Un glossario di cinquanta termini crypto — e gli otto che vengono usati male più spesso

Ogni sala stampa che copre la crypto scrive, nel tempo, il suo glossario. La prima versione è sempre troppo lunga, la seconda troppo corta, e la terza è quella che gli editor usano effettivamente. Questa è, in sostanza, quella terza versione. Cinquanta termini, definiti in modo semplice per leggere una notizia di mercato senza inciampare, plus una breve sezione di opinione sugli otto termini che vengono usati erroneamente con frequenza sufficiente a generare conflitti — talvolta su Twitter, talvolta in documenti giudiziari, occasionalmente in chiamate sugli utili. La lista è orientata all’opinione su quali definizioni siano importanti e quali siano decorative, perché l’alternativa è il tipo di glossario che definisce “wallet” come “un luogo dove si conserva la crypto” e non aiuta nessuno.

La struttura: un singolo tabellone con tutti i cinquanta, ordinati in modo rough per tema — consenso, poi DeFi, poi L2, poi MEV, poi token, poi governance. Dopo il tabellone, una breve discussione sugli otto termini che giornalisti, avvocati e nativi crypto usano costantemente in modi diversi. Se sei un editor: salva il tabellone e leggi la seconda parte. Se sei nuovo nel settore: leggi prima il tabellone e torna quando qualcosa in un titolo ti confonde.

Perché la maggior parte dei glossari crypto fallisce

Le due modalità di fallimento sono la sovra-definizione e la sotto-definizione. La sovra-definizione è quando un glossario trasforma ogni termine in un paragrafo: non puoi scansionarlo, e quando hai letto la definizione hai già dimenticato la frase originale. La sotto-definizione è quando i termini sono ridotti alla loro traduzione da dizionario senza la parte che conta davvero — definire “slashing” come “una penalità per validatori che si comportano male” non ti dice nulla se la penalità è 1 ETH, 1% del bond o tutto il bond. La versione che funziona per una sala stampa si colloca nel mezzo: una frase ciascuno, con il numero specifico o il protocollo nominato che rende la definizione utile nel contesto.

La altra modalità di fallimento è l’inclusione decorativa. I glossari che includono “blockchain” e “cryptocurrency” come entry non sono per i lettori; sono per SEO. Questa lista assume che sai cosa sia una blockchain e inizia dal livello di dettaglio che ti serve effettivamente per leggere una notizia, ad esempio, su un errore di sequenziatore L2 o su un slashing di AVS di EigenLayer.

I cinquanta termini

Termine	Definizione
Slot	L’intervallo di 12 secondi durante il quale viene proposto un blocco Ethereum. Ci sono 7.200 slot al giorno.
Epoch	32 slot, o 6 minuti e 24 secondi. I validatori sono riassegnati a commissioni ai confini degli epoch.
Validator	Un’entità con bond di 32 ETH che propone e attesta i blocchi Ethereum. Circa 1 milione attivi alla fine del Q1 2026.
Committee	Un subset pseudo-rand di validatori assegnati per slot per attestare quel blocco.
Finality	Il punto in cui un blocco non può essere revertato senza slashing di un terzo dello stake. Ottenuta 2 epoch dopo l’attestazione.
Fork choice rule	L’algoritmo che i validatori usano per scegliere la catena canonica quando esistono fork. Ethereum usa LMD-GHOST plus Casper FFG.
Reorg	Quando la catena canonica passa a un fork diverso, invalidando blocchi recentemente confermati. Comune a profondità 1; raro a profondità 2+.
Slashing	Il burn imposto dal protocollo di parte del bond di un validator per doppia firma o voting surround. Minimo 1 ETH, scala con la correlazione.
MEV	Maximal extractable value — il revenue che un produttore di blocchi può catturare ordinando le transazioni in modo vantaggioso.
MEV-Boost	Middleware open-source che permette ai validatori di outsourcing la costruzione di blocchi a un mercato di builder specializzati tramite relay fidati.
Bribes	Pagamenti da searchers a builder, o da builder a proposers, per includere un bundle specifico. Funzionalmente un tip.
Mempool	Il pool di transazioni in attesa visto dai nodi della rete. Può essere pubblico (default) o privato (Flashbots Protect, MEV Blocker).
Base fee	La fee per gas bruciata su ogni transazione Ethereum da EIP-1559, adattata blocco per blocco in base alla domanda.
Priority fee	Il tip per gas pagato al proposer sopra la base fee. Chiamato anche miner tip, in passato.
Gas price	Base fee plus priority fee, in gwei. Il numero che un wallet ti cita.
Gwei	Un miliardesimo di un ether. L’unità standard per la pricing del gas.
Nonce	Contatore per account che ordina le transazioni da un singolo indirizzo. Transazioni con lo stesso nonce possono sostituirsi se la fee è più alta.
Calldata	Dati di input della transazione salvati su L1. In passato usato dai rollups per pubblicare dati di transazione compressi prima di EIP-4844.
Blob	Un tipo di dato separato di 128 KB introdotto da EIP-4844, priced su un proprio mercato di fee e prunato dopo ~18 giorni.
EIP-4844	L’upgrade Dencun (marzo 2024) che ha introdotto le transazioni blob. Ha ridotto i costi dei rollups di ~90% in una notte.
Proto-danksharding	Il nome informale per EIP-4844, che lo distingue dal Danksharding completo che espanderà il throughput dei blob in futuro.
Rollup	Un L2 che pubblica dati e impegni di stato su L1, ereditando settlement e disponibilità dei dati di L1.
Optimistic rollup	Un rollup che assume che i blocchi sono validi e si basa su un window di fraud-proof (tipicamente 7 giorni) per la sicurezza.
ZK rollup	Un rollup che pubblica una prova di validità criptografica con ogni batch, eliminando la necessità di un window di fraud-proof.
Validity proof	Uno SNARK o STARK che dimostra che una transizione di stato è stata calcolata correttamente. Usato dai ZK rollups.
Fraud proof	Un gioco interattivo in cui un challenger dimostra che un root di stato proposto è errato. Usato dagli optimistic rollups.
Sequencer	Il componente L2 che ordina e batcha le transazioni prima di pubblicarle su L1. Attualmente centralizzato su tutti i principali L2.
Censorship resistance	La proprietà che nessuna singola parte può prevenire l’inclusione di una transazione valida. Forte su L1, più weak su L2 con sequencer singoli.
Bridge	Un contratto o protocollo che sposta token tra chain. I bridge canonici sono gestiti dal team L2; i bridge third-party sono indipendenti.
Wrapped token	Una rappresentazione 1:1 di un asset su una chain diversa, sostenuta dall’originale bloccato in un contratto bridge.
Sidechain	Una chain con il suo set di validatori e modello di sicurezza, senza ereditare la sicurezza di L1. Polygon PoS e BNB Chain sono sidechain, non rollups.
TVL	Total value locked — il valore in dollari degli asset depositati in un protocollo. La metrica più citata e più manipolabile in DeFi (regolatori, tra cui Consob, e giornalisti spesso parlano l’uno all’altro senza capire).
AMM	Automated market maker — un DEX che usa una curva di pricing deterministica (es. prodotto costante) invece di un order book.
Slippage	La differenza tra prezzo previsto e eseguito su una trade. Causata da impatto di prezzo, curva AMM o attacchi sandwich.
Impermanent loss	Il costo opportunità che un LP subisce quando i prezzi del pool divergono dai mercati esterni. Diventa permanente al withdrawal.
LP token	Un token di ricevuta che rappresenta una quota del pool di liquidità di un AMM. Può essere staked, lent o usato come collateral.
Yield farming	Strategie che spostano capitali tra protocolli per catturare incentivi in token. Spesso stratificate: stake, restake, borrow, repeat.
Liquidation	La vendita forzata di collateral in un protocollo di lending quando il health factor del borrower scende sotto 1. I liquidators guadagnano un bonus.
Funding rate	Il pagamento periodico tra holder long e short su un contratto futures perpetuo, che mantiene il prezzo perp legato allo spot.
Perp	Perpetual futures — un contratto derivato senza scadenza, mantenuto ancorato allo spot dal funding rate. Derivato crypto dominante.
ERC-20	L’interfaccia standard Ethereum per token fungibili. Definisce transfer, approve, balanceOf, ecc.
ERC-721	Lo standard Ethereum per token non fungibili. Ogni token ha un tokenId unico.
Smart contract wallet	Un wallet in cui la logica è uno smart contract, non un EOA. Permette funzionalità come transazioni batch, recupero sociale e sponsorship del gas.
Account abstraction	Il pattern di design generale che permette logica di verifica custom per account. Implementato tramite ERC-4337 e, più recentemente, EIP-7702.
EIP-7702	Un upgrade attivato in Pectra (2025) che permette agli EOA di delegare temporaneamente a codice di smart contract, portando funzionalità AA agli indirizzi esistenti.
Stablecoin	Un token progettato per seguire un prezzo di riferimento, tipicamente $1. Sostenuto da fiat (USDC, USDT), crypto (DAI) o algoritmico (quasi tutti falliti).
CBDC	Central bank digital currency — un debito digitale di una banca centrale, distinto da una stablecoin. Pochi sono attivi; molti sono in pilota.
Bonding curve	Una funzione di pricing che stabilisce il prezzo di acquisto/vendita in funzione del supply del token. Usato da alcuni lanci di token e AMM.
Vesting	Il programma in cui i token bloccati diventano trasferibili. Lineare, con cliff o basato su milestone.
Tokenomics	Il design economico di un token — programma di supply, distribuzione, sink e incentivi. La parola più usata male nel lexicon.
Whitepaper	Il documento originale in stile Satoshi che descrive un protocollo. Ora tipicamente sostituito da siti di docs e litepapers.

Gli otto che vengono usati male più spesso

Una definizione è una cosa; una convenzione di uso è un’altra. Sotto sono gli otto termini della lista sopra in cui la definizione tecnica e l’uso giornalistico si sono allontanati abbastanza per creare confusione reale. Se scrivi o editi contenuti crypto, questi vale la pena trattare con precisione.

1. TVL

Total value locked sembra un numero di bilancio, ma è più vicino a un numero di marketing che a un debito auditato. Il TVL conta il valore in dollari degli asset depositati in un protocollo a prezzi correnti, quindi si muove con i prezzi dei token indipendentemente da qualsiasi azione dell’utente. Il doppio conteggio è rampante: un ETH depositato in Lido, restaked tramite EigenLayer e usato come collateral su Aave conta in tutti i tre valori TVL. DeFiLlama pubblica valori grossi e de-duplicati; usa il secondo per le comparazioni. Il nostro dashboard di mercato usa la serie de-duplicata come default.

2. Decentralised

La parola fa troppo lavoro. Una chain può essere decentralised nel set di validatori, nel set di sequencer, nella chiave di upgrade, nella governance della fondazione e nella società operativa — e la maggior parte delle chain si comporta bene solo su alcuni di questi. La classificazione stage di L2Beat è la cosa più vicina che l’industria ha a una rubrica onesta, e il tracker di diversità dei client copre la metà restante del quadro. Evita l’aggettivo senza qualificazione; scegli la dimensione che intendi.

3. Staking

Staking su Ethereum significa depositare un bond di 32 ETH per eseguire un validator. Staking su Coinbase o Lido è un wrapper custodiale o poolato su quello. Staking su una memecoin è tipicamente un lock-up con incentivo in token e nessun ruolo di consenso. I tre non sono il stesso prodotto, e confonderli è la ragione più comune per cui regolatori (tra cui Consob) e giornalisti parlano l’uno all’altro senza capire.

4. Layer 2

Un L2 è un rollup che pubblica dati e root di stato su L1. Una chain che esegue il suo set di validatori senza ricorso a L1 è una sidechain, anche se si commercializza come L2. Polygon PoS non è un L2 in alcun senso tecnico significativo; Polygon zkEVM è. Il branding si è allontanato; la distinzione ingegneristica conta. La pagina di scaling della Ethereum Foundation rimane la riferimento più pulito sulla tassonomia.

5. MEV

MEV è spesso usato come sinonimo di “ordinamento predatorio”, ma include pratiche estrattive (attacchi sandwich, liquidità JIT) e costruttive (arbitraggio, liquidazioni). Citare un valore aggregato MEV senza specificare quali categorie include è circa tanto utile come citare “volume di trading” senza distinguere wash trades da flussi reali. EigenPhi e Flashbots pubblicano entrambi breakdown a livello di categoria; usa quelli, non l’aggregato.

6. Validator

Su Ethereum, un validator è un bond di 32 ETH con una chiave associata, non una persona o un server. Un operatore può eseguire centinaia di validatori. Quando un comunicato stampa dice “abbiamo ora 100.0

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