un’esperienza più integrata, ma chiede agli sviluppatori di spostarsi, e spostarsi costa. Chainlink, con il suo CRE, punta esattamente sull’argomento opposto.

La domanda di fondo, per chi investe, è semplice da porre e difficile da rispondere: il mercato pagherà un premio per l’integrazione di una catena dedicata, o premierà la comodità di aggiungere compute verificabile dove gli sviluppatori già lavorano? Le dimensioni odierne suggeriscono che, per ora, il beneficio del dubbio va ai modelli bolt-on: TAO, LINK ed EIGEN hanno capitalizzazioni di uno o due ordini di grandezza superiori e token scambiati da tempo. Ritual parte da molto più in basso e deve dimostrare che la sua tesi vale il costo della migrazione.

Che cosa guardare adesso

Passata l’euforia del listing, i segnali che contano sono pochi e concreti. Il primo è l’uso reale: numero di inferenze pagate, agenti attivi, dApp in produzione (non solo la demo Frenrug). Se la domanda di calcolo cresce, il burn sulla base-fee può contenere l’inflazione; se non cresce, l’emissione del 5 per cento annuo pesa. Il secondo sono gli sblocchi: con il 18 per cento circolante e il resto in vesting su quattro anni, ogni scadenza del cliff è un potenziale shock di offerta da tenere d’occhio.

Il terzo è la governance: il passaggio dal controllo della fondazione ai voti vincolanti, previsto dal dodicesimo mese, dirà se la decentralizzazione progressiva è reale o di facciata. Il quarto, meno tecnico ma non meno importante, è la sicurezza: i TEE su cui poggia parte del modello di fiducia non sono infallibili (l’attacco TEE.Fail dell’ottobre 2025 ha dimostrato che un enclave può essere violato con strumentazione da meno di mille dollari), e il rischio di token clone resta alto proprio adesso che l’attenzione è al massimo.

Il token fantasma, insomma, è diventato reale, ma la parte difficile comincia ora. Un mainnet acceso, un audit di Zellic e un listing su Coinbase sono traguardi concreti; una domanda sostenuta di AI verificabile on-chain, capace di giustificare una capitalizzazione molto superiore a quella di oggi, è ancora tutta da dimostrare. Il mercato, come si è visto nelle prime 48 ore, non concede sconti.

Domande frequenti

Che cos’è il token RITUAL?

RITUAL è il token nativo della Ritual Chain, la Layer 1 lanciata in mainnet il 26 ottobre 2026. Serve a pagare gas e calcolo AI, a fare staking per mettere in sicurezza la rete e a votare nella governance. L’offerta iniziale è di 10 miliardi di token, con 1,8 miliardi (il 18 per cento) in circolazione al lancio.

Dove si compra RITUAL?

Dal 26 ottobre 2026 RITUAL è quotato su Coinbase per lo spot trading. I materiali MiCAR citano anche OKX e Bitvavo come sedi per l’Europa, e MEXC ha aperto una coppia RITUAL/USDT. Attenzione ai token clone: verificare sempre l’indirizzo del contratto ufficiale prima di comprare.

Perché il prezzo di RITUAL è crollato subito?

Dopo un massimo di 0,09 dollari il 26 ottobre, il token è sceso intorno a 0,021 dollari il giorno dopo. Il motivo principale è il profilo low float, high FDV: solo il 18 per cento dell’offerta è in circolazione, il resto arriverà con gli sblocchi, e questo diluisce il prezzo iniziale gonfiato dalla scarsità.

Qual è la differenza tra Ritual e Bittensor o Chainlink?

Ritual è una Layer 1 dedicata all’AI verificabile e agli agenti autonomi, con un token che paga il calcolo. Bittensor si concentra su addestramento e subnet; Chainlink offre compute verificabile come modulo (CRE) senza creare una nuova catena. Ritual scommette che una catena dedicata valga la migrazione.

Come viene tassato RITUAL in Italia?

Per le persone fisiche le plusvalenze da cripto sono tassate secondo il regime italiano vigente, e i premi di staking in RITUAL sono reddito imponibile nell’anno in cui maturano, anche senza vendita. Il token rientra nel perimetro MiCA, con Consob come autorità nazionale competente.

Di Marcus Okafor, redazione HOGE Wire.