NFT-volyymi 2026: volyymi ei ole liikevaihto, kuka tienaa?

Joka vuosineljännes samat luvut kiertävät kryptomediassa: NFT-kauppa on romahtanut huipustaan tietyn prosentin, tai noussut pohjalta toisen. Luku päätyy otsikoihin ja kaavioihin. Silti volyymi vastaa vain yhteen kysymykseen, eli siihen, kuinka paljon omaisuutta vaihtoi omistajaa. Se ei kerro mitään siitä, kuka jäi rahoille. Vuonna 2026 NFT-markkina on kryptomaailman selkein esimerkki siitä, että vilkas vaihto ja ohut liikevaihto ovat kaksi eri asiaa.

Tämä juttu ei laske uudelleen, kuinka syvä pudotus on ollut; sen ovat tehneet jo aiemmat analyysimme. Sen sijaan seuraamme rahaa: mihin markkinapaikkojen palkkiot katosivat, miksi tekijän rojaltit kuivuivat, miksi alustojen omat tokenit eivät napanneet arvoa ja missä NFT-taloudessa raha lopulta liikkuu. Vastaus on epämukava monelle alan kirjanpidolle. Suurin osa otsikoiden volyymista ei tuota kenellekään juuri mitään, ja siellä missä liikevaihtoa syntyy, se tulee kaikkialta muualta kuin perinteisestä NFT-kaupankäynnistä.

Volyymi mittaa vaihtoa, ei voittoa

Volyymi on houkutteleva luku, koska se on helppo mitata ja helppo vertailla. Lohkoketju kirjaa jokaisen kaupan, ja aggregaattorit laskevat ne yhteen euroiksi tai dollareiksi. Ongelma on, että sama luku niputtaa yhteen täysin erilaisia tapahtumia: aidon keräilijän oston, botin itselleen tekemän valekaupan, kannustimien perässä pyörivän kaupan ja pelikorttipaketin ensimyynnin. Näillä on aivan eri taloudellinen merkitys, mutta volyymitaulukossa ne näyttävät samalta.

Liikevaihto on eri asia. Se on se osuus vaihdosta, joka jää jollekulle: markkinapaikalle palkkiona, tekijälle rojaltina tai alustalle katteena. NFT-buumin aikaan oletettiin, että volyymi ja liikevaihto kulkevat käsi kädessä. Kun kauppaa käydään miljardeilla, markkinapaikat keräävät palkkioita, tekijät saavat rojalteja ja ekosysteemin tokenit nousevat. Vuonna 2026 tämä ketju on katkennut jokaisesta lenkistä. Volyymia on yhä, mutta se ei enää muutu tuloksi entiseen tapaan, ja monin paikoin se ei muutu tuloksi lainkaan. Juuri tämä ero tekee volyymista sijoittajalle harhaanjohtavan mittarin: se näyttää aktiivisuuden, mutta piilottaa sen, ansaitseeko kukaan.

Neljä vuotta alamäkeä: mistä luvut lähtivät

Mittakaavan hahmottamiseksi kannattaa katsoa, mistä lähdettiin. DappRadarin data, jota The Block on koonnut, näyttää pudotuksen selvästi. Vuoden 2022 huippu oli noin 49,5 miljardia euroa (57,2 mrd dollaria) ja yli 121 miljoonaa erillistä kauppaa. Kaksi vuotta myöhemmin, 2024, volyymi oli enää noin 11,9 miljardia euroa (13,7 mrd dollaria), DappRadarin mukaan heikoin vuosi sitten vuoden 2020. Vuonna 2025 kokonaisvolyymi painui The Blockin arvion mukaan noin 4,8 miljardiin euroon (5,5 mrd dollaria).

Yksi huomio kannattaa tehdä heti: jo huippuvuonna volyymi ja liikevaihto olivat kaukana toisistaan. Suuri osa vuosien 2021 ja 2022 vaihdosta oli spekulatiivista kääntökauppaa, jossa sama kokoelma vaihtoi omistajaa yhä uudelleen. Markkinapaikat keräsivät tuolloin palkkionsa, mutta jo silloin merkittävä osa volyymista oli keinotekoista tai pelkkää spekulaatiota. Romahdus ei siis vain pienentänyt liikevaihtoa; se paljasti, kuinka ohut liikevaihto oli suhteessa volyymiin jo alun perin. Sama kaavio, joka kertoo markkinan kutistuneen noin kymmenesosaan, kertoo myös, että aiempi huippu oli osittain illuusio.

Kilpajuoksu nollaan tuhosi palkkiotulon

Ensimmäinen syy, miksi liikevaihto katosi, on markkinapaikkojen oma palkkiosota. Vuosina 2022 ja 2023 nollapalkkioinen Blur haastoi OpenSean, joka oli vuosia perinyt 2,5 prosentin palkkion jokaisesta kaupasta. Helmikuussa 2023 OpenSea vastasi pudottamalla palkkionsa väliaikaisesti nollaan ja tekemällä tekijän rojalteista vapaaehtoisia, jottei se menettäisi kauppiaita Blurille. Nansenin ja The Blockin mukaan juuri royalti-optionaalisen mallin leviäminen kiihdytti tekijän tulojen romahdusta.

Sen jälkeen palkkiot eivät ole palanneet vanhalle tasolle. OpenSean uudistetussa OS2-versiossa perusPalkkio on 0,5 prosenttia, Blur pitää yhä nollaa ja Magic Eden perii Solana-NFT:istä noin 0,5 prosenttia. Kun markkinapaikka ottaa puoli prosenttia kaupasta, jonka mediaanihinta on kymmeniä euroja, yhdestä kaupasta jää senttejä. Miljoona pientä kauppaa tuottaa vähemmän kuin muutama iso kauppa buumin aikaan. Matematiikka on armotonta: volyymin täytyisi moninkertaistua vain palatakseen samaan palkkiotuloon, jonka korkeampi palkkio tuotti pienemmällä vaihdolla.

Palkkiosota oli järkevä taistelu markkinaosuudesta, mutta se tuhosi toimialan yhteisen liikevaihdon. Tämä on tärkeä syy siihen, miksi volyymin mahdollinen elpyminen ei näy alustojen kassassa. Niin kauan kuin palkkio on lähellä nollaa, kasvava volyymi tarkoittaa lähinnä suurempia palvelinkuluja, ei suurempaa tulosta. Markkinaosuuden voitti se, joka luopui tulosta, ja lopputulos on toimiala, joka mittaa menestystään luvulla, joka ei enää korreloi rahan kanssa.

Rojaltit romahtivat ja tekijän tulo katosi

Toinen kadonnut tulonlähde on tekijän rojalti. NFT:n alkuperäinen lupaus oli, että taiteilija tai projekti saa automaattisen prosenttiosuuden jokaisesta jälkimarkkinakaupasta. Nansenin analyysi näytti, kuinka nopeasti tämä katosi: rojaltimaksut olivat huipussaan huhtikuussa 2022, jolloin yhden viikon aikana tekijöille kertyi noin 28 000 ETH eli tuolloin lähes 76 miljoonaa dollaria. Reilun vuoden päästä parhaan viikon rojaltit olivat pudonneet noin 2 000 ETH:iin eli noin 3,8 miljoonaan dollariin, kaksivuotispohjalle.

Syy oli sama palkkiosota. Kun rojaltit tehtiin vapaaehtoisiksi, valtaosa kauppiaista lakkasi maksamasta niitä. Tekninen vastaus, ERC-721C-standardi ja pakotetut rojaltit, tuli myöhässä ja toimii vain osassa markkinapaikkoja. Käytännössä monella kokoelmalla rojalti on nykyään nolla tai 0,5 prosentin minimi. Tekijän tulo, joka oli NFT:n tunnetuin lupaus ansaita, on muuttunut vapaaehtoiseksi tipiksi, jonka harva maksaa.

Tämä on muuttanut koko projektien taloutta. Kun jälkimarkkinasta ei enää tule tuloa, tiimit ovat siirtyneet muihin malleihin: token-myyntiin, lisensointiin tai kassan sijoittamiseen. Olemme käsitelleet tätä siirtymää DeGodsin ja DeDAO:n tapauksessa, jossa rojaltimallista luovuttiin ja projektin talous rakennettiin kassan ja brändin varaan. Kun tekijän tulo katosi, koko ajatus NFT:stä jatkuvasti tuottavana omaisuuseränä joutui uusiksi. Sijoittajan kannalta tämä tarkoittaa, että jälkimarkkinan volyymi ei enää kanavoi rahaa projektille, joten volyymin nousu ei automaattisesti vahvista projektin taustaa.

Token piti napata arvon, mutta ei napannut

Kun palkkiot ja rojaltit kuivuivat, huomio kääntyi tokeneihin. Ajatus oli elegantti: jos markkinapaikka ei voi periä palkkiota, se voi laskea liikkeelle oman tokenin, jonka arvo heijastaa alustan menestystä, ja jakaa sitä käyttäjille kannustimena. Blur teki juuri näin, ja Magic Eden seurasi joulukuussa 2024. Todellisuus on ollut karu, ja sen näkee suoraan CoinGeckon hintadatasta.

BLUR käy nyt noin 0,0141 eurossa (0,0163 dollaria), yli 99,7 prosenttia alle helmikuun 2023 huippunsa. Magic Edenin ME on noin 0,0524 euroa (0,0605 dollaria), noin 99,6 prosenttia alle joulukuun 2024 huippunsa. Molemmilla on yhä satoja miljoonia tokeneita liikkeessä, mutta markkina-arvot ovat kutistuneet muutamaan kymmeneen miljoonaan euroon. Token ei siis napannut alustan arvoa; se lähinnä siirsi spekulaation NFT:istä itse tokeniin, ja monelle haltijalle tulos oli sama tappio. Tokenin perusongelma on, että ilman todellista liikevaihtoa sillä ei ole mitään, mikä toisi arvoa takaisin. Nollapalkkioinen markkinapaikka voi jakaa tokeneita, mutta se ei voi ostaa niitä takaisin tuloilla, joita ei ole.

SEA joka ei tullut: takaisinosto vailla tuloa

Tämän ristiriidan tiivistää OpenSean SEA-token. Lokakuussa 2025 OpenSea ilmoitti laskevansa liikkeelle SEA-tokenin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä ja lupasi ohjata puolet alustan tuloista tokenin takaisinostoihin. The Blockin mukaan malli oli juuri se, mitä alan piti tavoitella: token, jota tuetaan oikealla liikevaihdolla, ei pelkillä lupauksilla.

Maaliskuussa 2026 lanseeraus kuitenkin lykättiin toistaiseksi. Toimitusjohtaja Devin Finzer perusteli päätöstä suoraan: ”markkinaolosuhteet ovat haastavat kaikkialla kryptossa juuri nyt, ja SEA lanseerataan vain kerran”. Uutta päivämäärää ei annettu, ja käyttäjille tarjottiin sen sijaan nollapalkkioista token-kaupankäyntiä hyvityksenä. Syyskuussa 2026 token oli yhä lanseeraamatta.

Lykkäys on paljastava. Jos alustan tulot riittäisivät tukemaan takaisinostoja vakuuttavasti, markkinatilanne tuskin estäisi lanseerausta, koska juuri tulopohja tekisi tokenista uskottavan. Kun lanseeraus on kytketty tuloihin ja silti lykätään, se kertoo, että tulopohja on ohut suhteessa odotuksiin. Samalla se paljastaa toisen tosiasian: suurin osa OpenSean nykyvolyymista ei ole enää NFT-kauppaa vaan token-kauppaa. Loppuvuodesta 2025 OpenSean kuukausivolyymista yli 90 prosenttia tuli tokenien vaihdosta, ei NFT-myynnistä. Alusta, joka teki NFT:istä valtavirtaa, joutui itse siirtymään token-kauppaan löytääkseen liikevaihtoa.

Missä raha oikeasti liikkuu: gachan ensimyynti

Jos NFT-markkinapaikkojen perinteinen liikevaihto on kuivunut, mistä raha sitten tulee? Vastaus vuonna 2026 on yllättävä: pelikorttipaketeista. CoinGeckon toisen neljänneksen 2026 raportin mukaan suurimmat NFT-volyymin markkinapaikat eivät ole enää OpenSea tai Blur vaan Collector Crypt, Courtyard ja Phygitals, jotka myyvät tokenisoituja keräilykortteja gacha-mekaniikalla. Collector Cryptin kuukausivolyymi kasvoi tammikuun noin 84 miljoonasta eurosta (97 milj. dollaria) kesäkuun noin 352 miljoonaan euroon (406 milj. dollaria), ja sen osuus segmentin volyymista oli kesäkuussa 62,8 prosenttia. Samassa kuussa OpenSean NFT-myynti oli vain noin 28 miljoonaa euroa (32,7 milj. dollaria).

Ratkaiseva ero on volyymin luonteessa. CoinGeckon mukaan yli 98 prosenttia näiden alustojen volyymista syntyy gachasta eli satunnaistettujen pakettien ensimyynnistä, ei jälkimarkkinasta. Ensimyynti on oikeaa liikevaihtoa: alusta myy tuotteen ja pitää katteen. Tämä on täsmälleen päinvastoin kuin jälkimarkkinamallissa, jossa alusta saa vain ohuen palkkion toisten omistajien välisestä kaupasta. Kun gacha-alusta raportoi 400 miljoonan volyymin, valtaosa siitä on rahaa, joka virtasi alustalle tuotteesta, ei pelkkää vaihtoa käyttäjien välillä.

Decryptin haastattelussa Collector Cryptin toimitusjohtaja Tuom Holmberg on luonnehtinut gachaa gamifioiduksi ostokokemukseksi; alusta kertoo pelaajien saavan keskimäärin hieman enemmän arvoa takaisin kuin maksavat ja tarjoaa välittömän takaisinoston pienellä alennuksella. Malli lähentää volyymia ja liikevaihtoa uudelleen, koska volyymi on pääosin ensimyyntiä. Se myös selittää, miksi tämä on nyt NFT-segmentin ainoa kasvava kulma, kun taas taide- ja profiilikuvakokoelmien jälkimarkkina on lähes pysähdyksissä.

Valekauppa pöhöttää volyymia, ei kassaa

Ennen kuin mihinkään volyymilukuun luottaa, on syytä muistaa, kuinka suuri osa siitä ei ole aitoa. Boston Universityn Questrom-koulun toukokuussa 2026 julkaisema tutkimus arvioi koneoppimisen avulla, että noin 38 prosenttia NFT-kaupoista ja jopa noin 60 prosenttia kokonaisarvosta näyttää valekaupalta, jossa sama toimija käy kauppaa itsensä kanssa nostaakseen lukuja. OpenSean kaupoista noin 31 prosenttia ja LooksRaren volyymista peräti 95 prosenttia sai tutkimuksessa valekaupan merkinnän.

Valekaupan ydin on, että se tuottaa volyymia mutta ei liikevaihtoa. Nollapalkkioisella alustalla valekauppa on lähes ilmaista, ja se nostaa kokoelman näkyvyyttä ja luo illuusion kysynnästä. Tutkimusta johtanut professori Gerry Tsoukalas on kuvannut ongelman ytimeksi juuri sen, että lohkoketjumarkkinoilla on äärimmäisen helppoa rakentaa keinotekoinen vaikutelma kysynnästä. Sijoittajalle tämä tarkoittaa, että iso osa otsikoiden volyymista on tyhjää: se ei kerro todellisesta ostohalusta eikä tuota kenellekään tuloa, ellei joku onnistu myymään huipulla hämätylle ostajalle. Kun jopa 60 prosenttia arvosta voi olla keinotekoista, aggregaatti-volyymi on huono lähtökohta minkään päätöksen pohjaksi.

Kun markkinapaikka vaihtaa bisnestä: Magic Eden ja kasino

Selkein signaali siitä, ettei raha ole NFT-kaupassa, tulee alalta itseltään. Magic Eden, vielä hiljattain monen ketjun suurin NFT-markkinapaikka, ajoi vuoden 2026 alussa alas EVM- ja Bitcoin-markkinapaikkansa, Ordinals- ja Runes-tukensa sekä lompakkonsa ja keskittyi Solana-NFT:ihin. Samalla se lopetti NFT-takaisinosto-ohjelmansa ja siirsi painopisteen kokonaan uuteen tuotteeseen: Dicey-nimiseen kryptokasinoon ja vedonlyöntialustaan.

Yhtiö sitoi Diceyyn 75 miljoonan dollarin (noin 65 milj. euroa) pääoman kattamaan pelikassaa, toimintaa ja markkinointia. Suljetussa betassa noin 200 käyttäjää löi vetoa yli 15 miljoonalla dollarilla kahdessa kuukaudessa. Perustaja Jack Lu on kuvannut siirtymää suoraan: ”on selvää, että astumme uuteen aikakauteen, jossa rahoitus ja viihde sulautuvat”.

Logiikka on kirkas. Kasinolla on rakenteellinen etu, jota NFT-markkinapaikalla ei ole: jokaisesta panoksesta jää talolle osuus, take-rate, joka tuottaa liikevaihtoa riippumatta siitä, voittaako vai häviääkö pelaaja. Kun alalla menestyneen yhtiön kannattavin tie ulos NFT-kaupasta on kasino, se kertoo NFT-markkinapaikkojen liikevaihdosta enemmän kuin mikään volyymikaavio. Suomalaiselle lukijalle tämä avaa myös sääntelykysymyksen, johon palataan alempana: kasino ei ole MiCA:n vaan rahapelisääntelyn maailmaa.

Tensorin oppitunti: Coinbase osti sen mikä tuotti

Sama oppitunti toistuu Solanan tehokkaimman NFT-markkinapaikan, Tensorin, ympärillä. Tensorin tiimi rakensi erillisen kaupankäyntisovelluksen, Vectorin, joka ei keskittynyt NFT:ihin vaan Solanan token- ja meemikolikkokauppaan sosiaalisilla ominaisuuksilla. The Blockin mukaan Vector keräsi noin viisi miljoonaa dollaria (noin 4,3 milj. euroa) palkkioita ensimmäisten kolmen kuukauden aikana ja välitti noin 500 miljoonan dollarin (noin 430 milj. euroa) kaupat. Marraskuussa 2025 Coinbase ilmoitti ostavansa Vectorin ja saattoi kaupan päätökseen joulukuussa.

Olennaista on, mitä Coinbase osti ja mitä ei. Se osti Vectorin, token-kaupankäyntialustan, joka tuotti oikeita palkkioita. NFT-markkinapaikka Tensor jäi Tensor-säätiön hallintaan ja pysyi itsenäisenä TNSR-tokeneineen. Toisin sanoen alan ostajat maksavat siitä osasta liiketoimintaa, joka tuottaa liikevaihtoa, ja jättävät NFT-kaupan sivuun. Tensorin kauppakoneisto on yhä Solanan paras työkalu NFT-treidaajalle, mutta rahavirta kertoo, että tulomalli löytyi muualta kuin NFT-palkkioista. Kun paras NFT-tiimi tienaa oikeat rahansa token-kaupasta, se on sama viesti eri sanoin kuin Magic Edenin kasino.

Brändi vie voiton: kun NFT muuttuu tuotteeksi

On yksi NFT-malli, joka on löytänyt kestävän liikevaihdon, mutta se ei perustu kaupankäyntiin lainkaan. Pudgy Penguins on rakentanut NFT-kokoelmasta kuluttajabrändin: leluja kaupan hyllyillä, lisensointidiilejä ja PENGU-tokenin. Sen tulot eivät riipu siitä, kuinka usein pingviinit vaihtavat omistajaa jälkimarkkinalla, vaan fyysisten tuotteiden ja immateriaalioikeuksien myynnistä. Brändiä ja lisensointia myyvä projekti kerää liikevaihtoa, joka on riippumaton NFT-volyymista.

Tämä on tärkeä vastapaino koko jutun teesille. Volyymi ei ole liikevaihto, mutta se ei tarkoita, etteikö NFT-taloudessa voisi tienata. Raha on vain siirtynyt pois puhtaasta kaupankäynnistä: ensimyyntiin (gacha), brändiin ja lisensointiin (Pudgy) ja aivan muihin tuotteisiin (kasino, token-kauppa). Yhteistä näille on, että liikevaihto tulee tuotteen myynnistä tai talon edusta, ei toisten keräilijöiden välisestä jälkimarkkinasta, jonka päälle koko NFT-markkinapaikkabisnes alun perin rakennettiin. Alla oleva taulukko kokoaa, kuka nyt tienaa ja mistä.

Näin luet volyymin ja liikevaihdon eron

Miten tavallinen lukija erottaa volyymin liikevaihdosta uutisotsikossa? Muutama kysymys riittää pitkälle.

• Kysy, mikä on palkkio tai take-rate. Jos alusta perii lähes nollan, suuri volyymi ei tarkoita suurta liikevaihtoa.
• Erota ensimyynti ja jälkimarkkina. Ensimyynti (pakettien tai tuotteiden myynti) on alustan omaa liikevaihtoa; jälkimarkkinakaupasta alusta saa vain ohuen palkkion.
• Katso, kuka volyymin tuottaa. Jos muutama osoite pyörittää suurta osaa kaupoista, kyseessä voi olla valekauppa tai kannustinkierre.
• Tarkista, onko volyymi edes NFT:itä. OpenSean volyymi on nykyään pääosin token-kauppaa, joka ei kerro NFT-markkinasta.
• Muista tokenin ja tulon ero. Markkinapaikan token voi nousta ilman liikevaihtoa, mutta ilman tuloa sillä ei ole mitään, mikä toisi arvon takaisin.

Lisäksi kannattaa varoa vanhentunutta dataa. Suosituinkin markkinaosuustaulukko, kuten usein siteerattu markkinapaikkalista, voi näyttää välimuistista kuukausia vanhoja lukuja, vaikka sivun otsikko lupaa tuoretta tietoa. Aina kun näet markkinaosuusluvun, tarkista, miltä kuukaudelta se on ja onko se laskettu valekauppa mukana vai ilman. Kaksi eri lähdettä voi antaa samasta kuukaudesta lukuja, jotka poikkeavat toisistaan moninkertaisesti, koska ne mittaavat eri asiaa.

Suomalaisnäkökulma: Finanssivalvonta, MiCA ja verotus

Suomalaiselle sijoittajalle ja keräilijälle sääntelykehys määrittää, mitä näistä tuloista voi ylipäätään tarjota. Finanssivalvonta valvoo Suomessa kryptovarapalvelun tarjoajia (CASP) MiCA-asetuksen nojalla, ja Suomen siirtymäaika päättyi jo 30.6.2025, yhtenä EU:n lyhyimmistä. Yksittäiset NFT:t on pääosin rajattu MiCA:n ulkopuolelle, koska ne ovat ainutkertaisia, mutta ESMA:n keväällä 2025 sovellettaviksi tulleet ohjeet muistuttavat, että suuret yhtenäiset sarjat tai pilkotut NFT:t voivat silti kuulua sääntelyn piiriin sisällön, eivät nimen, perusteella.

Markkinapaikkojen tokenit, kuten BLUR ja ME tai mahdollinen tuleva SEA, ovat sen sijaan kryptovaroja, kun ne on listattu, ja niiden ympärille rakennettu johdannaiskauppa (esimerkiksi OpenSean suunnittelemat perpetuaalit) kuuluu MiFID II:n piiriin, ei MiCA:n. Finanssivalvonta ei valvo NFT-kokoelmien arvoa eikä takaa mitään: MiCA ei tuo sijoittajansuojarahastoa, eikä se suojaa ETA-alueen ulkopuolisia palveluita. Magic Edenin Dicey-kasino taas ei kuulu MiCA:n alaan lainkaan vaan rahapelisääntelyyn, ja gachan ja rahapelin raja on Suomessakin herkkä kysymys, kuten olemme käsitelleet lootlaatikoiden ja arpajaislain yhteydessä. Kun ostat satunnaistetun paketin, jonka voi heti myydä takaisin rahaksi, olet lähempänä rahapeliä kuin perinteistä keräilyä.

Verotuksessa NFT:n tai siihen liittyvän tokenin myyntivoitto on Suomessa pääomatuloa, ja luovutustappiot voi vähentää luovutustappioina. Verottaja käsittelee jokaisen luovutuksen erikseen, joten kääntökaupan tai gachan voitot ja tappiot on syytä kirjata huolella; pakettien avaaminen ja niiden sisällön myynti voivat kumpikin muodostaa verotettavan tapahtuman. Ohut liikevaihto ei tarkoita ohutta verovelvollisuutta, vaan verokohtelu seuraa jokaista vaihtoa erikseen.

Mitä seurata seuraavaksi

Kolme asiaa ratkaisee, palaako liikevaihto NFT-markkinapaikoille. Ensimmäinen on SEA. Jos OpenSea lopulta lanseeraa tokeninsa ja kytkee sen todelliseen tulovirtaan, se olisi ensimmäinen vakava yritys sitoa markkinapaikan arvo liikevaihtoon. Jos lanseeraus taas jää roikkumaan, se vahvistaa, ettei tulopohja riitä lupaukseen puolen tuloista takaisinostoista.

Toinen on gachan sääntely. Jos tokenisoitu korttigacha luetaan jossain maassa rahapeliksi, sen kustannukset nousevat ja volyymin kärki voi siirtyä yhtä nopeasti kuin se sinne nousi. Toistaiseksi ala toimii harmaalla alueella MiCA:n ja rahapelisääntelyn välissä, ja koko Solanan NFT-markkina on rakentunut pitkälti juuri tämän aktiviteetin varaan.

Kolmas on, löytääkö jokin markkinapaikka kestävän tulomallin ilman, että se lakkaa olemasta NFT-markkinapaikka. Toistaiseksi menestyneimmät ovat vaihtaneet bisnestä: OpenSea token-kauppaan, Magic Eden kasinoon, Tensorin tiimi Coinbasen omistukseen. Niin kauan kuin palkkiot ovat nollan tuntumassa ja rojaltit vapaaehtoisia, volyymiluku pysyy sijoittajalle harhaanjohtavana mittarina. Seuraa siis rahaa, älä otsikkolukua: kysy aina, kenen kassaan volyymi valuu, ennen kuin päättelet sen kertovan markkinan terveydestä.

Usein kysytyt kysymykset

Mittaako NFT-volyymi markkinapaikan liikevaihtoa?

Ei. Volyymi kertoo, kuinka paljon omaisuutta vaihtoi omistajaa, ei sitä, kuinka paljon rahaa jäi markkinapaikalle, tekijälle tai tokenin haltijalle. Kun palkkiot ovat lähellä nollaa ja rojaltit vapaaehtoisia, suuri volyymi voi tuottaa hyvin vähän liikevaihtoa.

Miksi NFT-markkinapaikkojen tokenit kuten BLUR ja ME ovat romahtaneet?

Molemmat ovat noin 99,6-99,7 prosenttia alle huippunsa, koska lähes nollapalkkioisella alustalla ei ole liikevaihtoa, jolla tokenin arvoa voisi tukea tai ostaa sitä takaisin. Token siirsi spekulaation NFT:istä itseensä, mutta ilman tuloa sillä ei ole arvon perustaa.

Mitkä ovat suurimmat NFT-volyymin markkinapaikat 2026?

CoinGeckon toisen neljänneksen 2026 raportin mukaan kärjessä ovat tokenisoituja keräilykortteja gachalla myyvät alustat, etenkin Collector Crypt (kesäkuussa 62,8 prosentin osuus), Courtyard ja Phygitals. Perinteisen NFT-kaupan OpenSea jäi kauas taakse noin 28 miljoonan euron kuukausimyynnillä.

Mikä on gacha ja miksi se tuottaa liikevaihtoa?

Gacha on satunnaistettujen pakettien myyntimalli, jossa ostaja saa vaihtelevan tasoisia kortteja tai NFT:itä. Yli 98 prosenttia näiden alustojen volyymista on pakettien ensimyyntiä, joka on alustan omaa liikevaihtoa, toisin kuin jälkimarkkinakauppa, josta markkinapaikka saa vain ohuen palkkion.

Miten NFT:n myyntivoittoa verotetaan Suomessa?

NFT:n tai siihen liittyvän tokenin myyntivoitto on Suomessa pääomatuloa, ja luovutustappiot voi vähentää. Verottaja käsittelee jokaisen luovutuksen erikseen, joten kääntökaupan ja gachan voitot ja tappiot kannattaa kirjata tarkasti. Finanssivalvonta ei takaa NFT-sijoituksia, eikä MiCA tuo sijoittajansuojarahastoa.

Kirjoittanut Marcus Okafor, HOGE Wire.