Inflazione a tre cifre: i mercati emergenti che corrono alle crypto

Il 28 agosto 2026, dal palco di Jackson Hole, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha ricordato che l’inflazione statunitense viaggia sopra il trend da 65 mesi consecutivi e ha rifiutato di offrire qualsiasi indicazione sulle prossime mosse, spingendo i mercati a prezzare come più probabile di no un rialzo dei tassi a settembre e i rendimenti dei Treasury verso l’alto (federalreserve.gov). Per un investitore di New York quel discorso vale una discussione su 25 punti base. Nello stesso mese, a Caracas, i prezzi correvano a un ritmo annuo che si misura in centinaia di punti percentuali.

È qui che l’espressione «inflation print», il dato mensile sull’inflazione che le redazioni finanziarie di mezzo mondo aspettano come un verdetto, cambia completamente significato. Nei paesi sviluppati un CPI sopra le attese sposta Bitcoin di qualche punto e riscrive le probabilità sui tassi. Nei mercati emergenti ad alta inflazione lo stesso numero non è un segnale di trading: è la ragione per cui milioni di persone tengono i propri risparmi in stablecoin invece che nella valuta nazionale. Questa è la mappa di quel secondo mondo, quello dove l’inflazione non muove le crypto per un pomeriggio ma ne alimenta l’adozione strutturale.

Due mondi con lo stesso dato: cosa significa un inflation print

Un inflation print, tecnicamente, è la pubblicazione periodica dell’indice dei prezzi al consumo: negli Stati Uniti il CPI del Bureau of Labor Statistics, in Italia il NIC dell’Istat, in Argentina il dato dell’INDEC. Il meccanismo statistico è simile ovunque: si misura di quanto è aumentato il costo di un paniere di beni e servizi rispetto al mese e all’anno precedenti. Ma la funzione economica e sociale di quel numero cambia radicalmente a seconda di dove viene letto.

Nei mercati sviluppati il print è soprattutto un segnale di politica monetaria. Il gioco degli investitori non è tanto il livello assoluto dell’inflazione quanto la sorpresa rispetto al consenso: un decimale sopra le attese può bastare a spostare le probabilità di un taglio o di un rialzo dei tassi, e con esse azioni, obbligazioni e crypto, che negli ultimi anni si muovono sempre più in sincrono con gli asset di rischio tradizionali (abbiamo spiegato come si misura davvero questo legame nell’analisi sulla correlazione tra azioni e crypto). Il print è un evento di posizionamento, che si esaurisce in poche ore.

Nei mercati emergenti fragili quello stesso dato è un verdetto sul potere d’acquisto. Quando l’inflazione annua è al 30% o al 300%, la domanda non è «taglierà la banca centrale?» ma «quanto in fretta sta evaporando il mio stipendio?». La risposta in crypto è altrettanto diversa: in Occidente si fa trading intorno al print, nei paesi ad alta inflazione si spostano i risparmi in dollari digitali in modo permanente. Non è una scommessa sul prossimo pomeriggio, è una decisione di difesa patrimoniale che, print dopo print, costruisce un’adozione destinata a restare.

In un’economia fragile il CPI ufficiale racconta solo metà della storia

C’è un secondo motivo per cui, nei paesi fragili, l’inflation print va letto con cautela: il numero ufficiale spesso sottostima ciò che le persone sperimentano davvero. In economie con un’ampia parte sommersa, prezzi amministrati, sussidi e tassi di cambio multipli, l’indice pubblicato dall’istituto statistico può divergere sensibilmente dall’inflazione percepita. Il caso da manuale è l’Argentina, dove per anni è convissuto un tasso di cambio ufficiale con uno o più tassi paralleli, il celebre «dollar blue» e il «dólar MEP» ottenuto comprando e vendendo titoli.

In contesti simili la vera unità di misura dell’inflazione non è il CPI ma il prezzo del dollaro sul mercato parallelo. Quando la valuta locale perde valore contro il biglietto verde, il costo reale dei beni importati sale prima ancora che l’istituto statistico lo registri. Per questo, in Argentina come in Turchia o in Venezuela, la gente comune tiene d’occhio il cambio prima del comunicato ufficiale: è lì che si legge, in tempo reale, quanto si sta svalutando il risparmio.

Questa dinamica spiega perché il dollaro, e il suo sostituto digitale più liquido, la stablecoin USDT di Tether, diventino la vera moneta di conto in questi paesi. Non serve fidarsi del print ufficiale: basta guardare quanti bolívar o pesos servono oggi per comprare un dollaro digitale. La crypto, in questo senso, non è un asset speculativo ma uno strumento di misura e di conservazione, un termometro dell’inflazione più credibile del comunicato governativo.

Argentina: la disinflazione di Milei non spegne la dollarizzazione digitale

L’Argentina è il laboratorio perfetto. Dopo il picco di oltre il 200% annuo di fine 2023, la stretta del governo Milei ha riportato l’inflazione su una traiettoria discendente: a luglio 2026 il dato è stato del 2,1% mensile e del 33,8% su base annua, con l’inflazione di fondo sotto il 2% per il terzo mese di fila (Rio Times). È un successo enorme rispetto al passato recente, eppure il 33,8% resta un numero che in Europa sarebbe da emergenza nazionale. L’ultimo miglio della disinflazione, come sempre, è il più difficile.

La conseguenza è che l’adozione crypto, nata come difesa dall’iperinflazione, non si è spenta con la discesa del print. L’Argentina resta in cima all’America Latina: secondo i dati di Chainalysis circa il 20% della popolazione, quasi 8,6 milioni di persone, usa asset digitali, e la fetta preponderante delle transazioni è in stablecoin ancorate al dollaro (news.bitcoin.com). Quello che era uno scudo contro la svalutazione è diventato un’abitudine finanziaria: gli argentini usano ormai le stablecoin anche per ottenere rendimento, un tema che intreccia la nuova guerra sul rendimento delle stablecoin.

Il quadro istituzionale accelera la tendenza. Milei ha fissato al 1 gennaio 2026 la fine del «cepo», i controlli sui capitali in vigore dal 2019, e la banca centrale si prepara a consentire alle banche di offrire servizi crypto, ribaltando il divieto imposto nel maggio 2022 (CoinDesk). L’obiettivo dichiarato è portare alla luce un’attività finora informale, migliorare la tracciabilità fiscale e dare ai cittadini strumenti regolati per proteggere i risparmi. L’Argentina diventa così il primo grande paese latinoamericano a regolare i servizi crypto bancari, un segnale che l’adozione da inflazione può trasformarsi in infrastruttura permanente.

Turchia: la lira ai minimi e la fuga verso il dollaro digitale

La Turchia racconta una storia diversa ma con lo stesso finale. A luglio 2026 l’inflazione annua è scesa al 31,75%, in lieve calo dal 32,11% di giugno (Trading Economics). Anche qui il print scende, ma il vero problema resta la valuta: la lira ha toccato nuovi minimi storici oltre le 45 unità per dollaro, e ogni gradino di svalutazione erode il potere d’acquisto più in fretta di quanto i tassi nominali, pur elevati dopo la brusca inversione di rotta della banca centrale, riescano a compensare.

Per anni i risparmiatori turchi hanno vissuto con tassi reali profondamente negativi, e la reazione è stata massiccia: la Turchia è oggi uno dei mercati crypto più attivi al mondo per volumi, con USDT nel ruolo di rifugio quotidiano. Il segnale del crescente interesse istituzionale è arrivato a giugno 2026, quando Ripple ha portato la propria stablecoin RLUSD sul mercato turco tramite partner locali, un ingresso che certifica quanto la domanda di dollari digitali sia strutturale e non passeggera.

La lezione turca è che la disinflazione nominale non basta a spegnere la domanda di protezione. Finché la valuta locale continua a perdere terreno contro il dollaro e la fiducia nella politica monetaria resta fragile, i cittadini continueranno a convertire lire in dollari digitali. Il print è la febbre; la stablecoin è l’antipiretico che milioni di persone tengono nel telefono.

Venezuela: quando Tether diventa la valuta di fatto

Se l’Argentina e la Turchia mostrano l’inflazione a doppia cifra, il Venezuela mostra il caso limite. A luglio 2026 l’inflazione annua ha toccato circa il 576%, in accelerazione dal 544% di giugno, la più alta al mondo di gran lunga (Trading Economics). In un contesto simile il bolívar ha smesso da tempo di funzionare come riserva di valore, e il paese ha compiuto una dollarizzazione di fatto: i prezzi nei negozi sono esposti in dollari e i pagamenti avvengono in banconote fisiche o, sempre più spesso, in dollari digitali.

Qui USDT non è un investimento, è la moneta corrente. Le stime indicano che circa l’85% delle transazioni commerciali utilizza in qualche misura Tether, che domina oltre il 90% degli annunci peer-to-peer in bolívar sulle principali piattaforme (FinanceFeeds). Tra l’11 giugno e il 13 luglio 2026 sono stati scambiati quasi 1,4 miliardi di USDT, una media di circa 44 milioni di dollari al giorno, un volume paragonabile a una delle principali voci di entrata del paese (The Cryptonomist). Il dollaro digitale ha riempito il vuoto lasciato da una valuta nazionale evaporata.

Il passo successivo potrebbe essere la formalizzazione. Ad agosto 2026 l’economista Steve Hanke della Johns Hopkins University, soprannominato il «money doctor» per le sue ricette anti-iperinflazione, è stato ingaggiato come consulente per redigere una legge di piena dollarizzazione che abolirebbe il bolívar e la banca centrale, con probabilità di approvazione stimate tra il 50% e l’80% (Fortune). Che si passi al dollaro fisico o si resti sui dollari digitali, il messaggio per le crypto è chiaro: dove la valuta collassa, le stablecoin diventano l’infrastruttura monetaria di default.

Nigeria e Africa: il P2P e la dollarizzazione digitale che preoccupa l’FMI

L’Africa subsahariana aggiunge una sfumatura importante: l’adozione può restare strutturale anche mentre il print scende. In Nigeria l’inflazione headline è calata al 15,43% a luglio 2026, in discesa dal 15,91% di giugno e dal 24,94% di un anno prima, ma l’inflazione alimentare resta sopra il 20% (Nairametrics). La svalutazione del naira nel biennio 2024-2025 ha lasciato una cicatrice profonda: tenere i risparmi in valuta locale è stato per milioni di famiglie un affare in perdita, e la reazione è stata di massa.

La Nigeria è diventata uno dei più grandi mercati peer-to-peer del pianeta, secondo solo all’India per adozione: tra luglio 2023 e giugno 2024 il paese ha registrato circa 59 miliardi di dollari di valore transato in crypto (BusinessDay). I sondaggi indicano che fino al 95% dei nigeriani preferisce ricevere pagamenti in stablecoin piuttosto che in naira, con USDT nel ruolo di moneta quotidiana sulle piattaforme P2P. Il tentativo di lanciare una stablecoin ancorata al naira, la cNGN autorizzata dall’ente di vigilanza nel 2025, ha faticato proprio perché non risolve il problema che spinge la gente verso le stablecoin: proteggersi dalla svalutazione della valuta nazionale.

Il fenomeno ha allarmato il Fondo Monetario Internazionale, che a giugno 2026 ha parlato apertamente di «dollarizzazione digitale» e dei rischi che il fenomeno pone alla politica monetaria e alla stabilità dei flussi transfrontalieri (Crypto Times). È lo stesso timore che, in versione europea, spinge le banche centrali a lavorare a valute digitali pubbliche: un tema che abbiamo affrontato nell’analisi sull’euro digitale, dove le banche temono le stablecoin ma allo stesso tempo ne hanno bisogno.

La mappa di Chainalysis: sette dei primi dieci sono mercati emergenti

Zoomando fuori dai singoli paesi, il quadro diventa nitido. Il Global Crypto Adoption Index 2025 di Chainalysis, che classifica 151 paesi combinando volumi on-chain e uso al dettaglio, vede l’India in testa per il terzo anno consecutivo, con circa 338 miliardi di dollari di valore ricevuto tra luglio 2024 e giugno 2025. Sette dei primi dieci paesi sono economie emergenti, e il filo conduttore è quasi sempre lo stesso: valute deboli, accesso limitato al dollaro e finanza mobile-first (Chainalysis).

Il motore comune sono le stablecoin. Nel report, USDT e USDC continuano a surclassare qualsiasi altro token per scala, con Tether che elabora circa 703 miliardi di dollari al mese, e secondo stime di Goldman Sachs circa il 66% dell’offerta globale di stablecoin è detenuto da individui nei mercati emergenti. In America Latina le stablecoin rappresentano ormai oltre il 90% dell’attività crypto: non un fenomeno speculativo, ma un sistema finanziario parallelo costruito sul dollaro digitale.

Perché vincono le stablecoin, non Bitcoin

C’è un equivoco ricorrente da sfatare: nelle economie ad alta inflazione la crypto che vince non è Bitcoin, sono le stablecoin. La ragione è la volatilità. Chi vuole difendere lo stipendio dall’inflazione non può permettersi un asset che può perdere il 40% o il 50% in pochi mesi: un drawdown del genere annullerebbe, e supererebbe, qualsiasi protezione dall’inflazione locale. Bitcoin resta il racconto di lungo periodo, la riserva di valore digitale scarsa; ma per la gestione quotidiana del denaro serve stabilità, e la stabilità la offre un token ancorato al dollaro.

La vera domanda, in questi paesi, è l’accesso al dollaro senza un conto bancario americano. Aprire un conto in valuta forte è difficile o impossibile per la maggior parte delle persone; comprare USDT su un exchange o su una piattaforma P2P richiede solo uno smartphone. Le stablecoin trasformano il dollaro, storicamente riservato a chi poteva permettersi conti offshore, in un bene di consumo accessibile a chiunque abbia una connessione. È questa democratizzazione del dollaro, più che la speculazione, a spiegare i numeri di adozione.

Bitcoin conserva comunque un ruolo, soprattutto come riserva di lungo termine e come copertura contro la svalutazione strutturale, e la sua tesi di scarsità continua ad attrarre capitali anche nei paesi sviluppati. Ma nel ciclo quotidiano dell’inflazione, quello che si legge print dopo print, la protezione la fa il dollaro digitale. Non a caso la regolamentazione europea distingue nettamente le stablecoin (i token di moneta elettronica, o EMT, sotto MiCA) dagli altri cripto-asset: sono, di fatto, uno strumento di pagamento e riserva, non un titolo speculativo.

Le rimesse: il corridoio dove le crypto battono le banche

C’è un secondo canale, spesso trascurato, attraverso cui l’inflazione alimenta l’adozione: le rimesse. L’America Latina è tra le principali destinatarie di rimesse al mondo, con flussi che superano i 140 miliardi di dollari l’anno, e il corridoio Stati Uniti-Messico è il più trafficato. Qui le stablecoin battono i canali tradizionali su costo e velocità: inviare valore in dollari digitali può ridurre i costi fino al 50% rispetto ai servizi classici di trasferimento (Bitso).

Il caso di Bitso, il maggiore exchange dell’America Latina, misura la scala del fenomeno: il suo braccio istituzionale ha superato gli 80 miliardi di dollari di volume di pagamenti annualizzato nel 2025, gestisce circa il 10% delle rimesse tra Stati Uniti e Messico e ha visto i volumi in stablecoin crescere dell’81% su base annua nella prima metà del 2026 (CoinDesk). Daniel Vogel, CEO e co-fondatore di Bitso, ha descritto l’ingresso in un’«era della finanza ibrida in cui non esistono più il mondo della finanza tradizionale e quello degli asset digitali, ma un insieme di aziende, individui e imprese che costruiscono soluzioni in modo integrato». La crescente partecipazione delle grandi istituzioni finanziarie, ha aggiunto, «convalida la direzione di quella ipotesi».

Le rimesse chiudono il cerchio: chi lavora all’estero manda a casa dollari digitali che i familiari, colpiti dall’inflazione locale, non convertono nemmeno più in valuta nazionale. Il denaro resta in stablecoin, viene speso in stablecoin, viene risparmiato in stablecoin. Ogni corridoio di rimesse diventa così un canale permanente di dollarizzazione digitale, e ogni print inflattivo ne rafforza la logica.

Inflazione e adozione a confronto: la tabella dei paesi fragili

La tabella seguente mette a confronto quattro mercati emergenti chiave con l’Italia, per far emergere la distanza tra i due mondi. I dati di inflazione si riferiscono all’ultimo print disponibile a fine agosto 2026; le metriche di adozione provengono dai report di settore citati in questo articolo.

La riga italiana è il controcanto. Con un’inflazione al 2,9% e una valuta forte, l’euro, in Italia le crypto non servono a sopravvivere all’inflazione: sono un investimento, una scelta di portafoglio. È la stessa asimmetria che rende il tema dei mercati emergenti così istruttivo per un investitore europeo, che vede l’adozione da un vetro completamente diverso.

Il rovescio della medaglia: rischi, truffe e sovranità monetaria

Sarebbe ingenuo raccontare questa storia solo come una liberazione. La dollarizzazione digitale porta con sé rischi concreti. Il primo è il rischio di controparte della stablecoin stessa: un token ancorato al dollaro vale quanto valgono le riserve che lo garantiscono, e la trasparenza di quelle riserve è stata a lungo oggetto di dibattito. Un depeg, cioè la rottura dell’ancoraggio, in un paese dove USDT è la moneta di fatto avrebbe conseguenze sistemiche molto più gravi che in un portafoglio speculativo occidentale.

C’è poi il rischio umano. Le popolazioni disperate per l’inflazione sono terreno fertile per truffe, schemi Ponzi e piattaforme fraudolente che promettono rendimenti impossibili proprio facendo leva sulla paura di perdere il potere d’acquisto. E c’è il fronte della sovranità: quando i cittadini abbandonano in massa la valuta nazionale per il dollaro digitale, le banche centrali perdono il controllo della trasmissione della politica monetaria e del signoraggio. È esattamente il timore espresso dall’FMI sulla Nigeria, e la ragione per cui alcuni governi oscillano tra tolleranza e giri di vite normativi, come è accaduto quando le autorità nigeriane hanno preso di mira i grandi exchange internazionali.

La risposta pubblica più strutturata è la valuta digitale di banca centrale. Ma i tentativi finora non hanno convinto: la eNaira nigeriana è rimasta marginale, e più in generale una CBDC ancorata alla valuta locale non risolve il problema che spinge la gente verso il dollaro digitale. È la stessa tensione che l’Europa vive in scala minore con il progetto di euro digitale, dove la moneta pubblica digitale nasce anche come argine alle stablecoin private in dollari.

E i mercati sviluppati? Il CPI di settembre e la Fed di Warsh

Torniamo per un momento nel primo mondo, quello dove il print è un evento di trading. Dopo il discorso da falco di Warsh a Jackson Hole, l’attenzione si è spostata sul fitto calendario macro di settembre, che deciderà se la Fed alzerà davvero i tassi. Il CPI di agosto esce l’11 settembre e il consenso lo colloca intorno al 2,9% su base annua, con la componente core ancora vischiosa e sopra l’obiettivo (Finance Calendar). La riunione del FOMC del 15-16 settembre, con il nuovo dot plot, chiuderà il quadro.

Il contrasto è netto. Qui il print è un segnale di brevissimo periodo: Bitcoin, scambiato intorno ai 66.949 euro (circa 77.552 dollari) a fine agosto (CoinGecko), ha visto il rally di agosto raffreddarsi proprio sotto la doccia fredda del discorso di Warsh, come abbiamo raccontato nell’analisi su Bitcoin e il rally frenato di agosto. Nei mercati emergenti, invece, nessuno riposiziona un portafoglio in base al dot plot: si continua semplicemente a spostare risparmio in dollari digitali, print dopo print.

Cosa cambia per l’investitore italiano ed europeo

Per un lettore italiano l’inflazione dei mercati emergenti non è una questione di sopravvivenza ma di lettura strategica. In Italia il NIC di luglio 2026 si è attestato al 2,9% su base annua (Istat), e la Banca Centrale Europea ha portato il tasso sui depositi al 2,25% (BCE). Numeri lontani anni luce dal 33% argentino o dal 576% venezuelano. La tesi di adozione da inflazione, per l’Europa, è dunque un’ottica di investimento e non un bisogno primario.

Chi volesse esporsi al tema in modo regolato deve muoversi nel perimetro di MiCA. In Italia la vigilanza è affidata alla Consob per la condotta di mercato e la tutela degli investitori e alla Banca d’Italia per gli aspetti prudenziali e per le stablecoin (i token EMT e ART), secondo il decreto di attuazione, il D.lgs. 129/2024. Le stablecoin che circolano legalmente nell’Unione devono rispettare i requisiti MiCA su riserve e rimborso, uno standard di garanzia che in molti mercati emergenti semplicemente non esiste.

Sul piano fiscale, va ricordato che dal 2026 le plusvalenze crypto in Italia scontano l’aliquota del 33%, un dettaglio che pesa su qualsiasi strategia di ingresso e uscita e che rende cruciale la pianificazione di fine anno; ne abbiamo parlato nella guida su minusvalenze e mosse fiscali di fine 2026. La morale è duplice: il fenomeno dei mercati emergenti è reale e strutturale, ma inseguirlo con leggerezza, comprando token esotici sull’onda del racconto dell’iperinflazione, espone a rischi di truffa e di illiquidità che poco hanno a che vedere con la difesa del potere d’acquisto.

Come leggere i prossimi inflation print dei mercati emergenti

Per orientarsi tra i print che arriveranno dai paesi fragili, conviene tenere a mente alcune regole pratiche. La prima: non fermarsi al dato ufficiale. In economie con cambi multipli, il tasso parallelo del dollaro dice spesso più del CPI su quanto si sta svalutando davvero il risparmio. La seconda: distinguere la disinflazione dall’accelerazione. L’Argentina che scende dal 200% al 33% e il Venezuela che sale verso il 600% raccontano storie opposte, ma entrambe alimentano l’adozione, la prima per abitudine consolidata, il secondo per necessità estrema.

• Guardare i volumi on-chain delle stablecoin come indicatore di adozione reale, più affidabile del sentiment: i report periodici di Chainalysis sono un buon punto di partenza.
• Seguire i cambiamenti normativi: l’apertura delle banche argentine alla crypto o i giri di vite nigeriani spostano l’adozione più di qualsiasi singolo print.
• Ricordare che la crypto che conta in questi mercati è la stablecoin, non Bitcoin: confondere i due porta a leggere male i dati di adozione.
• Contestualizzare i numeri di inflazione con il tasso di cambio e con l’inflazione alimentare, spesso ben più alta di quella headline.

La terza regola è la più importante: l’adozione da inflazione è vischiosa. Non svanisce quando il print scende, perché nasce da una perdita di fiducia nella valuta nazionale che si ricostruisce molto più lentamente di quanto si distrugga. Print dopo print, i mercati emergenti stanno costruendo un’infrastruttura di dollari digitali che, qualunque cosa facciano la Fed o la BCE a settembre, non tornerà indietro.

Domande frequenti

Perché nei paesi ad alta inflazione si usano le stablecoin invece di Bitcoin?

Perché chi difende lo stipendio dall’inflazione ha bisogno di stabilità, non di volatilità. Bitcoin può perdere il 40-50% in pochi mesi, un movimento che annullerebbe qualsiasi protezione. Le stablecoin ancorate al dollaro come USDT offrono invece esposizione a una valuta forte accessibile con un semplice smartphone, senza bisogno di un conto bancario americano. Bitcoin resta una riserva di valore di lungo periodo, ma la gestione quotidiana del denaro passa dal dollaro digitale.

Qual è il paese con più adozione crypto legata all’inflazione?

Dipende dalla metrica. Per intensità estrema il Venezuela è il caso limite, con circa l’85% delle transazioni commerciali che usa USDT su un’inflazione superiore al 500%. Per scala e volumi, India e Nigeria guidano il Global Crypto Adoption Index di Chainalysis, mentre l’Argentina è in cima all’America Latina con circa il 20% della popolazione che usa asset digitali. In tutti i casi il motore comune è la debolezza della valuta locale.

Cosa significa dollarizzazione digitale?

È il processo per cui i cittadini di un paese sostituiscono la valuta nazionale con dollari in forma digitale, tipicamente stablecoin come USDT, per pagamenti e risparmio. A differenza della dollarizzazione classica, che richiede banconote fisiche o conti in dollari, quella digitale avviene tramite smartphone e piattaforme peer-to-peer. L’FMI ha avvertito che erode il controllo delle banche centrali sulla politica monetaria e sui flussi di capitale.

L’inflation print americano conta ancora per le crypto?

Sì, ma in modo diverso rispetto ai mercati emergenti. Negli Stati Uniti il CPI è un segnale di politica monetaria: la sorpresa rispetto al consenso muove le probabilità sui tassi della Fed e con esse Bitcoin, di solito per poche ore. Il prossimo dato, il CPI di agosto, esce l’11 settembre 2026 e precede la riunione del FOMC del 15-16 settembre. Nei paesi ad alta inflazione, invece, il print non è un evento di trading ma una decisione di risparmio permanente.

Come può un investitore italiano esporsi a questo tema in modo regolato?

Attraverso il perimetro MiCA. In Italia la vigilanza spetta alla Consob per la condotta di mercato e alla Banca d’Italia per gli aspetti prudenziali e per le stablecoin, secondo il D.lgs. 129/2024. Le stablecoin conformi a MiCA devono rispettare requisiti stringenti su riserve e rimborso. Va ricordato che dal 2026 le plusvalenze crypto in Italia scontano l’aliquota del 33%, un fattore da considerare in qualsiasi strategia. Inseguire token esotici sull’onda del racconto dell’iperinflazione espone a rischi di truffa e illiquidità.

Alessandro Riva scrive di macroeconomia, mercati e politica monetaria per HOGE Wire.