Fed verso la pausa di ottobre: il lavoro debole e le crypto

Il 16 settembre 2026 la Federal Reserve ha fatto qualcosa che non accadeva da luglio 2023: ha alzato i tassi. Il presidente Kevin Warsh ha portato il target dei Fed funds al 3,75-4,00%, un rialzo di 25 punti base deciso con voto unanime, 12 a 0 (CNBC). Il messaggio era netto: l’inflazione resta troppo alta e la banca centrale non intende convivere con un obiettivo del 2% sistematicamente mancato. Eppure, a meno di tre settimane di distanza, lo stesso mercato che a fine settembre temeva una seconda stretta a ottobre ne prezza ormai una pausa quasi certa.

A ribaltare il quadro sono stati due dati. Il primo è l’indice dei prezzi PCE di agosto, uscito il 30 settembre più tiepido del previsto. Il secondo, e più pesante, è il rapporto sull’occupazione di settembre, pubblicato il 2 ottobre: appena 29.000 posti creati contro i circa 90.000 attesi, con il tasso di disoccupazione salito al 4,2% (CNBC). Un mercato del lavoro così fiacco ha tolto alla Fed la fretta di stringere ancora.

Per le crypto questo doppio passaggio conta più di quanto sembri. Mentre scriviamo, Bitcoin tratta intorno ai 77.000 euro (circa 85.000 dollari), in rialzo di oltre il 3% sulla settimana e con una capitalizzazione vicina a 1,55 trilioni di euro (CoinGecko). È il cosiddetto Uptober, il mese storicamente migliore per il settore, e cade proprio nell’anniversario del record di circa 126.000 dollari toccato il 6 ottobre 2025. Capire perché il mercato festeggi un rialzo dei tassi e tema una loro discesa richiede di smontare, pezzo per pezzo, il modo in cui la politica della Fed arriva fino al prezzo di un asset digitale.

La parabola di quest’anno è istruttiva: a inizio agosto il mercato temeva una stretta di settembre, a metà mese quella paura è svanita su dati deboli, è tornata di prepotenza a inizio settembre con prezzi ed energia in risalita, si è concretizzata il 16 settembre con il rialzo e ora oscilla di nuovo verso la pausa. In questa guida ricostruiamo la svolta della Fed di Warsh, il doppio mandato che oggi tira in due direzioni, i canali attraverso cui i tassi muovono le crypto, perché ottobre è dato per fermo ma dicembre resta aperto e cosa dovrebbe tenere d’occhio un investitore italiano da qui a fine anno.

Chi è Kevin Warsh e perché la sua Fed alza i tassi

Kevin Warsh non è un volto nuovo per la banca centrale: è stato governatore della Fed tra il 2006 e il 2011, negli anni della crisi finanziaria. Nominato da Donald Trump per succedere a Jerome Powell, è stato confermato dal Senato con un margine risicato nel maggio 2026 ed è entrato in carica il 22 maggio. Da allora ha impresso al board una linea inequivocabilmente da falco, al punto che molti osservatori avevano scommesso su un presidente più accomodante, vista la storica insofferenza di Trump verso i tassi alti.

La dottrina Warsh si regge su tre pilastri. Primo, l’obiettivo del 2% misurato sull’indice PCE è, nelle sue parole al simposio di Jackson Hole del 28 agosto, «un bersaglio fermo e fisso», e la responsabilità di «65 mesi di inflazione elevata e persistente ricade in pieno sulla banca centrale» (Federal Reserve). Secondo, basta forward guidance: Warsh vuole una «banca centrale più silenziosa», in cui gli investitori non guardino alla Fed «per la loro prossima operazione». Terzo, la stabilità dei prezzi viene prima di tutto. Alla conferenza stampa del 16 settembre ha riassunto la stretta con una frase diventata il titolo di giornata: «il dato di fatto è che l’inflazione è troppo alta, e lo è da troppo tempo» (Schwab).

Il rialzo di settembre è stato la traduzione operativa di quella dottrina: la prima stretta dell’era Warsh e il suo primo dot plot, la mappa delle previsioni dei singoli membri del FOMC. E il dot plot ha parlato chiaro, con 16 dei 18 partecipanti a prevedere almeno un altro rialzo entro fine 2026 (Chase). Fedele alla sua linea, Warsh non ha depositato un proprio punto, un gesto insolito per un presidente e un modo per non vincolare le mani del comitato. In parallelo ha avviato una revisione della comunicazione e del bilancio della Fed, con l’idea di tornare a un portafoglio composto quasi solo da titoli di Stato.

Il doppio mandato che oggi tira da due parti

Per capire il dilemma della Fed a ottobre bisogna partire dal suo doppio mandato, fissato dal Congresso: massima occupazione e prezzi stabili. Quando l’economia surriscalda, i due obiettivi vanno d’accordo, perché si alzano i tassi per raffreddare insieme prezzi e mercato del lavoro. Quando l’economia rallenta mentre l’inflazione resta alta, invece, i due obiettivi entrano in conflitto. È esattamente il quadro di oggi, e ricorda da vicino la trappola della stagflazione che mise in crisi la Fed degli anni Settanta, prima che Paul Volcker spezzasse l’inflazione con tassi altissimi e una recessione.

Da un lato l’inflazione resta ostinata. Il PCE core, la misura preferita dalla Fed, viaggiava al 3,0% annuo ad agosto, l’indice generale al 3,4%, entrambi ben sopra il 2% (CNN). La causa principale di questa vischiosità è un’ondata energetica: il conflitto con l’Iran ha spinto in alto petrolio e carburanti per buona parte del 2026. Dall’altro lato, però, il mercato del lavoro ha cominciato a cedere: i 29.000 posti di settembre, le revisioni al ribasso di luglio e agosto per complessivi 60.000 unità e la disoccupazione al 4,2% raccontano un’economia che assume con il freno a mano (Bloomberg).

È la versione in miniatura dello scenario che i banchieri centrali temono più di ogni altro: prezzi che non scendono e lavoro che si indebolisce nello stesso momento. Alzare ancora i tassi rischia di spingere l’economia verso la recessione; non alzarli rischia di far radicare le aspettative di inflazione, cioè la convinzione diffusa che i prezzi continueranno a correre. Warsh, finora, ha privilegiato la lotta ai prezzi. Ma due dati deboli di fila gli hanno tolto la fretta e hanno riaperto la discussione interna al FOMC, dove alcuni membri regionali avevano già chiesto più cautela.

I due dati che hanno ribaltato ottobre

La svolta di queste settimane ha due date precise. Il 30 settembre è uscito il PCE di agosto, più freddo delle attese: l’indice generale si è fermato al 3,4% annuo, il core al 3,0%, entrambi sotto il 3,7% che il consenso temeva, con la spesa reale delle famiglie in aumento dello 0,6% sul mese, la più forte in oltre un anno (Bureau of Economic Analysis). Un’inflazione ancora alta, ma che non accelera: abbastanza per togliere pressione al FOMC.

Il colpo decisivo è arrivato il 2 ottobre con le buste paga di settembre. Gli economisti attendevano circa 90.000 nuovi posti; ne sono arrivati 29.000, con la disoccupazione al 4,2% e revisioni negative sui due mesi precedenti (CNBC). Un mercato del lavoro così fiacco rende difficile, tecnicamente e politicamente, alzare ancora i tassi fra tre settimane. È il rovescio del vecchio adagio dei mercati: se di solito un’economia forte è una cattiva notizia per chi spera in tassi bassi, qui una cattiva notizia sul lavoro è diventata una buona notizia per gli asset di rischio.

Il risultato sui mercati dei tassi è stato immediato. Le probabilità di un rialzo a ottobre, stimate dal CME FedWatch, sono crollate: da circa il 76% di fine settembre a circa il 17%, ribaltando il quadro in una probabilità di pausa intorno all’83% (CNBC). La piattaforma di previsione Kalshi prezzava circa l’85% di mano ferma. In meno di una settimana il mercato è passato dal temere la seconda stretta a darla per archiviata, almeno fino a dicembre.

Come la politica della Fed arriva alle crypto: i canali di trasmissione

La domanda che un lettore si pone è legittima: cosa c’entra una riunione a Washington con il prezzo di Bitcoin? La risposta passa per tre canali principali, più un quarto diventato cruciale nell’era degli ETF. Nessuno di questi canali è meccanico, ma insieme spiegano perché un dato macro possa muovere il mercato più di un aggiornamento di protocollo.

Il primo è il dollaro. Tassi più alti, o attesi più alti, tendono a rafforzare il biglietto verde, perché ne aumentano la remunerazione e attirano capitali da tutto il mondo. Un dollaro forte è storicamente un vento contrario per le crypto, che sono quotate in dollari e con esso competono come riserva di valore. L’indice del dollaro (DXY) viaggia sopra quota 101, intorno a 102, ai massimi degli ultimi mesi (Trading Economics); ne abbiamo scritto in dettaglio analizzando come un dollaro forte e un PCE debole stiano ridisegnando le attese sulla Fed di ottobre.

Il secondo canale sono i tassi reali e il costo-opportunità. Quando i titoli di Stato americani rendono quasi il 5,2% sul decennale (Trading Economics), detenere un asset che non paga cedole, come Bitcoin, ha un costo implicito: è il rendimento sicuro a cui si rinuncia. Più alto è quel rendimento, più alta è l’asticella che le crypto devono superare per giustificarsi in portafoglio. È il cuore del cosiddetto tasso privo di rischio, un concetto che oggi scricchiola: come abbiamo spiegato altrove, la Francia ora paga più dell’Italia per finanziarsi e il confine tra debito sicuro e rischioso si è fatto sfumato.

Il terzo canale è la liquidità. La Fed non muove solo i tassi: gestisce un bilancio di diversi trilioni di dollari e, con il quantitative tightening, ha drenato liquidità dal sistema per anni. Meno liquidità in circolo significa meno carburante per gli asset di rischio, crypto comprese. Il quarto canale, nuovo, è la leva finanziaria insieme ai flussi degli ETF spot, che dal 2024 sono diventati il compratore marginale del mercato: quando l’appetito per il rischio sale, i loro afflussi amplificano la salita; quando si inverte, le vendite accelerano la discesa.

• Dollaro: tassi alti rafforzano il dollaro, che pesa sulle crypto quotate in dollari.
• Tassi reali: rendimenti sicuri elevati alzano il costo-opportunità di detenere asset senza cedola.
• Liquidità: bilancio della banca centrale e QT regolano il carburante disponibile per il rischio.
• ETF e leva: i flussi sugli ETF spot amplificano i movimenti in entrambe le direzioni.

Perché le crypto salgono anche con i tassi al 4%

C’è un paradosso apparente: il 16 settembre la Fed ha alzato i tassi e ne ha prospettati altri, eppure nelle settimane successive Bitcoin è salito fino a un massimo di nove mesi, sopra gli 85.000 dollari. Come si spiega?

La prima ragione è la regola d’oro dei mercati: conta la sorpresa, non il livello. Un rialzo ampiamente prezzato non è una notizia; lo diventa solo se devia dalle attese. La stretta di settembre era attesa quasi al 90%, quindi il mercato l’aveva già incorporata nei prezzi. È il classico «compra la notizia»: una volta rimossa l’incertezza, gli operatori hanno ricoperto le posizioni ribassiste e il prezzo è rimbalzato. Lo stesso meccanismo ha funzionato al contrario in passato, quando una decisione perfettamente in linea con le attese ha lasciato il mercato quasi indifferente.

La seconda ragione è la decorrelazione. Nei giorni intorno alla decisione, le correlazioni di Bitcoin con dollaro, azioni e oro si sono allentate bruscamente: il mercato crypto ha smesso di muoversi in blocco con il resto del risiko macro e ha seguito i propri driver, tra cui i flussi degli ETF e le notizie regolamentari americane. Attenzione, però: la correlazione non è una legge fisica, è un regime che cambia. Nel 2022 crypto e azioni crollavano insieme sotto le strette della Fed; nel 2026 lo stesso settore ha imparato ad assorbire i rialzi quando sono attesi. Nulla garantisce che il disaccoppiamento duri: in una giornata di vero panico, tutto torna a muoversi insieme.

La terza ragione sono i flussi. Dopo il rialzo gli ETF spot su Bitcoin hanno visto uscite per centinaia di milioni di dollari in due sedute, salvo poi invertirsi con una delle settimane di afflussi più forti dell’anno, nell’ordine di diversi miliardi di dollari. È questa domanda istituzionale, più del sentiment del dettaglio, a fare oggi da cuscinetto. Non a caso, sulla scia delle buste paga deboli, Bitcoin è subito balzato verso gli 87.000 dollari, con i trader che scommettevano sulla pausa della Fed come catalizzatore per gli asset di rischio (Crypto Briefing).

Dot plot, SEP e higher for longer: la mappa della Fed

Ogni trimestre il FOMC pubblica il Summary of Economic Projections (SEP), che include il celebre dot plot: un grafico a puntini in cui ciascun membro indica, in forma anonima, dove vede i tassi a fine anno e negli esercizi successivi. Non è una promessa né una decisione collegiale, è una fotografia delle opinioni individuali; ma il mercato la legge come una bussola, perché è l’indicazione più diretta di dove la Fed pensa di andare.

Il dot plot di settembre è stato restrittivo. La mediana vedeva i Fed funds intorno al 4,1% a fine 2026, cioè un altro rialzo rispetto al 3,75-4,00% attuale, e 16 membri su 18 proiettavano almeno una stretta ulteriore (Chase). A inizio ottobre i future sui tassi prezzavano un livello intorno al 4,1% entro gennaio: un altro quarto di punto, ma ormai spostato a dicembre invece che a ottobre. La mediana, va ricordato, nasconde la dispersione: bastano pochi membri a spostarla, ed è per questo che conta leggere anche la distribuzione dei puntini, non solo il valore centrale.

È la logica dell’higher for longer: tassi più alti e per più tempo. Anche se la Fed facesse una pausa a ottobre, il messaggio non sarebbe «abbiamo finito», bensì «aspettiamo i dati». Per le crypto significa che il costo-opportunità resta elevato e che il vento macro, pur meno teso, non è ancora pienamente favorevole. È una differenza sottile ma decisiva: il mercato non sta scommettendo su tagli imminenti, ma sul fatto che il ciclo di rialzi sia vicino alla fine. Un conto è smettere di salire, un altro è cominciare a scendere, e tra i due passaggi possono trascorrere molti mesi.

Ottobre quasi fermo, dicembre ancora aperto

Mettendo insieme i pezzi, lo scenario base per la riunione del 27-28 ottobre è una pausa. Ma «pausa» non vuol dire «fine del ciclo», e il dot plot resta lì a ricordarlo. La Fed potrebbe fermarsi a ottobre proprio per prendere tempo, senza rinunciare all’ultimo rialzo che i suoi stessi membri prevedono.

Cosa potrebbe rimettere ottobre in gioco? Un solo numero: l’inflazione. Il prossimo grande appuntamento è il CPI di settembre, atteso il 14 ottobre, che arriva carico di rischio di riaccelerazione per via dei prezzi energetici; ne abbiamo analizzato poste in gioco e scenari nel pezzo dedicato al CPI del 14 ottobre e al bivio delle crypto. Se l’inflazione risalisse con forza, la pausa tornerebbe discutibile e la Fed potrebbe sentirsi costretta a muovere comunque. In assenza di sorprese, invece, userà ottobre per prendere tempo e rimanderà a dicembre la decisione se completare il rialzo che il dot plot ancora prevede. L’asimmetria è chiara: un dato caldo riporta in vita il rialzo, un dato in linea conferma la pausa.

Fed e BCE: la stretta sincronizzata e l’euro

Per un lettore europeo c’è un dettaglio che cambia la prospettiva: nel 2026 non è solo la Fed ad alzare i tassi. La Banca Centrale Europea ha portato il tasso sui depositi al 2,50% con il rialzo del 10 settembre, il secondo del ciclo dopo quello di giugno, spinta dallo stesso shock energetico che ha colpito gli Stati Uniti (CNBC). Christine Lagarde lo ha definito «una scelta ovvia». Per la prima volta da anni Washington e Francoforte stringono nella stessa direzione: una divergenza che a inizio estate sembrava destinata ad ampliarsi si è trasformata in una convergenza al rialzo.

La sincronia ha conseguenze concrete. Il differenziale di tasso tra dollaro ed euro resta ampio (4% contro 2,50%), il che tende a sostenere il dollaro e, di riflesso, a pesare sulle crypto quotate in dollari. Ma per chi investe in euro c’è un cuscinetto valutario: se il dollaro si rafforza, un Bitcoin fermo in dollari vale di più in euro, e viceversa. È la ragione per cui il prezzo in euro e quello in dollari raccontano a volte storie leggermente diverse, un aspetto da non trascurare quando si leggono i titoli dei media americani. Esistono ormai prodotti con copertura valutaria pensati proprio per neutralizzare questo effetto, utili a chi vuole esporsi al prezzo di Bitcoin senza scommettere anche sul cambio euro-dollaro.

L’indipendenza della Fed sotto pressione

Dietro la cronaca dei tassi c’è una partita istituzionale che il mercato crypto segue con attenzione: l’indipendenza della banca centrale. L’amministrazione Trump ha tentato di rimuovere la governatrice Lisa Cook, in quello che sarebbe il primo licenziamento di un membro del board nella storia della Fed; la Corte Suprema ha temporaneamente bloccato la rimozione, rinviando il merito ai mesi successivi. È un precedente delicato: se la Casa Bianca potesse sostituire i governatori sgraditi, la credibilità anti-inflazione della banca centrale ne uscirebbe indebolita, e un’inflazione percepita come fuori controllo è storicamente uno degli argomenti a favore di asset scarsi come Bitcoin.

A questo si aggiunge la cosiddetta dominanza fiscale. Con un debito pubblico americano enorme e una spesa per interessi diventata una delle maggiori voci del bilancio federale, il Tesoro ha un interesse diretto a contenere i rendimenti. Nel corso dell’estate il segretario Scott Bessent ha ampliato i riacquisti di titoli a lunga scadenza, una mossa letta da molti operatori come un sostegno di fatto al mercato obbligazionario mentre la Fed resta restrittiva. È la tensione tipica di questa fase: una mano, il Tesoro, che allenta; un’altra, la Fed, che stringe. Per le crypto questo braccio di ferro è rilevante perché decide, in ultima analisi, quanta liquidità resta nel sistema e a quale prezzo.

Il debasement trade: oro, Bitcoin e i tassi reali

Il legame tra tassi e metalli racconta bene il 2026. L’oro ha toccato un record intorno ai 5.600 dollari l’oncia a gennaio, salvo poi ripiegare: a inizio ottobre viaggia intorno ai 4.140 dollari, in calo di circa il 6% sul mese (Trading Economics). Bitcoin, spesso descritto come oro digitale, ha seguito una logica simile: soffre quando i tassi reali salgono, perché contante e titoli di Stato tornano a pagare, e si riprende quando il mercato annusa una pausa.

È qui che il discorso sui tassi reali diventa centrale. Il tasso reale è il rendimento al netto dell’inflazione attesa. Con il decennale intorno al 5,2% e l’inflazione in area 3%, il rendimento reale è positivo e relativamente alto: un contesto che penalizza gli asset senza cedola. La pausa che il mercato ora prezza per ottobre non abbassa quei rendimenti da sola, ma riduce il rischio che salgano ancora, e tanto è bastato per far ripartire l’appetito verso Bitcoin. Chi crede nella tesi del debasement, cioè della lenta svalutazione della moneta a fronte di debiti crescenti, vede in oro e Bitcoin due coperture complementari: il primo collaudato da secoli, il secondo scarso per costruzione (21 milioni di unità al massimo) e trasferibile in modo digitale. Non è un caso che le banche centrali abbiano continuato ad accumulare oro a ritmi record proprio mentre il prezzo correggeva.

Uptober e l’anniversario del record: dove sono le crypto

Il contesto stagionale aiuta. Ottobre è storicamente il mese più forte per Bitcoin: secondo Sean Farrell di Fundstrat offre i rendimenti mediani e medi più alti e un tasso di successo intorno all’80% (Yahoo Finance). Non a caso il mercato lo chiama Uptober. Quest’anno l’appuntamento è particolare perché cade a ridosso dell’anniversario del massimo storico di circa 126.000 dollari, toccato il 6 ottobre 2025; ripercorriamo quel confronto nel pezzo su come l’Uptober riparte un anno dopo il record.

Il rimbalzo post-dati è stato netto. Dopo essere scivolato sotto i 75.000 dollari il giorno del rialzo, Bitcoin ha recuperato fino a sfiorare gli 87.000 nelle settimane successive, chiudendo un terzo trimestre tra i migliori di sempre. Matt Mena, senior crypto research strategist di 21Shares, sostiene che un dato così debole sull’occupazione possa aiutare Bitcoin a superare gli 87.000 dollari, con i 90.000 come prossimo livello chiave e i 97.000 a seguire (Bitcoin.com). Sono proiezioni, non certezze: i prezzi restano circa un terzo sotto il record, e il vero spartiacque resta il FOMC di fine mese. Un conto è un rimbalzo guidato dalla ricopertura di posizioni corte; un altro è una domanda spot che tenga nel tempo, l’unica in grado di sostenere un nuovo massimo.

Cosa guardare fino a dicembre: il calendario

Da qui a fine anno il copione si gioca su pochi appuntamenti. Un dettaglio istituzionale aiuta a leggerlo: lo shutdown del governo federale è stato evitato, con un finanziamento ponte firmato a inizio settembre che tiene aperte le agenzie fino all’11 dicembre (CBS News). Significa che, a differenza di altri episodi recenti, i dati economici continuano a uscire regolarmente, e questo rende il calendario affidabile.

La sequenza è chiara: il CPI del 14 ottobre può far oscillare le probabilità, i verbali di settembre diranno quanto fosse diviso il FOMC, la riunione del 27-28 ottobre dovrebbe confermare la pausa e il vero bivio si sposta all’8-9 dicembre, quando un nuovo dot plot stabilirà se il rialzo ancora in agenda verrà portato a casa o archiviato. Sullo sfondo, le elezioni di metà mandato del 3 novembre aggiungono una variabile politica che può muovere i rendimenti e il dollaro più di quanto si pensi.

Cosa significa per l’investitore italiano

Per chi investe dall’Italia la politica della Fed va letta attraverso due filtri. Il primo è normativo. Negli Stati Uniti la grande legge sulla struttura del mercato crypto, il CLARITY Act, si è arenata al Senato a metà settembre, lasciando l’inquadramento nelle mani dei regolatori; ne abbiamo scritto raccontando lo scontro sulle regole della SEC e sul ruolo degli Stati. In Europa il quadro è più definito: dal 1 luglio 2026 si è chiuso anche in Italia il periodo transitorio del regolamento MiCA, con la Consob competente per la condotta di mercato e la tutela degli investitori e la Banca d’Italia per gli aspetti prudenziali e sulle stablecoin. I derivati crypto, come future e perpetui, restano invece sotto la MiFID II, non sotto MiCA.

Il secondo filtro è fiscale. Dal 1 gennaio 2026 le plusvalenze crypto in Italia sono tassate al 33% (prima era il 26%), con l’abolizione della vecchia franchigia da 2.000 euro; fanno eccezione le stablecoin in euro assimilate agli e-money token, che restano al 26% e la cui semplice conversione da e verso l’euro non genera plusvalenza (Agenda Digitale). È un dettaglio che cambia i conti di chi fa trading tattico intorno agli eventi macro e che rende le riunioni della Fed ancora più delicate per un portafoglio italiano.

Infine la gestione del rischio. Le riunioni della Fed sono tra gli eventi più volatili per le crypto: nei minuti dopo l’annuncio i movimenti sono spesso bruschi e le posizioni a leva vengono liquidate in massa. Per l’investitore di lungo periodo la lezione è semplice: la politica monetaria è un termometro, non un grilletto. Capire la direzione dei tassi aiuta a leggere il contesto; provare a indovinare la reazione dei prossimi quindici minuti è un altro mestiere, molto più rischioso. Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria.

Domande frequenti

La Fed alzerà i tassi a ottobre 2026?

Lo scenario base è una pausa. Dopo le buste paga deboli di settembre, il mercato prezza circa l’83% di probabilità che la Fed lasci i tassi fermi al 3,75-4,00% nella riunione del 27-28 ottobre. Un dato di inflazione molto caldo, atteso con il CPI del 14 ottobre, potrebbe però rimettere in discussione la pausa.

Perché Bitcoin è salito nonostante la Fed abbia alzato i tassi?

Perché conta la sorpresa, non il livello. Il rialzo di settembre era quasi del tutto atteso e quindi già prezzato; una volta rimossa l’incertezza il mercato ha ricoperto le posizioni ribassiste («compra la notizia»), aiutato dalla decorrelazione da azioni e dollaro e da forti afflussi sugli ETF spot.

Chi è Kevin Warsh e che linea segue?

È il presidente della Federal Reserve dal maggio 2026, ex governatore tra il 2006 e il 2011. Segue una linea da falco: considera il 2% un obiettivo fermo e fisso, ha abolito la forward guidance e il 16 settembre ha guidato il primo rialzo dal 2023, portando i tassi al 3,75-4,00%.

Come muovono le crypto i tassi della Fed?

Attraverso quattro canali principali: il dollaro (tassi alti lo rafforzano, penalizzando le crypto), i tassi reali e il costo-opportunità (i titoli di Stato tornano a rendere), la liquidità del sistema e i flussi degli ETF spot, che oggi amplificano i movimenti del prezzo.

Quanto sono tassate le crypto in Italia nel 2026?

Dal 1 gennaio 2026 le plusvalenze sono tassate al 33%, con l’abolizione della franchigia precedente; le stablecoin in euro assimilate agli e-money token restano al 26%. I derivati crypto ricadono sotto la MiFID II, vigilata in Italia dalla Consob.

Scritto da Liam Brennan, redazione Macro & TradFi di HOGE Wire.