Whale alerts ETH : les baleines d’Ethereum jouent un autre jeu

Quand un trader entend « whale alert », il imagine encore un portefeuille Bitcoin endormi depuis 2011 qui se réveille et déplace des milliers de BTC vers une adresse inconnue. En septembre 2026, cette image est devenue trompeuse. Les mouvements de baleines les plus lourds de conséquences ne sont plus des bitcoins dormants qui bougent, mais des millions d’ethers verrouillés dans des contrats de staking par une poignée de trésoreries d’entreprise. Le centre de gravité de la surveillance on-chain s’est déplacé de Bitcoin vers Ethereum, et la plupart des outils grand public n’ont pas suivi.

Un chiffre résume ce basculement. Au 10 août, BitMine Immersion Technologies déclarait détenir 5 805 238 ETH, soit 4,8 % de l’offre totale de 120,7 millions d’unités, dont plus de cinq millions déjà mis en staking, selon son propre communiqué. Au 30 août, la société détenait 5 901 112 ETH, soit 4,9 % de l’offre, après une soixante-cinquième semaine consécutive d’achats nets, selon OurCryptoTalk. Au même moment, l’activité des adresses Bitcoin dormantes tombait à son plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2022, d’après les données de Galaxy Research relayées par Cointelegraph. Les vieilles baleines de Bitcoin se rendorment; les nouvelles baleines d’Ethereum, elles, achètent chaque semaine.

Au 8 septembre, l’ether s’échange autour de 2 136 euros (en hausse d’environ 30 % sur un mois), tandis que le bitcoin cote près de 67 831 euros, d’après CoinGecko. Cet article est un guide de lecture: pourquoi une baleine d’Ethereum n’est pas une baleine de Bitcoin, quelles nouvelles classes de signaux surveiller (staking, LST, trésoreries, ETF), quels outils utiliser, quels pièges éviter, et ce que l’AMF et le règlement MiCA disent de tout cela.

Pourquoi une baleine d’Ethereum n’est pas une baleine de Bitcoin

Sur Bitcoin, une whale alert se résume presque toujours à un verbe simple: transférer. Une adresse déplace des UTXO vers une autre adresse, vers un exchange, ou depuis un exchange. Le modèle mental du marché est binaire: un dépôt sur une plateforme peut annoncer une vente, un retrait vers du cold storage suggère de la conservation, un réveil de portefeuille dormant fait craindre une distribution. C’est réducteur, mais c’est lisible.

Sur Ethereum, l’actif ne se contente pas de bouger: il travaille. Un gros mouvement d’ETH peut être un dépôt de staking (verrouillage long, signal haussier), une sortie de validateur (déverrouillage), la création ou le rachat d’un token de staking liquide, un dépôt de collatéral dans un protocole de prêt, un apport de liquidité, un passage vers un rollup Layer 2, la création d’un panier d’ETF, ou l’accumulation d’une trésorerie cotée. Chacune de ces opérations a une signification radicalement différente, et beaucoup sont l’exact opposé d’une vente. Joseph Lubin, cofondateur d’Ethereum et président de la trésorerie SharpLink, résume la différence en une formule: contrairement à Bitcoin, l’ether est un actif nativement productif. Une whale alert sur ETH n’est donc pas un nom, c’est un verbe, et le sens dépend entièrement de la nature de la destination.

Deuxième particularité: la base des détenteurs a changé de nature. Les plus grosses baleines d’Ethereum ne sont plus des inconnus pseudonymes, mais des acteurs institutionnels qui déclarent leurs positions. Une trésorerie cotée publie ses achats dans ses documents financiers; un ETF publie ses créations et rachats chaque jour; un service de staking apparaît dans les tableaux de bord de validateurs. Lire les baleines d’Ethereum, c’est donc croiser trois sources que Bitcoin ne mélange jamais aussi étroitement: la blockchain, les dépôts réglementaires, et les files d’attente de validateurs.

Cette distinction n’est pas académique: elle a un coût. Interpréter un dépôt de staking massif comme une vague de ventes, ou l’inverse, conduit à se positionner à contretemps. En 2026, une part croissante du flottant d’ether change de main sans jamais toucher un carnet d’ordres, à travers le staking, le restaking, les trésoreries et les ETF. Le lecteur qui applique à Ethereum la grille binaire de Bitcoin (dépôt égale vente, retrait égale conservation) se trompe désormais plus souvent qu’il n’a raison.

BitMine et l’alchimie des 5 %

Aucune baleine n’incarne mieux ce nouveau régime que BitMine Immersion Technologies (BMNR), présidée par l’ancien stratège de Fundstrat Tom Lee. Depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie ether le 30 juin 2025, la société a acheté de l’ETH chaque semaine sans exception. Au 10 août, elle détenait 5 805 238 ETH, dont 5 067 309 en staking, pour un total de trésorerie (crypto, actions et liquidités) de 11,6 milliards de dollars (près de 10 milliards d’euros à cette date), selon son communiqué. C’est, de loin, la plus grosse position ether jamais constituée par une entreprise, et la deuxième plus grande trésorerie crypto tous actifs confondus derrière celle de Strategy en bitcoin, selon FinanceFeeds.

La cible affichée par Tom Lee porte un nom: l’« alchimie des 5 % ». L’idée est de verrouiller durablement environ 5 % de toute l’offre d’ether (à terme jusqu’à six millions d’unités) pour créer un choc d’offre qu’aucun acteur unique n’a jamais provoqué sur ce marché. Dans son communiqué du 10 août, Tom Lee précisait: « Over the past week, we acquired 7,391 ETH. Bitmine has bought ETH every week since the inception of the ETH Treasury Strategy on June 30, 2025 about 14 months ago. » Interrogé plus tôt sur le décalage entre le cours et les fondamentaux, il déclarait à News.bitcoin.com que « ETH prices are not reflecting the strengthening of ethereum fundamentals ».

Pour l’analyste on-chain, une alerte liée à BitMine se lit à l’inverse d’une alerte de baleine anonyme. Le 1er septembre, un portefeuille rattaché à la société a reçu 20 000 ETH (environ 49 millions de dollars) du bureau OTC FalconX. Sur Bitcoin, un flux de cette taille provenant d’un desk OTC serait ambigu. Ici, il s’agit presque certainement d’accumulation destinée au staking, pas de flottant prêt à être vendu. Un acheteur structurel, non discrétionnaire, dont chaque euro entré sort du marché disponible: voilà la baleine la plus importante de 2026, et elle n’est ni dormante ni anonyme.

SharpLink, Joseph Lubin et la thèse de l’actif productif

La deuxième grande trésorerie ether, SharpLink (SBET), figure parmi les plus gros détenteurs institutionnels d’ether et met en staking la quasi-totalité de sa position pour en tirer un rendement natif. Sa gouvernance est un argument en soi: son président n’est autre que Joseph Lubin, cofondateur d’Ethereum et fondateur de Consensys. La société a encore mis 39 319 ETH supplémentaires en staking, pour environ 91 millions de dollars, selon News.bitcoin.com, illustrant une stratégie qui privilégie le rendement plutôt que la revente.

C’est ce qui distingue une trésorerie ether d’une trésorerie bitcoin à la Strategy. Le bitcoin ne produit rien; l’ether verse un rendement de staking. Une trésorerie ether peut donc composer sa position sans jamais vendre, en réinvestissant le rendement. Pour l’analyste, cela change la lecture: quand une entité comme SharpLink ou BitMine déplace de l’ETH, la probabilité que ce soit pour verrouiller (staker) plutôt que pour vendre est structurellement élevée. Ce rendement natif est une forme de cash-flow, et il mérite le même examen critique que n’importe quel rendement importé dans la DeFi: d’où vient-il, est-il durable, et à quel risque expose-t-il le capital.

Lubin lui-même prêche la prudence sur l’engouement pour ce modèle. Lors de la conférence Consensus 2026, il qualifiait le modèle de trésorerie d’actifs numériques de « pretty profound innovation », mais ajoutait un avertissement rapporté par The Block: « If you do a dumb copycat DAT on a pretty weak token or an ecosystem that doesn’t likely have a lot of durability, you’re just harming your ecosystem. » Autrement dit, toutes les baleines-trésoreries ne se valent pas, et la solidité de l’actif sous-jacent compte autant que la taille de la position.

Le staking, angle mort des whale alerts classiques

Voici le signal qu’aucun flux d’alertes Bitcoin ne pourra jamais afficher: la file d’attente des validateurs. Pour staker de l’ETH, il faut passer par une file d’entrée; pour récupérer sa mise, par une file de sortie. La taille de ces deux files est un thermomètre du sentiment des plus gros détenteurs, et il n’existe pas d’équivalent sur Bitcoin.

Fin juillet 2026, environ 41 millions d’ETH étaient en staking, soit près de 33,6 % de l’offre en circulation, répartis sur quelque 900 000 validateurs, selon thirdweb. La file d’entrée atteignait 2,48 millions d’ETH (plus de cinq milliards d’euros de valeur en attente de verrouillage), avec un délai d’activation de 43 à 45 jours. La file de sortie, elle, était tombée à zéro pour la première fois de l’histoire de la preuve d’enjeu d’Ethereum, et elle est restée quasi vide au fil de l’été, avec une poignée de validateurs à peine en attente de sortie.

Ce renversement est spectaculaire quand on se souvient de septembre 2025, où la file de sortie avait culminé autour de 2,67 millions d’ETH après qu’un grand prestataire d’infrastructure eut décidé de retirer tous ses validateurs par précaution de sécurité. En moins de quatre mois, cette file s’est effondrée de plus de 99,9 %. Arkham Intelligence y voit un signe de conviction forte des stakers. La leçon pour l’analyste de baleines: sur Ethereum, un afflux massif vers le contrat de dépôt de la Beacon Chain est l’un des signaux haussiers les plus fiables qui soient, car cet ether devient illiquide pour des semaines. Inversement, un gonflement soudain de la file de sortie serait un avertissement bien plus sérieux qu’un simple dépôt d’ETH sur un exchange.

Le délai d’entrée mérite lui aussi une lecture attentive. Attendre 43 à 45 jours pour activer un validateur signifie que la demande de verrouillage excède largement la capacité d’accueil du réseau, un symptôme de conviction, pas de panique. À l’inverse, l’épisode de septembre 2025 rappelle qu’une file de sortie qui gonfle brutalement peut précéder une période de tension: quand un gros acteur retire ses validateurs, l’ether redevient liquide et peut, lui, rejoindre le marché. Surveiller le ratio entre les deux files donne une avance que nul flux de transactions ne procure.

Anatomie d’une alerte ETH: c’est la destination qui parle

La différence entre un bon et un mauvais lecteur de whale alerts tient à un seul champ: le type de l’adresse de destination. Sur Ethereum, cette adresse est souvent un contrat intelligent dont la fonction révèle l’intention. Un transfert de 30 000 ETH vers le contrat de dépôt de staking et le même montant vers le hot wallet d’un exchange racontent deux histoires diamétralement opposées, alors que l’alerte brute affiche le même nombre. Le tableau suivant décode les destinations les plus fréquentes.

Le message est simple: sur Ethereum, ignorer la colonne de gauche revient à lire un roman en ne regardant que le nombre de pages. Les meilleurs pisteurs de baleines commencent toujours par étiqueter l’adresse de destination avant de tirer la moindre conclusion sur la direction du marché.

Un dépôt sur un exchange n’est pas une vente, et sur ETH encore moins

La règle d’or de toute lecture de whale alerts vaut pour Bitcoin comme pour Ethereum: un dépôt sur une plateforme n’est pas une vente. Un envoi vers un exchange peut servir de collatéral pour un emprunt, de garantie pour une position, ou de livraison pré-négociée dans un accord OTC. Sur Ethereum, cette ambiguïté se démultiplie, car un exchange centralisé propose désormais du staking, du prêt et des produits structurés. L’ETH déposé peut donc partir en staking géré, servir de garantie, ou alimenter une stratégie de rendement, sans jamais être vendu.

Le cas du collatéral mérite une attention particulière. Une baleine qui envoie de l’ETH pour emprunter contre ses cryptos ne se sépare pas de son exposition: elle la met au travail. Elle reste haussière sur l’actif, mais mobilise de la liquidité. Confondre ce dépôt avec une intention de vente conduit à des contresens coûteux, d’autant que ces positions à effet de levier sont aussi celles qui alimentent les cascades de liquidation quand le marché se retourne. L’alerte montre un mouvement; elle ne montre jamais une intention.

Le point aveugle le plus coûteux reste le hors chaîne. Les bureaux OTC comme FalconX, Cumberland ou B2C2 livrent d’énormes quantités d’ETH directement aux trésoreries et aux fonds, en dehors des carnets d’ordres publics. Ces transferts n’apparaissent jamais comme des ventes dans les statistiques d’entrées sur exchange, alors qu’ils déplacent parfois plus de valeur qu’une semaine entière d’alertes visibles. Une whale alert ne voit que ce qui transite par la chaîne publique; l’essentiel de l’accumulation institutionnelle se négocie ailleurs, puis se règle en un seul virement discret.

LST et LRT: quand la baleine bouge sans bouger

Les tokens de staking liquide (LST) comme le stETH, et les tokens de restaking (LRT) comme le weETH, ajoutent une couche d’illusion supplémentaire. Une baleine peut détenir sa position entièrement sous forme de stETH: elle gagne le rendement de staking tout en conservant un token transférable. Quand elle déplace 100 000 stETH, une alerte se déclenche, mais aucun ether sous-jacent n’a été vendu ni même débloqué. Le stETH n’est qu’un reçu.

Plus subtil encore, le passage d’un LST vers un LRT (par exemple de stETH vers un token de restaking) ressemble à un énorme transfert, alors qu’il s’agit d’une décision de rendement, pas d’une décision de marché. La baleine cherche à empiler un rendement de restaking par-dessus son rendement de staking. Pour distinguer un rendement authentique d’une simple subvention par émission de tokens, il faut auditer le cash-flow de la stratégie, exactement comme on le ferait pour n’importe quelle position DeFi. Là encore, l’alerte brute est muette: seule la nature des contrats impliqués révèle qu’il ne se passe, en réalité, rien de directionnel.

Les réserves d’exchange au plus bas depuis 2016

Une transaction isolée est un flux; la vérité du marché vit dans le stock, c’est-à-dire l’agrégat des cohortes. Et sur ce plan, la photographie 2026 est nette. La quantité d’ETH détenue sur les exchanges centralisés est tombée autour de 14,55 millions d’unités début mai, un niveau plus vu depuis 2016 environ, contre près de 35 millions au pic haussier de 2021, selon les données CryptoQuant relayées par CryptoRank. Dans le même temps, le solde des adresses d’accumulation a atteint un record historique, les baleines ayant gonflé leurs avoirs d’environ 52 % depuis avril 2025.

Réserves d’exchange en chute libre, offre en staking d’un tiers, files d’attente déséquilibrées: ces indicateurs racontent tous la même histoire d’un flottant qui se raréfie. Le tableau de bord ci-dessous rassemble les métriques que tout suiveur de baleines ETH devrait consulter avant d’interpréter une alerte individuelle.

Aucune de ces lignes ne constitue à elle seule un signal d’achat ou de vente. Mais lues ensemble, elles donnent le contexte sans lequel une whale alert isolée n’a aucun sens. C’est la différence entre entendre une sirène et savoir d’où vient le feu.

L’étage ETF: une nouvelle classe de baleines

Les ETF ether au comptant sont devenus des baleines à part entière, dont les « alertes » prennent la forme de paniers de création et de rachat publiés chaque jour. Le 4 septembre, les ETF Ethereum ont enregistré 10 330 ETH d’entrées nettes, BlackRock en tête, selon Coin-Turk. Sur une séquence de neuf jours, ces produits ont capté environ 1,42 milliard de dollars, d’après crypto.news.

La nouveauté de 2026 tient au staking intégré. BlackRock a lancé en mars un fonds distinct, l’iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), qui a rassemblé plus de 650 millions de dollars, très loin devant les 85 millions du fonds non stakant ETHA sur l’année, les deux affichant pourtant des frais identiques de 0,25 %, selon Yahoo Finance. Le Morgan Stanley Ethereum Trust, approuvé le 24 juillet, propose même le staking à 0,14 %, le tarif le plus bas parmi les ETF ether américains au comptant. Pour l’analyste, ces produits ajoutent une dimension: quand un ETF stakant absorbe de l’ETH, il le retire du marché ET le verrouille pour le rendement, cumulant les deux effets. Cet étage caché du rendement, on l’avait déjà vu se former du côté des ETF Bitcoin et de leurs options; sur Ethereum, il est directement adossé au staking.

Acheter la baleine plutôt que l’actif: le piège du mNAV

Un contresens guette l’investisseur particulier tenté de « suivre la baleine ». Acheter une action comme BMNR ou SBET n’équivaut pas à détenir de l’ETH. Ce sont des titres cotés, soumis au droit des sociétés et à la réglementation boursière, dont le cours peut s’écarter sensiblement de la valeur nette des ethers qu’ils détiennent. On parle de prime ou de décote sur la valeur d’actif net multiple (mNAV): quand l’action se paie plus cher que le portefeuille sous-jacent, l’acheteur paie une prime; quand elle se paie moins cher, il achète un dollar d’ETH pour moins d’un dollar, mais souvent pour une bonne raison.

À cela s’ajoute le risque de dilution. Ces trésoreries financent leurs achats d’ether par émission continue d’actions, ce qui peut diluer les porteurs existants si la prime se comprime. La baleine et son ombre boursière ne bougent donc pas au même rythme. Suivre une whale alert BitMine pour se positionner sur l’ETH est une chose; acheter l’action BitMine en croyant acheter de l’ETH en est une autre, avec un profil de risque distinct qui inclut la gouvernance, l’endettement éventuel et la politique d’émission de la société.

Les outils pour suivre les baleines d’Ethereum

Aucun outil ne suffit seul. La bonne pratique consiste à empiler des sources qui se recoupent: un service d’alertes brutes, un moteur d’étiquetage d’entités, un fournisseur de cohortes, et, propre à Ethereum, un tableau de bord de validateurs. Le tableau suivant résume la boîte à outils de 2026.

La discipline de recoupement est la même que celle des enquêteurs on-chain. Les cabinets qui traquent les hackers ne se fient jamais à une seule étiquette: ils croisent explorateurs, heuristiques de clustering et données hors chaîne avant d’affirmer qu’une adresse appartient à tel acteur. Le suiveur de baleines devrait adopter le même réflexe avant de transformer une alerte en conviction.

Le contraste Bitcoin: quand les baleines dormantes se rendorment

Pendant que les baleines d’Ethereum accumulent, le signal historique de Bitcoin s’éteint doucement. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, note que les mouvements de bitcoins dormants sont tombés à leur plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2022, un constat corroboré par l’indicateur Coin Days Destroyed. Selon lui, les pics de 2024 et 2025 traduisaient surtout des « OGs taking profit », un schéma comparable à celui du cycle 2017, et Galaxy qualifie cette période de « great distribution » désormais largement derrière nous. La maison de recherche estime, via Cryptopolitan, que 2026 devrait voir circuler moins de la moitié des bitcoins dormants déplacés l’an dernier.

Les rares réveils récents confirment la tendance. Entre le 16 et le 26 août, six portefeuilles créés entre 2011 et 2014 ont déplacé 553,59 BTC (environ 40 millions de dollars, soit près de 35 millions d’euros), dont cinq vers des adresses sans lien avec un exchange, selon CoinDesk. Autrement dit, même quand les vieilles baleines de Bitcoin bougent, elles évitent les plateformes: elles sécurisent, elles ne vendent pas. Le vieux signal, celui qui faisait trembler les traders, a perdu de sa charge. Le nouveau centre de gravité de la surveillance on-chain est passé du côté d’Ethereum, où la baleine achète, stake et compose, plutôt que de se réveiller pour distribuer.

Cadre réglementaire: AMF, MiCA et l’ETH qui rapporte

Surveiller les baleines est parfaitement légal; agir sur une information privilégiée ne l’est pas. Le règlement européen MiCA, dont le Titre VI encadre les abus de marché (opérations d’initié, divulgation illicite, manipulation), s’applique aux crypto-actifs au comptant comme l’ether depuis fin décembre 2024. En France, l’Autorité des marchés financiers (AMF) est le superviseur de référence. La période transitoire des prestataires enregistrés (PSAN) vers l’agrément complet MiCA s’est achevée le 1er juillet 2026, comme l’a rappelé l’AMF. Suivre un tableau de bord de validateurs ou un flux Whale Alert n’entre évidemment pas dans le champ de l’abus de marché; exploiter une information non publique sur les intentions d’une trésorerie cotée, en revanche, relève tant du droit boursier que de MiCA.

Deux nuances propres à Ethereum méritent d’être posées. D’abord, le staking en tant que service et certains produits structurés adossés au rendement peuvent, selon leur montage, relever de la directive MiFID II plutôt que de MiCA, qui ne couvre que le comptant et les prestataires; les dérivés sur ETH (perpétuels, futures) restent, eux, des instruments financiers sous MiFID II. Ensuite, les actions de trésoreries comme BMNR ou SBET sont des titres régis par le droit des valeurs mobilières, non par MiCA: acheter la baleine, ce n’est pas acheter le crypto-actif, et le régime de protection de l’investisseur n’est pas le même. MiCA et l’AMF encadrent les prestataires et les abus de marché, pas la stratégie de bilan d’une société cotée.

Lire une whale alert ETH en sept étapes

Pour transformer le bruit des alertes en lecture disciplinée, voici une méthode en sept temps, adaptée aux spécificités d’Ethereum.

• Identifier d’abord le type de l’adresse de destination: c’est le champ qui porte 80 % du sens.
• Distinguer un dépôt de staking, un token liquide, un dépôt exchange, un protocole DeFi, un bridge, ou une custody de trésorerie.
• Ne jamais lire un dépôt sur exchange comme une vente automatique: collatéral, staking géré et livraison OTC sont possibles.
• Croiser le flux (la transaction) et le stock (cohortes, réserves d’exchange, offre en staking).
• Vérifier si l’acteur est une entité déclarée (trésorerie, ETF) en recoupant avec ses documents financiers.
• Consulter les files d’attente d’entrée et de sortie du staking pour le sentiment agrégé des gros détenteurs.
• Se rappeler qu’une alerte largement relayée devient un acteur du marché, pas un simple thermomètre: la réflexivité peut amplifier la réaction.

Appliquée avec constance, cette grille évite les deux erreurs les plus courantes: prendre un verrouillage pour une vente, et prendre une action de trésorerie pour l’actif sous-jacent. Sur Ethereum plus qu’ailleurs, la whale alert n’est qu’un point de départ; le travail commence à la destination.

Frequently Asked Questions

Qu’est-ce qu’une whale alert sur Ethereum ?

C’est la notification d’un mouvement important d’ETH ou de tokens du réseau, généralement au-delà d’un certain seuil en valeur. Sur Ethereum, l’alerte doit être lue à la lumière du type d’adresse de destination: un dépôt de staking, un token de staking liquide, un exchange, un protocole DeFi ou une custody de trésorerie ont des significations très différentes, et beaucoup n’ont rien d’une vente.

Pourquoi BitMine achète-t-il autant d’ETH ?

BitMine applique une stratégie qu’elle nomme l’alchimie des 5 %: verrouiller durablement environ 5 % de l’offre d’ether pour provoquer un choc d’offre. Au 10 août, la société détenait plus de 5,8 millions d’ETH, dont l’essentiel en staking, et fin août elle approchait 5,9 millions, soit près de 4,9 % de l’offre. C’est la plus grosse position ether jamais constituée par une entreprise.

Un gros transfert d’ETH vers un exchange signifie-t-il une vente ?

Pas nécessairement. Un dépôt sur une plateforme peut servir de collatéral pour un emprunt, alimenter un service de staking géré, ou correspondre à une livraison OTC pré-négociée. Une alerte montre un mouvement, jamais une intention. Il faut croiser le flux avec les données de stock (réserves d’exchange, cohortes) avant d’en tirer une conclusion directionnelle.

Comment suivre les baleines d’Ethereum gratuitement ?

Plusieurs outils offrent un accès gratuit ou partiel: le compte Whale Alert pour les pings bruts, Lookonchain pour des récits lisibles, un explorateur comme Etherscan pour vérifier une adresse, et des tableaux de bord de validateurs tels que beaconcha.in pour les files de staking. La bonne pratique est de recouper plusieurs sources plutôt que de se fier à une seule alerte.

Acheter une action comme BitMine (BMNR) revient-il à détenir de l’ETH ?

Non. BMNR et SBET sont des actions cotées dont le cours peut s’écarter de la valeur des ethers détenus, avec une prime ou une décote (le mNAV) et un risque de dilution lié aux émissions d’actions. Elles offrent une exposition indirecte à l’ETH, assortie de risques propres aux sociétés cotées (gouvernance, financement, politique d’émission) que la détention directe d’ether ne comporte pas.

Par Liam Brennan, rédacteur marchés chez HOGE Wire.