ETF crypto: le opzioni e la decisione SEC dell’11 novembre

L’ultima casella della catena di montaggio

Il 24 settembre la SEC si è presa più tempo. Invece di pronunciarsi entro il 27 settembre su una proposta tecnica del Nasdaq ISE, l’autorità americana ha spostato il verdetto all’11 novembre 2026. In ballo non c’è un nuovo fondo, ma uno standard generico per quotare le opzioni sugli ETF crypto senza passare ogni volta dall’esame caso per caso del regolatore. Detta così sembra una nota a piè di pagina per addetti ai lavori. In realtà è l’ultima casella di un disegno che negli ultimi due anni ha trasformato l’approvazione di un ETF crypto da decisione politica a lista di controllo.

Il contesto di mercato aiuta a capire la posta in gioco. Bitcoin viaggia intorno ai 68.800 euro, in calo di circa il 3,5% sulla settimana dopo una Federal Reserve che il 28 ottobre ha lasciato i tassi fermi; Ethereum è poco sopra i 2.000 euro e Solana attorno agli 82. Non è un mercato euforico, eppure la macchina delle approvazioni continua a sfornare prodotti. È proprio questa la novità: l’infrastruttura regolamentare va avanti anche quando il prezzo no, perché è stata progettata per funzionare quasi da sola. Lo stesso filo lega la reazione ai tassi e ai dati macro che abbiamo raccontato parlando della correlazione tra Bitcoin e il Nasdaq.

Queste pagine spiegano che cosa chiede davvero il filing SR-ISE-2026-42, perché le opzioni sono il tassello che mancava, come l’approvazione è diventata un pilota automatico e, soprattutto, che cosa cambia (e che cosa non cambia) per chi investe dall’Italia.

Che cosa chiede davvero il filing SR-ISE-2026-42

Il 28 luglio 2026 il Nasdaq ISE, una delle borse opzioni del gruppo Nasdaq, ha depositato presso la SEC una proposta di modifica regolamentare catalogata come SR-ISE-2026-42. L’idea è semplice nella forma e profonda nelle conseguenze: invece di chiedere il via libera prodotto per prodotto, si fissa un test oggettivo. Se un ETF crypto rispetta i parametri, la borsa può quotare le relative opzioni senza tornare dal regolatore per quel singolo fondo.

I paletti sono due, entrambi misurabili. Il primo è dimensionale: ogni asset digitale contenuto nel fondo deve esprimere almeno 700 milioni di dollari di valore di mercato medio giornaliero su scala globale. Il secondo riguarda la sorveglianza: i derivati legati agli asset del trust devono scambiarsi su mercati monitorati da membri dell’Intermarket Surveillance Group (ISG) e coprire almeno l’85% del valore netto del fondo, mentre il restante 15% può poggiare su asset con sorveglianza meno stringente. Secondo la ricostruzione di Crypto Briefing, la cornice copre prodotti che detengono Bitcoin, Ethereum e Solana, con XRP, Chainlink e Hedera tra i nomi citati in prospettiva.

La SEC aveva un primo appuntamento al 27 settembre. Il 24 settembre ha usato la facoltà di allungare la finestra iniziale di 45 giorni e ha spostato la decisione all’11 novembre 2026. Un rinvio tecnico, non un rifiuto: toglie un catalizzatore immediato ma lascia aperta la porta a un’approvazione che cambierebbe il modo in cui si fanno coperture e scommesse direzionali sugli asset digitali attraverso prodotti quotati e regolati.